Трамп применил тактику кнута и пряника: с одной стороны, после увеличения тарифов на Китай до 104% утром 9 числа, утром 10 числа он снова повысил их до 125%; с другой стороны, он приостановил "взаимные тарифы" в других местах на 90 дней, чтобы "предоставить достаточно времени для переговоров".
Направление событий на самом деле не удивительно: с одной стороны, Трамп ранее выложил в Truth Social жестокие слова «не сопротивляйтесь, продолжайте повышать налоги, если вы сопротивляетесь», если вы не будете говорить то, что говорите, вы не сможете поднять налоги на Китай; С другой стороны, рынки капитала отражают опасения инвесторов по поводу рецессии в Соединенных Штатах, и на политической арене есть много жалоб на Трампа (например, законопроект в Конгрессе, предлагающий ограничить тарифные полномочия президента), и на все они Трамп должен ответить.
Таким образом, стратегия Трампа «доброта и строгость» стала очень ясной. Если Китай бросает мне вызов, я повышаю налоги на Китай; если вы, другие (независимо от того, американцы или иностранцы, независимо от того, правительства или компании), будете слушаться, то сможете «наслаждаться милостью императора», а если не будете слушаться…
Но для стран, которые хотят «погреться в лучах имперской благосклонности», Трамп может просчитаться. Недавние переговоры по тарифам между Израилем и Вьетнамом и Соединенными Штатами являются типичным случаем: Израиль обязался закупать американские самолеты, оружие и другие товары, увеличить объем импорта из Соединенных Штатов и сократить торговый дефицит; Вьетнам, со своей стороны, предложил снизить тарифы в отношении Соединенных Штатов до 0% и ввести пошлины на китайские товары, чтобы пресечь торговлю ввозом. Но Трампа это явно не устраивает – он не дал того ответа, которого хотели Вьетнам и Израиль.
Это очень очевидная проблема — переговоры между Вьетнамом и Израилем неизбежно будут полны трудностей. Хотя на поверхности он говорит "вернуть работу в США", на самом деле стратегия больше заключается в игре слов (в английском слове "тариф Tariff" нет слова "налог Tax"), чтобы увеличить доходы правительства.
Способы увеличения доходов очень разнообразны — я приведу несколько примеров. В настоящее время в торговле между Китаем и США существуют три основных модели: первая — это модель рыночного импорта, когда американцы покупают товары из Китая по рыночным ценам. Temu относится к этой модели, индивидуальные потребители импортируют и сразу же потребляют. В этой модели таможенные пошлины являются основным источником дохода, эффект заметен сразу; вторая — это модель контрактного импорта, когда американцы покупают товары из китайских дочерних компаний по контрактным ценам.
В этом режиме таможенные пошлины заставляют транснациональные компании указывать низкие цены на закупку с целью минимизации трансфертного ценообразования, оставляя прибыль в США и увеличивая корпоративный налог. Например, общая стоимость товара составляет 100 юаней, а цена продажи в США — 200 юаней. Транснациональная компания может задекларировать общую стоимость 200 юаней на таможне США, оставляя 100 юаней прибыли в Китае, тем самым уменьшая налог на прибыль в США или же задекларировать общую стоимость 100 юаней на таможне США, оставляя 100 юаней прибыли в США, что приведет к увеличению корпоративного налога, который будет получен в США.
На практике примеры, конечно, будут более сложными — это можно считать общей проблемой, с которой сталкиваются американские транснациональные корпорации в ходе переговоров. С одной стороны, цены на закупку товаров должны быть снижены, чтобы уменьшить уплачиваемые в США пошлины; но если цены на закупку слишком сильно снизятся, это может быть расценено в США как уклонение от уплаты налогов, можно сказать, что ни войти, ни выйти.
