Следующее сообщение и мнение Анастасии Плотниковой, генерального директора и соучредителя Fideum.
2025 год будет называться «годом стейблкоинов», когда стейблкоины становятся все более популярными и занимают доминирующее положение на мировом рынке, особенно при новом дружелюбном к криптовалютам правительстве США.
Стейблкоины, обеспеченные ведущими фиатными валютами, это USDT и USDC, которые занимают 92% рыночной доли. Tether, эмитент USDT, вырос до рыночной капитализации более 140 миллиардов долларов, поддерживая более 400 миллионов пользователей, особенно в регионах без банков.
Тем не менее, доминирование Tether сталкивается с растущей конкуренцией. Новые и устоявшиеся конкуренты стремятся завоевать долю рынка, а новые юридические барьеры усиливают давление, особенно на таких рынках, как Европейский Союз. Это ставит важный вопрос: сможет ли Tether сохранить позицию доминирующей стабильной монеты в условиях растущего юридического давления и конкуренции?
EU и Tether
USDT от Tether недавно был исключен из бирж в ЕС из-за несоответствия новым требованиям Регламента о криптоактивах (MiCA), вступившему в силу в конце прошлого года. Эти правила требуют, чтобы стабильные монеты соответствовали строгим нормам лицензирования и прозрачности, а компании, выпускающие стабильные монеты в ЕС, должны иметь лицензию от криптоорганизации (EMI) и, если они обеспечены фиатными деньгами, должны поддерживать резервный коэффициент 1:1.
Отмена листинга Tether вызвала значительные сбои на европейском рынке, снизив доступность стейблкоинов для жителей ЕС. Tether отреагировала, обвинив ЕС в "поспешных действиях" и создании "хаотичного рынка", хотя MiCA разрабатывалась в течение многих лет, и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) предупреждало биржи с прошлого лета. Десять эмитентов стейблкоинов были одобрены для работы в рамках MiCA, но Tether не входит в их число.
Станет ли США более дружелюбными?
ЕС не является единственным регионом, с которым Tether сталкивается с нормативными проблемами. Недавно Комитет по банковскому делу Сената США проголосовал за передачу Закона GENIUS — закона о стабильных монетах, сосредоточенных на платежах — на рассмотрение всего Сената. Этот законопроект внесет в регуляторный список федеральных Соединенных Штатов эмитентов стабильных монет, номинированных в долларах США, с рыночной капитализацией более 10 миллиардов долларов. Зарубежные эмитенты стабильных монет, такие как Tether, столкнутся с более строгими требованиями к резервам, ликвидности и борьбе с отмыванием денег по сравнению с местными эмитентами.
Только две эмитирующие компании соответствуют требованиям по рыночной капитализации, чтобы подлежать регулированию в соответствии с федеральными нормами, как указано в законопроекте — Tether и Circle. Вторая эмитирующая компания, зарегистрированная в США, заявила, что может соблюдать требования законопроекта. Однако Tether, зарегистрированная в Эль-Сальвадоре, не имеет официального представительства в США и может столкнуться с трудностями в соблюдении этих новых стандартов. Это делает Tether более уязвимой для дальнейшего жесткого контроля в соответствии с законодательством США.
Конкуренты спешат заполнить вакуум
Когда Tether сталкивается с растущими регуляторными вызовами, конкуренты используют эту возможность. Среди новых конкурентов есть Рив Коллинз, соучредитель Tether, который недавно объявил о запуске Pi Protocol, нового стабильного актива с доходностью, поддерживаемого реальными активами.
Pi Protocol нацелен на запуск на блокчейне Ethereum и Solana в 2025 году. Хотя Pi Protocol может не полностью соответствовать требованиям MiCA, его структура получения прибыли предоставляет множество преимуществ, особенно на рынке США, где SEC одобрила прибыльные стабильныеcoin в феврале.
Конкуренты, такие как протокол Collins' Pi, могут рассматривать регуляторные проблемы Tether как возможность для захвата доли рынка. Генеральный директор Tether, Паоло Ардоино, выразил уверенность в этой возможности, заявив, что истинная цель многих конкурентов – "Убить Tether".
Стабильный шторм stablecoin разразился
Сможет ли Tether выжить перед растущей конкуренцией и увеличением регуляторного давления? На сегодняшний день Tether столкнулся с минимальными нарушениями благодаря своей значительной доле рынка, возглавляя категорию стейблкоинов по рыночной капитализации, а также по объему торгов за 24 часа с большим отрывом.
Тем не менее, когда глобальные регуляции начнут действовать, и новые игроки войдут на рынок, Tether придется внимательно справляться с предстоящими вызовами. Результатом может стать фрагментация глобального рынка стейблкоинов и раскол между нерегулируемыми и регулируемыми вариантами.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Война за управление стейблкоинами: сможет ли Tether сохранить свою ведущую позицию?
