#KOSPIPlunges9%

O mercado acionista da Coreia do Sul acabou de registar uma das suas sessões de choque mais acentuadas em meses.

O KOSPI caiu 9% a 28 de julho, quebrando abaixo de 6.200 pela primeira vez desde abril. A Korea Exchange ativou o sidecar do lado vendedor e o circuit breaker de todo o mercado, suspendendo temporariamente as ordens de venda de programas à medida que o pânico se alastrava por todo o mercado.

O setor dos semicondutores liderou a queda:

SK Hynix: -12%+

Samsung Electronics: -10%+

A pressão seguiu-se a uma sessão fraca de chips nos EUA, em que o Philadelphia Semiconductor Index perdeu mais de 2%, SanDisk caiu 11% e Nvidia desceu cerca de 5%.

O catalisador foi a ChangXin Memory Technologies (CXMT). A sua estreia bombástica em Xangai intensificou as preocupações de que o emergente campeão chinês de DRAM possa desafiar o oligopólio de chips de memória de longa data dominado pela Samsung Electronics, SK Hynix e Micron.

Várias teses baixistas colidiram de uma só vez:

Medos de excesso de oferta no mercado de memória

Expectativas de que os preços da DRAM poderão ter atingido o pico

Dúvidas sobre a sustentabilidade da procura de semicondutores impulsionada pela IA

A perspetiva de um novo concorrente forte a aumentar a produção

Embora um único IPO não consiga remodelar a indústria de um dia para o outro, o mercado está rapidamente a reprecificar a possibilidade de que as margens futuras de memória possam enfrentar uma pressão competitiva maior do que era esperado anteriormente.

Para investidores de semicondutores, o foco mudou de ganhos de pico para a durabilidade do próximo ciclo.