Gate исследовательский институт: более 5 миллионов BTC находятся в убытке, рынок переживает большой дамп, в то время как токены показывают рост с более высокими объемами торговли.
В этом количественном двухнедельном отчете (с 27 марта по 10 апреля) с помощью многомерного анализа данных глубоко исследуются динамика и тенденции рынка криптовалют, с акцентом на ключевые показатели биткойна и эфириума, а также ситуацию с ликвидацией контрактов. Особое внимание уделяется процессу рыночной коррекции и признакам структурного восстановления, вызванным колебаниями налоговой политики.
Резюме
Цена BTC восстановилась до 82,000 USDT, в то время как ETH лишь поднялся до уровня около 1,600 USDT, что является относительно слабым выступлением.
За последние две недели волатильность ETH в целом была выше, чем у BTC, что указывает на более сильные ценовые колебания.
Соотношение длинных и коротких позиций по BTC постепенно восстанавливается в начале ценового отскока, но все еще ниже уровня начала месяца, что показывает ограниченное восстановление доверия рынка.
Среднесуточная сумма ликвидаций на рынке контрактов составила 380 миллионов долларов, увеличившись на 90% по сравнению с предыдущим периодом.
Более 5 миллионов BTC находятся в убытке, приближаясь к нескольким уровням поддержек.
Некоторые токены резко увеличили объем торгов на фоне паники, демонстрируя типичную динамику "восстановления с увеличением объема".
Обзор рынка
Анализ волатильности цен на биткойн и эфириум
В последние две недели под воздействием тарифной политики BTC показал тенденцию к колебаниям с последующим резким падением и быстрым восстановлением. Падение составило более 15%, но восстановление также было достаточно сильным, что свидетельствует о напряженной борьбе между быками и медведями. Текущая цена практически восстановила утраты, понесенные в начале апреля. Динамика ETH сильно связана с BTC, при этом ETH упал немного больше, достигнув максимума до минимума около 30%, а восстановление ETH не смогло вернуть уровень начала месяца.
Рисунок 1: Цена BTC восстановилась до 82,000 USDT, в то время как ETH лишь поднялась до около 1,600 USDT, демонстрируя относительно слабые результаты.
!
С начала апреля колебания на крипторынке значительно усилились, волатильность BTC и ETH синхронно возросла, что отражает быстрое повышение активности на рынке, а настроение изменилось с ожидания на азарт. Данные показывают, что волатильность BTC стабильно растет с 0.0025 28 марта, достигнув 0.0261 1 апреля, а 2 апреля вечером она преодолела 0.0460, затем 9 и 10 апреля поднялась до 0.0345 и 0.0442 соответственно, сформировав высокую точку волатильности этого этапа. Волатильность ETH была еще более резкой, увеличившись с 0.0047 в конце марта до 0.0488 2 апреля, 7 апреля достигнув 0.0724, а 10 апреля еще больше подскочив до 0.0812, что показывает, что в условиях волатильности настроения инвесторов легко передаются на активы с более высоким Бета.
Рисунок 2: Волатильность ETH в целом выше, чем у BTC, что показывает более сильную ценовую волатильность.
!
Анализ соотношения объемов длинных и коротких сделок по биткойну и эфиру (LSR)
С 27 марта по 6 апреля соотношение длинных и коротких позиций BTC и ETH в целом демонстрировало постепенный нисходящий тренд, отражая ослабление бычьего аппетита рынка и усиление медвежьих настроений на фоне продолжающейся ценовой слабости. Соотношение длинных и коротких позиций BTC немного снизилось с 0,97 27 марта до 0,91 6 апреля, в то время как цена колебалась от 85 823 USDT до 77 151 USDT за тот же период, в то время как соотношение длинных и коротких позиций ETH упало с 1,00 до 0,91, а цена упала с 1 987 USDT до 1 537 USDT. В процессе падения рынка соотношение длинных и коротких позиций оставалось низким, что указывает на то, что инвесторы в целом были осторожны и не имели желания гнаться вверх, но вместо этого сформировали медвежью доминирующую модель на нисходящем рынке.
С 7 по 10 апреля BTC и ETH начали восстанавливаться, но соотношение длинных и коротких позиций показало явную дифференциацию и волатильность. Соотношение длинных и коротких позиций BTC постепенно восстанавливалось на ранних стадиях ценового ралли с 0,99 до 1,01, пока не подскочило до 0,91 10 апреля, но все еще было ниже уровня начала месяца, что указывает на то, что восстановление доверия рынка было ограниченным. Напротив, соотношение длинных и коротких позиций ETH достигло 1,03 9 апреля, но упало до 0,85 10 апреля, и даже несмотря на то, что цена отскочила до 1 628 USDT, быки не сформировали устойчивого доминирования, отражая слабую ликвидность краткосрочных быков и более сильное подавление медвежьих настроений на рынке ETH. Поэтому с точки зрения структуры лонг-шорт структура BTC более стабильна, в то время как ETH проявляет характеристики более волатильных эмоций, и в торговых стратегиях необходимо обращать внимание на контроль ритма и управление тейк-профитом и стоп-лоссом. 【3】
Рисунок 3: Соотношение длинных и коротких позиций по BTC постепенно восстанавливается в начале роста цен, но по-прежнему ниже уровня начала месяца, что показывает ограниченное восстановление рыночной уверенности.
! [](https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/236f56349d7598c7858d59d5a41dc33eb97bc671.png019283746574839201
Рисунок 4: Краткосрочная бычья ликвидность ETH слаба, медвежьи настроения более сильны.
! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/454fb061f41294ee1038891417ce409f8ff4d61b.png019283746574839201
( Анализ суммы контрактных позиций
Согласно данным Coinglass, с 27 марта контрактные позиции BTC и ETH демонстрировали структурную динамику, сначала падая, а затем восстанавливаясь, что высоко коррелировало с ритмом колебаний цен. Объем позиций BTC на 27 марта составил 54.77 миллиарда долларов, после чего он постепенно снизился вместе с падением цен, достигнув этапного минимума в 50.95 миллиарда долларов 7 апреля, а 8 апреля продолжил падение до 50.8 миллиарда долларов, в общей сложности снизившись на 7.2%. Контрактные позиции ETH же упали с 21.49 миллиарда долларов 27 марта до 17.04 миллиарда долларов 8 апреля, что составило снижение на 20.7%, что показывает, что в период корректировки рынок существенно изменял левередж-позиции по ETH.
С 9 по 10 апреля, с сильным восстановлением цен BTC и ETH, контракты также начали расти, что свидетельствует о повторном входе длинных позиций. OI BTC восстановился с низкого уровня до 55,68 миллиарда долларов (9 апреля) и 55,36 миллиарда долларов (10 апреля), за два дня увеличившись почти на 4,8 миллиарда долларов. Контракты ETH также быстро восстановились с низкой точки до 18,41 миллиарда долларов (9 апреля), хотя 10 апреля немного снизились до 17,94 миллиарда долларов, но в целом оставались на относительно высоком уровне, что свидетельствует о восстановлении уверенности быков на рынке в краткосрочной перспективе. Однако скорость восстановления позиций ETH все еще медленнее, чем у BTC, что показывает, что предпочтения в финансах по-прежнему склоняются к более устойчивым к падению основным активам. В целом, изменения в контрактах хорошо отражают колебания цен, и в торговых стратегиях необходимо быть осторожными с потенциальным давлением ликвидации, возникающим из-за слишком быстрого роста позиций.
Рисунок 5: Падение контрактных позиций по ETH достигло 20,7%, что показывает, что на этапе коррекции изменения в кредитном плечо по ETH более заметны.
! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/b971d498b84090cfc96a562bc3e30d26bcc23de6.png###
( ставка финансирования
Ставки финансирования BTC и ETH продолжают колебаться с высокой частотой, а общая тенденция слабая, показывая, что рынок находится в контексте слабого роста, с повторяющимися настроениями кредитного плеча и значительной дивергенцией длинных и коротких позиций. В течение этого периода ставка финансирования BTC несколько раз становилась отрицательной, при этом минимальная приближалась к -0,01%, отражая доминирование коротких фондов поэтапно, а в отдельные периоды на рынке наблюдались явные медвежьи ожидания. С другой стороны, ставка финансирования ETH в целом оставалась в узком диапазоне, с немного меньшим диапазоном колебаний, чем у BTC, что указывает на то, что его кредитное плечо относительно сдержанно, а рыночные спекуляции относительно умеренны.
Следует отметить, что, несмотря на недавний рост цен BTC и ETH 9 апреля, ставка финансирования не смогла синхронно укрепиться, а наоборот, несколько раз быстро откатывалась после достижения максимумов, что указывает на отсутствие устойчивой поддержки со стороны кредитного плеча для текущего роста. В целом, рынок все еще находится на стадии борьбы между быками и медведями, направление финансовых потоков пока не сформировало единого мнения, и последующее движение цен все еще вызывает неопределенность.【5】【6】
Рисунок 6: Фьючерсная ставка BTC несколько раз опускалась в отрицательную зону, что отражает доминирование коротких позиций в некоторые периоды.
! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/bb243b70fcf94ab6772bad051d264ed5cf8fcd60.png###
( График ликвидации контрактов на криптовалюту
Согласно данным Coinglass, с 26 марта объем ликвидаций на рынке криптовалютных контрактов демонстрировал общую высокую волатильность. В это время 6 и 8 апреля произошло значительное увеличение, достигнув пиков ликвидации длинных позиций в 740 миллионов долларов и ликвидации коротких позиций в 370 миллионов долларов соответственно, что отражает двустороннюю ликвидацию рыночного кредитного плеча на фоне резких колебаний цен.
Ликвидация длинных ордеров по-прежнему значительно выше, чем коротких, особенно в районе 6 апреля, когда откат, вызванный тарифной политикой, спровоцировал большое количество пассивных ликвидаций длинных позиций, что свидетельствует об отсутствии постоянного проведения отскока, а некоторые инвесторы быстро столкнулись со стоп-лоссами после погони за ростом на высоком уровне. Ликвидация коротких ордеров относительно сконцентрирована на стадии локального отскока, что указывает на то, что на рынке все еще наблюдается явление краткосрочных коротких продаж и эмоциональных колебаний.
В целом, текущие данные о ликвидации явно возросли по сравнению со средней частью марта, риски рычагов на рынке еще не полностью устранены, восстановление настроений все еще требует дополнительного подтверждения цен и объема торгов. 【7】
Рисунок 7: С 26 марта по 10 апреля среднедневное значение ликвидаций на рынке контрактов составило 380 миллионов долларов, что на 90% больше по сравнению с предыдущим периодом.
! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/43f31332c8599737e5bc2522b4186073585f604f.png###
( Доля убытков по поставкам биткойнов возросла до 25,8%
По данным CryptoQuant, в настоящее время примерно 25,8% предложения биткойнов находится в убытке, что соответствует количеству 5 124 348 BTC. С учетом того, что BTC за последние две недели упал с максимума около 88 500 USDT до минимума около 74 000 USDT, доля убытков значительно возросла, что аналогично уровням, наблюдаемым во время нескольких основных падений в 2024 году.
На изображении показано, что данное соотношение на нескольких этапах достигало аналогичного уровня, что намекает на то, что текущие рыночные настроения вошли в зону значительного давления. Большое количество краткосрочных позиций оказалось в убытке, и давление на продажу в стиле капитуляции, а также ликвидационные действия сосредоточились, что и составляет основные характеристики текущего рынка. Однако стоит отметить, что исторический опыт показывает, что этот индикатор, достигнув высокого уровня, часто сопровождается постепенным входом среднесрочных и долгосрочных инвестиций, что становится важным сигналом для структурной зоны дна.
С точки зрения цепочного поведения, когда более четверти предложения биткойнов находится в убытке, рынок обычно находится в процессе дедолларизации и очищения эмоций. Хотя это не является четким инструментом для определения дна, это имеет определенную справочную ценность для циклического разворота.
Рисунок 8: В настоящее время около 25,8% предложения биткойнов находится в убыточном состоянии, что соответствует количеству 5 124 348 BTC.
! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/f88abec0f73aa2fbce2d220d9ac8743a755d0eea.webp###
Анализ коррекции и восстановления на текущем криптовом рынке
（Отказ от ответственности：Все прогнозы в данной статье основаны на исторических данных и анализе рыночных тенденций, предназначены только для справки и не должны рассматриваться как инвестиционные советы или гарантии будущих рыночных движений. Инвесторы должны тщательно учитывать риски и принимать взвешенные решения при осуществлении соответствующих инвестиций。）
7 апреля на рынке криптовалют произошло заметное падение. По данным CoinGecko, биткойн упал до примерно 74,600 USDT, а основные криптовалюты в целом зафиксировали двузначное снижение, общая капитализация за день сократилась примерно на 7%. Согласно статистике, средняя минимальная цена была зафиксирована 7 апреля в 14:00 (UTC+8).【9】
Причиной текущей коррекции стал предложенный президентом США Дональдом Трампом 2 апреля механизм "паритетных тарифов", который предписывает с 5 апреля вводить импортные пошлины на товары из 18 экономик, включая Китай. Это вызвало новую эскалацию глобального торгового напряжения, увеличив настроение по поводу уклонения от риска, что привело к одновременному падению мировых фондовых рынков и криптовалютного рынка. После того как 9 апреля было объявлено о приостановке пошлин на 90 дней, риск-аппетит на рынке быстро восстановился, и цены начали восстанавливаться с низких уровней.
( 1. Обзор статистики падения с 3 апреля по 7 апреля
Мы провели группировку и статистику токенов с рыночной капитализацией в топ-500, наблюдая за средним падением цен в различных диапазонах капитализации в период с 3 по 7 апреля. Общее среднее падение составило 13,74%, в то время как распределение падений в различных диапазонах капитализации относительно близко, и колебания незначительны.
Среди них токены с рыночной капитализацией от 201 до 300 занимают первое место по средней потере, составившей 14,31%, тогда как токены в диапазоне от 101 до 200 относительно устойчивы, с средней потерей 12,97%. В целом, влияние рыночной капитализации на потери незначительно, что указывает на то, что текущее рыночное регулирование является согласованным нисходящим движением, а не структурной коррекцией, вызванной отдельным сегментом рыночной капитализации или конкретными криптовалютами. Это явление также отражает, что в условиях системной волатильности на рынке большинству активов трудно оставаться в стороне; средства, как правило, склонны к полному выводу, а не к корректировке только определенных сегментов.
Рисунок 9: Общая средняя просадка составила 13,74%, различия в просадках между различными диапазонами рыночной капитализации незначительны, рынок демонстрирует согласованную коррекцию.
! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/f9f44e6b228701b71bfd29fda4c61c30841846e1.png###
( 1.1 Топ 20 валют по изменению цен
Некоторые криптовалюты продемонстрировали заметное расхождение в ходе этого падения, когда одновременно наблюдались как экстремальные падения, так и рост. Пять валют с наибольшим падением: AI16Z (-38.08%), KET (-32.00%), IBERA (-31.77%), MEW (-31.39%) и BERA (-31.30%), большинство из которых являются новыми проектами или активами, сильно чувствительными к рыночным настроениям, которые испытали значительное падение в ходе этой коррекции.
