Крипторынок 2025 года похож на приключенческий фильм с взлетами и падениями. С начала года, когда все стремительно развивалось, до глубокой коррекции в апреле, сердца инвесторов колебались вверх и вниз вместе со свечным графиком. Некоторые говорят, что это "здоровая коррекция" в середине бычьего рынка, другие беспокоятся, что клыки медвежьего рынка уже незаметно показались. Этот путь бычьего рынка не так уж и легко пройти.
Один. "Занятия" в исторических циклах
Четвертое сокращение биткойна завершится в апреле 2024 года. Согласно историческим закономерностям, через 12-18 месяцев после сокращения часто наступает период роста цен. Однако после того, как в январе 2025 года цена достигнет максимума в 109,5 тысячи долларов, рынок столкнется с откатом более чем на 26%, что станет максимальным падением в этом бычьем рынке. Данные на блокчейне показывают, что этот откат отличается от предыдущих: долгосрочные держатели (LTH) не проводили массовую распродажу, а давление со стороны майнеров находится на среднем уровне, рынок больше напоминает "техническую коррекцию", а не паническое падение.
Стоя на ключевой точке цикла, команда Chain еще раз подробно проанализировала и изучила "модель степенной зависимости". Эта модель раскрывает интересное явление: если судить по исторической средней скорости, то в этот момент биткойн должен был бы достичь 120 000 долларов, но на самом деле он откатился до диапазона 80 000. Этот "дополнительный урок после забега" является как бы перевариванием прежнего слишком быстрого роста, так и созданием пространства для последующего накопления сил. Как и две 40%-ные коррекции на бычьем рынке 2017 года, которые казались опасными, на самом деле подготовили путь для последнего безумного рывка.
Два, три силы натяжения
Продолжение бычьего рынка никогда не может быть определено одним единственным фактором, особенно это касается рынка 2025 года.
1. Эффект халвинга и вход институциональных инвесторов
Последствия сокращения предложения после халвинга все еще дают о себе знать, но приход институциональных игроков меняет правила игры. Потоки капитала и микростратегии ETF BlackRock и других гигантов продолжают увеличивать свои активы, позволяя биткоину постепенно выходить из режима волатильности «розничного рынка». Однако институционализация также означает, что рынок больше связан с американскими акциями – волатильность индекса Nasdaq напрямую усилит волатильность цен на валюты.
2. "Качели" макрополитики
Снижение процентной ставки Федеральной резервной системы похоже на двусторонний меч. Начало цикла снижения ставок в Q4 2024 года высвободило ликвидность, но риск повторной инфляции следует как тень. В марте сообщение о приостановке США повышения пошлин на товары из Китая вызвало резкий рост фондового рынка на 12%, но затем 125%-я пошлина администрации Трампа снова охладила рынок. Эта политика колебаний заставляет биткойн постоянно перескакивать между идентичностью "рискового актива" и "защитного актива".
3. Игры на техническом фоне и эмоциях
80 тысяч долларов стали разделительной линией между быком и медведем. Если удастся удержаться на этой поддержке, технические аналитики считают, что это откроет путь к 120-150 тысячам долларов; однако данные на блокчейне показывают, что часть краткосрочных держателей сосредоточила свою стоимость около 83 тысяч долларов, и как только цена вернется к этому уровню, это может вызвать давление на продажу. Рыночные настроения также напоминают американские горки — индекс страха и жадности упал с нейтрального уровня до паники, а затем снова вернулся в зону жадности из-за благоприятных политических новостей.
Три, сколько колючек впереди?
История второй половины бычьего рынка, скорее всего, будет продолжаться с перипетиями.
Риск один: Макро черный лебедь
Эскалация торговых трений между США и Китаем, отток средств, вызванный повышением ставок по йене, и вероятность рецессии в США, достигшая 40%, могут стать "последней каплей для верблюда". Исторические данные показывают, что когда квартальное падение индекса S&P 500 превышает 5%, вероятность того, что биткойн упадет, составляет 73%.
