Американская компания,上市 на Nasdaq, Стратегия (бывшая MicroStrategy), вновь привлекает внимание инвесторов. По этому поводу журналист Beincrypto Лэндон Мэннинг сообщил о содержании анализа.
На заднем плане находится фраза из отчета, который компания подала в SEC (Комиссию по ценным бумагам и биржам США). Некоторые истолковали факторы риска, указанные в отчете, как риск банкротства и возможность принудительной продажи Биткойна, что вызывает волну на рынке.
В отчете четко указано, что "если привлечь средства станет сложно, возможно, придется продать имеющийся Биткойн (BTC)." Однако это является "общим раскрытием рисков", которое компания повторяет в своих квартальных отчетах, и не является чем-то, что было добавлено специально в этот раз.
Тем не менее, в условиях нестабильного рынка, как сейчас, такие формулировки могут восприниматься излишне чувствительно. Особенно стратегия компании, являющейся одной из крупнейших в мире по владению Биткойном, и её действия оказывают значительное влияние на весь рынок. Если будет принято решение о частичной продаже, то избежать влияния на рынок будет невозможно.
Общая сумма BTC, принадлежащих компании, на данный момент превышает 528 000 BTC, что соответствует оценочной стоимости более 6,3 трлн иен, но в основном они были приобретены путем выпуска конвертируемых облигаций (всего на сумму 1 трлн иен). Хотя этот огромный актив поддерживает финансовую устойчивость, он также обладает уязвимостью к сильным колебаниям рынка.
Однако выпущенные компанией Стратегия конвертируемые облигации объемом около 3 миллиардов долларов (440 миллиардов иен) с сроком погашения в 2029 году являются необеспеченными облигациями, и условия маржин-колла (дополнительного обеспечения) отсутствуют. В недавно выпущенных облигациях процентная ставка также считается очень низкой — 0%.
Поэтому предполагается, что он спроектирован таким образом, что акции конвертируются в акции, когда цена акций достигает определенного уровня, и, как правило, это не считается контрактом, который вынуждает к обеспечению из-за колебаний рыночной цены Биткойн.
Рынок беспокоится о возможности принудительной ликвидации больших запасов Биткойн, которыми владеет компания Стратегия.
Однако в этом отношении генеральный директор компании по ончейн-анализу CryptoQuant Ки Ён Чу (@ki_young_ju) в декабре прошлого года проанализировал, что вероятность ликвидации MicroStrategy крайне мала.
Средняя цена приобретения Биткойн компании Стратеги составляет 67,458 долларов за 1BTC. Текущая рыночная цена (около 82,500 долларов) превышает эту сумму, но даже если цена упадет ниже этой отметки и возникнет убыток, это не означает, что необходимо сразу же проводить продажу, так как есть также доход от основной деятельности в сфере программного обеспечения.
Г-н Ки в декабре прошлого года оценил, что из-за того, что стоимость активов BTC составляет 4,6 миллиарда долларов при долговых обязательствах компании в 700 миллионов долларов, уровень цен, при котором может произойти ликвидация, составляет менее 16 500 долларов за 1 BTC. Он подчеркивал, что долговые обязательства компании представляют собой необеспеченные конвертируемые облигации и не обеспечены BTC. В итоге он пришел к выводу, что риск немедленной ликвидации низок.
Однако нельзя исключать возможность того, что при длительной неудаче в основном бизнесе программного обеспечения и постоянном размывании акций для привлечения средств финансовое давление может усилиться. В случае значительного ухудшения макроэкономической ситуации теоретический риск ухудшения управления также может стать более реальным.
На 10 число цена Биткойна и акции компании Стратеджи резко отскочили после заявления президента Трампа о приостановке тарифов. С учетом макроэкономической ситуации существует вероятность повторного возникновения аналогичных опасений.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Анализ опасений по поводу рисков продажи Биткойна, которым владеет Стратеги, = beincrypto
Американская компания,上市 на Nasdaq, Стратегия (бывшая MicroStrategy), вновь привлекает внимание инвесторов. По этому поводу журналист Beincrypto Лэндон Мэннинг сообщил о содержании анализа.