Условно говоря, есть также некоторые валюты, которые выросли против тренда в общем нисходящем тренде. Среди лидеров роста оказались FUN (+100,00%), SAROS (+48,95%), LAYER (+11,85%), USUAL (+11,57%) и OKB (+8,56%). В последнее время команда проекта активно расширяла платежные каналы, запустила ряд мероприятий по сотрудничеству, активно продвигала сообщество, что привело к всплеску внимания рынка в краткосрочной перспективе, сформировав концентрированный приток средств. 【10】
В целом, проекты с ясным повествованием или сильными механизмами стимулирования имеют возможность выделяться на фоне волатильности рынка; в то время как высокая рыночная активность в сочетании с краткосрочными торговыми эмоциями также может привести к избыточной прибыли для некоторых токенов.
Рисунок 10: Некоторые новые проекты или активы, чувствительные к эмоциям, показали явную двухполярность в этом раунде коррекции, с значительными падениями.
! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/2fa87a965f6ecf162f092267cb1ba0fadeafd370.png###
( 1.2 Анализ изменений цен в топ-100 по рыночной капитализации
Среди токенов с капитализацией в топ-100, проекты с наибольшим падением в основном сосредоточены на токенах публичных блокчейнов и новых платформенных токенах. Эти активы обычно имеют высокое значение бета, высокая волатильность цен, и они чаще подвержены распродажам в условиях паники на рынке или сжатия ликвидности. Из-за своих свойств «высокий рост, высокий риск», они часто становятся объектами, из которых средства в первую очередь уходят в период спадов, и их падение значительно превышает падение относительно зрелых токенов.
Для сравнения, большинство токенов с меньшим снижением имеют прочные фундаментальные или экологическую поддержку. За исключением стейблкоинов, в пятерку токенов с наименьшим снижением среди топ-100 токенов по рыночной капитализации входят OKB, FTN, WBT, ATOM и DEXE. Среди них ОКБ выросло против тренда (+3,53%) в этом раунде отката, и его показатели были особенно заметными; Падение FTN и WBT также относительно ограничено, в то время как падение ATOM и DEXE контролируется в пределах 5%, демонстрируя определенную степень устойчивости. Большинство из этих токенов имеют практические сценарии применения или экологическую ценность, например, некоторые токены тесно связаны с торговой платформой и имеют относительно стабильную пользовательскую базу и поддержку механизмов; Будучи основным активом кроссчейн-экосистемы, ATOM извлекает выгоду из своего технического позиционирования и сетевых эффектов, а также обладает определенными защитными атрибутами.
В целом, токены с четким функциональным назначением или поддержкой экосистемы легче привлекают финансирование в периоды резких колебаний на рынке, становясь "убежищем" в условиях коррекции рынка, что также отражает относительное предпочтение рынка к защитным активам.
Рисунок 11: среди токенов с капитализацией в топ-100, проекты с наибольшим падением в основном сосредоточены на токенах публичных цепей и новых платформах.
! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/8c3e31c48e906292ad8b18577ce189d266914edc.png###
Рисунок 12: Среди токенов с капитализацией в 100 лучших, токены с меньшим падением, как правило, имеют надежные фундаментальные показатели или поддержку экосистемы.
!
( 2. Связь между рыночной капитализацией и изменением цен
Для дальнейшего анализа взаимосвязи между рыночной капитализацией монет и величиной ценовых откатов на крипторынке мы рисуем точечную диаграмму топ-500 монет по рыночной капитализации, сравнивая рейтинг рыночной капитализации (чем ниже значение, тем больше рыночная капитализация) с ростом и падением цены с 3 по 7 апреля. Каждая точка представляет собой токен, где ось X — это рейтинг рыночной капитализации (1 — максимальная рыночная капитализация), а ось Y — соответствующее изменение цены (%).
Если посмотреть на общую тенденцию, то очевидной линейной корреляции между рейтингом рыночной капитализации и падением нет. Снижение большинства токенов сосредоточено в диапазоне от -10% до -25%, что указывает на то, что токены в разных диапазонах рыночной капитализации показали более стабильные результаты в этом откате, и не было существенной дифференциации рыночной капитализации.
Однако стоит отметить, что токены с малой капитализацией демонстрируют большую волатильность на краях распределения. Например, некоторые токены с низким рейтингом показали падение более чем на -40% или в краткосрочной перспективе отскочили более чем на 50%, что свидетельствует о том, что отдельные токены с малой капитализацией по-прежнему имеют значительное рисковое воздействие. Это указывает на то, что капитализация не является доминирующим фактором в этом цикле коррекции, а наоборот, подчеркивает характер "консистентного давления на продажу", руководимого системными эмоциями.
Рисунок 13: между рейтингом по рыночной капитализации и падением не наблюдается явной линейной зависимости, большинство токенов показывают падение в диапазоне от -10% до -25%.
! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/7650b7fa3e08380012fd0e2e5aefb6747f7d5577.png###
( 3. Анализ отскока, кто быстро восстанавливается после падения
Чтобы дополнить структуру движения после отката на рынке, мы дополнительно отслеживаем ценовое поведение различных токенов после минимума 7 апреля, чтобы выявить характеристики "ремонта после сильного падения" и "V-образного разворота". Большинство токенов показали относительно умеренное восстановление, сосредоточенное в диапазоне от 0% до 20%. Однако есть и несколько проектов с яркими результатами, таких как ARDR, GAS и другие, которые восстановились более чем на 50%, что указывает на явный тренд восстановления после сильного падения.
Некоторые токены сформировали典型的 "V型反转" — то есть, их первоначальное падение превышало 30%, а затем в течение короткого времени произошло сильное восстановление более чем на 20%. Такие токены чаще всего относятся к проектам со средней и малой капитализацией, обладают высокой волатильностью, а их ценовые колебания легче всего подвержены влиянию рыночных настроений и спекуляций.
Рисунок 14: Большинство токенов восстанавливаются в диапазоне от 0% до 20%, но такие отдельные проекты, как ARDR и GAS, восстанавливаются более чем на 50%, демонстрируя явную динамику восстановления после сильного падения.
! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/23c6b3cfc57b31120f9ae33051b0883b9e3fe088.png###
С точки зрения структуры монет отскока, в дополнение к популярным тематическим проектам (таким как AI, Layer2, публичная экология цепи и концепция мемов), некоторые инфраструктурные токены, такие как ARDR и GAS, также показывают заметные результаты. Несмотря на то, что рыночная популярность таких проектов невысока, они могут получить финансовое внимание из-за технического нахождения дна или поэтапной недооцененности на откате, что будет способствовать быстрому восстановлению цен. Видно, что токены сильного отскока могут не только возникать из горячей темы эмоционального ажиотажа, но и отражать структурный отскок, вызванный фундаментальным восстановлением, демонстрируя игровую модель диверсифицированных фондов на рынке.
В то же время проекты с большим уровнем отскока в основном относятся к мелким и средним токенам с низкой рыночной капитализацией, что дополнительно подтверждает: токены с малой капитализацией, хотя и колеблются значительно во время коррекции, обладают большей эластичностью роста в краткосрочной перспективе.
