После того как в предыдущих выпусках мы углубленно рассмотрели техническую революцию второго уровня экосистемы Биткойна, моделирование данных в блокчейне и секреты экстремальных импульсов на рынке, в этом выпуске мы снова сосредоточимся на актуальных явлениях на рынке криптоактивов.
1 апреля 2025 года, во вторник вечером, в этом Space, под руководством ведущей Кристал, вместе с тремя значительными гостями — профессиональным ведущим китайского Web3.0 Цзя Гэ, амбассадором Citrea_China на китайском рынке Королем и управляющим бит火锅 Майком, мы провели глубокую дискуссию на тему: "Чистый отток средств из ETF: это разрыв пузыря бычьего рынка или краткосрочная коррекция?" Ниже представлены основные моменты и ключевые выводы программы.
В этом выпуске Space обсуждается недавнее внимание к явлению чистых потоков средств ETF на рынке криптоактивов. Учитывая исторические данные и рыночную структуру, гости анализируют значение этой тенденции с разных точек зрения и предоставляют практические рекомендации для обычных инвесторов. Вот шесть основных тем обсуждения и яркие идеи гостей:
Согласно историческим данным, связь между чистыми оттоками средств ETF и рыночным циклом.
Ведущая Кристал начала с данных: 18 марта десять крупнейших спотовых биткоин-ETF в Соединенных Штатах имели чистый отток в размере 380 миллионов долларов за один день, что является новым максимумом в 2025 году, а общий объем активов упал до 1,51 миллиона BTC с пика в 1,58 миллиона BTC в феврале, но цена биткойна оставалась стабильной в районе 84 000 долларов. Участники дискуссии сошлись во мнении, что потоки ETF тесно связаны с рыночными циклами, но корреляция развивается.
Майк отметил, что 250 000 BTC, выведенные в результате волны разблокировки GBTC от Grayscale в 2024 году, существенно отличаются от выведенных в этом году. Первые были вызваны арбитражными учреждениями и банкротствами, в то время как вывоз в 2025 году в большей степени будет зависеть от неопределенности макроэкономики (например, геополитической напряженности и ожиданий неудачи политики Трампа).
Ребята, дополню, исторические данные показывают, что в бычьем рынке коррекция цен на 20%-35% является нормальным явлением, и рост не ликвидного Биткойна в блокчейне указывает на то, что долгосрочные инвесторы поглощают давление со стороны ETF, чувствительность рынка к потокам капитала может снижаться.
Коралл с макроперспективы упоминает, что экономический цикл, политика процентных ставок центрального банка и фундаментальные показатели проекта совместно определяют направление потоков капитала, подчеркивая, что стабильность фундаментальных показателей отрасли является ключом к продолжению бычьего рынка.
Как отличить нормальную корректировку денежного потока от сигнала о разрушении пузыря?
Для обычных инвесторов важно определить природу оттока средств. Гости представили следующие критерии различия:
По мнению Цзя Гэ, краткосрочное снижение цен на 20%-35% является корректировкой, в то время как крах пузыря сопровождается массовым и постоянным оттоком (свыше 500 миллионов за один день или девять дней подряд чистый отток) и крайне паническими настроениями, такими как прекращение маркетинга со стороны проекта и остановка эмиссии стейблкоинов. В настоящее время рыночные настроения оптимистичны, что является нормальной корректировкой.
Coral добавляет, что инвесторы должны обращать внимание на рыночные настроения, активность торговли и технические прорывы. Если отрасль продолжает стабильно развиваться (например, развитие второго уровня экосистемы Биткойн), то не стоит быть чрезмерно пессимистичным.
Майк предлагает новичкам сначала создать когнитивную структуру, изучить управление рисками, а не слепо гнаться за новостями, чтобы избежать отклонения от эмоций. Он также упомянул, что текущий вывод стейблкоинов с бирж указывает на краткосрочное медвежье настроение, но еще далеко до краха.
После краткосрочной коррекции, какие факторы могут восстановить приток капитала?
Если текущий отток является лишь краткосрочной корректировкой, какие катализаторы нужны рынку для восстановления роста? Участники обсуждения дали ответы с точки зрения соблюдения норм и родного шифрования:
Coral фокусируется на соответствии ETF, указывая, что позитивное рыночное настроение (например, внедрение благоприятной политики), улучшение экономических показателей и увеличение доли крупных учреждений (таких как BlackRock и Blackstone) являются ключевыми факторами.
