В последние годы, поскольку рынок криптовалюты все больше привлекает внимание различных секторов, потребность в регулировании рынка криптовалюты становится все более актуальной. Разные страны и регионы, основываясь на своих экономических, финансовых системах и стратегических соображениях, внедрили различные регуляторные политики. От продолжающейся борьбы между Комиссией по ценным бумагам и биржам США и крипто-компаниями до комплексного регулирования рынка криптоактивов в ЕС через законодательство MiCA, и сложного баланса между инновациями и риском для развивающихся экономик, глобальная ситуация с регулированием криптовалюты представляет собой беспрецедентную сложность и разнообразие. В этот момент давайте развернем мировую карту регулирования криптовалюты вместе и исследуем скрытые связи под этой глобальной волной регулирования.

На карте мы классифицируем страны на четыре категории: бизнес-центры, полностью соответствующие, частично соответствующие и несоответствующие. Критерии для оценки включают юридический статус криптоактивов (50%), нормативно-правовую базу и реализацию законодательства (30%), а также ситуацию с биржами (20%).

Азия

Регион Большого Китая

Гонконг, Китай

В Гонконге криптовалютные активы рассматриваются как "виртуальные активы", а не валюта, и регулируются Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам (SFC). Для стейблкоинов в Гонконге внедрена система лицензирования, а "Закон о стейблкоинах" запрещает лицензированным учреждениям выпускать стейблкоины в гонконгских долларах. Что касается других токенов, НФТ рассматриваются как виртуальные активы; токены управления регулируются в соответствии с правилами "коллективных инвестиционных схем."

В отношении регулирующей структуры, Гонконг в 2023 году внес изменения в Закон о противодействии отмыванию денег, требуя от криптовалютных бирж получения лицензий. Кроме того, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) также выпустила правила для ETF на виртуальные активы. SFC отвечает за выдачу лицензий, и в настоящее время HashKey и OSL являются первыми двумя, кто получил лицензии, при этом более 20 учреждений в настоящее время подали заявки. В отношении реализации на бирже лицензированные биржи могут обслуживать розничных инвесторов. Примечательно, что ETF на биткойн и эфир были зарегистрированы в Гонконге в 2024 году.

Гонконг стремится укрепить свои позиции как международный финансовый центр, активно внедряя Web3 и виртуальные активы, в частности, позволяя розничную торговлю и запуская ETF на виртуальные активы, что резко контрастирует с жесткими запретами в материковом Китае. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга требует лицензирования для бирж и позволяет лицензированным биржам обслуживать розничных инвесторов, а также запускает ETF на Bitcoin/Ethereum. На фоне полного запрета на криптографию в материковом Китае Гонконг выбрал совершенно другой путь, активно создавая четкий и регулируемый рынок виртуальных активов. Позволение участия розничных инвесторов и запуск ETF являются ключевыми мерами для привлечения глобального крипто капитала и талантов, улучшения ликвидности рынка и международной конкурентоспособности.

Тайвань, Китай

Тайвань, Китай сохраняет осторожное отношение к криптовалюте, не признает ее статус валюты, но регулирует ее как спекулятивный цифровой товар, постепенно улучшая рамки для борьбы с отмыванием денег и предложениями токенов безопасности (STO).

Правовой статус криптовалютных активов: В Тайване в настоящее время криптовалюты не признаются валютой. С 2013 года позиция Центрального банка Тайваня и Комиссии по финансовому надзору (FSC) заключается в том, что Биткойн не должен рассматриваться как валюта, а скорее как "высокоспекулятивный цифровой виртуальный товар". Что касается токенов, таких как NFT и токены управления, их правовой статус не был четко определен; однако на практике транзакции с NFT обязаны декларировать налог на прирост капитала. Ценные токены признаются FSC как ценные бумаги и регулируются Законом о ценных бумагах.

Регуляторная база: Закон Тайваня о борьбе с отмыванием денег регулирует виртуальные активы. FSC приказал, что с 2014 года местным банкам запрещено принимать Биткойн или предоставлять какие-либо услуги, связанные с Биткойном. На Тайване существуют специфические правила для предложений токенов безопасности (STO), различающие регуляторный путь в зависимости от суммы эмиссии (30 миллионов NT$). FSC также объявил в марте 2025 года, что разрабатывает закон, специально предназначенный для поставщиков услуг виртуальных активов (VASP), нацеливаясь на переход от базовой регистрационной системы к комплексной лицензирующей системе.

Лицензирование: В 2024 году FSC ввел новые правила в рамках Закона о борьбе с отмыванием денег, требуя от VASP зарегистрироваться в FSC перед предоставлением каких-либо услуг, связанных с виртуальными активами (таких как работа бирж, торговые платформы, услуги перевода, услуги хранения или андеррайтинг). Несоблюдение регистрации может привести к уголовным наказаниям. Для STO эмитент должен быть публичной компанией, зарегистрированной на Тайване, а оператор платформы STO должен получить лицензию на торговлю ценными бумагами и иметь не менее 100 миллионов новых тайваньских долларов в оплаченном капитале.

Континентальный Китай

Континентальный Китай наложил всеобъемлющий запрет на торговлю криптоактивами и все связанные с этим финансовые деятельности. Народный банк Китая считает, что криптовалюты подрывают финансовую систему и способствуют преступной деятельности, такой как отмывание денег, мошенничество, финансовые пирамиды и азартные игры.

В судебной практике виртуальные валюты обладают соответствующими свойствами собственности, и в судебной практике в основном выработан консенсус. Гражданское законодательство обычно считает, что виртуальные валюты обладают такими характеристиками, как исключительность, контролируемость и оборот в собственности, подобно виртуальным товарам, признавая, что виртуальные валюты имеют свойства собственности. Некоторые дела ссылаются на статью 127 Гражданского кодекса: «Если закон предусматривает защиту данных и сетевой виртуальной собственности, он должен применяться в соответствии с его положениями» и упоминают статью 83 «Протоколов конференции по финансовым судебным делам», где говорится, что «виртуальные валюты обладают некоторыми атрибутами сетевой виртуальной собственности», признавая виртуальные валюты как специфический вид виртуальной собственности, который должен быть защищен законом. В уголовной сфере недавние дела, внесенные в базу данных Верховного народного суда, также ясно указывают, что виртуальные валюты относятся к собственности в уголовно-правовом смысле, обладая свойствами собственности в уголовно-правовом смысле.