В таблице ниже перечислены десять токенов с наибольшими темпами восстановления в этом раунде, все из которых восстановились более чем на 35%. Среди них FARTCOIN и ARDR восстановились более чем на 60%, что является значительным ростом. Включены как токены, такие как ARDR (-29.4%), MOG (-30.07%), которые пережили глубокую коррекцию, так и проекты, такие как FARTCOIN (-1.04%), UXLINK (+1.75%), которые показали относительно небольшие потери, что демонстрирует, что восстановление не полностью зависит от величины предыдущего падения.
Рисунок 15: Топ-10 токенов по величине текущего отскока, среди которых FARTCOIN и ARDR отскочили более чем на 60%, что является значительным увеличением.
!
В целом, текущая волна роста имеет структурные особенности: хотя общий рынок ведет себя умеренно, некоторые токены с малой и средней капитализацией демонстрируют сильную способность к восстановлению. Независимо от того, являются ли они популярными проектами или токенами инфраструктурного типа, если они привлекают внимание инвесторов, имеют техническое дно или факторы, движимые эмоциями, у них есть возможность для значительного краткосрочного роста. Кроме того, степень восстановления не полностью зависит от предыдущего падения: некоторые токены с ограниченным падением также показывают хорошие результаты, что свидетельствует о том, что рынок в процессе краткосрочного восстановления больше сосредоточен на денежной динамике и игровой логике, а не только на техническом анализе.
В целом, откат и восстановление рынка в этом цикле демонстрируют явную диверсификацию. Некоторые токены с небольшой рыночной капитализацией быстро восстановились после резкого падения, проявив черты "перепроданности как возможности", что может стать важным индикатором движения капитала в будущем в условиях экстремальных рыночных ситуаций.
( 4. Наблюдение за токенами с аномальным объемом
) 4.1 Увеличение объема торгов
На основе анализа производительности токенов при восстановлении мы дополнительно изучили изменения объема торгов каждого токена в момент рыночного минимума 7 апреля. Мы использовали средний объем торгов с 3 по 6 апреля в качестве сравнительного эталона и рассчитали коэффициент роста объема торгов каждого токена 7 апреля, чтобы определить, наблюдается ли аномальное увеличение объема в период падения рынка.
Стоит отметить, что среди пяти токенов с увеличенным объемом торгов в этот раз большинство являются активами, связанными с инфраструктурой и кросс-цепочкой, такими как OSETH (токен ликвидного стейкинга Ethereum), CLBTC и STBTC (кросс-цепочные биткоин-активы), VENOM (токен новой блокчейна) и STRAX (токен корпоративной цепочки). Хотя эти проекты в настоящее время не являются основными горячими темами, они продемонстрировали аномальное увеличение объема во время рыночной коррекции, что может отражать паническое распродажу, накопление позиций крупными игроками на низких уровнях или концентрацию активности краткосрочной торговли.
Объемные действия не обязательно напрямую соответствуют ценовому отскоку, но обычно означают, что средства активно входят и выходят, что свидетельствует о наличии определенного внимания со стороны рынка и краткосрочной торговой ценности. Последующее поведение стоит продолжать отслеживать.
Рисунок шестнадцать: Пять токенов с наибольшим объемом торгов в этот раз в основном являются активами, связанными с инфраструктурой и кросс-чейн.
! []###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/d31d64917297a27fc046ae31e23f9126ea075190.png###
( 4.2 Увеличение объема сделок и уровень отскока
Для дальнейшего наблюдения за взаимосвязью между изменением объема торгов и ценовыми движениями мы построили диаграмму рассеяния, показывающую кратность роста объема торгов (Volume Increase Multiple) и процент восстановления (Rebound %). По горизонтальной оси показана кратность роста объема торгов 7 апреля по сравнению с объемом торгов с 3 по 6 апреля, по вертикальной оси - процент восстановления цен.
На изображении можно наблюдать, что некоторые токены, такие как FARTCOIN, GAS, ARDR, не только продемонстрировали резкий рост объемов торгов 7 апреля, но также достигли более чем 60% сильного восстановления, что показывает типичные характеристики "восстановления на фоне увеличения объема"; в то время как OSETH, VENOM, STRAX являются типичными "объемами торгов, которые резко выросли, но восстановление умеренное", и все еще демонстрируют определенную поддержку.
В целом, взрывной рост объема торгов не обязательно приводит к отскоку цены, но в сочетании с данными об отскоке всплеск объема торгов действительно является важным сигналом для краткосрочного притока и оттока капитала, а также может быть использован в качестве вспомогательного индикатора для наблюдения за динамикой восстановления рынка.
ГРАФИК 17: НЕКОТОРЫЕ ТОКЕНЫ, ТАКИЕ КАК MARTCOIN, GAS И ARDR, НЕ ТОЛЬКО ПОКАЗАЛИ ВСПЛЕСК ОБЪЕМА ТОРГОВ 7 АПРЕЛЯ, НО И ДОСТИГЛИ СИЛЬНОГО РАЛЛИ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 60%.
! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/c9f6712c487dcb67a5525740c3f4da5bae682c8c.png###
( 5. Анализ и резюме
В целом, в текущем раунде рынка после резкого падения наблюдается явное явление "аномалии объема и цены", которое раскрывает структурные характеристики некоторых токенов в экстремальных условиях. Аномальное увеличение объема торгов отражает концентрационное поведение рынка в условиях высокой волатильности, будь то паническое распродажа или активное распределение средств, что часто предвещает потенциальный разворот в дальнейшем движении.
Некоторые токены, которые резко увеличили объем торгов, одновременно показали сильный отскок и относятся к типичным активам "восстановления с увеличением объема"; как правило, они обладают большей финансовой гибкостью и вниманием со стороны рынка. В то время как другие токены, хоть и с увеличенным объемом торгов, но не показавшие заметного отскока, могут всё еще находиться на стадии обмена или усвоения, что требует дальнейшей оценки с учетом технических форм и фундаментальных факторов.
Для трейдеров сочетание изменений объема торгов и ценовой динамики помогает выявить активы с потенциалом на ранних стадиях восстановления рынка, особенно после экстремальных условий, когда легче уловить приоритетное направление потоков капитала благодаря резкому увеличению объема торгов.
С учетом того, что рыночные настроения постепенно стабилизируются, а макроэкономическая неопределенность уменьшается, рынок может войти в стадию "структурной ротации". Рекомендуется продолжать следить за связью между потоками капитала и тематическимиNarratives, чтобы повысить предсказуемость и гибкость торговых решений. Необходимо разумно оценивать ситуацию и осторожно действовать, продолжая внимательно контролировать риски снижения.
Итог
С 27 марта по 10 апреля рынок колебался в игре высокой волатильности и эмоций, при этом цены на BTC и ETH сильно колебались, а волатильность, ставка финансирования и ликвидация контрактов одновременно накалялись, отражая крайне нестабильные краткосрочные торговые настроения. Соотношение длинных и коротких позиций и структура контрактных позиций показывают, что настроения в отношении левериджа ETH более чувствительны, и рынок все еще находится в стадии выравнивания настроений и неясного направления, хотя на местном уровне наблюдаются первые признаки стабилизации, а краткосрочные и среднесрочные риски не были полностью сняты.
В текущей фазе коррекции рынка некоторые токены показали аномальную торговлю на стадии падения, а затем быстро восстановились, демонстрируя типичную динамику "восстановления с увеличением объема". Изменения объема и цен указывают на структурные признаки переключения капитала в условиях экстремальных рыночных условий. В целом текущий рынок вступил в фазу структурной ротации и дифференцированной игры, и инвесторы должны на основе многомерных данных и риск-менеджмента разумно оценивать ситуацию и осторожно реагировать.
