مقدمة

تقدم هذا التقرير نظرة عامة على تطورات سياسة الويب3 والأحداث الاقتصادية الكبرى في مارس 2025. ويسلط الضوء على الاتجاهات الاقتصادية العالمية الرئيسية واتجاهات سوق العملات المشفرة، بما في ذلك إصدارات البيانات الاقتصادية الرئيسية وتحولات السياسة والتحديثات الصناعية. من تقلبات أرقام التوظيف في ADP الأمريكية إلى موقف السياسة النقدية المتطور لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والتغييرات في الأطر التنظيمية للعملات المشفرة، تحمل كل هذه التطورات آثارًا كبيرة على كل من المشاركين في السوق وصناع السياسة. من خلال فك وتحليل هذه الأحداث الحرجة، يهدف هذا التقرير إلى تقديم رؤى أعمق للقراء حول المناخ الاقتصادي الحالي وما قد يشير إليه للمستقبل.

مجرد

• 3 مارس - أعلن دونالد ترامب عن دفعة لإنشاء احتياطي العملات الرقمية الأمريكي، وتعيين بيتكوين وإيثيريوم وسولانا وريبل وكاردانو كأصول احتياطية أساسية.
• 5 مارس - أصبحت USDC أول عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي تمت الموافقة عليها رسميًا في اليابان.
• 5 مارس - انخفض التوظيف غير المتوقع في فبراير في الولايات المتحدة إلى 77،000، وهو أقل بكثير من التوقعات.
• ١٠ مارس - وافق مجلس الشيوخ في ولاية يوتا على مشروع قانون بيتكوين، على الرغم من إزالة الأحكام المتعلقة بالاستثمار في الاحتياطي.
• 12 مارس - جاء مؤشر CPI الأساسي في الولايات المتحدة (سنويًا، غير معدل) لشهر فبراير عند 3.1٪، أدنى مستوى منذ أبريل 2021.
• 14 مارس - جاء مؤشر توقعات المستهلكين في جامعة ميشيغان بالولايات المتحدة بنسبة أقل بكثير من التوقعات؛ توقعات التضخم على المدى الطويل (5-10 سنوات) وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ عام 1993.
• 19 مارس - أعلنت الاحتياطي الفيدرالي أنه سيحافظ على معدل الفائدة الفيدرالي ثابتًا ضمن نطاق الهدف من 4.25% إلى 4.5%.
• 24 مارس - صندوق النقد الدولي (FMI) قام رسمياً بتحديد تصنيفات الأصول الرقمية، وقام بإدراج بيتكوين تحت فئة الحساب الرأسمالي.
• 27 مارس - أعلنت وايومنغ عن خطط لإطلاق رمز العملة المستقرة WYST في يوليو.

الجدول الزمني

الشكل 1: جدول زمني لسياسة العملات المشفرة

أحداث رئيسية

3 مارس - ترامب يعلن عن دفعة لإنشاء احتياطي للعملات الرقمية الأمريكية، جعل بيتكوين، إيثيريوم، سولانا، ريبل وأدا أصولاً أساسية

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منصة Gate الاجتماعية أن أمره التنفيذي بشأن الأصول الرقمية سيعزز إنشاء احتياطي عملات مشفرة استراتيجي أمريكي، سيشمل XRP و SOL و ADA. كما أشار إلى أن بيتكوين وإيثيريوم سيكونان أصولًا أساسية في هذا الاحتياطي. انتقد ترامب إدارة بايدن لحملتها القمعية ضد صناعة العملات المشفرة وتعهد بجعل الولايات المتحدة مركزًا عالميًا للعملات المشفرة.

بعد الإعلان، ارتفعت المشاعر السوقية. خلال 24 ساعة، ارتفع SOL بنسبة 20.1٪ ليتجاوز 170 USDT، ارتفع XRP بنسبة 31.5٪ ليتجاوز 2.8 USDT، وقفز ADA بنسبة 68٪ ليتجاوز 1.1 USDT.

تؤكد موقف ترامب أن العملات المشفرة أصبحت قضية سياسية هامة في الولايات المتحدة، حيث يمكن أن تكون مواقف السياسة لها تأثير مباشر على السوق. قد يؤدي دعمه إلى مزيد من تخفيف التنظيم لصناعة العملات المشفرة وجذب تدفقات رأس المال المتزايدة. ومع ذلك، لا تزال الاقتراحات تفتقر إلى تفاصيل تنفيذية ملموسة. بينما يتم تحريك السوق حاليًا بواسطة المشاعر على المدى القصير، فإن تأثيرها على المدى الطويل لا يزال قيد الرؤية.