Майк подчеркивает макрофакторы, такие как снижение процентных ставок Федеральной резервной системой, укрепление американских акций и ослабление доллара, которые повышают привлекательность комплаентного капитала, а также позитивно оценивает долгосрочные выгоды от смягчения регулирования при Трампе (например, отмена исков, продвижение Биткойн-резервов).
Роджер предложил учитывать комплексное влияние ясности регулирования (например, четкая политика стабильных токенов), уровня принятия со стороны учреждений (например, исторический эффект притока 40 миллиардов долларов) и ценовой динамики (каждые 100 миллионов долларов притока увеличивают доходность на 4,7%), призывая обратить внимание на активность азиатских средств.
Каковы отличия текущего оттока средств из ETF от предыдущего?
Гости проанализировали уникальность оттока ETF в 2025 году с точки зрения эволюции структуры рынка:
Какао выделяет ETF на активные, опционные и тематические, указывая, что активные ETF (объем почти 300 миллиардов в 2024 году) бросают вызов традиционной модели анализа затрат, опционные ETF (более 350 фондов) быстро растут, в то время как тематические (например, связанные с ИИ) показывают выдающиеся результаты на европейском рынке. Торговля криптоактивами 24/7 разрушает традиционную аналитическую логику.
Майк обращает внимание на тренд ончейн-фондов и стейблкоинов, указывая на то, что поток USDT/USDC отражает поведение региональных инвесторов, а текущий баланс биржевых стейблкоинов упал с 70 млрд до 62 млрд, что указывает на краткосрочные консервативные настроения, но ончейн-данные пока не полностью пессимистичны.
Корпорация Coral считает, что институциональные участники (такие как хедж-фонды) заменили арбитражные организации в качестве субъектов распродаж, а также обновление механизмов хеджирования производных финансовых инструментов делает движение средств более нелинейным.
Если рынок достиг вершины, на какие признаки следует обратить внимание?
Гости напоминают, что если бычий рынок близок к завершению, на следующие сигналы стоит обратить внимание:
Роджер перечисляет такие признаки, как массовый постоянный вывод (более 50% падение цены), прекращение деятельности со стороны проекта, остановка эмиссии стейблкоинов и уход организаций, подчеркивая, что в настоящее время не наблюдается таких экстремальных ситуаций.
Майк добавил, что продолжающееся снижение TVL в блокчейне, усиливающийся чистый отток средств с бирж и ослабление защитных свойств Биткойна могут быть сигналом о пике.
Coral рекомендует обращать внимание на изменения в политике (например, ужесточение регулирования) и на застой в технологическом прогрессе.
Влияние постоянного оттока средств из ETF на цену Биткойна
Гости единодушно считают, что краткосрочный вывод имеет ограниченное влияние на цену Биткойн, но если он будет продолжаться в долгосрочной перспективе, то следует быть осторожными:
Майк анализирует, что в 2025 году вывод долларов будет значительным (26 февраля более 1 миллиарда), но вывод в Биткойнах будет меньше, что отражает увеличение адаптивности рынка.
По прогнозам Цзя Гэ, если отток усилится (более 500 миллионов в день), цена может упасть до 50 тысяч, но текущее колебание является нормальной коррекцией, и институциональные инвесторы все еще продолжают свои действия.
Коралл подчеркивает, что если фундаментальные факторы второго уровня Биткойн-экосистемы будут продолжать улучшаться, это может смягчить давление на вывод средств.
Выше представлены все захватывающие моменты текущего выпуска Techub News «Торговый новый вторник» Space. От взаимосвязи исторических данных до радикальных изменений в рыночной структуре, трое гостей с профессиональной точки зрения разобрали многообразные аспекты чистых оттоков средств из ETF, предоставив инвесторам ценную основу для оценки и идеи по операциям.
Как сказал Джиа Гэ в конце: «Бычий рынок все еще на начальной стадии, корректировки — это норма, а не конец». Спасибо Кристал за великолепное ведение, спасибо Джиа Гэ, Королу и Майку за глубокие обсуждения, а также спасибо каждому слушателю за компанию! Не забудьте скачать новое обновление приложения Techub News, читать, ставить лайки, делиться для получения очков и участвовать в розыгрыше слепых коробок с очками.
В следующую пятницу мы представим специальный раздел «Беззащитный токен» — ждите с нетерпением. Давайте вместе в бычьем рынке преодолевать волны и создавать будущее богатства!