Институт Гейт
Gate 研究院 является всесторонней платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющей читателям углубленный контент, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзор рынка, отраслевые исследования, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.
Отказ от ответственностиИнвестиции на рынке криптовалют связаны с высоким риском, рекомендуется пользователям проводить независимые исследования и полностью понимать природу приобретаемых активов и продуктов перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Gate.io не несет ответственности за любые убытки или повреждения, вызванные такими инвестиционными решениями.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Gate исследовательский институт: более 5 миллионов BTC находятся в убытке, рынок переживает большой дамп, в то время как токены показывают рост с более высокими объемами торговли.
Введение
В этом количественном двухнедельном отчете (с 27 марта по 10 апреля) с помощью многомерного анализа данных глубоко исследуются динамика и тенденции рынка криптовалют, с акцентом на ключевые показатели биткойна и эфириума, а также ситуацию с ликвидацией контрактов. Особое внимание уделяется процессу рыночной коррекции и признакам структурного восстановления, вызванным колебаниями налоговой политики.
Резюме
Обзор рынка
Анализ волатильности цен на биткойн и эфириум
В последние две недели под воздействием тарифной политики BTC показал тенденцию к колебаниям с последующим резким падением и быстрым восстановлением. Падение составило более 15%, но восстановление также было достаточно сильным, что свидетельствует о напряженной борьбе между быками и медведями. Текущая цена практически восстановила утраты, понесенные в начале апреля. Динамика ETH сильно связана с BTC, при этом ETH упал немного больше, достигнув максимума до минимума около 30%, а восстановление ETH не смогло вернуть уровень начала месяца.
Рисунок 1: Цена BTC восстановилась до 82,000 USDT, в то время как ETH лишь поднялась до около 1,600 USDT, демонстрируя относительно слабые результаты. !
С начала апреля колебания на крипторынке значительно усилились, волатильность BTC и ETH синхронно возросла, что отражает быстрое повышение активности на рынке, а настроение изменилось с ожидания на азарт. Данные показывают, что волатильность BTC стабильно растет с 0.0025 28 марта, достигнув 0.0261 1 апреля, а 2 апреля вечером она преодолела 0.0460, затем 9 и 10 апреля поднялась до 0.0345 и 0.0442 соответственно, сформировав высокую точку волатильности этого этапа. Волатильность ETH была еще более резкой, увеличившись с 0.0047 в конце марта до 0.0488 2 апреля, 7 апреля достигнув 0.0724, а 10 апреля еще больше подскочив до 0.0812, что показывает, что в условиях волатильности настроения инвесторов легко передаются на активы с более высоким Бета.
Рисунок 2: Волатильность ETH в целом выше, чем у BTC, что показывает более сильную ценовую волатильность. !
Анализ соотношения объемов длинных и коротких сделок по биткойну и эфиру (LSR)
С 27 марта по 6 апреля соотношение длинных и коротких позиций BTC и ETH в целом демонстрировало постепенный нисходящий тренд, отражая ослабление бычьего аппетита рынка и усиление медвежьих настроений на фоне продолжающейся ценовой слабости. Соотношение длинных и коротких позиций BTC немного снизилось с 0,97 27 марта до 0,91 6 апреля, в то время как цена колебалась от 85 823 USDT до 77 151 USDT за тот же период, в то время как соотношение длинных и коротких позиций ETH упало с 1,00 до 0,91, а цена упала с 1 987 USDT до 1 537 USDT. В процессе падения рынка соотношение длинных и коротких позиций оставалось низким, что указывает на то, что инвесторы в целом были осторожны и не имели желания гнаться вверх, но вместо этого сформировали медвежью доминирующую модель на нисходящем рынке.
С 7 по 10 апреля BTC и ETH начали восстанавливаться, но соотношение длинных и коротких позиций показало явную дифференциацию и волатильность. Соотношение длинных и коротких позиций BTC постепенно восстанавливалось на ранних стадиях ценового ралли с 0,99 до 1,01, пока не подскочило до 0,91 10 апреля, но все еще было ниже уровня начала месяца, что указывает на то, что восстановление доверия рынка было ограниченным. Напротив, соотношение длинных и коротких позиций ETH достигло 1,03 9 апреля, но упало до 0,85 10 апреля, и даже несмотря на то, что цена отскочила до 1 628 USDT, быки не сформировали устойчивого доминирования, отражая слабую ликвидность краткосрочных быков и более сильное подавление медвежьих настроений на рынке ETH. Поэтому с точки зрения структуры лонг-шорт структура BTC более стабильна, в то время как ETH проявляет характеристики более волатильных эмоций, и в торговых стратегиях необходимо обращать внимание на контроль ритма и управление тейк-профитом и стоп-лоссом. 【3】
Рисунок 3: Соотношение длинных и коротких позиций по BTC постепенно восстанавливается в начале роста цен, но по-прежнему ниже уровня начала месяца, что показывает ограниченное восстановление рыночной уверенности. ! [](https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/236f56349d7598c7858d59d5a41dc33eb97bc671.png019283746574839201
Рисунок 4: Краткосрочная бычья ликвидность ETH слаба, медвежьи настроения более сильны. ! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/454fb061f41294ee1038891417ce409f8ff4d61b.png019283746574839201
( Анализ суммы контрактных позиций
Согласно данным Coinglass, с 27 марта контрактные позиции BTC и ETH демонстрировали структурную динамику, сначала падая, а затем восстанавливаясь, что высоко коррелировало с ритмом колебаний цен. Объем позиций BTC на 27 марта составил 54.77 миллиарда долларов, после чего он постепенно снизился вместе с падением цен, достигнув этапного минимума в 50.95 миллиарда долларов 7 апреля, а 8 апреля продолжил падение до 50.8 миллиарда долларов, в общей сложности снизившись на 7.2%. Контрактные позиции ETH же упали с 21.49 миллиарда долларов 27 марта до 17.04 миллиарда долларов 8 апреля, что составило снижение на 20.7%, что показывает, что в период корректировки рынок существенно изменял левередж-позиции по ETH.
С 9 по 10 апреля, с сильным восстановлением цен BTC и ETH, контракты также начали расти, что свидетельствует о повторном входе длинных позиций. OI BTC восстановился с низкого уровня до 55,68 миллиарда долларов (9 апреля) и 55,36 миллиарда долларов (10 апреля), за два дня увеличившись почти на 4,8 миллиарда долларов. Контракты ETH также быстро восстановились с низкой точки до 18,41 миллиарда долларов (9 апреля), хотя 10 апреля немного снизились до 17,94 миллиарда долларов, но в целом оставались на относительно высоком уровне, что свидетельствует о восстановлении уверенности быков на рынке в краткосрочной перспективе. Однако скорость восстановления позиций ETH все еще медленнее, чем у BTC, что показывает, что предпочтения в финансах по-прежнему склоняются к более устойчивым к падению основным активам. В целом, изменения в контрактах хорошо отражают колебания цен, и в торговых стратегиях необходимо быть осторожными с потенциальным давлением ликвидации, возникающим из-за слишком быстрого роста позиций.
Рисунок 5: Падение контрактных позиций по ETH достигло 20,7%, что показывает, что на этапе коррекции изменения в кредитном плечо по ETH более заметны. ! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/b971d498b84090cfc96a562bc3e30d26bcc23de6.png###
( ставка финансирования
Ставки финансирования BTC и ETH продолжают колебаться с высокой частотой, а общая тенденция слабая, показывая, что рынок находится в контексте слабого роста, с повторяющимися настроениями кредитного плеча и значительной дивергенцией длинных и коротких позиций. В течение этого периода ставка финансирования BTC несколько раз становилась отрицательной, при этом минимальная приближалась к -0,01%, отражая доминирование коротких фондов поэтапно, а в отдельные периоды на рынке наблюдались явные медвежьи ожидания. С другой стороны, ставка финансирования ETH в целом оставалась в узком диапазоне, с немного меньшим диапазоном колебаний, чем у BTC, что указывает на то, что его кредитное плечо относительно сдержанно, а рыночные спекуляции относительно умеренны.