Таким образом, мы можем видеть, что ранее две партии в США постоянно пытались увеличить пошлины, установить минимальный корпоративный налог... использовать различные методы для увеличения налогов и пополнения государственного бюджета, чтобы облегчить долговое бремя. Увеличение пошлин для пополнения бюджета является консенсусом обеих партий в США — в конце концов, кто угодно может прийти к власти, и управлять страной с наполненным бюджетом всегда лучше, чем управлять страной с большими долгами. Однако вопрос о том, кому следует отдать должное за успехи в сборе пошлин, является ключевым моментом спора между двумя партиями в США. Именно поэтому содержание законопроекта в Конгрессе заключается в "отмене полномочий Трампа по сбору пошлин" — пошлины можно собирать, но предложение о сборе должно исходить от меня.
В рамках такой стратегии для Трампа и Республиканской партии необходимо действовать "быстро и эффективно", чтобы сразу получить дивиденды. Увеличение доходов правительства от введения тарифов видно практически сразу, в то время как увеличение доходов от корпоративного налога и налога на доходы физических лиц за счет увеличения экспорта США требует прохождения ряда этапов (например, инвестиции, строительство заводов, получение прибыли) и может оказаться призрачным и отдаленным; тем более что в настоящее время производство самолетов ограничено предложением, и даже если Израиль и Вьетнам обещают закупить самолеты и другие товары из США, сама цепочка поставок в США может не справиться с этим.
В результате, в то время как Трамп повышает тарифы в попытке увеличить доходы, он избегает говорить об инвестициях в инфраструктуру, такую как электроэнергия и транспорт, которые требуют заимствования денег для инвестиций в инфраструктуру, что занимает слишком много времени. Поскольку Трамп на самом деле не хочет сотрудничать с инвесторами и создавать заводы, большинство транснациональных компаний, которые инвестировали в Соединенные Штаты во время его первого срока, попали в такую трясину - например, завод Foxconn в Висконсине до сих пор не был замечен; На заводе TSMC в Аризоне дата начала работы также неоднократно переносилась.
Многонациональные компании, естественно, прекрасно понимают это. Например, хотя Трамп и его команда предложили, что "Apple может производить iPhone в США", Apple с одной стороны не отвечает на это предложение, а с другой стороны, привлекает грузовые самолеты для доставки iPhone из Китая и Индии в США, чтобы избежать пошлин; зрители также выражают мнение, что это значительно увеличит затраты.
Как только станет ясно о мотивах Трампа, многие его действия можно будет объяснить. Например, спешка с отменой тарифов на товары из других стран помимо Китая объясняется тем, что Трамп хочет избежать формирования альянса между Китаем и Европейским Союзом, а также Ассоциацией государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН), чтобы сфокусироваться на Китае в форме "соединения". Это, безусловно, компромиссная тактика: сначала объединить "второстепенных врагов" для борьбы с "главным врагом", чтобы избежать ситуации, когда США оказываются в изоляции и окружены врагами.
Но лидеры ЕС явно понимают свое положение — менталитет Трампа уже стал очевидным, "приостановка на 90 дней" является лишь стратегией компромисса, основная цель которой не изменится. В течение этих 90 дней наилучшей стратегией ЕС будет аналогична стратегии Китая в первый срок Трампа — использовать переговоры, чтобы выиграть время и обеспечить себе максимальные выгоды.
Конечно, у Вьетнама нет пространства для жесткой позиции против США, а у Китая нет пространства для слабости перед США.
Причина, по которой Вьетнам не может жестко противостоять США, заключается в том, что основная причина инвестиций транснациональных компаний во Вьетнам заключалась в том, чтобы использовать его в качестве альтернативной базы для производства для США. Если Вьетнам не уступит в вопросе повышения налогов для США, то, потеряв торговую основу с Америкой, Вьетнам столкнется с быстрым выводом иностранных инвестиций.
Но, с другой стороны, у Китая нет места для мягкости по отношению к Соединенным Штатам. Иностранные компании не инвестируют в Китай, а покупают в Китае, а производителями являются отечественные капиталы; В то же время в Китае есть много городов, которые не зарабатывают на жизнь внешней торговлей. Таким образом, даже если экспорт будет расти из-за слабости Соединенных Штатов, внутренняя экономика на самом деле пострадает. Китай сейчас очень мало импортирует из США – внутренний рынок гражданской авиации для самолетов значительно перенасыщен, как и сельскохозяйственная продукция. Поэтому, даже если пошлины на американские товары, экспортируемые в Китай, будут сведены к нулю, значительного увеличения импорта не будет.