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Торговая звезда вторника пятого выпуска Space: чистый отток средств ETF, это разрыв пузыря бычьего рынка или краткосрочная корректировка?
После того как в предыдущих выпусках мы углубленно рассмотрели техническую революцию второго уровня экосистемы Биткойна, моделирование данных в блокчейне и секреты экстремальных импульсов на рынке, в этом выпуске мы снова сосредоточимся на актуальных явлениях на рынке криптоактивов.
1 апреля 2025 года, во вторник вечером, в этом Space, под руководством ведущей Кристал, вместе с тремя значительными гостями — профессиональным ведущим китайского Web3.0 Цзя Гэ, амбассадором Citrea_China на китайском рынке Королем и управляющим бит火锅 Майком, мы провели глубокую дискуссию на тему: "Чистый отток средств из ETF: это разрыв пузыря бычьего рынка или краткосрочная коррекция?" Ниже представлены основные моменты и ключевые выводы программы.
В этом выпуске Space обсуждается недавнее внимание к явлению чистых потоков средств ETF на рынке криптоактивов. Учитывая исторические данные и рыночную структуру, гости анализируют значение этой тенденции с разных точек зрения и предоставляют практические рекомендации для обычных инвесторов. Вот шесть основных тем обсуждения и яркие идеи гостей:
Согласно историческим данным, связь между чистыми оттоками средств ETF и рыночным циклом.
Ведущая Кристал начала с данных: 18 марта десять крупнейших спотовых биткоин-ETF в Соединенных Штатах имели чистый отток в размере 380 миллионов долларов за один день, что является новым максимумом в 2025 году, а общий объем активов упал до 1,51 миллиона BTC с пика в 1,58 миллиона BTC в феврале, но цена биткойна оставалась стабильной в районе 84 000 долларов. Участники дискуссии сошлись во мнении, что потоки ETF тесно связаны с рыночными циклами, но корреляция развивается.
Майк отметил, что 250 000 BTC, выведенные в результате волны разблокировки GBTC от Grayscale в 2024 году, существенно отличаются от выведенных в этом году. Первые были вызваны арбитражными учреждениями и банкротствами, в то время как вывоз в 2025 году в большей степени будет зависеть от неопределенности макроэкономики (например, геополитической напряженности и ожиданий неудачи политики Трампа).
Ребята, дополню, исторические данные показывают, что в бычьем рынке коррекция цен на 20%-35% является нормальным явлением, и рост не ликвидного Биткойна в блокчейне указывает на то, что долгосрочные инвесторы поглощают давление со стороны ETF, чувствительность рынка к потокам капитала может снижаться.
Коралл с макроперспективы упоминает, что экономический цикл, политика процентных ставок центрального банка и фундаментальные показатели проекта совместно определяют направление потоков капитала, подчеркивая, что стабильность фундаментальных показателей отрасли является ключом к продолжению бычьего рынка.
Как отличить нормальную корректировку денежного потока от сигнала о разрушении пузыря?
Для обычных инвесторов важно определить природу оттока средств. Гости представили следующие критерии различия:
По мнению Цзя Гэ, краткосрочное снижение цен на 20%-35% является корректировкой, в то время как крах пузыря сопровождается массовым и постоянным оттоком (свыше 500 миллионов за один день или девять дней подряд чистый отток) и крайне паническими настроениями, такими как прекращение маркетинга со стороны проекта и остановка эмиссии стейблкоинов. В настоящее время рыночные настроения оптимистичны, что является нормальной корректировкой.
Coral добавляет, что инвесторы должны обращать внимание на рыночные настроения, активность торговли и технические прорывы. Если отрасль продолжает стабильно развиваться (например, развитие второго уровня экосистемы Биткойн), то не стоит быть чрезмерно пессимистичным.
Майк предлагает новичкам сначала создать когнитивную структуру, изучить управление рисками, а не слепо гнаться за новостями, чтобы избежать отклонения от эмоций. Он также упомянул, что текущий вывод стейблкоинов с бирж указывает на краткосрочное медвежье настроение, но еще далеко до краха.
После краткосрочной коррекции, какие факторы могут восстановить приток капитала?
Если текущий отток является лишь краткосрочной корректировкой, какие катализаторы нужны рынку для восстановления роста? Участники обсуждения дали ответы с точки зрения соблюдения норм и родного шифрования:
Coral фокусируется на соответствии ETF, указывая, что позитивное рыночное настроение (например, внедрение благоприятной политики), улучшение экономических показателей и увеличение доли крупных учреждений (таких как BlackRock и Blackstone) являются ключевыми факторами.