Следует отметить, что, несмотря на недавний рост цен BTC и ETH 9 апреля, ставка финансирования не смогла синхронно укрепиться, а наоборот, несколько раз быстро откатывалась после достижения максимумов, что указывает на отсутствие устойчивой поддержки со стороны кредитного плеча для текущего роста. В целом, рынок все еще находится на стадии борьбы между быками и медведями, направление финансовых потоков пока не сформировало единого мнения, и последующее движение цен все еще вызывает неопределенность.【5】【6】
Рисунок 6: Фьючерсная ставка BTC несколько раз опускалась в отрицательную зону, что отражает доминирование коротких позиций в некоторые периоды. ! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/bb243b70fcf94ab6772bad051d264ed5cf8fcd60.png###
( График ликвидации контрактов на криптовалюту
Согласно данным Coinglass, с 26 марта объем ликвидаций на рынке криптовалютных контрактов демонстрировал общую высокую волатильность. В это время 6 и 8 апреля произошло значительное увеличение, достигнув пиков ликвидации длинных позиций в 740 миллионов долларов и ликвидации коротких позиций в 370 миллионов долларов соответственно, что отражает двустороннюю ликвидацию рыночного кредитного плеча на фоне резких колебаний цен.
Ликвидация длинных ордеров по-прежнему значительно выше, чем коротких, особенно в районе 6 апреля, когда откат, вызванный тарифной политикой, спровоцировал большое количество пассивных ликвидаций длинных позиций, что свидетельствует об отсутствии постоянного проведения отскока, а некоторые инвесторы быстро столкнулись со стоп-лоссами после погони за ростом на высоком уровне. Ликвидация коротких ордеров относительно сконцентрирована на стадии локального отскока, что указывает на то, что на рынке все еще наблюдается явление краткосрочных коротких продаж и эмоциональных колебаний.
В целом, текущие данные о ликвидации явно возросли по сравнению со средней частью марта, риски рычагов на рынке еще не полностью устранены, восстановление настроений все еще требует дополнительного подтверждения цен и объема торгов. 【7】
Рисунок 7: С 26 марта по 10 апреля среднедневное значение ликвидаций на рынке контрактов составило 380 миллионов долларов, что на 90% больше по сравнению с предыдущим периодом. ! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/43f31332c8599737e5bc2522b4186073585f604f.png###
( Доля убытков по поставкам биткойнов возросла до 25,8%
По данным CryptoQuant, в настоящее время примерно 25,8% предложения биткойнов находится в убытке, что соответствует количеству 5 124 348 BTC. С учетом того, что BTC за последние две недели упал с максимума около 88 500 USDT до минимума около 74 000 USDT, доля убытков значительно возросла, что аналогично уровням, наблюдаемым во время нескольких основных падений в 2024 году.
На изображении показано, что данное соотношение на нескольких этапах достигало аналогичного уровня, что намекает на то, что текущие рыночные настроения вошли в зону значительного давления. Большое количество краткосрочных позиций оказалось в убытке, и давление на продажу в стиле капитуляции, а также ликвидационные действия сосредоточились, что и составляет основные характеристики текущего рынка. Однако стоит отметить, что исторический опыт показывает, что этот индикатор, достигнув высокого уровня, часто сопровождается постепенным входом среднесрочных и долгосрочных инвестиций, что становится важным сигналом для структурной зоны дна.
С точки зрения цепочного поведения, когда более четверти предложения биткойнов находится в убытке, рынок обычно находится в процессе дедолларизации и очищения эмоций. Хотя это не является четким инструментом для определения дна, это имеет определенную справочную ценность для циклического разворота.
Рисунок 8: В настоящее время около 25,8% предложения биткойнов находится в убыточном состоянии, что соответствует количеству 5 124 348 BTC. ! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/f88abec0f73aa2fbce2d220d9ac8743a755d0eea.webp###
Анализ коррекции и восстановления на текущем криптовом рынке
（Отказ от ответственности：Все прогнозы в данной статье основаны на исторических данных и анализе рыночных тенденций, предназначены только для справки и не должны рассматриваться как инвестиционные советы или гарантии будущих рыночных движений. Инвесторы должны тщательно учитывать риски и принимать взвешенные решения при осуществлении соответствующих инвестиций。）
7 апреля на рынке криптовалют произошло заметное падение. По данным CoinGecko, биткойн упал до примерно 74,600 USDT, а основные криптовалюты в целом зафиксировали двузначное снижение, общая капитализация за день сократилась примерно на 7%. Согласно статистике, средняя минимальная цена была зафиксирована 7 апреля в 14:00 (UTC+8).【9】
Причиной текущей коррекции стал предложенный президентом США Дональдом Трампом 2 апреля механизм "паритетных тарифов", который предписывает с 5 апреля вводить импортные пошлины на товары из 18 экономик, включая Китай. Это вызвало новую эскалацию глобального торгового напряжения, увеличив настроение по поводу уклонения от риска, что привело к одновременному падению мировых фондовых рынков и криптовалютного рынка. После того как 9 апреля было объявлено о приостановке пошлин на 90 дней, риск-аппетит на рынке быстро восстановился, и цены начали восстанавливаться с низких уровней.
( 1. Обзор статистики падения с 3 апреля по 7 апреля
Мы провели группировку и статистику токенов с рыночной капитализацией в топ-500, наблюдая за средним падением цен в различных диапазонах капитализации в период с 3 по 7 апреля. Общее среднее падение составило 13,74%, в то время как распределение падений в различных диапазонах капитализации относительно близко, и колебания незначительны.
Среди них токены с рыночной капитализацией от 201 до 300 занимают первое место по средней потере, составившей 14,31%, тогда как токены в диапазоне от 101 до 200 относительно устойчивы, с средней потерей 12,97%. В целом, влияние рыночной капитализации на потери незначительно, что указывает на то, что текущее рыночное регулирование является согласованным нисходящим движением, а не структурной коррекцией, вызванной отдельным сегментом рыночной капитализации или конкретными криптовалютами. Это явление также отражает, что в условиях системной волатильности на рынке большинству активов трудно оставаться в стороне; средства, как правило, склонны к полному выводу, а не к корректировке только определенных сегментов.
Рисунок 9: Общая средняя просадка составила 13,74%, различия в просадках между различными диапазонами рыночной капитализации незначительны, рынок демонстрирует согласованную коррекцию. ! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/f9f44e6b228701b71bfd29fda4c61c30841846e1.png###
( 1.1 Топ 20 валют по изменению цен
Некоторые криптовалюты продемонстрировали заметное расхождение в ходе этого падения, когда одновременно наблюдались как экстремальные падения, так и рост. Пять валют с наибольшим падением: AI16Z (-38.08%), KET (-32.00%), IBERA (-31.77%), MEW (-31.39%) и BERA (-31.30%), большинство из которых являются новыми проектами или активами, сильно чувствительными к рыночным настроениям, которые испытали значительное падение в ходе этой коррекции.
