A Coreia, duas grandes empresas de armazenamento conquistam dois gigantes da IA com grandes encomendas

No dia anterior, tinham acabado de cair; no dia seguinte, levaram um “tapa” com duas grandes encomendas
A Anthropic assinou simultaneamente com a Samsung e com a SK hynix, com fornecimento de longo prazo somado a investimento estratégico; o Opus 5 é lançado no mesmo dia, alcançando desempenho próximo do estado da arte a metade do preço
No mesmo dia, a Nvidia anunciou um investimento de $1.0 bilhão na Naver da Coreia para construir um centro de dados de IA e, além disso, vai cooperar com o Grupo SK para co-construir um cluster de computação de 2 GW
Ontem, eu disse que o cenário de competição de chips de IA está disperso e que nem todos os fornecedores de armazenamento conseguem beneficiar proporcionalmente. Depois de estas encomendas saírem, esse julgamento precisa ser ajustado
A Anthropic travou simultaneamente a Samsung e a SK hynix, o que mostra que a estratégia dos principais fabricantes de IA não é “escolher um lado”, mas sim assegurar dupla proteção. A prioridade da segurança da cadeia de abastecimento já ultrapassou o poder de negociação de preços com um único fornecedor
No caso da Nvidia, o investimento de $1.0 bilhão para construir clusters de computação não precisa de um volume pequeno de armazenamento
As ações dos compradores estão a refletir preocupação com despesas de capital, mas as encomendas dos vendedores e as orientações estão a ganhar força ao mesmo tempo; a correlação entre os dois está perto de zero. Este desfasamento apareceu algumas vezes na história dos semicondutores, e cada vez indicou que as preocupações do mercado com a procura por hardware de IA eram emocionais; são as encomendas reais que contam
Além disso, o guidance do 3T da Intel ficou acima do esperado, subindo 13% após o fecho; a Qualcomm anunciou aumentos de preços em dois dígitos. Os sinais de procura do lado da oferta estão tão concentrados que é difícil ignorá-los
A minha previsão é que, desta vez, haja uma reprecificação relativamente clara nas ações coreanas
A queda do dia anterior foi o mercado a digerir a ansiedade quanto ao cenário competitivo trazido pelos novos chips da AMD, mas estas encomendas deram diretamente uma refutação a nível fundamental
SK hynix e a Samsung não estão à espera da procura de IA; já estão a bloquear encomendas. No curto prazo, a velocidade de mudança de sentimento pode ser relativamente rápida; não se exclui que, logo na abertura, recupere toda a queda de ontem
A sugestão é que, se gostas deste setor, agora é uma janela de entrada mais adequada do que ontem
Mas há um pré-requisito para ficar claro: tu estás a comprar uma reversão de sentimento de curto prazo, ou a concretização de fundamentais de médio prazo. No primeiro caso, apostas numa rápida recuperação após a digestão destas encomendas; no segundo, tens de esperar que a procura real da Anthropic e da Nvidia se traduza em dados financeiros nos respetivos relatórios. Ambos os argumentos fazem sentido, mas o tempo de manutenção das posições e o ajuste de risco são totalmente diferentes
Agora, aqui eu não vou ficar sem posição; viés é altista, e o timing acompanha o progresso das encomendas
$SKHY
DYOR Não é recomendação de investimento