Углубленное исследование: рассмотрение вызовов фрагментации ликвидности в эпоху Layer 2

Введение

После перехода Ethereum к модели масштабирования, ориентированной на Layer 2, и появления инструментов, таких как RaaS, количество публичных блокчейнов выросло стремительно. Многие компании стремятся создать собственную сеть для реализации специфических интересов и повышения оценочной стоимости. Однако столь быстрый рост привёл к структурным затруднениям: экосистема не успевает за этим темпом, и многие проекты сталкиваются с падением стоимости сразу после TGE (Token Generation Event).

С применением OP Stack Coinbase запустила свою сеть второго уровня Base, Kraken — Ink, OKX внедрила ZK-технологии в XLayer, Sony представила Soneium, а LINE — Kaia. Сегодня создание собственного блокчейна стало гораздо более доступным: средние операционные расходы для сети на базе OP Stack сейчас составляют порядка 10 000 долларов США в месяц.

Будущее однозначно за многосетевой архитектурой. Несмотря на то, что Layer 2 всё чаще становится совместимым с EVM для обеспечения интероперабельности, консенсус по развитию приложений на одной сети остаётся недостижимым — большинство новых сетей создают крупные Web2-компании с широкой экосистемой сервисов.

Распределение TVL, источник: Defillama

Текущая мультисетевая архитектура породила новую проблему: фрагментацию ликвидности и состояния. Поскольку многосетевой подход неизбежен, задача обеспечения интероперабельности становится одной из ключевых для всей индустрии. Существуют различные решения для ликвидности — Chain Abstraction (Particle Network, Socket, XION, INFINIT, Borsa), Intent-Based Protocols (Anoma, Khalani), Clearing Execution (Connext), Native Cross-Chain (Cross), ZK Sharding (=nil; Foundation) — и все они работают над решением фундаментальных задач.

Стек Chain Abstraction, источник: Frontier Research

Для демонстрации архитектуры кроссчейновой абстракции мы используем отраслевой стандарт — Cake:

Уровень приложений
Это слой непосредственного взаимодействия пользователей. Наиболее абстрактный среди решений по ликвидности — детали конвертации ликвидности полностью скрыты. Здесь пользователь взаимодействует с интерфейсом, не зная о внутренних механизмах транзакций.

Уровень разрешений
Расположен ниже уровня приложений. На этом слое пользователь подключает кошелёк к dApp и запрашивает котировку для проведения транзакций. Под «намерением» имеется в виду не способ исполнения, а желаемый результат операции.

Управление ключами и абстракция аккаунтов
В многосетевой среде необходима система управления, учитывающая особенности структур аккаунтов разных блокчейнов. Например, система аккаунтов на основе объектов в SUI радикально отличается от EVM. Проект OneBalance реализует доверенную систему учёта без кроссчейнового консенсуса — достаточно лишь подтверждения между существующими системами. Модель NEAR позволяет создавать мультисетевые кошельки, существенно улучшая пользовательский опыт и снижая фрагментацию UX. Основная интеграция ликвидности сохранилась в существующих публичных сетях.

Solver Layer
Отвечает за обработку и исполнение транзакционных намерений. Solver-ы конкурируют между собой за улучшение пользовательского опыта: скорость исполнения, оптимизация операций. Intent-driven проекты, такие как Anoma, строят решения на этом слое. Производные механизмы — Predicate — реализуют намерения в пределах установленных правил.

Settlement Layer
Этот промежуточный слой помогает слою Solver реализовать пользовательские намерения. Ключевые компоненты:

• Оракулы — получение состояния других блокчейнов;
• Мосты — кроссчейновая передача информации и ликвидности;
• Механизмы ускоренного подтверждения — сокращение времени транзакций между сетями;
• Data Availability — обеспечение доступности данных.

Также учитываются вопросы межсетевой ликвидности, финальности и Layer 2 proof, поддерживающие эффективность всей мультисетевой системы.

Решение

Сегодня на рынке представлены различные подходы к ликвидации фрагментации ликвидности. Изучив ведущие решения, мы выделили основные направления:

1. RaaS (Rollup-as-a-Service) — центрированное решение

Аналогично подходу OP Stack, этот метод дополняет архитектуру общими секвенсерами и кроссчейновыми мостами, позволяя Rollup-сетям на OP Stack делить ликвидность и состояние. Это решение направлено на устранение фрагментации на более высоком уровне. Наиболее специализированное направление — автономные общие секвенсеры, применимые только к Layer 2 и не универсальные. Примеры: Astria, Espresso, Flashbots.

Chain Abstraction, источник: NEAR

2. Аккаунт-центричный подход

По аналогии с NEAR, этот метод реализует мультисетевой кошелёк, который позволяет подписывать и проводить транзакции во множестве протоколов с помощью chain signatures. Ключевой компонент — сеть MPC (Multi-Party Computation), которая подписывает транзакции на разных блокчейнах по поручению пользователя. Решение значительно снижает фрагментацию UX, но требует сложной серверной инфраструктуры для разработчиков и не решает проблему фрагментации ликвидности и состояния в корне.

