O Ethereum encontra-se hoje a consolidar em baixa, sem acompanhar a ampliação das perdas do BTC. Após testar várias vezes o suporte dos 2380 durante a sessão, registou uma recuperação e está atualmente nos 2391, mantendo-se acima do limite inferior da plataforma de negociação com elevada concentração anterior, demonstrando resistência independente à queda. Ao contrário da descida sistémica do BTC, impulsionada pela liquidez macroeconómica, e da rutura tendencial do ouro, pressionado pelas taxas de juro, a correção do ETH deve-se sobretudo à desalavancagem concentrada das posições longas em futuros, juntamente com a realização de lucros de curto prazo. Não se verifica uma venda em pânico no mercado à vista, evidenciando uma divergência estrutural de “pressão no mercado de futuros e suporte no mercado à vista”.

Os fundamentos on-chain proporcionam suporte subjacente ao preço: o total em staking é de aproximadamente 35,5 milhões de unidades, representando quase 29% da oferta em circulação, e as entradas líquidas em staking continuam. As reservas de ETH nas exchanges caíram para mínimos do ano, enquanto a procura de alocação de longo prazo por parte das instituições através de ETFs spot não se inverteu. A oferta disponível em circulação continua a diminuir, não tendo o mercado entrado numa tendência unilateral de baixa.

Do ponto de vista técnico, o gráfico diário regressou ao limite inferior do intervalo anterior, onde coincide com o suporte da média móvel de 50 dias. Após o cruzamento baixista do MACD, o aumento das barras verdes está gradualmente a abrandar. O RSI encontra-se numa zona fraca, mas ainda não em sobrevenda profunda. O momentum baixista de curto prazo foi libertado, mas ainda não ocorreu uma rutura efetiva. No gráfico de quatro horas, observa-se uma consolidação convergente em níveis baixos. A zona 2370-2410 corresponde à área de elevada concentração de transações, enquanto 2430-2450 constitui uma forte resistência de curto prazo e 2360-2370 o suporte principal. As liquidações de posições longas no mercado de futuros em níveis baixos estão próximas do fim, enquanto as posições curtas se concentram acima, existindo potencial para uma recuperação provocada por um short squeeze. A elasticidade da volatilidade é significativamente superior à do BTC. Globalmente, a orientação principal é procurar posições curtas em níveis elevados.

Recomendação operacional específica: acompanhar a pressão na zona dos 2430 e no intervalo 2480-2515. Caso, ao atingir esses níveis, surja falta de força ascendente, pode tentar-se abrir posições curtas em níveis elevados, visando uma descida de 30-500 pontos.