С 2013 года банкам в материковом Китае запрещено заниматься криптовалютной деятельностью. В сентябре 2017 года Китай решил постепенно закрыть все внутренние обменники виртуальных валют в ограниченные сроки. В сентябре 2021 года Народный банк Китая выпустил уведомление, которое комплексно запретило услуги, связанные с расчетами виртуальной валюты, и предоставление информации трейдерам, а также было уточнено, что участие в незаконной финансовой деятельности повлечет уголовную ответственность. Кроме того, криптовалютные шахтные фермы также были закрыты, и создание новых шахтных ферм не допускается. Зарубежные обменники виртуальных валют, предоставляющие услуги жителям Китая через интернет, также считаются незаконной финансовой деятельностью.

Сингапур

Правовой статус криптовалютных активов: Сингапур рассматривает криптовалютные активы как "платежные инструменты/товары", в первую очередь основываясь на Законе о платежных услугах. Для стейблкоинов Сингапур внедряет лицензионную систему эмиссии, требуя от эмитентов поддерживать резерв в размере 1:1 и проводить ежемесячные аудиты, как это предписано Управлением по денежным операциям Сингапура (MAS). Для других токенов, таких как NFT и治理 токены, Сингапур применяет принцип определения на основе конкретного случая: NFT обычно не считаются ценными бумагами, в то время как治理 токены, которые предоставляют права на дивиденды, могут считаться ценными бумагами.

Регуляторная структура криптовалют: Закон о финансовых услугах и рынках, принятый в Сингапуре в 2022 году, регулирует биржи и стейблкоины. Однако недавно вступившие в силу правила DTSP значительно сокращают объем соблюдения лицензий, что может повлиять на офшорные операции криптопроектов и бирж. Монетарное управление Сингапура (MAS) обычно выдает три типа лицензий для криптобизнеса: лицензии на обмен валюты, стандартные платежные и крупные платежные учреждения. В настоящее время более 20 учреждений получили лицензии, включая Coinbase. Многие международные биржи выбирают создание региональных штаб-квартир в Сингапуре, но на эти учреждения повлияют правила DTSP.

Южная Корея

В Южной Корее криптоактивы рассматриваются как "легальные активы", но не считаются законным платежным средством, в первую очередь на основе положений Закона оReporting and Use of Specific Financial Information ("Закон о конкретной финансовой информации"). В настоящее время активно продвигается проект Закона о базовых цифровых активах (DABA), который ожидается, что предоставит более комплексную правовую основу для криптоактивов. Существующий Закон о конкретной финансовой информации в основном сосредоточен на правилах по борьбе с отмыванием денег. Что касается стейблкоинов, проект DABA предлагает требовать прозрачности в резервах. Однако для других токенов, таких как NFT и токены управления, их правовой статус еще не был уточнен: NFT в настоящее время регулируются как виртуальные активы, в то время как токены управления могут быть классифицированы как ценные бумаги.

Южная Корея внедряет лицензионную систему платформы торговли с реальными именами, и в настоящее время пять крупных бирж, включая Upbit и Bithumb, получили лицензии. В плане создания бирж южнокорейский рынок в основном контролируется местными биржами, а иностранным биржам запрещено напрямую обслуживать резидентов Южной Кореи. В то же время продвигается проект Основного закона о цифровых активах (DABA) Южной Кореи, который направлен на требование прозрачности резервов стейблкоинов. Эта стратегия не только защищает местные финансовые учреждения и рыночную долю, но и облегчает регуляторам эффективный мониторинг внутренних торговых операций.

Индонезия

Индонезия переживает сдвиг в регулировании криптоактивов от Агентства по регулированию торговли товарными фьючерсами (Bappebti) к Финансовому управлению (OJK), что сигнализирует о более комплексном финансовом регулировании.

Правовой статус криптоактивов: Правовой статус криптоактивов в Индонезии еще не был уточнен. С недавним изменением регулирующих полномочий криптоактивы были классифицированы как "цифровые финансовые активы".

Регуляторная структура: Ранее торговые площадки регулировались индонезийским Законом о товарных биржах. Однако недавно выпущенное Положение ОДК № 27 2024 года (POJK 27/2024) передает регуляторные полномочия по торговле криптоактивами от Bappebti к Финансовому управлению (OJK), и это регулирование вступит в силу 10 января 2025 года. Эта новая структура устанавливает строгие требования к капиталу, собственности и управлению для цифровых активных бирж, клиринговых палат, кастодианов и трейдеров. Все лицензии, одобрения и регистрации продуктов, ранее выданные Bappebti, остаются действительными, если они не противоречат текущим законам и нормативным актам.

Лицензирование: Лицензионные полномочия были переданы от Баппебти к ОДК. Минимальный оплаченный капитал для трейдеров криптоактивов составляет 100 миллиардов индонезийских рупий, и они должны поддерживать не менее 50 миллиардов индонезийских рупий в капитале. Средства, используемые для оплаченного капитала, не должны происходить из незаконной деятельности, такой как отмывание денег, финансирование терроризма или финансирование оружия массового уничтожения. Все поставщики услуг торговли цифровыми финансовыми активами должны полностью соблюдать новые обязательства и требования ПОДК 27/2024 до июля 2025 года.

Ситуация на рынке обмена: Местные биржи, такие как Indodax, активно работают в этом районе. Indodax является регулируемой централизованной биржей, которая предлагает спотовые, деривативные и внебиржевые (OTC) услуги, а также требует от пользователей соблюдения KYC.

Таиланд

Таиланд активно формирует свой рынок криптографии, поощряя законную торговлю через налоговые льготы и строгую лицензионную систему, укрепляя свои позиции как глобального финансового центра.

Правовой статус криптоактивов: В Таиланде владение, торговля и майнинг криптовалют полностью легальны, а прибыль подлежит налогообложению в соответствии с тайским законодательством.

Регуляторная база: Таиланд разработал "Закон о цифровых активах". Примечательно, что Таиланд одобрил пятилетнее освобождение от налога на прирост капитала на доходы от продажи криптовалюты, проводимой через лицензированные поставщики услуг по шифрованию активов, политика, которая будет действовать с 1 января 2025 года по 31 декабря 2029 года. Эта мера направлена на то, чтобы позиционировать Таиланд как глобальный финансовый центр и побудить жителей торговать на регулируемых биржах. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) Таиланда отвечает за регулирование рынка шифрования.

Лицензирование: Тайская SEC отвечает за выдачу лицензий. Биржи должны получить официальное разрешение и зарегистрироваться как ограниченная или публичная компания в Таиланде. Требования к лицензированию включают минимальный капитал (50 миллионов тайских бат для централизованных бирж, 10 миллионов тайских бат для децентрализованных бирж), а члены правления, руководители и крупные акционеры должны соответствовать стандартам «подходящего и надлежащего». KuCoin получила лицензию SEC через приобретение.