Иными словами, если Китай и США действительно начнут переговоры по тарифам, это будет равноценно тому, что Китай напрямую отправляет деньги в США (либо через списание долгов, либо другими способами). Этот метод, конечно, крайне абсурден: давать деньги другим, чтобы они покупали свои товары, а другие при этом не помнят о твоих благодеяниях, в этом мире нет такой логики! Что касается Китая, то при таком подходе к другим торговым партнерам, экспортируя инфраструктуру и промышленные товары, они помнят о твоих заслугах!
Таким образом, текущая рыночная ситуация значительно изменилась; для Трампа, который явно собирается зарабатывать деньги, разные компании, очевидно, имеют разные направления и пути. Автор кратко перечисляет несколько из них, чтобы начать обсуждение:
Во-первых, сумма товарной торговли в будущем будет все больше снижаться, а цена на импортируемые товары будет все дешевле. Если рассмотреть пример небольших посылок в США, то цена уже снизилась с среднего значения 100 долларов в 2016 году до 20 долларов в 2024 году. Вот почему США обязательно должны взимать пошлину на отправления — в противном случае низкая цена на товары значительно увеличит расходы.
Во-вторых, объем торговли услугами будет расти, а трансфертные платежи станут более очевидными. Товары имеют характеристику однородности, что облегчает классификацию правительством таможни; услуги же имеют характеристику кастомизации, что затрудняет классификацию и обложение налогами правительством таможни. В будущем налоговые схемы транснациональных компаний только усложнятся, что сделает их еще более трудными для понимания извне.
Третье - это высокие тарифы, которые создают большие возможности для получения ренты; методы, как легальные, так и нелегальные, будут появляться как на поверхности, так и в тайне. Это приведет к тому, что легальная торговля будет уменьшаться.
Это основные характеристики мировой торговли за последние восемь лет и как минимум на следующие три года.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Ответные меры, переговоры и капитуляция — жизнь при тарифах Трампа
Автор: Ли Ханьмин
Трамп применил тактику кнута и пряника: с одной стороны, после увеличения тарифов на Китай до 104% утром 9 числа, утром 10 числа он снова повысил их до 125%; с другой стороны, он приостановил "взаимные тарифы" в других местах на 90 дней, чтобы "предоставить достаточно времени для переговоров".
Направление событий на самом деле не удивительно: с одной стороны, Трамп ранее выложил в Truth Social жестокие слова «не сопротивляйтесь, продолжайте повышать налоги, если вы сопротивляетесь», если вы не будете говорить то, что говорите, вы не сможете поднять налоги на Китай; С другой стороны, рынки капитала отражают опасения инвесторов по поводу рецессии в Соединенных Штатах, и на политической арене есть много жалоб на Трампа (например, законопроект в Конгрессе, предлагающий ограничить тарифные полномочия президента), и на все они Трамп должен ответить.
Таким образом, стратегия Трампа «доброта и строгость» стала очень ясной. Если Китай бросает мне вызов, я повышаю налоги на Китай; если вы, другие (независимо от того, американцы или иностранцы, независимо от того, правительства или компании), будете слушаться, то сможете «наслаждаться милостью императора», а если не будете слушаться…
Но для стран, которые хотят «погреться в лучах имперской благосклонности», Трамп может просчитаться. Недавние переговоры по тарифам между Израилем и Вьетнамом и Соединенными Штатами являются типичным случаем: Израиль обязался закупать американские самолеты, оружие и другие товары, увеличить объем импорта из Соединенных Штатов и сократить торговый дефицит; Вьетнам, со своей стороны, предложил снизить тарифы в отношении Соединенных Штатов до 0% и ввести пошлины на китайские товары, чтобы пресечь торговлю ввозом. Но Трампа это явно не устраивает – он не дал того ответа, которого хотели Вьетнам и Израиль.