5 مارس - تصبح USDC أول عملة مستقرة معتمدة بالدولار الأمريكي في اليابان

SBI VC Trade، وهي بورصة العملات الافتراضية التابعة للعملاق المالي الياباني SBI Holdings، حصلت على ترخيص من هيئة الخدمات المالية اليابانية (JFSA) كمزود لخدمات الدفع الإلكتروني ضمن الإطار الدفع الجديد، مما يجعلها أول مؤسسة في اليابان تحصل على موافقة من هذا القبيل. في نهاية عام 2023، وقعت شركة SBI Holdings اتفاق شراكة مع Circle لجلب عملة Circle's USDC المستقرة إلى السوق اليابانية. مع هذا التسجيل الجديد، تخطط SBI VC Trade لإطلاق نسخة تجريبية من خدماتها المتعلقة بـ USDC في 12 مارس.

هذا التطور يشير إلى اعتراف متزايد بشرعية العملات المشفرة داخل الأنظمة المالية التقليدية. بالنسبة لـ Circle، يمثل هذا خطوة كبيرة في دخول السوق اليابانية ومن المتوقع أن يعزز بشكل كبير اعتماد وتأثير USDC في آسيا. يعكس نظام البنية التحتية المالية التكنولوجية في اليابان أيضًا موقفًا تنظيميًا أكثر انفتاحًا وشموليًا تجاه تقنيات العملات المشفرة.

5 مارس - تراجع التوظيف في القطاع الخاص في فبراير بالولايات المتحدة بشكل غير متوقع إلى 77،000، دون التوقعات

أظهرت البيانات الصادرة عن بحث ADP أن التوظيف في القطاع الخاص في الولايات المتحدة زاد فقط بمقدار 77,000 في فبراير، وهو أقل من المتوقع 140,000 وأقل من الرقم المعدل لشهر يناير البالغ 183,000. قد يكون تباطؤ التوظيف بسبب عدم اليقين في السياسات وتقليل الإنفاق من قبل المستهلكين، مما يؤدي إلى الإخلاء أو بطء التوظيف في الشهر الماضي. يشير تقرير ADP والارتفاع الأخير في مطالبات البطالة إلى أن سوق العمل الأمريكي يبرد تدريجيا. لقد أدت الإخلاءات التي قامت بها المقاولات الفيدرالية والشركات المماثلة إلى تفاقم هذا الاتجاه.

تكشف الدراسة الشهرية لجامعة ميشيغان عن قلق المستهلكين المتزايد بشأن ارتفاع معدل البطالة خلال العام القادم. قد تعزز انخفاض ثقة المستهلكين التداول، مما يزيد من خطر حدوث تباطؤ اقتصادي. يراقب الاحتياطي الفيدرالي عن كثب علامات تدهور سوق العمل بينما يحاول تحقيق توازن بين دعم التوظيف والتحكم في التضخم. تضيف البيانات الضعيفة للغاية بشأن التوظيف تعقيدًا لعملية اتخاذ القرار في الاحتياطي الفيدرالي.

10 مارس - مجلس ولاية يوتا يقر مشروع قانون البيتكوين، ويتم إزالة بند الاحتياطي للاستثمار

أقر مجلس شيوخ ولاية يوتا مؤخرا HB230 - "تعديلات بلوكتشين والابتكار الرقمي" - بأغلبية 19 صوتا مؤيدا و 7 معارضين وامتناع 3 أعضاء عن التصويت. وكان من أبرز ما في مشروع القانون الأصلي بند يسمح لخزينة الدولة باستثمار ما يصل إلى 5٪ من أموالها في الأصول الرقمية بقيمة سوقية تتجاوز 500 مليار دولار، مما يجعل بيتكوين فعليا الأصل الوحيد المؤهل. كان هذا من شأنه أن يضع ولاية يوتا كأول ولاية أمريكية تحتفظ باحتياطيات بيتكوين. ومع ذلك، تمت إزالة هذا البند التطلعي خلال العملية التشريعية. قبل مجلس النواب النسخة المنقحة بتصويت 52-19-4. يركز الإصدار الحالي بشكل أساسي على الحماية القانونية للحقوق الأساسية لسكان ولاية يوتا في مجال التشفير ، مثل حضانة Bitcoin والتعدين وتشغيل العقدة والتخزين. [4]

