Когда Биткойн становится социальным клапаном для сброса давления: экономическое разрывание в США и K-образная дивергенция

Автор: arndxt

Компиляция: Тим, PANews

Американская экономика раскололась на два мира: финансовые активы продолжают процветать, в то время как реальная экономика погружается в медленную рецессию.

ISM производственный индекс находится в состоянии сокращения уже более 18 месяцев, установив рекорд с момента Второй мировой войны, но фондовый рынок продолжает расти, и причина этого заключается в том, что прибыль сосредоточена в монопольных технологических компаниях и финансовом секторе.

Все это является следствием расширения баланса.

Ликвидность валюты постоянно поднимает цены на финансовые активы, в то время как зарплаты, кредитование и деятельность малого бизнеса остаются на месте.

Результатом является формирование K-образной экономики, то есть циклической формы, в которой различные экономические сферы развиваются в совершенно противоположных направлениях.

K-образная восходящая линия: капитальный рынок, держатели активов, технологическая отрасль и крупные компании демонстрируют резкий рост (прибыли, цены на акции, увеличение богатства).

K-образная вниз линия: рабочий класс, малый бизнес и синие воротнички, которые сталкиваются с стагнацией или спадом.

Рост и боль сосуществуют.

Политика рухнула

Монетарная политика перестала передаваться в реальную экономику.

!

Когда Федеральная резервная система снижает процентные ставки, это приводит к росту цен на акции и облигации, но не создает новых рабочих мест и не повышает уровень заработной платы. Политика количественного смягчения облегчает доступ к кредитам для крупных компаний, а не способствует развитию малых и средних предприятий.

Финансовая политика также не имеет большого пространства для маневра.

В настоящее время почти четверть доходов бюджета правительства США используется для оплаты процентов по государственному долгу.

!

Это ставит законодателей в безвыходное положение.

Если сдерживать инфляцию за счет ужесточения политики, капитальный рынок окажется в стагнации; если поддерживать рост за счет смягчения политики, цены снова поднимутся. Вся экономическая система стала целостной, и если необходимо сократить долг или баланс активов, это неизбежно ударит по основным активам, поддерживающим экономическую стабильность.

Текущая структура капитального рынка

Пассивные денежные потоки и высокочастотный арбитраж превратили открытый рынок в замкнутую ликвидностную машину.

Важность фундаментальных факторов уступила место размещению позиций и механизмам волатильности. Розничные инвесторы фактически играют роль контрагента для количественных фондов. Это объясняет, почему защитные сектора были оставлены, а оценки акций технологического сектора продолжают расширяться, поскольку нынешняя рыночная структура вознаграждает количественные стратегии, а не инвестиции в стоимость.

Хотя наш рынок максимально повышает эффективность ценового обнаружения, он нарушает эффективность капитала.

Открытый рынок превратился в самоподдерживающуюся машину ликвидности.

Капитал автоматически перемещается через пассивные индексные фонды, ETF и алгоритмическую торговлю → формируя устойчивый спрос, игнорирующий основные показатели.

Ценовые колебания зависят от движения капитала, а не от стоимости.

Высокочастотная торговля и квантовые фонды доминируют в ежедневном объеме торгов, в то время как розничные инвесторы фактически выступают в роли контрагентов этих сделок. Изменение цен на акции зависит от распределения позиций и механизма колебаний.

Вот почему сектор технологий продолжает расти, в то время как защитные сектора показывают плохие результаты.

!

Социальный ренессанс: политическая стоимость ликвидности

Создание богатства в этот период сосредоточено у верхнего слоя богатых.

10% самых богатых людей контролируют более 90% финансовых активов, поэтому, когда рынок растет, неравенство только усиливается. Политики, которые поднимают цены на активы, фактически подрывают покупательную способность всех остальных.

Если реальные зарплаты не растут, а стоимость жилья высока, избиратели в конечном итоге потребуют изменений через перераспределение богатства или политические преобразования. Оба этих пути приведут к увеличению финансового давления и усугублению инфляции.

Для политиков мотивация очевидна: поддерживать ликвидность, стимулировать восстановление рынка и называть это возрождением. Поверхностные меры заменили глубокие реформы. Несмотря на хрупкость экономики, графические данные выглядят впечатляюще перед следующими выборами в США.

!

Криптовалюты выступают в роли социального выпуска давления

Криптовалюта является одним из немногих инструментов, которые позволяют людям хранить и переводить активы, не полагаясь на банки и правительства.

Традиционный рынок стал закрытой системой: до того как общественности было разрешено войти, крупный капитал уже получил большую часть прибыли через частные сделки.

Для молодого поколения биткойн скорее является новым способом участия, чем спекулятивным инструментом: когда вся система полна тайных манипуляций, это становится единственным способом остаться за игровым столом.

Несмотря на то, что многие розничные инвесторы понесли значительные убытки из-за переоцененных токенов и распродаж венчурных капиталистов, основной спрос остается сильным: люди по-прежнему жаждут открытой, справедливой и самостоятельно управляемой финансовой системы.

Перспективы

Экономика США попала в эффект обратной связи: ужесточение политики приведет к рецессии, затем к панике, после чего начнется массовая ликвидность, что снова повысит инфляцию, и так по кругу.

!

С учетом ухудшения данных о экономическом росте в 2026 году и расширения бюджетного дефицита, США, вероятно, начнут новый цикл смягчения. Фондовый рынок ожидает кратковременного восторга, но, если капитал не перейдет из финансовых активов в производственные инвестиции, реальные основы экономики вряд ли смогут действительно улучшиться.

Сейчас мы наблюдаем поздние симптомы финансовой экономики:

• Ликвидность выступает в роли ВВП
• Рынок стал инструментом политики
• Биткойн стал социальным клапаном для сброса давления

Пока эта система продолжает вводить долговые циклы в инфляцию активов, мы не получим настоящего восстановления, а лишь медленное застой, прикрытое ростом номинальных данных.