Майк подчеркивает макрофакторы, такие как снижение процентных ставок Федеральной резервной системой, укрепление американских акций и ослабление доллара, которые повышают привлекательность комплаентного капитала, а также позитивно оценивает долгосрочные выгоды от смягчения регулирования при Трампе (например, отмена исков, продвижение Биткойн-резервов).
Роджер предложил учитывать комплексное влияние ясности регулирования (например, четкая политика стабильных токенов), уровня принятия со стороны учреждений (например, исторический эффект притока 40 миллиардов долларов) и ценовой динамики (каждые 100 миллионов долларов притока увеличивают доходность на 4,7%), призывая обратить внимание на активность азиатских средств.
Каковы отличия текущего оттока средств из ETF от предыдущего?
Гости проанализировали уникальность оттока ETF в 2025 году с точки зрения эволюции структуры рынка:
Какао выделяет ETF на активные, опционные и тематические, указывая, что активные ETF (объем почти 300 миллиардов в 2024 году) бросают вызов традиционной модели анализа затрат, опционные ETF (более 350 фондов) быстро растут, в то время как тематические (например, связанные с ИИ) показывают выдающиеся результаты на европейском рынке. Торговля криптоактивами 24/7 разрушает традиционную аналитическую логику.
Майк обращает внимание на тренд ончейн-фондов и стейблкоинов, указывая на то, что поток USDT/USDC отражает поведение региональных инвесторов, а текущий баланс биржевых стейблкоинов упал с 70 млрд до 62 млрд, что указывает на краткосрочные консервативные настроения, но ончейн-данные пока не полностью пессимистичны.
Корпорация Coral считает, что институциональные участники (такие как хедж-фонды) заменили арбитражные организации в качестве субъектов распродаж, а также обновление механизмов хеджирования производных финансовых инструментов делает движение средств более нелинейным.
Если рынок достиг вершины, на какие признаки следует обратить внимание?
Гости напоминают, что если бычий рынок близок к завершению, на следующие сигналы стоит обратить внимание:
Роджер перечисляет такие признаки, как массовый постоянный вывод (более 50% падение цены), прекращение деятельности со стороны проекта, остановка эмиссии стейблкоинов и уход организаций, подчеркивая, что в настоящее время не наблюдается таких экстремальных ситуаций.
Майк добавил, что продолжающееся снижение TVL в блокчейне, усиливающийся чистый отток средств с бирж и ослабление защитных свойств Биткойна могут быть сигналом о пике.
Coral рекомендует обращать внимание на изменения в политике (например, ужесточение регулирования) и на застой в технологическом прогрессе.
Влияние постоянного оттока средств из ETF на цену Биткойна
Гости единодушно считают, что краткосрочный вывод имеет ограниченное влияние на цену Биткойн, но если он будет продолжаться в долгосрочной перспективе, то следует быть осторожными:
Майк анализирует, что в 2025 году вывод долларов будет значительным (26 февраля более 1 миллиарда), но вывод в Биткойнах будет меньше, что отражает увеличение адаптивности рынка.
По прогнозам Цзя Гэ, если отток усилится (более 500 миллионов в день), цена может упасть до 50 тысяч, но текущее колебание является нормальной коррекцией, и институциональные инвесторы все еще продолжают свои действия.
Коралл подчеркивает, что если фундаментальные факторы второго уровня Биткойн-экосистемы будут продолжать улучшаться, это может смягчить давление на вывод средств.
Выше представлены все захватывающие моменты текущего выпуска Techub News «Торговый новый вторник» Space. От взаимосвязи исторических данных до радикальных изменений в рыночной структуре, трое гостей с профессиональной точки зрения разобрали многообразные аспекты чистых оттоков средств из ETF, предоставив инвесторам ценную основу для оценки и идеи по операциям.
Как сказал Джиа Гэ в конце: «Бычий рынок все еще на начальной стадии, корректировки — это норма, а не конец». Спасибо Кристал за великолепное ведение, спасибо Джиа Гэ, Королу и Майку за глубокие обсуждения, а также спасибо каждому слушателю за компанию! Не забудьте скачать новое обновление приложения Techub News, читать, ставить лайки, делиться для получения очков и участвовать в розыгрыше слепых коробок с очками.
В следующую пятницу мы представим специальный раздел «Беззащитный токен» — ждите с нетерпением. Давайте вместе в бычьем рынке преодолевать волны и создавать будущее богатства!