هذا التعديل يعكس محاولة تشريعية لتحقيق توازن بين الابتكار الاقتصادي الرقمي وإدارة المخاطر الحكيمة. بينما كانت شرط الاستثمار الأصلي مبتكرًا، فإن إزالته يسلط الضوء على مخاوف المشرعين من مخاطر التعرض المباشر للأصول ذات التقلبات الشديدة. ومع ذلك، بحماية حقوق الأفراد بوضوح، تضع الفاتورة لا تزال أساسًا قانونيًا قويًا لتطوير صناعة العملات المشفرة في يوتا. إنها توفر نموذجًا للمناطق الأخرى التي تسعى لتحقيق توازن بين الابتكار ومراقبة المخاطر.

12 مارس - معدل التضخم المركزي غير المعدل سنويًا في فبراير بنسبة 3.1٪ في الولايات المتحدة، أدنى مستوى له منذ أبريل 2021

انخفضت بيانات التضخم الأمريكية لشهر فبراير عن التوقعات، مما أرسل إشارة مهمة إلى الاقتصاد العالمي. وفقا لمكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل ، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي غير المعدل (CPI) بنسبة 3.1٪ على أساس سنوي في فبراير - أقل من توقعات السوق البالغة 3.2٪ ومسجلا أدنى مستوى منذ أبريل 2021. على أساس شهري معدل موسميا ، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2٪ فقط ، وهو تباطؤ ملحوظ من 0.4٪ في يناير. يشير التبريد المتزامن لهذين المؤشرين الرئيسيين إلى اختراق في السيطرة على التضخم لأكبر اقتصاد في العالم. وعلى المدى القصير، سيدعم تيسير السيولة مدفوعا بتوقعات خفض أسعار الفائدة أسعار الأصول. وعلى المدى المتوسط، سيتحول الاهتمام إلى الوتيرة الفعلية لتنفيذ سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتطور الأطر التنظيمية. على المدى الطويل ، من المتوقع أن تستمر العملات المشفرة في تعزيز دورها كتحوط ضد التضخم وسط إعادة الهيكلة المستمرة للنظام النقدي العالمي. [5]

14 مارس - تراجع توقعات المستهلك الأمريكي في مارس بشكل حاد، وتصل توقعات التضخم على المدى الطويل إلى أعلى مستوى منذ عام 1993

في 14 مارس، أصدرت جامعة ميشيغان استطلاع رأي الزبائن الأولي لشهر مارس، وكشف أن مؤشر ثقة الزبون في الولايات المتحدة انخفض من 67.8 إلى 57.9، مما يشكل انخفاضًا شهريًا للشهر الثالث على التوالي. ارتفعت توقعات التضخم على مدى عام واحد بشكل حاد إلى 4.9٪، مقارنة بنسبة 4.3٪ في فبراير، في حين بلغت توقعات التضخم على مدى 5-10 سنوات أعلى مستوى لها منذ عام 1993. وهذا يشير إلى قلق المستهلكين المتزايد بشأن زيادات الأسعار المستقبلية واستقرار الاقتصاد، خاصة في ظل سياسات الرسوم الجمركية لترامب وتقلبات السوق.

كان لانخفاض ثقة المستهلك وارتفاع توقعات التضخم آثار متعددة الأوجه على السوق. ويمكن أن يؤدي الانخفاض المستمر في ثقة المستهلك إلى خفض الإنفاق في المستقبل، مما قد يؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. من ناحية أخرى، قد تؤدي توقعات التضخم المتزايدة إلى إعادة تشكيل توقعات السوق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، حيث يشعر المستثمرون بالقلق من أن التضخم المستمر قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر. على الرغم من هذه المخاوف، شهدت أسواق الأسهم الأمريكية انتعاشا قويا في نفس اليوم، مدعومة بالتفاؤل بشأن تجنب الحكومة للإغلاق وعدم وجود إجراءات جديدة بشأن أجندة ترامب الجمركية. كما استجاب سوق العملات المشفرة بشكل إيجابي ، حيث ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 3.53٪. ومع ذلك ، قد يكون هذا الانتعاش قصير الأجل. على المدى الطويل ، أدخلت سياسات ترامب الجمركية حالة كبيرة من عدم اليقين ، مما أثر سلبا على معنويات المستثمرين. وتشعر الأسواق بالقلق من أن هذه التدابير يمكن أن تعطل سلاسل التوريد العالمية، وترفع تكاليف الإنتاج، وتكثف الضغوط التضخمية، وربما تعرقل النمو الاقتصادي العالمي. [6]