На заднем плане находится фраза из отчета, который компания подала в SEC (Комиссию по ценным бумагам и биржам США). Некоторые истолковали факторы риска, указанные в отчете, как риск банкротства и возможность принудительной продажи Биткойна, что вызывает волну на рынке.
В отчете четко указано, что "если привлечь средства станет сложно, возможно, придется продать имеющийся Биткойн (BTC)." Однако это является "общим раскрытием рисков", которое компания повторяет в своих квартальных отчетах, и не является чем-то, что было добавлено специально в этот раз.
Тем не менее, в условиях нестабильного рынка, как сейчас, такие формулировки могут восприниматься излишне чувствительно. Особенно стратегия компании, являющейся одной из крупнейших в мире по владению Биткойном, и её действия оказывают значительное влияние на весь рынок. Если будет принято решение о частичной продаже, то избежать влияния на рынок будет невозможно.
Общая сумма BTC, принадлежащих компании, на данный момент превышает 528 000 BTC, что соответствует оценочной стоимости более 6,3 трлн иен, но в основном они были приобретены путем выпуска конвертируемых облигаций (всего на сумму 1 трлн иен). Хотя этот огромный актив поддерживает финансовую устойчивость, он также обладает уязвимостью к сильным колебаниям рынка.
Однако выпущенные компанией Стратегия конвертируемые облигации объемом около 3 миллиардов долларов (440 миллиардов иен) с сроком погашения в 2029 году являются необеспеченными облигациями, и условия маржин-колла (дополнительного обеспечения) отсутствуют. В недавно выпущенных облигациях процентная ставка также считается очень низкой — 0%.
Поэтому предполагается, что он спроектирован таким образом, что акции конвертируются в акции, когда цена акций достигает определенного уровня, и, как правило, это не считается контрактом, который вынуждает к обеспечению из-за колебаний рыночной цены Биткойн.
Рынок беспокоится о возможности принудительной ликвидации больших запасов Биткойн, которыми владеет компания Стратегия.
Однако в этом отношении генеральный директор компании по ончейн-анализу CryptoQuant Ки Ён Чу (@ki_young_ju) в декабре прошлого года проанализировал, что вероятность ликвидации MicroStrategy крайне мала.
Средняя цена приобретения Биткойн компании Стратеги составляет 67,458 долларов за 1BTC. Текущая рыночная цена (около 82,500 долларов) превышает эту сумму, но даже если цена упадет ниже этой отметки и возникнет убыток, это не означает, что необходимо сразу же проводить продажу, так как есть также доход от основной деятельности в сфере программного обеспечения.
Г-н Ки в декабре прошлого года оценил, что из-за того, что стоимость активов BTC составляет 4,6 миллиарда долларов при долговых обязательствах компании в 700 миллионов долларов, уровень цен, при котором может произойти ликвидация, составляет менее 16 500 долларов за 1 BTC. Он подчеркивал, что долговые обязательства компании представляют собой необеспеченные конвертируемые облигации и не обеспечены BTC. В итоге он пришел к выводу, что риск немедленной ликвидации низок.
Однако нельзя исключать возможность того, что при длительной неудаче в основном бизнесе программного обеспечения и постоянном размывании акций для привлечения средств финансовое давление может усилиться. В случае значительного ухудшения макроэкономической ситуации теоретический риск ухудшения управления также может стать более реальным.
На 10 число цена Биткойна и акции компании Стратеджи резко отскочили после заявления президента Трампа о приостановке тарифов. С учетом макроэкономической ситуации существует вероятность повторного возникновения аналогичных опасений.
Новости и цена Биткойн (BTC)
! Значок BTC
Сравнение бирж BTC｜Комиссии・Спреды・Накопления・Заемные монеты
a.t3-set { text-decoration: none !important; }