Сегодня крупные биржи, такие как Kraken и Robinhood, запустили услуги торговли акциями на блокчейне, позволяя инвесторам покупать и продавать токены, представляющие реальные акции. Эти продукты позволяют торговать популярными акциями США (такими как Apple, Tesla, Nvidia и др.) в любое время суток, вне зависимости от обычных часов работы рынка.

• Каков механизм, лежащий в основе соображений по KYC?

• Скорее всего, инвесторы предпочтут торговлю акциями на основе криптовалюты традиционным брокерам?

• Я думаю, что это причина для бычьего рынка.

Понимание механизма

Постепенно анализировать

Вышеуказанная фигура предоставляет вам базовый обзор, а ниже я выделю некоторую важную дополнительную информацию:

• Когда вы покупаете токенизированные акции Apple через xStocks Kraken, вы не покупаете производные инструменты или фьючерсные контракты. Вместо этого партнер Kraken, Backed Finance, покупает и хранит настоящую акцию Apple и обеспечивает соблюдение условий хранения. Затем соответствующий токен выпускается на блокчейне Solana, создавая цифровое представление физической акции.
• Акции ≠ Криптовалюты. Ончейн-акции представляют собой интересные арбитражные возможности. Внебиржевые часы торговли, когда Нью-Йоркская фондовая биржа закрыта, но блокчейн-торговля продолжается, цены на токены могут немного отклоняться от последних известных цен акций, основываясь на торговой активности и настроениях рынка. Арбитражеры могут получить прибыль от этих несоответствий, покупая или продавая токены и выкупая их через эмитента, возвращая цены в соответствие. Будьте осторожны при покупке ончейн-акций в внебиржевые часы.
• Эта структура означает, что держатели токенов не имеют традиционных прав акционеров, таких как голосование - эти привилегии сохраняются за хранителями. То, что вы покупаете, это экономическое участие в производительности акции, а не фактическая идентичность акционера. Это компромисс, который позволяет осуществлять транзакции на основе блокчейна, сохраняя при этом соблюдение норм.

Торговля 24/7?

Наиболее значительное преимущество токенизированных акций заключается в непрерывной торговле. В отличие от традиционных бирж, которые работают примерно 6,5 часов в будние дни, токены на основе блокчейна могут торговаться непрерывно. xStocks от Kraken позволяет торговать круглосуточно, в то время как Robinhood в настоящее время предлагает торговлю 24/5 и планирует расширить свое присутствие на полное время после запуска своего собственного второго уровня на основе Arbitrum.

Эта постоянная доступность создает интересную динамику рынка. Когда важные новости публикуются вне традиционных торговых часов — такие как отчеты о доходах, геополитические события или специфические для компании события — ваши токенизированные акции могут реагировать немедленно. Цены токенов становятся индикаторами реального времени, потенциально предоставляя возможность определения цены, которую традиционные рынки не могут сопоставить в нерабочие часы.

Традиция и токенизация?

Общий обзор, но я акцентирую внимание на KYC и хранении ниже.

1. KYC

На практике любая платформа, соответствующая требованиям, предлагающая доступ к акциям, требует KYC и должна соблюдать правила — если платформа хочет оставаться законной, полностью анонимная торговля акциями в значительной степени незаконна. Тем не менее, в прошлом были попытки создать децентрализованные токены акций без KYC, но они столкнулись с юридическими проблемами. Заметным случаем является протокол Mirror от Terra, который с 2020 по 2022 год позволял любому создавать и торговать синтетическими "mAssets", отражающими акции США (такие как Tesla, Google и т.д.) без какого-либо KYC (только криптокошелек). Позже Комиссия по ценным бумагам и биржам США классифицировала токены акций Mirror как незарегистрированные ценные бумаги и предприняла действия против Terraform Labs и его основателя До Квона за незаконное предложение этих токенов.

Путь входа отличается.

На этот раз все по-другому, так как крупные биржи, такие как Kraken и Bybit, также поддерживают торговлю акциями на своих платформах. Вы можете просто подумать об этих "акционных монетах" как о мемкоинах, за исключением того, что третья сторона обещает, что каждая монета обеспечена акцией. Я думаю, Трамп может быть очень заинтересован. Это предоставляет розничным инвесторам более простой способ входа на рынок акций США через стейблкоины. Пока окончательный расчет производится в долларах США, я не думаю, что будет слишком много регуляторного давления.