Условно говоря, есть также некоторые валюты, которые выросли против тренда в общем нисходящем тренде. Среди лидеров роста оказались FUN (+100,00%), SAROS (+48,95%), LAYER (+11,85%), USUAL (+11,57%) и OKB (+8,56%). В последнее время команда проекта активно расширяла платежные каналы, запустила ряд мероприятий по сотрудничеству, активно продвигала сообщество, что привело к всплеску внимания рынка в краткосрочной перспективе, сформировав концентрированный приток средств. 【10】
В целом, проекты с ясным повествованием или сильными механизмами стимулирования имеют возможность выделяться на фоне волатильности рынка; в то время как высокая рыночная активность в сочетании с краткосрочными торговыми эмоциями также может привести к избыточной прибыли для некоторых токенов.
Рисунок 10: Некоторые новые проекты или активы, чувствительные к эмоциям, показали явную двухполярность в этом раунде коррекции, с значительными падениями. ! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/2fa87a965f6ecf162f092267cb1ba0fadeafd370.png###
( 1.2 Анализ изменений цен в топ-100 по рыночной капитализации
Среди токенов с капитализацией в топ-100, проекты с наибольшим падением в основном сосредоточены на токенах публичных блокчейнов и новых платформенных токенах. Эти активы обычно имеют высокое значение бета, высокая волатильность цен, и они чаще подвержены распродажам в условиях паники на рынке или сжатия ликвидности. Из-за своих свойств «высокий рост, высокий риск», они часто становятся объектами, из которых средства в первую очередь уходят в период спадов, и их падение значительно превышает падение относительно зрелых токенов.
Для сравнения, большинство токенов с меньшим снижением имеют прочные фундаментальные или экологическую поддержку. За исключением стейблкоинов, в пятерку токенов с наименьшим снижением среди топ-100 токенов по рыночной капитализации входят OKB, FTN, WBT, ATOM и DEXE. Среди них ОКБ выросло против тренда (+3,53%) в этом раунде отката, и его показатели были особенно заметными; Падение FTN и WBT также относительно ограничено, в то время как падение ATOM и DEXE контролируется в пределах 5%, демонстрируя определенную степень устойчивости. Большинство из этих токенов имеют практические сценарии применения или экологическую ценность, например, некоторые токены тесно связаны с торговой платформой и имеют относительно стабильную пользовательскую базу и поддержку механизмов; Будучи основным активом кроссчейн-экосистемы, ATOM извлекает выгоду из своего технического позиционирования и сетевых эффектов, а также обладает определенными защитными атрибутами.
В целом, токены с четким функциональным назначением или поддержкой экосистемы легче привлекают финансирование в периоды резких колебаний на рынке, становясь "убежищем" в условиях коррекции рынка, что также отражает относительное предпочтение рынка к защитным активам.
Рисунок 11: среди токенов с капитализацией в топ-100, проекты с наибольшим падением в основном сосредоточены на токенах публичных цепей и новых платформах. ! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/8c3e31c48e906292ad8b18577ce189d266914edc.png###
Рисунок 12: Среди токенов с капитализацией в 100 лучших, токены с меньшим падением, как правило, имеют надежные фундаментальные показатели или поддержку экосистемы. !
( 2. Связь между рыночной капитализацией и изменением цен
Для дальнейшего анализа взаимосвязи между рыночной капитализацией монет и величиной ценовых откатов на крипторынке мы рисуем точечную диаграмму топ-500 монет по рыночной капитализации, сравнивая рейтинг рыночной капитализации (чем ниже значение, тем больше рыночная капитализация) с ростом и падением цены с 3 по 7 апреля. Каждая точка представляет собой токен, где ось X — это рейтинг рыночной капитализации (1 — максимальная рыночная капитализация), а ось Y — соответствующее изменение цены (%).
Если посмотреть на общую тенденцию, то очевидной линейной корреляции между рейтингом рыночной капитализации и падением нет. Снижение большинства токенов сосредоточено в диапазоне от -10% до -25%, что указывает на то, что токены в разных диапазонах рыночной капитализации показали более стабильные результаты в этом откате, и не было существенной дифференциации рыночной капитализации.
Однако стоит отметить, что токены с малой капитализацией демонстрируют большую волатильность на краях распределения. Например, некоторые токены с низким рейтингом показали падение более чем на -40% или в краткосрочной перспективе отскочили более чем на 50%, что свидетельствует о том, что отдельные токены с малой капитализацией по-прежнему имеют значительное рисковое воздействие. Это указывает на то, что капитализация не является доминирующим фактором в этом цикле коррекции, а наоборот, подчеркивает характер "консистентного давления на продажу", руководимого системными эмоциями.
Рисунок 13: между рейтингом по рыночной капитализации и падением не наблюдается явной линейной зависимости, большинство токенов показывают падение в диапазоне от -10% до -25%. ! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/7650b7fa3e08380012fd0e2e5aefb6747f7d5577.png###
( 3. Анализ отскока, кто быстро восстанавливается после падения
Чтобы дополнить структуру движения после отката на рынке, мы дополнительно отслеживаем ценовое поведение различных токенов после минимума 7 апреля, чтобы выявить характеристики "ремонта после сильного падения" и "V-образного разворота". Большинство токенов показали относительно умеренное восстановление, сосредоточенное в диапазоне от 0% до 20%. Однако есть и несколько проектов с яркими результатами, таких как ARDR, GAS и другие, которые восстановились более чем на 50%, что указывает на явный тренд восстановления после сильного падения.
Некоторые токены сформировали典型的 "V型反转" — то есть, их первоначальное падение превышало 30%, а затем в течение короткого времени произошло сильное восстановление более чем на 20%. Такие токены чаще всего относятся к проектам со средней и малой капитализацией, обладают высокой волатильностью, а их ценовые колебания легче всего подвержены влиянию рыночных настроений и спекуляций.
Рисунок 14: Большинство токенов восстанавливаются в диапазоне от 0% до 20%, но такие отдельные проекты, как ARDR и GAS, восстанавливаются более чем на 50%, демонстрируя явную динамику восстановления после сильного падения. ! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/23c6b3cfc57b31120f9ae33051b0883b9e3fe088.png###
С точки зрения структуры монет отскока, в дополнение к популярным тематическим проектам (таким как AI, Layer2, публичная экология цепи и концепция мемов), некоторые инфраструктурные токены, такие как ARDR и GAS, также показывают заметные результаты. Несмотря на то, что рыночная популярность таких проектов невысока, они могут получить финансовое внимание из-за технического нахождения дна или поэтапной недооцененности на откате, что будет способствовать быстрому восстановлению цен. Видно, что токены сильного отскока могут не только возникать из горячей темы эмоционального ажиотажа, но и отражать структурный отскок, вызванный фундаментальным восстановлением, демонстрируя игровую модель диверсифицированных фондов на рынке.
В то же время проекты с большим уровнем отскока в основном относятся к мелким и средним токенам с низкой рыночной капитализацией, что дополнительно подтверждает: токены с малой капитализацией, хотя и колеблются значительно во время коррекции, обладают большей эластичностью роста в краткосрочной перспективе.
В таблице ниже перечислены десять токенов с наибольшими темпами восстановления в этом раунде, все из которых восстановились более чем на 35%. Среди них FARTCOIN и ARDR восстановились более чем на 60%, что является значительным ростом. Включены как токены, такие как ARDR (-29.4%), MOG (-30.07%), которые пережили глубокую коррекцию, так и проекты, такие как FARTCOIN (-1.04%), UXLINK (+1.75%), которые показали относительно небольшие потери, что демонстрирует, что восстановление не полностью зависит от величины предыдущего падения.
Рисунок 15: Топ-10 токенов по величине текущего отскока, среди которых FARTCOIN и ARDR отскочили более чем на 60%, что является значительным увеличением. !
