✨ Divergência nos Mercados, Volatilidade em Calma, Mas Fragilidade Mantém-se

A divergência no mercado de ações ficou mais clara. O S&P 500 caiu 0,19% para 7.443,47, enquanto o índice de tecnologia permaneceu ligeiramente positivo, subindo 0,04% para 28.604,23. O Dow caiu 1,35% para 51.841,28, ficando atrás das ações de crescimento. O VIX caiu 0,2 pontos para 18,6, com a perceção de risco atualmente sob controlo.

🔹 S&P 500 em baixa de 0,19%, índice de tecnologia ligeiramente positivo
🔹 Dow em baixa de 1,35%, ações de crescimento mais resilientes
🔹 VIX em 18,6, volatilidade suprimida

As taxas de juro e o dólar estão a seguir uma tendência ascendente. A yield a 2 anos subiu 3,7 pontos-base para 4,22%, a yield a 10 anos subiu 4,4 pontos-base para 4,59% e a yield a 30 anos subiu 5,3 pontos-base para 5,11%. O índice do dólar subiu 0,19% para 100,95, apoiado por yields dos EUA mais elevadas.

🔹 Yields das obrigações subiram em todos os prazos
🔹 Índice do dólar mantém posição forte em 100,95

O ouro, a prata e o Bitcoin mostram sinais mistos, mas com indícios de recuperação. O ouro caiu 0,45% para $4.008,07, e a prata caiu 1,29% para $56,31. O Bitcoin subiu 0,66% para $65.119,58, recuperando das mínimas de junho.

O Bitcoin está, neste momento, a consolidar perto de uma resistência estrutural, e os sinais de sobrevendido indicam uma fase de acumulação. O volume de staking do Ethereum está num máximo histórico, e a atividade das baleias atingiu níveis vistos no início de 2021, indicando forte confiança institucional e adoção da rede. Do lado das stablecoins, embora o volume on-chain tenha caído acentuadamente, as taxas de empréstimo permanecem equilibradas, o que significa que a liquidez fica atrás do preço, mas a saúde do protocolo continua forte.

🔹 Ouro e prata assentam após ganhos recentes
🔹 Bitcoin recupera, mantendo-se acima de 65.000
🔹 Staking do Ethereum e atividade das baleias confirmam interesse institucional

Três pontos-chave destacam-se do lado macro. A desconstrução do alavancamento ocorreu na Ásia. Na Coreia do Sul, os calls de margem despoletaram grandes liquidações, enquanto na China a dívida de margem registou a sua maior queda diária desde o início de 2016, criando risco de contágio em ações de tecnologia e de semicondutores. No setor energético, as tensões geopolíticas estão a perturbar os fluxos através do Estreito de Ormuz, e a reserva estratégica de petróleo dos EUA está no nível mais baixo em décadas, apoiando o petróleo apesar da fraqueza nas ações. Do lado da Fed, o arrefecimento da inflação e as mensagens mais dovish para o início de julho anteciparam as expetativas de um corte nas taxas de juro e estabilizaram os refúgios após a queda em meados de julho.

Olhando para o quadro geral, as ações de megatecnologia estão a ficar para trás, enquanto a queda é mais acentuada nos setores menores e cíclicos, indicando que as instituições estão a sair do crescimento e a fazer rotação, levantando dúvidas sobre a sustentabilidade dos investimentos em IA. Os refúgios foram equilibrados pelos sinais da Fed, o ouro mantém-se acima de níveis críticos, e o Bitcoin está a recuperar. No entanto, a crise do alavancamento na Ásia e os riscos energéticos estão a criar fragilidade por baixo da superfície. O capital não está a fugir, mas está à espera de forma cautelosa, a volatilidade está apertada, mas a confiança permanece frágil.

#SummerCreationCamp #夏日创作营

NFA 👉 DYOR 🔎