2. Модель хранения

Платформы токенизации придают приоритет доступности и гибкости. И Kraken, и Robinhood предлагают торговлю токенами акций без комиссий, зарабатывая доход за счет спреда и других услуг. Они в основном позволяют дробное владение, обеспечивают торговлю 24/7 и имеют потенциал для интеграции с протоколами децентрализованных финансов.

Эти компромиссы значительны. Традиционные брокеры предлагают регулируемую защиту, зрелое обслуживание клиентов и прямые права акционеров. Токенизированные платформы предоставляют большую доступность и инновационные функции, но имеют низкую регулируемую прозрачность и более новую операционную инфраструктуру.

Модели хранения fundamentally различаются. Традиционные брокеры держат акции на имя клиента через центральное хранение, и ваше право собственности регистрируется в их системах. Платформы токенизации выпускают токены на блокчейне, позволяя вам выбирать самоуправление, что дает вам прямой контроль над активами, которые вы держите, но также требует от вас ответственности за управление приватными ключами и безопасностью.

Почему я думаю, что это бычий рынок?

• Капитальный магнитный эффект
  Учитывая структурные преимущества токенизированных акций по сравнению с традиционными фондовыми рынками, розничные инвесторы в Нигерии теперь могут получать доступ к акциям Apple Inc. без необходимости иметь дело со сложными международными брокерскими отношениями или сборами за конвертацию валюты. Это не просто удобство, а фундаментальное расширение доступа к рынку, которое может привести к беспрецедентному притоку капитала в криптоинфраструктуру.

Механизм здесь более сложен, чем простое привлечение пользователей. Когда кто-то покупает токенизированные акции Tesla, он не просто входит в криптовалюту — он создает устойчивый спрос на стейблкоины, генерируя транзакционные сборы для второго уровня сети и подтверждая всю криптоинфраструктуру как легитимную финансовую инфраструктуру.

• Эффект сложных процентов
  Эфириум и его второй уровень [Robinhood] будут демонстрировать устойчивые объемы торгов от торговли акциями, создавая реальную экономическую ценность для держателей ETH через сжигание комиссий и сетевые эффекты. Высокопроизводительная архитектура Solana [Kraken и Bybit] может завоевать долю рынка в высокочастотной торговле акциями, тем самым стимулируя спрос на SOL для уплаты комиссий.

Токенизированные акции могут решить проблему «призрачного города» криптовалют во время медвежьих рынков. Исторически, когда цены на криптовалюту падают, объемы торгов исчезают, и пользователи бегут к традиционным активам. С токенизированными акциями капитал может иметь более высокую вероятность оставаться в криптоэкосистеме, поддерживая ликвидность и участие на платформе, даже когда альткойны испытывают трудности.

• Секретное усыновление
  Токенизированные акции могут достичь цели, которую годы продвижения криптовалют не смогли реализовать: безбарьерного широкого принятия. Пользователи Robinhood в ЕС, торгующие токенами акций на Arbitrum, не активно выбирают вход в мир криптовалют – они просто получают доступ к лучшим финансовым услугам. Эта имплицитная модель принятия может привлечь миллионы пользователей, которые никогда не выбирали активно покупать криптовалюту, но с радостью используют криптоинфраструктуру, когда она абстрагирована.

Следующий шаг

Что касается инвестиционных аргументов, то это в значительной степени зависит от принятия и эволюции регулирования. В сценарии бычьего рынка токенизированные акции могут стать убийственным приложением; если спрос на покупку американских акций без KYC будет достаточно велик, этоExponentially увеличит базу пользователей криптовалюты и переведет миллионы реальных активов в блокчейн. В долгосрочной перспективе большинство торгов акциями (а в конечном итоге и другими активами) будет происходить на блокчейне, извлекая выгоду из эффективности и доступности.

Стратегия для краткосрочных операций является бычьей для следующих отраслей:

• стейблкоин
• RWA
• Использование Ethereum/Solana в качестве слоя расчетов
• Финансовые технологии акций США, таких как $HOOD, $SOFI, любая форма участия в Kraken (IPO 2026)

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана из [Foxi_xyz]. Все права защищены оригинальным автором [Foxi_xyz]. Если у вас есть какие-либо возражения против этой переиздачи, пожалуйста, свяжитесь сGate LearnКоманда решит это своевременно.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не представляют собой инвестиционных рекомендаций.
3. Перевод статьи был завершен командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенной статьи запрещены.