Вы заметили, что в сфере криптовалют проекты, которые привлекают миллионы долларов, часто не имеют ничего, кроме красивого веб-сайта?
Это не просто удача, и не совсем мошенничество, на самом деле здесь действует теория игр.
Помните сцену из американского сериала «Кремниевая долина»? Компании, у которых нет доходов, оцениваются выше, чем компании, которые действительно приносят прибыль. Венчурные капиталисты объясняют это так: «Если вы показываете доходы, люди будут спрашивать „сколько“, и сколько бы это ни было, этого никогда не будет достаточно. Но если у вас нет доходов, люди могут мечтать о бесконечных доходах.»
В области криптовалют эта логика достигла своего предела: чем менее реальным является ваш продукт, тем больше средств вы можете привлечь. Это не уязвимость, а одна из самых прибыльных особенностей криптовалютной сферы.
Реальные ограничения оценки
Когда у вас есть жизнеспособный продукт, вам придется столкнуться с тревожной вещью: фактом.
Факты означают:
Фактическое количество пользователей (обычно разочаровывающее)
Не поддающиеся манипуляциям измеримые показатели (высокоэффективные)
Но если у проекта есть только белая книга? Его потенциальная ценность ограничена лишь вашим воображением.
Это создает странную ситуацию: проекты, которые действительно ведут строительство, наоборот, подвергаются наказанию со стороны рынка.
Полная информация об игре
Теория игр в конечном итоге заключается в том, что люди делают выбор на основе информации, которую они знают, и своих интересов.
В процессе сбора средств в криптовалюте участвуют следующие стороны:
Основатель проекта (знает всё)
Венчурный инвестор (знающий некоторые детали)
Обычные инвесторы (почти ничего не знают)
Если вы основатель проекта без продукта, стратегия победы очевидна:
Все неясно, но это возбуждает
Говорите о потенциале, а не о реальности
• Недобросовестные попытки создать страх упущенной выгоды (FOMO).
Чем расплывчатее вы говорите, тем сложнее будет доказать, что вы ошибаетесь. Чем меньше у вас доступных функций, тем меньше сбоев вы можете обнаружить.
Почему никто не требует лучших результатов
В теории игр есть известная ситуация под названием «Дилемма заключенного», которая показывает, почему люди делают выбор, вредящий другим и не приносящий им выгоды.
Инвестиции в криптовалюту обстоят так же: если каждый будет требовать увидеть жизнеспособный продукт перед инвестированием, рынок станет намного здоровее.
Но любой, кто будет ждать, упустит прибыльную раннюю прибыль. Инвесторы, которые выходят на рынок первыми, обычно получают наибольшую прибыль, даже если проект в конечном итоге терпит неудачу.
Таким образом, каждое, казалось бы, разумное действие инвестора (входить на рынок только на основе обещаний) приносит всем глупые результаты (больше шума, чем сути).
Продажа мечты и реальности
Проект, который имеет лишь одну статью на платформе Medium, может заявить, что полностью изменит всё и захватит стоимость в триллионы долларов.
А проект с реальным кодом должен справляться с:
Сколько пользователей на самом деле?
Что на самом деле может и не может сделать технология
Почему вы проигрываете в конкуренции
Это привело к тому, что я называю «бессмысленной премией» — премией в оценке, полученной совершенно вне зависимости от реальности.
совместное спекулирование
Когда никто не может различить, какие проекты качественные, все будут искать одинаковые сигналы:
Какие влиятельные люди обсуждают это
Какие биржи будут его листить?
Как быстро растет цена токенов
Проекты без продукта могут сосредоточить все ресурсы на создании этих сигналов, а не, понимаешь, на разработке.
Чем меньше инвестируешь в разработчиков, тем больше можешь инвестировать в маркетинг. А в сфере криптовалют маркетинг всегда превосходит разработку.
Реальные примеры: звездный состав без продуктов
Криптовалютное пространство похоже на кладбище миллиардов долларов в white papers, что подтверждает вышеизложенную теорию:
Berachain: Создание одного из самых увлеченных сообществ в области криптовалют, которое достигло оценки в миллиарды, не запуская основной сети. Это доказывает, что в области криптовалют, чем менее реальным является ваш продукт, тем больше люди могут проецировать свои мечты на него.
Aptos: блокчейн-проект, который утверждает, что "обрабатывает 162,000 транзакций в секунду", собрал 350 миллионов долларов, но при запуске смог обрабатывать только 4 транзакции в секунду. Чем меньше подтверждений технических заявлений, тем больше средств удается привлечь.
Worldcoin: «Предоставляя биометрические данные, можно получить токены», не знаю, почему это кажется венчурным инвесторам отличной идеей, они потратили на это десятки миллиардов долларов.
Эти примеры имеют общую модель: чем более абстрактные или технически сложные обязательства, тем больше средств удается привлечь, но в конечном итоге это приводит к более серьезным последствиям.