Ситуация на рынке обмена: Местные биржи, такие как Bitkub, активны в этом регионе и имеют наибольший объем торговли криптовалютами в Таиланде. Другие крупные лицензированные биржи включают Orbix, Upbit Thailand, Gulf Binance и KuCoin TH. Тайская SEC предприняла действия против пяти глобальных криптобирж, включая Bybit и OKX, чтобы предотвратить их деятельность в Таиланде, поскольку они не получили местные лицензии. Tether также запустила свой токенизированный цифровой актив в золоте в Таиланде.

Япония

Япония является одной из первых стран в мире, которая четко признала правовой статус криптовалюты, с зрелой и осторожной регулирующей структурой.

Правовой статус криптоактивов: В «Законе о платежных услугах» криптоактивы признаются «законным средством платежа». Для стейблкоинов Япония применяет строгую банковскую/доверительную монопольную систему, требуя привязки к йене и возможности выкупа, при этом явно запрещая алгоритмические стейблкоины. Что касается других токенов, таких как NFT, они рассматриваются как цифровые товары; токены управления могут классифицироваться как «права на коллективный инвестиционный план».

Регуляторная основа: Япония официально признает криптоактивы законным средством платежа через пересмотр Закона о платежных услугах и Закона о финансовых инструментах и биржах (2020). Агентство финансовых услуг (FSA) отвечает за регулирование криптовалютного рынка. Пересмотренный Закон о платежных услугах также добавил пункт о "внутреннем порядке хранения", позволяющий правительству требовать от платформ сохранять часть пользовательских активов в Японии, когда это необходимо для предотвращения риска оттока активов. В плане лицензирования FSA отвечает за выдачу лицензий на обмен, в настоящее время имеется 45 лицензированных учреждений. Ключевые требования для получения лицензии на криптовалюту в Японии включают: наличие юридического лица и офиса на месте, выполнение минимальных требований к капиталу (более 10 миллионов иен с конкретными правилами хранения капитала), соблюдение правил по борьбе с отмыванием денег (AML) и знанию своего клиента (KYC), предоставление подробных бизнес-планов и проведение регулярной отчетности и аудитов.

Ситуация на рынке обмена: Японский рынок в основном контролируется местными обменами, такими как Bitflyer. Если международные платформы хотят выйти на японский рынок, им обычно нужно делать это через совместные предприятия (такие как Coincheck).

Европа

Европейский Союз

Как одна из юрисдикций с относительно完善ной судебной регуляцией в глобальной сфере шифрования сегодня, Европа становится основным направлением для соблюдения требований многих проектов шифрования. ЕС продемонстрировал свое лидерство как значительная глобальная юрисдикция в области криптовалют, установив единый регуляторный каркас через Регламент по рынкам криптоактивов (MiCA).

Правовой статус криптоактивов: в рамках MiCA криптоактивы определяются как "законные платежные инструменты, но не законное средство обмена". Для стейблкоинов MiCA вводит строгие правила, требуя, чтобы они имели привязку к фиатной валюте в соотношении 1:1 и достаточные резервы, а только лицензированные учреждения могут их выпускать. MiCA регулирует стейблкоины как токены, привязанные к активам (ART) и токены электронной валюты (EMT). Для других токенов, таких как невзаимозаменяемые токены (NFT) и токены управления, ЕС применяет категоризированный регулирующий подход: NFT обычно считаются "уникальными цифровыми активами" и освобождены от правил о ценных бумагах, в то время как токены управления рассматриваются как ценные бумаги на основе их функций и прав, которые они предоставляют. В настоящее время MiCA не охватывает токены безопасности, NFT и цифровые валюты центральных банков (CBDC).

Регуляторная структура: Европейский Союз принял законодательство MiCA в июне 2023 года, правила по стейблкоинам начнут действовать в начале июня 2024 года, в то время как законодательство будет полностью эффективно к 30 декабря 2024 года. Это законодательство применяется к 30 странам Европы, включая 27 государств-членов ЕС, а также Норвегию, Исландию и Лихтенштейн из Европейской экономической зоны. MiCA направлено на решение таких вопросов, как правовая неопределенность, риски, связанные со стейблкоинами, и内幕ная торговля, предоставляя единые правила для защиты инвесторов, поддержания целостности рынка и обеспечения финансовой стабильности. Оно содержит подробные положения, касающиеся выпуска криптоактивов, авторизации и работы поставщиков услуг, управления резервами и выкупом, а также регуляций по борьбе с отмыванием денег (AML). Кроме того, MiCA интегрирует правила путешествий Регламента о переводе средств (TFR), требуя от поставщиков услуг криптоактивов (CASP) включать информацию об отправителе и получателе в каждый перевод для повышения отслеживаемости.

Лицензирование: MiCA вводит модель "единой лицензии, универсально применимой", что означает, что CASP нужно получить разрешение только в одном государстве-члене для легальной работы во всех государствах-членах, что значительно упрощает процесс соблюдения требований. CASP должен получить разрешение от своего национального регулятора. Требования к лицензированию включают хорошую репутацию, способность, прозрачность, защиту данных и соблюдение минимальных требований к капиталу, установленных в Приложении IV MiCA, которые варьируются от €15,000 до €150,000 в зависимости от типа услуги. CASP также требуется иметь зарегистрированный офис в государстве-члене ЕС, и как минимум один директор должен быть резидентом ЕС.

Ситуация с кредитованием стейблкоинов: USDC и EURC от Circle получили одобрение на соответствие MiCA и считаются стейблкоинами, соответствующими стандартам ЕС. Tether (USDT) столкнулся с действиями по делистингу со стороны крупных бирж, таких как Coinbase и Binance, для своих пользователей в ЕС из-за несоответствия строгим регламентам MiCA по стейблкоинам.

Великобритания

После Брексита Великобритания не полностью приняла MiCA, а вместо этого выбрала независимый, но столь же всеобъемлющий регуляторный путь, направленный на поддержание своей конкурентоспособности в качестве глобального финансового центра.

Правовой статус криптовалютных активов: В Великобритании криптовалютные активы явно рассматриваются как "личная собственность", что было подтверждено в парламентском законопроекте 2024 года. Этот законопроект направлен на предоставление цифровым активам тех же правовых защит, что и традиционной собственности, тем самым повышая уверенность для владельцев и трейдеров. Что касается стейблкоинов, Великобритания применяет осторожный регуляторный подход, требуя от них получения одобрения Управления по финансовому надзору (FCA), и резервные активы должны храниться в отдельном хранении. Что касается других токенов, таких как NFT, они также считаются собственностью согласно судебным делам. Правовой статус токенов управления определяется на основании их конкретного использования, и они могут классифицироваться как ценные бумаги или утилитарные токены.