Это очень очевидная проблема — переговоры между Вьетнамом и Израилем неизбежно будут полны трудностей. Хотя на поверхности он говорит "вернуть работу в США", на самом деле стратегия больше заключается в игре слов (в английском слове "тариф Tariff" нет слова "налог Tax"), чтобы увеличить доходы правительства.
Способы увеличения доходов очень разнообразны — я приведу несколько примеров. В настоящее время в торговле между Китаем и США существуют три основных модели: первая — это модель рыночного импорта, когда американцы покупают товары из Китая по рыночным ценам. Temu относится к этой модели, индивидуальные потребители импортируют и сразу же потребляют. В этой модели таможенные пошлины являются основным источником дохода, эффект заметен сразу; вторая — это модель контрактного импорта, когда американцы покупают товары из китайских дочерних компаний по контрактным ценам.
В этом режиме таможенные пошлины заставляют транснациональные компании указывать низкие цены на закупку с целью минимизации трансфертного ценообразования, оставляя прибыль в США и увеличивая корпоративный налог. Например, общая стоимость товара составляет 100 юаней, а цена продажи в США — 200 юаней. Транснациональная компания может задекларировать общую стоимость 200 юаней на таможне США, оставляя 100 юаней прибыли в Китае, тем самым уменьшая налог на прибыль в США или же задекларировать общую стоимость 100 юаней на таможне США, оставляя 100 юаней прибыли в США, что приведет к увеличению корпоративного налога, который будет получен в США.
На практике примеры, конечно, будут более сложными — это можно считать общей проблемой, с которой сталкиваются американские транснациональные корпорации в ходе переговоров. С одной стороны, цены на закупку товаров должны быть снижены, чтобы уменьшить уплачиваемые в США пошлины; но если цены на закупку слишком сильно снизятся, это может быть расценено в США как уклонение от уплаты налогов, можно сказать, что ни войти, ни выйти.
Таким образом, мы можем видеть, что ранее две партии в США постоянно пытались увеличить пошлины, установить минимальный корпоративный налог... использовать различные методы для увеличения налогов и пополнения государственного бюджета, чтобы облегчить долговое бремя. Увеличение пошлин для пополнения бюджета является консенсусом обеих партий в США — в конце концов, кто угодно может прийти к власти, и управлять страной с наполненным бюджетом всегда лучше, чем управлять страной с большими долгами. Однако вопрос о том, кому следует отдать должное за успехи в сборе пошлин, является ключевым моментом спора между двумя партиями в США. Именно поэтому содержание законопроекта в Конгрессе заключается в "отмене полномочий Трампа по сбору пошлин" — пошлины можно собирать, но предложение о сборе должно исходить от меня.
В рамках такой стратегии для Трампа и Республиканской партии необходимо действовать "быстро и эффективно", чтобы сразу получить дивиденды. Увеличение доходов правительства от введения тарифов видно практически сразу, в то время как увеличение доходов от корпоративного налога и налога на доходы физических лиц за счет увеличения экспорта США требует прохождения ряда этапов (например, инвестиции, строительство заводов, получение прибыли) и может оказаться призрачным и отдаленным; тем более что в настоящее время производство самолетов ограничено предложением, и даже если Израиль и Вьетнам обещают закупить самолеты и другие товары из США, сама цепочка поставок в США может не справиться с этим.
В результате, в то время как Трамп повышает тарифы в попытке увеличить доходы, он избегает говорить об инвестициях в инфраструктуру, такую как электроэнергия и транспорт, которые требуют заимствования денег для инвестиций в инфраструктуру, что занимает слишком много времени. Поскольку Трамп на самом деле не хочет сотрудничать с инвесторами и создавать заводы, большинство транснациональных компаний, которые инвестировали в Соединенные Штаты во время его первого срока, попали в такую трясину - например, завод Foxconn в Висконсине до сих пор не был замечен; На заводе TSMC в Аризоне дата начала работы также неоднократно переносилась.
Многонациональные компании, естественно, прекрасно понимают это. Например, хотя Трамп и его команда предложили, что "Apple может производить iPhone в США", Apple с одной стороны не отвечает на это предложение, а с другой стороны, привлекает грузовые самолеты для доставки iPhone из Китая и Индии в США, чтобы избежать пошлин; зрители также выражают мнение, что это значительно увеличит затраты.