Следующее сообщение и мнение Анастасии Плотниковой, генерального директора и соучредителя Fideum. 2025 год будет называться «годом стейблкоинов», когда стейблкоины становятся все более популярными и занимают доминирующее положение на мировом рынке, особенно при новом дружелюбном к криптовалютам правительстве США. Стейблкоины, обеспеченные ведущими фиатными валютами, это USDT и USDC, которые занимают 92% рыночной доли. Tether, эмитент USDT, вырос до рыночной капитализации более 140 миллиардов долларов, поддерживая более 400 миллионов пользователей, особенно в регионах без банков. Тем не менее, доминирование Tether сталкивается с растущей конкуренцией. Новые и устоявшиеся конкуренты стремятся завоевать долю рынка, а новые юридические барьеры усиливают давление, особенно на таких рынках, как Европейский Союз. Это ставит важный вопрос: сможет ли Tether сохранить позицию доминирующей стабильной монеты в условиях растущего юридического давления и конкуренции? EU и Tether USDT от Tether недавно был исключен из бирж в ЕС из-за несоответствия новым требованиям Регламента о криптоактивах (MiCA), вступившему в силу в конце прошлого года. Эти правила требуют, чтобы стабильные монеты соответствовали строгим нормам лицензирования и прозрачности, а компании, выпускающие стабильные монеты в ЕС, должны иметь лицензию от криптоорганизации (EMI) и, если они обеспечены фиатными деньгами, должны поддерживать резервный коэффициент 1:1. Отмена листинга Tether вызвала значительные сбои на европейском рынке, снизив доступность стейблкоинов для жителей ЕС. Tether отреагировала, обвинив ЕС в "поспешных действиях" и создании "хаотичного рынка", хотя MiCA разрабатывалась в течение многих лет, и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) предупреждало биржи с прошлого лета. Десять эмитентов стейблкоинов были одобрены для работы в рамках MiCA, но Tether не входит в их число. Станет ли США более дружелюбными? ЕС не является единственным регионом, с которым Tether сталкивается с нормативными проблемами. Недавно Комитет по банковскому делу Сената США проголосовал за передачу Закона GENIUS — закона о стабильных монетах, сосредоточенных на платежах — на рассмотрение всего Сената. Этот законопроект внесет в регуляторный список федеральных Соединенных Штатов эмитентов стабильных монет, номинированных в долларах США, с рыночной капитализацией более 10 миллиардов долларов. Зарубежные эмитенты стабильных монет, такие как Tether, столкнутся с более строгими требованиями к резервам, ликвидности и борьбе с отмыванием денег по сравнению с местными эмитентами. Только две эмитирующие компании соответствуют требованиям по рыночной капитализации, чтобы подлежать регулированию в соответствии с федеральными нормами, как указано в законопроекте — Tether и Circle. Вторая эмитирующая компания, зарегистрированная в США, заявила, что может соблюдать требования законопроекта. Однако Tether, зарегистрированная в Эль-Сальвадоре, не имеет официального представительства в США и может столкнуться с трудностями в соблюдении этих новых стандартов. Это делает Tether более уязвимой для дальнейшего жесткого контроля в соответствии с законодательством США. Конкуренты спешат заполнить вакуум Когда Tether сталкивается с растущими регуляторными вызовами, конкуренты используют эту возможность. Среди новых конкурентов есть Рив Коллинз, соучредитель Tether, который недавно объявил о запуске Pi Protocol, нового стабильного актива с доходностью, поддерживаемого реальными активами. Pi Protocol нацелен на запуск на блокчейне Ethereum и Solana в 2025 году. Хотя Pi Protocol может не полностью соответствовать требованиям MiCA, его структура получения прибыли предоставляет множество преимуществ, особенно на рынке США, где SEC одобрила прибыльные стабильныеcoin в феврале. Конкуренты, такие как протокол Collins' Pi, могут рассматривать регуляторные проблемы Tether как возможность для захвата доли рынка. Генеральный директор Tether, Паоло Ардоино, выразил уверенность в этой возможности, заявив, что истинная цель многих конкурентов – "Убить Tether". Стабильный шторм stablecoin разразился Сможет ли Tether выжить перед растущей конкуренцией и увеличением регуляторного давления? На сегодняшний день Tether столкнулся с минимальными нарушениями благодаря своей значительной доле рынка, возглавляя категорию стейблкоинов по рыночной капитализации, а также по объему торгов за 24 часа с большим отрывом. Тем не менее, когда глобальные регуляции начнут действовать, и новые игроки войдут на рынок, Tether придется внимательно справляться с предстоящими вызовами. Результатом может стать фрагментация глобального рынка стейблкоинов и раскол между нерегулируемыми и регулируемыми вариантами.