Регуляторная база: Законопроект о финансовых услугах и рынках (2023) включил криптоактивы в регуляторную область и пересмотрел определение "назначенных инвестиций" в Законе о финансовых услугах и рынках 2000 года, чтобы включить криптоактивы. Банк Англии также синхронизировал регулирование стейблкоинов, рассматривая их как цифровые платежные инструменты и требуя от эмитентов получения разрешения FCA. Кроме того, Закон о борьбе с экономическими преступлениями и корпоративной прозрачности 2023 года предоставляет правоохранительным органам полномочия замораживать и восстанавливать незаконные криптоактивы. Казначейство также выпустило подробные предложения, направленные на создание системы регуляции финансовых услуг для криптоактивов, включая новые регулируемые виды деятельности, такие как "операция торговых платформ для криптоактивов."

Лицензирование: FCA отвечает за выдачу соответствующих лицензий. Компании, занимающиеся бизнесом в области криптоактивов, включая управление торговыми платформами, торговлю криптоактивами от своего имени или предоставление услуг хранения, должны получить разрешение от FCA. Хотя в настоящее время в Великобритании нет обязательной лицензии на обмен криптовалют, предприятия, занимающиеся криптоактивами, должны зарегистрироваться в FCA и соблюдать правила по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CTF). Требования к регистрации включают регистрацию компании в Великобритании, наличие физического офиса, ведение подробной документации и назначение резидентного директора.

Россия

Юридический статус криптоактивов: Россия классифицирует криптоактивы как "имущество" для целей конфискации, одновременно утверждая, что ДФА "не является средством платежа", и Центральный банк не признает криптовалюту средством платежа. Юридическая база в России различает цифровые финансовые активы (ДФА) и цифровую валюту. ДФА определяется как цифровые права, включая денежные требования или права, связанные с ценными бумагами, основанные на технологии распределенного реестра. Согласно закону, ДФА не рассматриваются как средство платежа. Федеральный закон № 259-ФЗ, принятый 31 июля 2020 года, регулирует эмиссию и обращение ДФА. Кроме того, этот закон также признает гибридные права, которые одновременно включают ДФА, а также права на требование передачи товаров, интеллектуальной собственности или услуг.

Ситуация в отрасли: В качестве энергетической державы, индустрия криптодобычи достаточно распространена в России, и российское правительство реализует два законопроекта, связанных с криптовалютной добычей, в октябре и ноябре 2024 года, вводя юридические определения и требования к регистрации для горнодобывающих компаний. Согласно новому законодательству, только зарегистрированные российские юридические лица и индивидуальные предприниматели имеют право заниматься криптовалютной добычей. Индивидуальные майнеры могут работать без регистрации, если их потребление энергии не превышает пределов, установленных правительством.

Несмотря на эти законы, с конца 2024 года только 30% криптовалютных майнеров зарегистрировались в Федеральной налоговой службе, что означает, что 70% майнеров остаются незарегистрированными. Меры по стимулированию регистрации включают более строгие наказания, такие как новый законопроект, который увеличивает штрафы за незаконный майнинг с 200 000 рублей до 2 000 000 рублей (примерно 25 500 долларов США). Проводятся действия правоохранительных органов, и недавние отчеты указывают на то, что незаконные майнинговые фермы были закрыты, а оборудование конфисковано. Министерство внутренних дел России возбудило дела по таким вопросам в соответствии со статьей 165 Уголовного кодекса России.

Швейцария

Швейцария всегда была на переднем крае регулирования криптовалют, известная своей гибкой классификацией токенов и поддержкой инноваций в области блокчейна.

Правовой статус криптовалютных активов: Хотя криптовалюты легальны в Швейцарии, нет конкретных регуляций, касающихся покупки и продажи виртуальных криптовалютных активов или их использования в качестве средства платежа за товары и услуги. Таким образом, эти действия, как правило, не требуют специальных лицензий финансового рынка. Швейцарская финансовая рыночная регулирующая служба (FINMA) классифицирует криптовалютные активы в зависимости от их экономического и практического использования, в первую очередь на платежные токены, утилитарные токены и токены активов, и регулирует их соответственно. FINMA подчеркивает, что эти категории не являются взаимоисключающими, и могут существовать гибридные токены. Токены активов, как правило, считаются ценными бумагами, в то время как утилитарные токены не считаются ценными бумагами, если у них есть практическое назначение на момент выпуска, но могут рассматриваться как ценные бумаги, если они имеют инвестиционную цель.

Регуляторная база: Швейцария приняла Закон о блокчейне в 2020 году, который всесторонне определяет права токенов и вносит изменения в несколько существующих федеральных законов для интеграции технологии распределенного реестра (DLT). FINMA применила законы против отмывания денег к Провайдерам виртуальных активов (VASP) и издала рекомендации по Правилу путешествия в августе 2019 года, которые вступили в силу 1 января 2020 года. Кроме того, Закон улучшает основу для учета ценных бумаг на блокчейне и увеличивает правовую определенность в праве о банкротстве, четко устанавливая сегрегацию криптоактивов в случае банкротства.

Лицензирование: FINMA отвечает за выдачу лицензий VASP. Предоставление услуг хранения, обмена, торговли и платежей для платежных токенов подпадает под юрисдикцию законодательства по борьбе с отмыванием денег, и соответствующие поставщики услуг должны заранее вступить в саморегулируемую организацию (СРО). В некоторых конкретных случаях лицензия FinTech может быть достаточной для замены банковской лицензии, тем самым снижая требования к лицензированию. Требования к получению швейцарской лицензии на шифрование включают создание юридического лица в Швейцарии, соблюдение требований к достаточности капитала (от 20 000 до 100 000 швейцарских франков в зависимости от типа лицензии), внедрение процедур AML и KYC и соблюдение правил путешествия FATF. Цуг также стал пилотным проектом «дружественного к шифрованию» регулируемого песочницы. Традиционные банки, такие как ZKB, и биржи, такие как Bitstamp, лицензированы для предоставления услуг шифрования.

Америка

Соединенные Штаты

Регуляторная среда для криптоактивов в Соединенных Штатах показывает значительные межштатные различия и отсутствие единообразного законодательства на федеральном уровне, что приводит к высокой рыночной неопределенности. Однако с приходом Трампа и сменой руководства в SEC, стремление к политике значительно ускорилось, и федеральные законопроекты о регулировании криптовалют уже находятся в разработке.