3. Off-Chain Intent Network — центрированный подход

Это Solver Network, описанная в архитектуре Cake. Здесь пользователь отправляет свой запрос в сеть Solver, а Solver-ы конкурируют за лучшую котировку, оптимизируя скорость и стоимость проведения операций. К ним относятся AI-агенты, централизованные биржи, маркетмейкеры, интегрированные протоколы вроде Liquorice. Среди проектов — Anoma, Khalani, Enso, Aori, Valantis. Несмотря на теоретическую гибкость для сложных кроссчейновых операций, такие решения требуют большой объём ликвидности внутри Solver Network. В случае off-chain операций возникает риск мошенничества, а внедрение fraud proofs или других механизмов подтверждения увеличивает сложность и порог запуска Solver-узлов.

4. On-Chain Liquidity Network — центрированный подход

Данный способ оптимизирует исключительно ликвидность между сетями, не решая задачу единого состояния. Основной компонент — слой ликвидности, на котором строятся приложения для совместного использования ликвидности между сетями. Примеры: Raye Network, INFINIT, Everclear, Elixir.

5. Приложение-центричный подход

В этом случае приложения интегрируют ведущих маркетмейкеров и сторонние сервисы для формирования высоколиквидных решений: Liquorice, Socket, Radiant Capital, 1inch, Hedgemony. Такие проекты сталкиваются со сложными кроссчейновыми процессами, требующими высокой компетенции от разработчиков, что увеличивает риски безопасности.

Вопрос ликвидности — фундаментальный для индустрии: именно ликвидность движет финансовыми рынками. Потенциал создания объединённой платформы ликвидности, консолидирующей ресурсы всех сетей, огромен; мы рассмотрели различные стратегии достижения этой цели.

В представленной архитектуре Settlement Layer — это уровень атомарных решений: кроссчейновые механизмы, оракулы, схемы предварительного подтверждения. На этой базе формируются более абстрактные уровни: Solver Layer, Permission Layer, Application Layer. Каждое направление соответствует своему уровню и формирует сквозную цепочку решений. Однако решения по-прежнему не полностью атомарны, а комплексность фрагментации ликвидности порождает дополнительные задачи, требующие новых решений интероперабельности и продолжающейся работы с базовыми компонентами.

Далее мы рассмотрим типичные проекты, реализующие кроссчейновую абстракцию — каждый из них по-своему решает проблему фрагментации ликвидности.

INFINIT

Структура INFINIT, источник: Infinit

INFINIT создал сервис RaaS для DeFi, предлагающий компоненты для построения DeFi-протоколов: Oracle, Pool Type, IRM, Asset и другие. Также доступны готовые модули для маржинальной торговли (Leverage Trading) и стратегий доходности (Yield Strategy). Это аналог инструментов для создания приложений, но ликвидность размещается на собственном слое INFINIT. Принципы работы остаются не раскрытыми. На сегодня INFINIT привлёк 6 млн долларов на посевном этапе от Robot Ventures, Electric Capital, Maelstrom Capital.

Khalani Network

Структура Khalani Network, источник: Khalani Network

Khalani создала три ключевых слоя: Intent Compatibility Layer, Validity и Universal Settlement Layer. Внешние приложения или intent-уровни отправляют намерения в сеть Khalani, где Intent Compatibility Layer преобразует их в формат, понятный Solver-протоколу, на базе стандартизированного языка Validity. Узлы Khalani отвечают за передачу финальных результатов в Universal Settlement Layer через кроссчейновые мосты и ускоренные технологии расчетов. Проект ещё находится в разработке, подробности не раскрыты. В августе был привлечён посевной раунд на $2,2 млн от Ethereal Ventures, Nascent, Maelstrom Capital и других.

Liquorice

Структура Liquorice, источник: Liquorice

Liquorice — децентрализованное приложение, в котором реализованы аукционные механизмы определения цены и односторонние пулы ликвидности. Основная задача — предоставить эффективные инструменты управления активами для профессиональных торговых команд и интеграцию с ведущими DeFi-протоколами (1inch, UniswapX) для расчетов с намерениями. Liquorice также запустила кредитные рынки для своих операций. Приложение ориентировано прежде всего на торговые функции. Сейчас оно находится на стадии разработки, а в июле был анонсирован pre-seed раунд на $1,2 млн от Greenfield Capital.

Xion

Xion — дальнейшее развитие бренда Burnt. Ранее Burnt специализировался на потребительских продуктах, но команда выявила серьёзную фрагментацию взаимодействий в ончейне и построила Xion для её решения. Протокол Xion построен на Comet BFT и использует кроссчейновую коммуникацию Cosmos IBC, что обеспечивает нативную безопасность по сравнению с другими мостами. Проект прошёл четыре раунда инвестиций — среди инвесторов Animoca, Multicoin, Alliance DAO, Mechanism.