В целом, текущая волна роста имеет структурные особенности: хотя общий рынок ведет себя умеренно, некоторые токены с малой и средней капитализацией демонстрируют сильную способность к восстановлению. Независимо от того, являются ли они популярными проектами или токенами инфраструктурного типа, если они привлекают внимание инвесторов, имеют техническое дно или факторы, движимые эмоциями, у них есть возможность для значительного краткосрочного роста. Кроме того, степень восстановления не полностью зависит от предыдущего падения: некоторые токены с ограниченным падением также показывают хорошие результаты, что свидетельствует о том, что рынок в процессе краткосрочного восстановления больше сосредоточен на денежной динамике и игровой логике, а не только на техническом анализе.
В целом, откат и восстановление рынка в этом цикле демонстрируют явную диверсификацию. Некоторые токены с небольшой рыночной капитализацией быстро восстановились после резкого падения, проявив черты "перепроданности как возможности", что может стать важным индикатором движения капитала в будущем в условиях экстремальных рыночных ситуаций.
( 4. Наблюдение за токенами с аномальным объемом
) 4.1 Увеличение объема торгов
На основе анализа производительности токенов при восстановлении мы дополнительно изучили изменения объема торгов каждого токена в момент рыночного минимума 7 апреля. Мы использовали средний объем торгов с 3 по 6 апреля в качестве сравнительного эталона и рассчитали коэффициент роста объема торгов каждого токена 7 апреля, чтобы определить, наблюдается ли аномальное увеличение объема в период падения рынка.
Стоит отметить, что среди пяти токенов с увеличенным объемом торгов в этот раз большинство являются активами, связанными с инфраструктурой и кросс-цепочкой, такими как OSETH (токен ликвидного стейкинга Ethereum), CLBTC и STBTC (кросс-цепочные биткоин-активы), VENOM (токен новой блокчейна) и STRAX (токен корпоративной цепочки). Хотя эти проекты в настоящее время не являются основными горячими темами, они продемонстрировали аномальное увеличение объема во время рыночной коррекции, что может отражать паническое распродажу, накопление позиций крупными игроками на низких уровнях или концентрацию активности краткосрочной торговли.
Объемные действия не обязательно напрямую соответствуют ценовому отскоку, но обычно означают, что средства активно входят и выходят, что свидетельствует о наличии определенного внимания со стороны рынка и краткосрочной торговой ценности. Последующее поведение стоит продолжать отслеживать.
Рисунок шестнадцать: Пять токенов с наибольшим объемом торгов в этот раз в основном являются активами, связанными с инфраструктурой и кросс-чейн. ! []###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/d31d64917297a27fc046ae31e23f9126ea075190.png###
( 4.2 Увеличение объема сделок и уровень отскока
Для дальнейшего наблюдения за взаимосвязью между изменением объема торгов и ценовыми движениями мы построили диаграмму рассеяния, показывающую кратность роста объема торгов (Volume Increase Multiple) и процент восстановления (Rebound %). По горизонтальной оси показана кратность роста объема торгов 7 апреля по сравнению с объемом торгов с 3 по 6 апреля, по вертикальной оси - процент восстановления цен.
На изображении можно наблюдать, что некоторые токены, такие как FARTCOIN, GAS, ARDR, не только продемонстрировали резкий рост объемов торгов 7 апреля, но также достигли более чем 60% сильного восстановления, что показывает типичные характеристики "восстановления на фоне увеличения объема"; в то время как OSETH, VENOM, STRAX являются типичными "объемами торгов, которые резко выросли, но восстановление умеренное", и все еще демонстрируют определенную поддержку.
В целом, взрывной рост объема торгов не обязательно приводит к отскоку цены, но в сочетании с данными об отскоке всплеск объема торгов действительно является важным сигналом для краткосрочного притока и оттока капитала, а также может быть использован в качестве вспомогательного индикатора для наблюдения за динамикой восстановления рынка.
ГРАФИК 17: НЕКОТОРЫЕ ТОКЕНЫ, ТАКИЕ КАК MARTCOIN, GAS И ARDR, НЕ ТОЛЬКО ПОКАЗАЛИ ВСПЛЕСК ОБЪЕМА ТОРГОВ 7 АПРЕЛЯ, НО И ДОСТИГЛИ СИЛЬНОГО РАЛЛИ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 60%. ! [])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/c9f6712c487dcb67a5525740c3f4da5bae682c8c.png###
( 5. Анализ и резюме
В целом, в текущем раунде рынка после резкого падения наблюдается явное явление "аномалии объема и цены", которое раскрывает структурные характеристики некоторых токенов в экстремальных условиях. Аномальное увеличение объема торгов отражает концентрационное поведение рынка в условиях высокой волатильности, будь то паническое распродажа или активное распределение средств, что часто предвещает потенциальный разворот в дальнейшем движении.
Некоторые токены, которые резко увеличили объем торгов, одновременно показали сильный отскок и относятся к типичным активам "восстановления с увеличением объема"; как правило, они обладают большей финансовой гибкостью и вниманием со стороны рынка. В то время как другие токены, хоть и с увеличенным объемом торгов, но не показавшие заметного отскока, могут всё еще находиться на стадии обмена или усвоения, что требует дальнейшей оценки с учетом технических форм и фундаментальных факторов.
Для трейдеров сочетание изменений объема торгов и ценовой динамики помогает выявить активы с потенциалом на ранних стадиях восстановления рынка, особенно после экстремальных условий, когда легче уловить приоритетное направление потоков капитала благодаря резкому увеличению объема торгов.
С учетом того, что рыночные настроения постепенно стабилизируются, а макроэкономическая неопределенность уменьшается, рынок может войти в стадию "структурной ротации". Рекомендуется продолжать следить за связью между потоками капитала и тематическимиNarratives, чтобы повысить предсказуемость и гибкость торговых решений. Необходимо разумно оценивать ситуацию и осторожно действовать, продолжая внимательно контролировать риски снижения.
Итог
С 27 марта по 10 апреля рынок колебался в игре высокой волатильности и эмоций, при этом цены на BTC и ETH сильно колебались, а волатильность, ставка финансирования и ликвидация контрактов одновременно накалялись, отражая крайне нестабильные краткосрочные торговые настроения. Соотношение длинных и коротких позиций и структура контрактных позиций показывают, что настроения в отношении левериджа ETH более чувствительны, и рынок все еще находится в стадии выравнивания настроений и неясного направления, хотя на местном уровне наблюдаются первые признаки стабилизации, а краткосрочные и среднесрочные риски не были полностью сняты.
В текущей фазе коррекции рынка некоторые токены показали аномальную торговлю на стадии падения, а затем быстро восстановились, демонстрируя типичную динамику "восстановления с увеличением объема". Изменения объема и цен указывают на структурные признаки переключения капитала в условиях экстремальных рыночных условий. В целом текущий рынок вступил в фазу структурной ротации и дифференцированной игры, и инвесторы должны на основе многомерных данных и риск-менеджмента разумно оценивать ситуацию и осторожно реагировать.
Справочные материалы:
Институт Гейт Gate 研究院 является всесторонней платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющей читателям углубленный контент, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзор рынка, отраслевые исследования, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.
Нажмите 链接, чтобы перейти немедленно.
Отказ от ответственности Инвестиции на рынке криптовалют связаны с высоким риском, рекомендуется пользователям проводить независимые исследования и полностью понимать природу приобретаемых активов и продуктов перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Gate.io не несет ответственности за любые убытки или повреждения, вызванные такими инвестиционными решениями.