S&P Dow Jones lança índices de ativos digitais

O que é que achas que isto significa, tendo em conta que a S&P Dow Jones fez isto?

A 21 de julho, a S&P Dow Jones e a Pantera Capital lançaram o S&P Pantera Digital Asset Index, com dados fornecidos pela Artemis. Parece apenas mais um índice cripto, mas acho que desta vez não é bem assim.

O ponto mais crucial são os critérios de inclusão: este índice só inclui tokens e empresas com casos de uso reais, capazes de gerar receitas efetivas; moedas meme e tudo o que é apenas “comprado e vendido” com base em momentum de preço são excluídos diretamente.

Esta lógica é semelhante à do S&P 500: usa-se uma abordagem de fundamentos para definir limiares de seleção, ou seja, a metodologia dos índices tradicionais das ações é transportada para os ativos cripto — algo que é realmente raro no ecossistema dos principais índices.

Há ainda um detalhe de desenho: a lista de componentes cobre tanto tokens como empresas cotadas. Num índice, há ativos on-chain e ações — uma estrutura híbrida que praticamente não tem precedentes. Isto sugere que, na conceção, a S&P não planeava tratar a cripto como uma categoria de ativos isolada.

O timing é ainda mais interessante. Foi no mesmo dia em que houve avanço legislativo do CLARITY e, ao mesmo tempo, a Circle e a Coinbase dispararam. Enquanto a legislação evolui no sentido de construir um enquadramento de conformidade e a S&P constrói a base do sistema de referência, as duas coisas aconteceram na mesma janela. Ou seja, as infraestruturas que a finança tradicional precisa para entrar no mercado cripto estão a ser completadas em ritmo acelerado.

Mas este índice ainda não tem, neste momento, um produto passivo correspondente pronto a arrancar. Normalmente, o padrão é: primeiro constrói-se o benchmark; depois, os ETFs ou fundos indexados associados é que vêm atrás. Assim, os sinais realmente dignos de atenção são dois: quando a lista de componentes será divulgada pela primeira vez e se instituições começam a submeter pedidos para produtos indexados. Assim que qualquer um destes dois pontos avançar, o dinheiro passivo começa a fluir para dentro.

O endosso da marca da S&P é algo muito sério. Não é um endosso à especulação em cripto — é um recado às instituições de investimento de que esta categoria de ativos já fala a “língua” que lhes é familiar.

DYOR Não é aconselhamento financeiro.