Правовой статус криптовалютных активов: правовой статус криптовалютных активов в Соединенных Штатах демонстрирует значительные различия между штатами. На федеральном уровне Налоговая служба США (IRS) классифицирует их как "имущество", в то время как штат Нью-Йорк определяет их как "финансовые активы". Для стейблкоинов проект законопроекта GENIUS предлагает, чтобы платежные стейблкоины не считались ценными бумагами, но требует, чтобы у них были 100% высоколиквидные резервы. Для других токенов, таких как NFT и токены управления, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) ведет их классификацию, причем NFT могут быть классифицированы как ценные бумаги, в то время как токены управления в основном признаются как ценные бумаги.

Регуляторная структура: В настоящее время в Соединенных Штатах нет единого законодательства о криптовалюте на федеральном уровне. SEC в основном регулирует токены в соответствии с законами о ценных бумагах. Кроме того, в Нью-Йорке существует режим BitLicense. Законопроект о стабильной монете GENIUS в настоящее время рассматривается. В плане лицензирования США в основном реализует лицензии на уровне штатов (такие как Департамент финансовых услуг Нью-Йорка NYDFS) и регистрацию для предприятий денежных услуг (MSB) в целях борьбы с отмыванием денег. Например, в Нью-Йорке существует строгий режим BitLicense, который требует от криптовалютных компаний, работающих в штате, получения этой лицензии. Многие другие штаты также приняли или рассматривают собственные законодательства о криптовалютах, такие как некоторые штаты, которые изменили Единый коммерческий кодекс (UCC), чтобы учесть цифровые активы, или ввели конкретные требования к операторам терминалов самообслуживания криптовалюты. Более того, криптовалютные компании, занимающиеся денежными переводами, обменом и другими услугами, должны зарегистрироваться как предприятия денежных услуг (MSB) в FinCEN и соблюдать федеральные требования по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. Это включает в себя внедрение процедур KYC, мониторинг подозрительных транзакций и их отчетность.

Ситуация с площадками для обмена: такие крупные платформы для торговли криптовалютами, как Coinbase, Kraken и Crypto.com, работают в соответствии с законодательством в Соединенных Штатах, и Binance US также недавно открыл функцию депозита в долларах США для региона США. Однако из-за предыдущих регуляторных неясностей некоторые международные криптобиржи выбрали не выходить на рынок США или предоставлять только ограниченные услуги. SEC также предприняла меры против некоторых бирж, которые утверждали, что ведут торговлю незарегистрированными ценными бумагами в предыдущих администрациях.

Сальвадор

Сальвадор прошел уникальный путь в отношении правового статуса криптоактивов. Страна признала Биткойн законным платежным средством в 2022 году, но затем отказалась от этой позиции под давлением Международного валютного фонда (МВФ). В настоящее время Биткойн юридически не считается законным платежным средством, но частное использование по-прежнему разрешено после реформ в 2025 году.

Что касается нормативной базы, то Сальвадор принял «Закон о выпуске цифровых активов» (2024). Национальная комиссия по цифровым активам (NCDA) отвечает за регулирование и планирует выдачу лицензий. Однако в стране еще не установлен комплексный лицензионный режим. Хотя правительство активно продвигает налогообложение криптовалют, в настоящее время нет ни одной крупной биржи, работающей на широком масштабе.

Аргентина

Серьезная экономическая нестабильность и высокая инфляция в Аргентине способствовали широкому распространению шифрования, что побудило правительство постепенно улучшать свою нормативно-правовую базу, особенно в отношении поставщиков услуг виртуальных активов (VASP).

Правовой статус криптоактивов: В Аргентине криптовалюты легальны, что позволяет их использование и торговлю, но из-за конституционного положения, согласно которому центральный банк является единственным эмитентом валюты, криптовалюты не считаются законным платежным средством. Криптоактивы могут классифицироваться как валюта для торговых целей, и контракты могут быть урегулированы с использованием криптоактивов. В настоящее время в Аргентине нет конкретного законодательства, которое бы уточняло правовой статус стейблкоинов и токенов (таких как NFT и токены управления).

Регуляторная структура: Несмотря на то, что новое правительство (президент Милей) поддерживает криптографию, в настоящее время нет конкретного законодательства о криптовалюте. Однако Аргентина приняла Закон № 27739 в 2024 году, включающий поставщиков услуг виртуальных активов (VASP, в Аргентине называемых PASV) в свою юридическую и финансовую структуру. Эта структура обязывает VASP соблюдать процедуры противодействия отмыванию денег (AML) и знать своего клиента (KYC) для борьбы с отмыванием денег и регулирования отрасли, соответствуя международным стандартам, установленным Группой разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF).

Лицензирование: Начиная с 2024 года, VASP должен зарегистрироваться в аргентинском финансовом регулирующем органе Comisión Nacional de Valores (CNV) для предоставления услуг шифрования. Требования к регистрации включают: проверку и верификацию личностей клиентов, отчетность о новых регистрациях клиентов, проведение оценки рисков, ведение подробной документации (включая данные о транзакциях и клиентах), мониторинг подозрительных транзакций и установление внутреннего контроля. Субъекты, не соблюдающие правила, столкнутся с штрафами, судебными исками или аннулированием лицензий.

Ближний Восток

Объединенные Арабские Эмираты

Правовой статус криптоактивов: ОАЭ приняли проактивный подход к криптовалютам и технологиям блокчейн, стремясь позиционировать себя как глобальный центр финансовых технологий и цифровых инноваций. В рамках четко определенной нормативной базы криптовалюты легальны в ОАЭ. Управление финансовых услуг Дубая (DFSA) определяет крипто токены как цифровые представления ценности, прав или обязательств, которые могут использоваться в качестве средства обмена, для платежей или для инвестиционных целей. Явно исключаются "исключенные токены" и "инвестиционные токены". Только крипто токены, признанные DFSA, разрешены для использования в DIFC, с ограниченными исключениями. Глобальный рынок Абу-Даби (ADGM) классифицирует стейблкоины как виртуальные активы, когда они относятся к регулируемым видам деятельности.