Почему эта ситуация не остановится?
С логической точки зрения, инвесторы вправе требовать увидеть жизнеспособные продукты.
Но теория игр показывает нам, почему этого не произойдет:
Эмоция страха упустить (FOMO) действительно существует: ранние инвесторы получают наибольшую прибыль, что создает давление на предварительные инвестиции до проверки проекта.
Вы не можете проверить заявленное содержание: большинство инвесторов не обладают техническими навыками для оценки того, сможет ли проект выполнить свои обещания.
Менеджеры фондов не беспокоятся: их вознаграждение зависит от доходности за квартал, а не от долгосрочного успеха
Механизм стимулов вышел из-под контроля: он выгоден для отдельных лиц, но вреден для рынка.
Вот почему проекты без продукта будут получать больше финансирования, чем те, кто действительно создает полезные продукты.
Правила игры не плохи, просто некоторые играют слишком хорошо.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Почему проект "Воздух" имеет высокую оценку?
Автор: rosie
Перевод: Лаффи, Foresight News
Вы заметили, что в сфере криптовалют проекты, которые привлекают миллионы долларов, часто не имеют ничего, кроме красивого веб-сайта?
Это не просто удача, и не совсем мошенничество, на самом деле здесь действует теория игр.
Помните сцену из американского сериала «Кремниевая долина»? Компании, у которых нет доходов, оцениваются выше, чем компании, которые действительно приносят прибыль. Венчурные капиталисты объясняют это так: «Если вы показываете доходы, люди будут спрашивать „сколько“, и сколько бы это ни было, этого никогда не будет достаточно. Но если у вас нет доходов, люди могут мечтать о бесконечных доходах.»
В области криптовалют эта логика достигла своего предела: чем менее реальным является ваш продукт, тем больше средств вы можете привлечь. Это не уязвимость, а одна из самых прибыльных особенностей криптовалютной сферы.
Реальные ограничения оценки
Когда у вас есть жизнеспособный продукт, вам придется столкнуться с тревожной вещью: фактом.
Факты означают:
Но если у проекта есть только белая книга? Его потенциальная ценность ограничена лишь вашим воображением.
Это создает странную ситуацию: проекты, которые действительно ведут строительство, наоборот, подвергаются наказанию со стороны рынка.
Полная информация об игре
Теория игр в конечном итоге заключается в том, что люди делают выбор на основе информации, которую они знают, и своих интересов.
В процессе сбора средств в криптовалюте участвуют следующие стороны:
Если вы основатель проекта без продукта, стратегия победы очевидна:
Чем расплывчатее вы говорите, тем сложнее будет доказать, что вы ошибаетесь. Чем меньше у вас доступных функций, тем меньше сбоев вы можете обнаружить.
Почему никто не требует лучших результатов
В теории игр есть известная ситуация под названием «Дилемма заключенного», которая показывает, почему люди делают выбор, вредящий другим и не приносящий им выгоды.
Инвестиции в криптовалюту обстоят так же: если каждый будет требовать увидеть жизнеспособный продукт перед инвестированием, рынок станет намного здоровее.
Но любой, кто будет ждать, упустит прибыльную раннюю прибыль. Инвесторы, которые выходят на рынок первыми, обычно получают наибольшую прибыль, даже если проект в конечном итоге терпит неудачу.
Таким образом, каждое, казалось бы, разумное действие инвестора (входить на рынок только на основе обещаний) приносит всем глупые результаты (больше шума, чем сути).
Продажа мечты и реальности
Проект, который имеет лишь одну статью на платформе Medium, может заявить, что полностью изменит всё и захватит стоимость в триллионы долларов.
А проект с реальным кодом должен справляться с:
Это привело к тому, что я называю «бессмысленной премией» — премией в оценке, полученной совершенно вне зависимости от реальности.
совместное спекулирование
Когда никто не может различить, какие проекты качественные, все будут искать одинаковые сигналы:
Проекты без продукта могут сосредоточить все ресурсы на создании этих сигналов, а не, понимаешь, на разработке.
Чем меньше инвестируешь в разработчиков, тем больше можешь инвестировать в маркетинг. А в сфере криптовалют маркетинг всегда превосходит разработку.
Реальные примеры: звездный состав без продуктов
Криптовалютное пространство похоже на кладбище миллиардов долларов в white papers, что подтверждает вышеизложенную теорию:
Эти примеры имеют общую модель: чем более абстрактные или технически сложные обязательства, тем больше средств удается привлечь, но в конечном итоге это приводит к более серьезным последствиям.
Почему эта ситуация не остановится?
С логической точки зрения, инвесторы вправе требовать увидеть жизнеспособные продукты.
Но теория игр показывает нам, почему этого не произойдет:
Вот почему проекты без продукта будут получать больше финансирования, чем те, кто действительно создает полезные продукты.
Правила игры не плохи, просто некоторые играют слишком хорошо.