١٩ مارس - الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يعلن أن أسعار الفائدة ستبقى عند ٤.٢٥٪-٤.٥٪

في 19 مارس ، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) أنه سيبقي على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 4.25٪ إلى 4.5٪ ، بما يتماشى مع توقعات السوق. أعاد بنك الاحتياطي الفيدرالي تأكيد خطته لتنفيذ تخفيضين لأسعار الفائدة في عام 2025 ، لكنه راجع توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 نزولا إلى 1.7٪ (2.1٪ سابقا) وتوقع أن يحوم التضخم حول 3٪ - أعلى من هدفه البالغ 2٪. حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي من أن سياسات التعريفة الجمركية في ظل إدارة ترامب يمكن أن تزيد من عدم اليقين الاقتصادي وتغذي الضغوط التضخمية. ومع ذلك ، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن التعديلات في توقعات النمو والتضخم تعوض بعضها البعض إلى حد ما ، لذلك ظلت توقعاته لخفض سعر الفائدة دون تغيير. وردا على ذلك، أظهر سوق الدولار الأمريكي رد فعل صامت، في حين انتعشت معظم الأصول المشفرة، مما يعكس تفسيرا إيجابيا بشكل عام لقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي. [7]

24 مارس - تعريف الصندوق النقدي الدولي لفئات الأصول الرقمية، ويدرج بيتكوين تحت حساب رؤوس الأموال

لأول مرة، قدمت صندوق النقد الدولي (صندوق النقد الدولي) مبادئ تصنيفية للأصول الرقمية في الدليل المحدث للميزان المدفوعات والمركز الدولي للاستثمار (BPM7). صنفت صندوق النقد الدولي بيتكوين، والعملات المستقرة، وإيثيريوم، وسولانا، وغيرها من الأصول الرقمية استنادًا إلى ما إذا كانت تحمل مسؤوليات أو تظهر بديلاً، وقامت بتضمينها في الإطار الإحصائي الرسمي. تُصنف بيتكوين والرموز المماثلة بدون مسؤوليات داعمة كأصول غير منتجة، غير مالية وتُوضع تحت الحساب رأس المال. يمكن النظر في العملات المستقرة، بسبب التزامات استردادها، على أنها صكوك مالية.

وباعتباره ركيزة أساسية للنظام الاقتصادي العالمي، يشرف صندوق النقد الدولي على الاستقرار النقدي الدولي، ويعزز التجارة العالمية، ويقدم التوجيه بشأن السياسات الاقتصادية. سلسلة BPM الخاصة بها هي المرجع الرسمي لتجميع إحصاءات ميزان المدفوعات ، وتستخدم على نطاق واسع من قبل البنوك المركزية والوكالات الإحصائية والأسواق المالية. ومن خلال تحديث آلية BPM7، يهدف الصندوق إلى مراقبة المعاملات الدولية الأفضل التي تنطوي على الأصول الرقمية، وتعزيز تحليل الاستقرار المالي العالمي، وتحسين توصيات السياسات. يجب على الوكالات الإحصائية الوطنية تعديل أساليب جمع البيانات الخاصة بها - على سبيل المثال ، معاملة البيتكوين كعنصر حساب رأس المال أو تصنيف خدمات التعدين على أنها صادرات. قد يؤدي ذلك إلى دفع المزيد من الموارد إلى قطاع blockchain وزيادة الطلب على المواهب ذات الصلة. بالنسبة لصناعة الأصول الرقمية ، تعزز هذه الخطوة الشرعية ويمكن أن تجذب المزيد من الاستثمار. ومع ذلك، فإن تصنيف صندوق النقد الدولي - بيتكوين كأصل حساب رأس المال، والعملات المستقرة كأدوات مالية، و ETH و SOL كأصول شبيهة بالأسهم، والتعدين كخدمة تصدير - قد يؤثر على الأطر التنظيمية، والضرائب، والاستثمار عبر الحدود، مما يدفع المزيد من البلدان إلى تطوير الصناعات ذات الصلة. [8]

27 مارس - وايومنغ تخطط لإطلاق عملة مستقرة WYST في يوليو

تخطط وايومنغ لإطلاق عملتها المستقرة الخاصة ، رمز WYST ، في يوليو 2025. ستكون هذه أول عملة مستقرة أمريكية صادرة عن كيان حكومي رسمي ومدعومة بعملة ورقية. سيتم ضمان قيمة الرمز المميز بالكامل من خلال سندات الخزانة الأمريكية والنقد واتفاقيات إعادة الشراء ، مما يضمن معدل رسملة لا يقل عن 102٪. تهدف حكومة الولاية إلى استخدام إيرادات الفوائد من الأصول الاحتياطية لتمويل مشاريع التعليم والبنية التحتية. حاليا ، تقوم وايومنغ بتقييم خيارات النشر والمعاملات على منصات blockchain مثل Solana و Ethereum و Polygon.