Регуляторная структура: Основные регуляторные органы в ОАЭ включают:

• Центральный банк ОАЭ (CBUAE): Регулирует финансовую деятельность в ОАЭ, включая торговлю криптовалютой и банковские услуги, чтобы обеспечить финансовую стабильность и защиту потребителей. Ответственен за надзор за транзакциями от фиатной валюты к шифрованию.
• Управление по ценным бумагам и товарам (SCA): Регулирует финансовые рынки ОАЭ, включая цифровые ценные бумаги и товары. Сотрудничает с Регуляторным управлением финансовых услуг (FSRA) Абу-Даби Глобального рынка (ADGM) и Регуляторным управлением виртуальных активов (VARA) Дубая для поддержания единых стандартов.
• Регуляторный орган по виртуальным активам (VARA): специализированный регулирующий орган Дубая по виртуальным активам, созданный в 2022 году. Сосредоточен на соблюдении норм, защите инвесторов и стабильности рынка.
• Финансовый регулятор Дубая (DFSA): Регулирует финансовые услуги, связанные с криптографическими токенами, в рамках Дубайского международного финансового центра (DIFC).
• Глобальный рынок Абу-Даби (ADGM): У него есть комплексная регуляторная база для виртуальных активов, цифровых ценных бумаг и деривативов в рамках своей финансовой свободной зоны, которую контролирует Управление по регулированию финансовых услуг (FSRA).

Этот совместный регуляторный подход обеспечивает интеграцию цифровых активов в правовую систему, способствуя инновациям и предотвращая злоупотребления.

Лицензирование: В отношении лицензирования Дубайская VARA 2.0 (июнь 2025 года) вводит несколько обновлений, включая усиление контроля за маржинальной торговлей (ограничено квалифицированными и институциональными инвесторами, розничные кредитные продукты запрещены, VASP должны соблюдать строгую систему управления залогами, ежемесячную отчетность и обязательные механизмы ликвидации), официальное признание Активных Ссылочных Виртуальных Активов (ARVA), регулирование распределения токенов (эмиссия/распределение требует разрешения VARA, белые книги должны быть прозрачно раскрыты, а вводящая в заблуждение реклама запрещена), создание структурированной системы лицензирования для восьми основных видов деятельности (консультирование, брокерская торговля, хранение и т.д.) (каждая деятельность требует отдельной лицензии, с четкими требованиями к достаточности капитала, контролю рисков и другим требованиям), и расширенные меры контроля (расширение выездных проверок, квартальные оценки рисков, штрафы и уголовные направления, с переходным периодом в 30 дней, полное внедрение до 19 июня 2025 года); Глобальный рынок Абу-Даби (ADGM) FSRA осуществляет контроль за соблюдением нормативных актов о виртуальных активах, с требованиями к лицензированию, которые включают четкое определение типов услуг (хранение, торговля и т.д.), соблюдение стандартов капитала/антиотмывания денег/кибербезопасности, представление бизнес-планов и других документов, и пересмотренная версия 2025 года упрощает процесс сертификации «Принятых Виртуальных Активов (AVA)», предоставляет FSRA права вмешательства в продукцию и запрещает токены конфиденциальности и алгоритмические стейблкойны; Дубайская финансовая служба (DFSA) регулирует финансовые услуги, связанные с криптовалютами, в рамках DIFC, требуя, чтобы токены соответствовали стандартам идентификации, таким как нормативный статус и прозрачность, стейблкойны должны быть стабильными по цене, изолированными от резервов и проверяемыми ежемесячно, токены конфиденциальности/алгоритмические токены запрещены, и такие основные токены, как Bitcoin, были идентифицированы, инициируя регулируемую песочницу для токенизации.

Саудовская Аравия

Саудовская Аравия заняла осторожную позицию в отношении криптовалют, ее регулирующая рамка подвержена влиянию как принципов исламского права, так и поддержания финансовой стабильности.

Правовой статус криптовалютных активов: Саудовская Аравия приняла осторожное отношение к криптовалюте, в значительной степени из-за ограничений, связанных с исламским правом. Банковская система полностью запрещает использование криптовалюты, а финансовым учреждениям также запрещено участвовать в криптовалютных транзакциях. Частная собственность на криптовалюту не подлежит уголовному преследованию, но торговля и обмен строго ограничены. Саудовская арабская монетарная администрация (SAMA) выпустила предупреждение о рисках криптовалюты в 2018 году и ужесточила запрет на криптовалютные финансовые транзакции в 2021 году. Религиозные интерпретации (например, фетва, изданная Дар аль-Ифта, объявляющая это харам из-за мошенничества и отсутствия реального обеспечения) оказали влияние на эти запреты. Некоторые стейблкоины или токены считаются халяльными (дозволенными), если они связаны с реальными активами.

Регуляторная структура: Саудовская арабская монетарная власть (SAMA) и Комиссия по капиталовому рынку (CMA) подчеркивают "осторожный подход" к инновациям в области криптовалют, балансируя технологический прогресс и стабильность финансовой системы. В июле 2024 года Мохсен АльЗахрани был назначен руководителем инициативы SAMA по виртуальным активам, что подчеркивает его приверженность контролируемой интеграции финтех-новшеств. Это часть более широкой регуляторной смены, направленной на избежание полного запрета, вместо этого вовлекаясь в глобальные тенденции и успешные региональные примеры (такие как система VARA ОАЭ). SAMA активно содействует внедрению блокчейна и привлекает международные финансовые учреждения, такие как Ротшильд и Голдман Сакс, для участия в проектах токенизации. Саудовская Аравия продвигает свою собственную цифровую валюту как часть "Видения 2030". В 2019 году SAMA и Центральный банк ОАЭ провели испытания на совместимость для трансакций CBDC через границу в рамках "Проекта Aber". Саудовская Аравия присоединилась к пилотному проекту mBridge CBDC в 2024 году. Страна находится на переднем крае пилотных проектов wholesale CBDC, направленных на облегчение внутренних расчетов и трансакций через границу для финансовых учреждений.

Лицензирование: Комиссия по рынку капитала Саудовской Аравии (CMA) объявила, что правила для предложений токенов безопасности (STO) будут опубликованы до конца 2022 года, и заявки могут быть поданы через цифровую платформу CMA. Финансовая лаборатория CMA была запущена в 2017 году и направлена на создание благоприятной бизнес-среды для финтех-стартапов. STO в Саудовской Аравии подлежат строгим правилам ценных бумаг, установленным CMA. Ключевые аспекты для STO включают: требования к регистрации (подробная документация, проспект), обязательства по раскрытию информации (прозрачная и точная информация, финансовые отчеты, факторы риска) и меры против мошенничества. Правила CMA также включают требования к сертификации инвесторов, ограничивая участие в STO квалифицированными инвесторами, которые могут самостоятельно оценивать риски. Токенизация традиционных финансовых активов является ключевой областью, требующей правовой базы для решения вопросов собственности, передаваемости и регулирования, связанных с токенизированными активами, что обеспечивает соответствие смарт-контрактов правовым принципам.

