CME Group нацелена на запуск фьючерсов на волатильность Bitcoin 1 июня при условии рассмотрения со стороны CFTC

На этой неделе CME Group объявила, что планирует запустить фьючерсы на волатильность биткоина (Bitcoin Volatility futures, BVI) 1 июня 2026 года, предоставив институциональным трейдерам первый CFTC-регулируемый контракт, с которым можно торговать ожидаемыми ценовыми колебаниями биткоина независимо от направления движения цены.

• Основные выводы:
• • CME Group планирует запустить фьючерсы на волатильность биткоина (BVI) 1 июня 2026 года при условии одобрения со стороны CFTC.
• • Продукт CME стоимостью $500 за контракт дает институтам регулируемый инструмент для прямой торговли подразумеваемой волатильностью биткоина.
• • Джованни Вичосо говорит, что трейдеры получат новый уровень управления рисками; глава CF Benchmarks Суй Чун утверждает, что это веха созревания.

Фьючерсы BVI CME позволяют торговать волатильностью биткоина в лонг или в шорт с июня 2026 года

Контракты будут иметь тикер BVI и будут проводиться с расчетом наличными по расчетному значению CME CF Bitcoin Volatility Index Settlement, известному как BVXS, подробно указала CME. Этот бенчмарк измеряет 30-дневную подразумеваемую волатильность с перспективой вперед, сформированную целиком на основе данных реального стакана заявок по опционам на CME Bitcoin и Micro Bitcoin. Без спот-цен. Без данных внебиржевого рынка.

Каждый контракт рассчитан как $500, умноженные на значение CME CF Bitcoin Volatility Index. Трейдеры могут занимать лонг или шорт по ожиданиям волатильности, то есть позиция может принести прибыль, если подразумеваемая волатильность вырастет до халвинга, регуляторного решения или макроударa, при этом не неся никакой направленной экспозиции к цене биткоина.

Глобальный руководитель по криптовалютным продуктам CME Джованни Вичосо пояснил, что трейдеры смогут инвестировать или хеджировать будущую волатильность биткоина, получая доступ к критически новому уровню управления рисками. Дэвид Шлагетер из Morgan Stanley назвал это важным инструментом для участников рынка, чтобы лучше управлять риском портфеля за счет прямой торговли волатильностью.

Глава CF Benchmarks Суй Чун описал контракт как веху в созревании биткоина в качестве класса активов. Продукт построен на двух индексах. Индекс BVI в реальном времени публикуется раз в секунду между 7:00 и 16:00 CT в дни торгов на CME, используя стандартную модель ценообразования variance-swap, примененную ко всему опционному стакану CME Bitcoin.

Расчет BVXS в расчетной ставке усредняет шесть разделов BVI по пять минут каждый день, чтобы получить сглаженное и воспроизводимое итоговое значение. Этот расчет расчета работает в 16:00 по лондонскому времени в день окончательного расчета каждого контракта. CME и CF Benchmarks запустили индекс BVI 9 апреля 2024 года, при этом история с бэктестами была доступна до этой даты.

Индекс отслеживается в Bloomberg под тикером BVX, но не публикуется по выходным. Структура повторяет то, как работают фьючерсы на VIX на рынках акций. Трейдеры, знакомые с продуктами волатильности в традиционных финансах, узнают механику, однако лежащий в основе инструмент — ликвидность опционов на биткоин на CFTC-регулируемой площадке (CFTC-regulated venue).

Для контрактов доступна функция Basis Trade at Index Close, а также они допускают блоковые операции — стандартные функции для продуктов CME институционального уровня. Ожидается, что торги будут проходить на CME Globex. CME впервые вышла на криптовалютные рынки в 2017 году с bitcoin futures, затем добавила micro bitcoin futures, опционы на эти продукты и контракты, связанные с ether, в последующие годы.

Фьючерсы BVI расширяют этот набор, добавляя слой волатильности, а не еще один продукт, зависящий от направления цены. На момент объявления на крупных биржах США не существовало конкурирующих регулируемых bitcoin volatility futures. Продукт по-прежнему подлежит рассмотрению со стороны CFTC, и с момента публикации CME своих пресс-материалов обновлений по этому рассмотрению не появлялось.

Институции, хеджирующие экспозицию по биржевым инвестиционным фондам на биткоин (ETF) или опционные книги, имели ограниченные инструменты для управления риском чистой волатильности в регулируемом виде. Этот контракт, как считает CME, предназначен для того, чтобы закрыть этот пробел.