يمثل إطلاق رمز WYST أول دخول رسمي لحكومة محلية أمريكية في مجال العملات المشفرة ، مما قد يضع الأساس لمبادرات العملة المستقرة من قبل ولايات أخرى أو حتى كيانات فيدرالية. مع دعم العملات الورقية ومتطلبات الضمان الزائد الواضحة ، قد توفر WYST استقرارا وامتثالا تنظيميا أكبر من العملات المستقرة الحالية مثل USDT و USDC. يمكن لهذه المبادرة جذب المستثمرين المؤسسيين التقليديين إلى سوق التشفير وتعزيز تطبيق تقنية blockchain في المالية العامة. ومع ذلك ، فإن نجاح الرمز المميز سيتوقف على قبول السوق ، والدعم من البورصات ، والمنافسة مع العملات المستقرة الحالية. بالإضافة إلى ذلك ، إذا تم نشر WYST على Solana أو Ethereum أو Polygon ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة تحفيز تطوير تلك النظم البيئية blockchain ، مما يخلق تأثيرا إيجابيا على السوق. [9]

استنتاج

في مارس 2025، ظلت المشهد الاقتصادي والمالي العالمي ديناميكيًا ومعقدًا للغاية. بيانات التضخم في الولايات المتحدة لشهر فبراير جاءت دون التوقعات عبر الجدول، وانخفض مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان بشكل حاد من 67.8 إلى 57.9 في مارس - مشيرًا إلى تباطؤ اقتصادي واضح. في مجال العملات المشفرة، قام صندوق النقد الدولي (IMF) بتحديد تصنيف أصول العملات المشفرة رسميًا، مصنفًا بيتكوين تحت فئة الحساب الرأسمالي. وفي الوقت نفسه، أعلن دونالد ترامب عن خطط لإنشاء احتياطي بيتكوين في الولايات المتحدة، مع تسمية BTC وETH وSOL وXRP وADA كأصول احتياطية أساسية. بصفة عامة، شهد شهر مارس موجة من التطورات السياسية والتنظيمية تخدم عمومًا سوق العملات المشفرة. هذه الأحداث، المترابطة بشكل عميق، لم تؤثر فقط في حركات السوق على المدى القصير بل وقدمت مؤشرات قيمة لصياغة سياسات اقتصادية مستقبلية واتجاهات السوق المحتملة.


المراجع:

1. تيكفلو،https://www.techflowpost.com/article/detail_23958.html
2. كوينديسك،https://www.coindesk.com/markets/2025/03/04/circle-s-usdc-to-be-first-usd-stablecoin-in-japan
3. MarketWatch،https://www.marketwatch.com/story/adp-says-just-77-000-private-jobs-created-in-february-as-businesses-navigate-trump-tariffs-13a3cd08
4. Cointelegraph،https://cointelegraph.com/news/utah-senate-passes-bitcoin-bill-but-removes-reserve-clause
5. CNBC،https://www.cnbc.com/2025/03/12/cpi-inflation-report-february-2025.html
6. Cryptocraft،https://www.cryptocraft.com/calendar?day=mar14.2025#graph=141259
7. SEC،https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2060703/000199937125002694/canarysui-s1_031725.htm
8. IMF،https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/draft-bpm7-wcv.ashx
9. STC،https://stabletoken.notion.site/

بوابة البحث
بوابة البحث هي منصة بحث شاملة للبلوكشين والعملات الرقمية التي توفر للقراء محتوى عميقًا، بما في ذلك التحليل التقني، والرؤى الساخنة، واستعراض السوق، والبحوث الصناعية، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات النقدية.

انقر علىرابطلمعرفة المزيد

إخلاء المسؤولية
الاستثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، ويُوصى بأن يُجري المستخدمون أبحاثًا مستقلة ويفهموا تمامًا طبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate.io ليست مسؤولة عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.