Бахрейн

Правовой статус криптоактивов: Бахрейн является пионером в регулировании криптовалют и блокчейна на Ближнем Востоке, установив всеобъемлющую нормативную базу через Руководство по правилам капитального рынка Центрального банка Бахрейна (CBB) в рамках Модуля криптоактивов (CRA). Он четко определяет криптоактивы как цифровое представление ценности или прав, защищенных шифрованием (исключая цифровые валюты центральных банков).

Регуляторная структура: CRA устанавливает юридические и операционные стандарты для поставщиков криптоактивов, охватывающие лицензирование, управление рисками, защиту потребителей и многое другое, с поправками в марте 2023 года, усиливающими защиту активов клиентов и меры по борьбе с отмыванием денег. Регулирование обеспечивает прозрачность и соблюдение норм, соответствуя стандартам FATF, содействуя инновациям через финтех-центры и регуляторные песочницы, при этом явно освобождая некоторые виртуальные активные бизнесы от регулирования.

Лицензирование: Участие в регулируемых услугах с шифрованными активами в Бахрейне требует получения лицензии на шифрованные активы от CBB, которая охватывает такие услуги, как обработка заказов и торговля. Лицензия VASP делится на четыре категории, каждая из которых соответствует различным минимальным требованиям к капиталу и ежегодным сборам. Заявители должны быть бахрейнскими компаниями и должны соответствовать различным требованиям, включая регистрацию, бизнес-планы и соблюдение законодательства. Нарушения будут караться значительными штрафами, лишением лицензий и даже тюремным заключением.

Израиль

Правовой статус криптоактивов: Израиль не имеет комплексного закона, специально посвященного криптовалютам; он рассматривает криптовалюты как активы, а не как валюту в налоговых целях. Прибыль от продаж облагается налогом на прирост капитала в размере 25%, а криптовалютные биржи считаются налогооблагаемыми событиями. Доходы от криптобизнеса облагаются налогом на обычный доход. Криптовалютные транзакции, как правило, не подлежат налогу на добавленную стоимость, но платформы обменных услуг могут быть обязаны его уплачивать. Деятельность по добыче подлежит налогу на прибыль организаций, и транзакции должны быть задокументированы.

Регуляторная рамка:

• CMA: С 2016 года регулирующий орган требует, чтобы брокеры и хранители виртуальной валюты имели лицензию, с минимальным капиталом в 1 миллион новых шекелей, и контролирует пилотный проект стейблкоинов.
• ISA: Регулировать деятельность, связанную с криптовалютными ценными бумагами, издавать руководящие принципы, применимые к регулированию, позволить небанковским участникам заниматься услугами шифрования в августе 2024 года, регулировать по типу токена и содействовать законодательной реформе.
• Банк Израиля: Принципы выпуска стейблкоинов в 2023 году, предлагая полное резервирование и лицензированное регулирование, исследуя "Цифровой шекель", с началом тестирования и активностей по вызовам в 2024 году.

Лицензирование: Согласно соответствующим законам, поставщики услуг шифрования должны иметь лицензию, что требует от них быть израильскими юридическими лицами с достаточным капиталом и отсутствием судимости. После пересмотра ISA небанковские учреждения могут заниматься шифровыми операциями, внедряя модель "закрытого сада". Будут применяться правила по борьбе с отмыванием денег, а пилотный проект для стейблкоинов будет регулироваться CMA.

Африка

Нигерия

Криптовалютный регуляторный ландшафт Нигерии претерпел значительные изменения, переходя от первоначально ограничительной позиции к более формальной и комплексной регуляторной структуре.

Правовой статус криптовалютных активов: Центральный банк Нигерии (CBN) изначально ввел ограничения в феврале 2021 года, поручив банкам и финансовым учреждениям закрыть счета, связанные с криптовалютными транзакциями, хотя физическим лицам не запрещалось владеть криптовалютами. Однако в декабре 2023 года CBN снял ограничения, разрешив банкам предоставлять услуги компаниям по криптовалютам, лицензированным Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Теперь банки обязаны открывать специальные счета для поставщиков услуг виртуальных активов (VASP), проводить обширные процедуры KYC иmonitorить движение средств. Этот шаг признает необходимость регулирования VASP. ISA 2025 (Закон о инвестициях и ценных бумагах 2025 года) четко определяет цифровые активы как ценные бумаги и товары, расширяя регулирующие полномочия SEC. Позиция SEC заключается в том, что криптовалютные активы считаются ценными бумагами, если не доказано иное, при этом бремя доказательства лежит на операторе, эмитенте или промоутере. Это охватывает широкий спектр цифровых и криптовалютных активов, включая стейблкоины, утилитные токены, токены, связанные с активами, и токены электронной валюты.

Регуляторная структура: Регуляторная среда Нигерии претерпела значительные изменения, перейдя от запрета к регулированию. Первоначальный "запрет" Центрального банка Нигерии (CBN) оказался неэффективным, что привело к перенаправлению транзакций на P2P-сети и создало регуляторные конфликты с ранним признанием цифровых активов SEC. Приход нового правительства, возможно, сыграл роль в изменении политики, придавая приоритет регулированию, а не запрету, для достижения надзора и налогообложения. Эта эволюция означает созревание регуляторного подхода, направленного на интеграцию экономики шифрования в формальную финансовую систему для лучшего надзора, управления рисками (AML/CFT) и потенциального налогообложения.

Лицензирование: Правила SEC по цифровым активам "Новые правила для эмиссии цифровых активов, платформ и хранения" (2022), объединенные ISA 2025, предоставляют законодательную поддержку для регулирования VASP со стороны SEC. Лицензия VASP обязательна для любой платформы, которая сопоставляет ордера, конвертирует криптовалюту в фиат или хранит активы от имени пользователей (включая внебиржевые платформы, работающие через социальные сети). Несоблюдение может привести к санкциям, включая прекращение деятельности, штрафы и уголовное преследование директоров. SEC расширила свою Программу ускоренной регуляторной инкубации (ARIP), чтобы ускорить одобрение VASP, и ARIP теперь включена в "Пересмотренные правила цифровых активов" как путь для регистрации. Продолжительность в ARIP не должна превышать 12 месяцев. Раздел 30 Закона Нигерии 2022 года о борьбе с отмыванием денег (Финансовые учреждения) классифицирует операторов криптовалют как отчетные организации. Обязательные требования включают регистрацию в Нигерийском управлении финансовой разведки (NFIU), подачу отчетов о подозрительной деятельности (SAR), мониторинг транзакций и классификацию клиентов на основе рисков. Несоблюдение может привести к штрафам или мерам принуждения.

Южная Африка

Южная Африка приняла прагматичный и эволюционный подход к регулированию криптовалют, рассматривая их как финансовый продукт и стремясь установить комплексную систему соблюдения норм.