=nil; Foundation

=nil; Foundation — разработчик рынка вычислительной мощности Ethereum для ZK, сопроцессора ZK и Layer 2, с высокой квалификацией в сфере ZK. Предложилось решение zkSharding — горизонтальное масштабирование Ethereum через параллельную обработку шардами и создание ZKP. Главный шард проверяет данные, синхронизируется с Ethereum и распределяет валидаторов и аккаунты среди всех узлов. Для консенсуса используется Hotstuff, что типично для современных решений по параллельной обработке. В =nil; L2 межшардовая коммуникация реализована на уровне протокола; сообщения между шардами подтверждаются как транзакции комитетом каждого шарда.

Концепция — создание архитектуры кроссшардовой коммуникации, схожей с IBC, на базе шардинга Layer 2 для ликвидации фрагментации ликвидности и состояния. Однако фундаментальная идея не реализуется полноценно: решение ликвидности актуально для мультисетей, а тут строится только Layer 2 — для успеха все цепи должны стать шардовыми в рамках zk-sharding, что крайне сложно достичь.

ERC-7683

ERC-7683, источник: Across

Ethereum также разрабатывает решения для кроссчейновой ликвидности. Arbitrum, OP и Uniswap первыми ввели поддержку стандарта ERC7683, который реализует Intent-based кроссчейновый подход. Главная задача — создать универсальный стандарт для операций между L2 и сайдчейнами, унифицировать интерфейсы ордеров и расчетов для seamless кроссчейновых транзакций. Ключевой ролей — Filler (Solver в Chain Abstraction), который выступает прокси-плательщиком по транзакции. Предложение разработано совместно Uniswap и Across, находится на рассмотрении Cake Working Group.

OP Stack

OP Stack, ERC-7683 и zkSharding — внутренние механизмы Ethereum против фрагментации ликвидности между Layer 2. Они решают проблему с разных уровней: архитектура, консенсус, приложения. OP Stack оптимизирует передачу информации и децентрализует секвенсеры, реализуя мульти-Layer 2 архитектуру с автоматическим деплоем кроссчейновых контрактов. Supervisor — отдельный механизм, предотвращающий ложную передачу данных между сетями. В основе OP Stack — проекты Coinbase, Uniswap, Kraken.

Яркий пример — Unichain, который решает фрагментацию ликвидности через интеграцию с сетью Superchain. Это позволяет эффективно перемещать ликвидность и реализует:

• Intent-based Cross-Chain Bridge — быстрый, надёжный мост для передачи ликвидности, где пользователь задаёт цель, а система выбирает оптимальный маршрут без лишних сложностей;
• Unichain Verification Network (UVN) — децентрализованная сеть операторов, ускоряющая финализацию расчётов между сетями и минимизирующая риски фрагментации ликвидности из-за задержек;
• Flashblocks и Verifiable Block Construction — Flashblocks значительно сокращают время блока, повышая эффективность работы с ликвидностью и синхронизацию рынков; ликвидность всегда доступна, а задержки блоков не приводят к потерям.

Выводы

Решение проблем кроссчейновой ликвидности — масштабное направление с множеством стратегий. В экосистеме Layer 2 доступны встроенные механизмы передачи сообщений (ERC-7683), OP Stack с общими секвенсерами, которые ускоряют перемещение ликвидности. Layer 1 — сталкивается с фрагментацией ликвидности, состояния и UX, а решения включают приложение-центричные подходы, off-chain Solver Network и мультисетевые кошельки типа NEAR, также использующие off-chain Solver.

Кроссчейновая фрагментация ликвидности, состояния и пользовательского опыта остаются ключевыми вызовами блокчейн-индустрии. Высокоуровневая кроссчейновая абстракция — перспективная стратегия: она может стать настоящим входом в Web3, устранить фрагментацию UX и сделать ликвидность и состояние незаметными для пользователя. Методы интеграции различны — от off-chain Solver-сетей до атомарных мостов, и каждый достоин внимания.

Мультисетевое будущее неизбежно. Решение фрагментации ликвидности — критически важный шаг, а создание единого слоя ликвидности для всех сетей откроет огромные перспективы роста, фактически создавая Web3-эквивалент Google.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate, инвестирующее в децентрализованную инфраструктуру, программные платформы и приложения, способные преобразовать социальные и финансовые взаимодействия в эпоху Web 3.0. Gate Ventures сотрудничает с ведущими экспертами глобального рынка, поддерживая команды и стартапы с потенциалом переосмысления цифрового общества и финансов.

Сайт: https://ventures.gate.com/
Twitter: https://x.com/gate_ventures
Medium: https://medium.com/@ gate_ventures