Как только станет ясно о мотивах Трампа, многие его действия можно будет объяснить. Например, спешка с отменой тарифов на товары из других стран помимо Китая объясняется тем, что Трамп хочет избежать формирования альянса между Китаем и Европейским Союзом, а также Ассоциацией государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН), чтобы сфокусироваться на Китае в форме "соединения". Это, безусловно, компромиссная тактика: сначала объединить "второстепенных врагов" для борьбы с "главным врагом", чтобы избежать ситуации, когда США оказываются в изоляции и окружены врагами.
Но лидеры ЕС явно понимают свое положение — менталитет Трампа уже стал очевидным, "приостановка на 90 дней" является лишь стратегией компромисса, основная цель которой не изменится. В течение этих 90 дней наилучшей стратегией ЕС будет аналогична стратегии Китая в первый срок Трампа — использовать переговоры, чтобы выиграть время и обеспечить себе максимальные выгоды.
Конечно, у Вьетнама нет пространства для жесткой позиции против США, а у Китая нет пространства для слабости перед США.
Причина, по которой Вьетнам не может жестко противостоять США, заключается в том, что основная причина инвестиций транснациональных компаний во Вьетнам заключалась в том, чтобы использовать его в качестве альтернативной базы для производства для США. Если Вьетнам не уступит в вопросе повышения налогов для США, то, потеряв торговую основу с Америкой, Вьетнам столкнется с быстрым выводом иностранных инвестиций.
Но, с другой стороны, у Китая нет места для мягкости по отношению к Соединенным Штатам. Иностранные компании не инвестируют в Китай, а покупают в Китае, а производителями являются отечественные капиталы; В то же время в Китае есть много городов, которые не зарабатывают на жизнь внешней торговлей. Таким образом, даже если экспорт будет расти из-за слабости Соединенных Штатов, внутренняя экономика на самом деле пострадает. Китай сейчас очень мало импортирует из США – внутренний рынок гражданской авиации для самолетов значительно перенасыщен, как и сельскохозяйственная продукция. Поэтому, даже если пошлины на американские товары, экспортируемые в Китай, будут сведены к нулю, значительного увеличения импорта не будет.
Иными словами, если Китай и США действительно начнут переговоры по тарифам, это будет равноценно тому, что Китай напрямую отправляет деньги в США (либо через списание долгов, либо другими способами). Этот метод, конечно, крайне абсурден: давать деньги другим, чтобы они покупали свои товары, а другие при этом не помнят о твоих благодеяниях, в этом мире нет такой логики! Что касается Китая, то при таком подходе к другим торговым партнерам, экспортируя инфраструктуру и промышленные товары, они помнят о твоих заслугах!
Таким образом, текущая рыночная ситуация значительно изменилась; для Трампа, который явно собирается зарабатывать деньги, разные компании, очевидно, имеют разные направления и пути. Автор кратко перечисляет несколько из них, чтобы начать обсуждение:
Во-первых, сумма товарной торговли в будущем будет все больше снижаться, а цена на импортируемые товары будет все дешевле. Если рассмотреть пример небольших посылок в США, то цена уже снизилась с среднего значения 100 долларов в 2016 году до 20 долларов в 2024 году. Вот почему США обязательно должны взимать пошлину на отправления — в противном случае низкая цена на товары значительно увеличит расходы.
Во-вторых, объем торговли услугами будет расти, а трансфертные платежи станут более очевидными. Товары имеют характеристику однородности, что облегчает классификацию правительством таможни; услуги же имеют характеристику кастомизации, что затрудняет классификацию и обложение налогами правительством таможни. В будущем налоговые схемы транснациональных компаний только усложнятся, что сделает их еще более трудными для понимания извне.
Третье - это высокие тарифы, которые создают большие возможности для получения ренты; методы, как легальные, так и нелегальные, будут появляться как на поверхности, так и в тайне. Это приведет к тому, что легальная торговля будет уменьшаться.
Это основные характеристики мировой торговли за последние восемь лет и как минимум на следующие три года.