Правовой статус криптоактивов: в Южной Африке использование криптоактивов законно, но они не считаются законным платежным средством. Для целей регулирования криптоактивы официально признаются финансовыми продуктами в соответствии с Законом о финансовом консультировании и посреднических услугах (FAIS) 2002 года. Эта классификация требует, чтобы поставщики, предлагающие финансовые услуги, связанные с криптоактивами, получили лицензию финансового поставщика услуг (FSP).

Регуляторная база: Южная Африка объявила криптоактивы «финансовыми продуктами», а не валютой, что предоставляет четкую юридическую основу для регулирования в рамках существующей правовой базы финансовых услуг. Южноафриканский резервный банк (SARB) заявил, что «регулирование валютного контроля не регулирует приток и отток криптовалюты в Южной Африке», что указывает на необходимость реформы. Межправительственная рабочая группа по финансовым технологиям (IFWG) также рекомендовала внести изменения в Excon, чтобы включить криптоактивы в определение капитала. Налоговая позиция по криптовалюте была уточнена: будет применяться подоходный налог и налог на прирост капитала (CGT). Южноафриканский резервный банк (SARB) предпочитает использовать термин «криптоактивы», а не «валюта».

Лицензирование: Управление по надзору за финансовым сектором (FSCA) является основным регулирующим органом для провайдеров услуг шифрования. Процесс лицензирования поставщиков услуг криптоактивов (CASP) начался 1 июня 2023 года, и существующие учреждения обязаны подать свои заявки на лицензии до 30 ноября 2023 года. По состоянию на 10 декабря 2024 года FSCA одобрило 248 из 420 заявок на лицензии CASP, 9 из которых были отклонены. Требования к лицензированию включают регистрацию компании, подачу заявки на лицензию FSP (включая подкатегории шифрованных активов), соответствие требованиям "приемлемости" и обязательное соблюдение норм по борьбе с отмыванием денег / борьбе с финансированием терроризма (AML/CFT). CASP официально был назначен ответственным учреждением в соответствии с Законом о финансовом разведывательном центре (FICA) 19 декабря 2022 года. В качестве ответственного учреждения CASP обязан: зарегистрироваться в Финансовом разведывательном центре (FIC), внедрить идентификацию и верификацию клиентов (KYC/CDD), назначить офицера по соблюдению норм, обучить сотрудников, проводить оценку бизнес-рисков в целях борьбы с отмыванием денег / финансированием терроризма / финансированием распространения оружия, установить и поддерживать программы управления рисками и соблюдения норм, представлять регуляторные отчеты (SAR) и проводить проверку на соответствие санкциям. FIC выпустил директивы, обязывающие внедрить "правило путешествий" для переводов криптоактивов до 30 апреля 2025 года. Правило путешествий применяется ко всем транзакциям, независимо от суммы, и для транзакций на сумму 5000 рандов или более требуется более широкий диапазон информации.

Сводка

Глобальный ландшафт регулирования криптовалют постоянно эволюционирует, демонстрируя явную тенденцию к сосуществованию конвергенции и дифференциации.

тренд сходимости

В глобальном масштабе борьба с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT) стали общим консенсусом и ключевым требованием в регулировании криптовалют. Всеобъемлющесть Регламента ЕС о рынках криптоактивов (MiCA) и его модель «единой лицензии, универсальной применимости» становятся важной ссылкой для других юрисдикций по всему миру при разработке своих собственных нормативных актов.

Кроме того, регуляторы, как правило, классифицируют криптоактивы на основе их функций и экономического содержания, а не принимают универсальный регуляторный подход. Эта классификация включает платежные токены, утилитарные токены, токены активов, токены ценных бумаг и товарные токены, среди прочих. Этот уточненный метод классификации активов помогает более точно применять регулирование, избегая избыточного или недостаточного регулирования, и способствует глобальному консенсусу по характеристике активов.

тренд дифференциации

Несмотря на конвергенцию, юридический статус криптоактивов все еще сильно варьируется по всему миру. От полного запрета (например, в материковом Китае и Египте) до признания в качестве законного средства платежа (как в Японии) и рассматриваемых как личная собственность (например, в Великобритании) или финансовые продукты (как в Южной Африке), основные юридические классификации криптоактивов значительно различаются в разных странах. Это фундаментальное различие означает, что глобальные криптокомпании все еще сталкиваются со сложной юридической средой и вызовами соблюдения при ведении деятельности на международном уровне.

вызов

Основные проблемы, с которыми сталкивается глобальное регулирование криптовалют в настоящее время, включают:

• Трудности координации между юрисдикциями: Хотя такие инициативы, как FATF и MiCA, способствовали некоторой конвергенции, странам по-прежнему сложно достичь полностью согласованного регулирования из-за собственных экономических, политических и юридических соображений. Эта фрагментация приводит к регуляторному арбитражу, высоким затратам на соблюдение требований и существованию регуляторных вакуумов.
• Скорость технологического развития и регуляторная задержка: скорость развития блокчейна и криптографических технологий значительно превышает скорость обновления традиционного законодательства и регуляторных рамок. Постоянное появление новых крипто-продуктов, услуг и бизнес-моделей (таких как DeFi, NFT, DAO) затрудняет для регулирующих органов быстрое формирование адаптивных и перспективных норм.
• Продолжающаяся игра в балансировке между инновациями и риском: правительства и регулирующие органы по всему миру стараются найти баланс, который способствует инновациям в финансовых технологиях, использующим возможности, предоставляемые цифровой экономикой, при этом эффективно предотвращая отмывание денег, финансирование терроризма, недостаточную защиту потребителей и риски финансовой стабильности. Этот процесс балансировки сложен и полон неопределенности, требуя постоянной корректировки политики и обратной связи с рынком.

В заключение, глобальная регуляция криптовалюты развивается в более зрелом и утонченном направлении, но её внутренняя сложность и динамичность, наряду с диверсификацией, обусловленной различиями в национальных условиях, будут продолжать оставаться важным фоном для развития глобального криптовалютного рынка в ближайшие годы.

Заявление:

1. Эта статья перепечатана из [Форсайт Новости] Авторские права принадлежат оригинальному автору [Pzai, Foresight News] Если есть какие-либо возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь Команда Gate Learn) Команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в данной статье, являются исключительно мнением автора и не представляют собой инвестиционные рекомендации.
3. Другие языковые версии статьи переводятся командой Gate Learn, если не указано иное.ГейтНи при каких обстоятельствах переведенные статьи не могут быть скопированы, распространены или украдены.