Риск два: Изменение циклического ритма
Хотя большинство аналитиков прогнозируют, что бычий рынок продлится до третьего-четвертого квартала 2025 года, рынок, управляемый институциональными инвесторами, может изменить традиционные циклы. Например, индекс капитуляции майнеров еще не достиг 0,85, что является "сигналом дна", что указывает на то, что корректировка еще не завершена; а если стратегия резервирования биткойнов администрации Трампа реализуется, это может стать новым катализатором.
Риск три: Ловушка ликвидности
Индекс доллара обрушился до 100, золото достигло нового рекорда в 3210 долларов, что отражает беспокойство глобального капитала по поводу традиционных систем. Если биткойн хочет привлечь эти средства, ему нужно доказать, что он не только "цифровое золото", но и окончательное хранилище ценности, превосходящее геополитические границы — однако неопределенность в регулировании все еще является препятствием.
Четыре, это темнота перед рассветом или завеса вечера?
Разногласия на рынке никогда не были столь очевидными. Оптимисты видят "золотую яму": оценка биткойна после отката становится более разумной, возврат средств ETF и увеличение институциональных вложений могут подтолкнуть цены в Q3 до 150-200 тысяч долларов; пессимисты же внимательно следят за риском "вторичного дна", полагая, что если уровень в 80 тысяч долларов будет пробит, то цена упадет до 70 тысяч или даже ниже.
Модель степени дает другую точку зрения: если биткойн вернется к исторической средней траектории, то в июле-августе он может достичь 100000 долларов, начав бычий рынок. Но, как говорит учение цепи, "любой широко известный модель утратит свою эффективность из-за рефлексивности" — безумие рынка в конечном итоге зависит от борьбы человеческой природы с жадностью и страхом.
Последняя мудрость
Бычий рынок биткойна никогда не был прямой линией. Запрет пяти министерств в 2013 году, остановка ICO в 2017 году, закрытие майнинговых ферм в 2021 году — каждое из этих, казалось бы, смертельных ударов в конечном итоге стало отправной точкой нового цикла. История 2025 года, возможно, подтверждает старую поговорку: "Бычий рынок рождается в пессимизме, растет в сомнении, созревает в оптимизме и умирает в восторге." В данный момент он находится на канате между "сомнением" и "оптимизмом."
Для обычных мелких инвесторов, возможно, стоит запомнить: покупать на падении — это только начало, держать крупный токен — вот настоящее мастерство. В конце концов, в мире биткойнов важнее выжить долго, чем бежать быстро.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
“Дополнительные занятия” Бычий рынок: Биткойн 2025 года колебания и прорыв
Крипторынок 2025 года похож на приключенческий фильм с взлетами и падениями. С начала года, когда все стремительно развивалось, до глубокой коррекции в апреле, сердца инвесторов колебались вверх и вниз вместе со свечным графиком. Некоторые говорят, что это "здоровая коррекция" в середине бычьего рынка, другие беспокоятся, что клыки медвежьего рынка уже незаметно показались. Этот путь бычьего рынка не так уж и легко пройти.
Один. "Занятия" в исторических циклах
Четвертое сокращение биткойна завершится в апреле 2024 года. Согласно историческим закономерностям, через 12-18 месяцев после сокращения часто наступает период роста цен. Однако после того, как в январе 2025 года цена достигнет максимума в 109,5 тысячи долларов, рынок столкнется с откатом более чем на 26%, что станет максимальным падением в этом бычьем рынке. Данные на блокчейне показывают, что этот откат отличается от предыдущих: долгосрочные держатели (LTH) не проводили массовую распродажу, а давление со стороны майнеров находится на среднем уровне, рынок больше напоминает "техническую коррекцию", а не паническое падение.
Стоя на ключевой точке цикла, команда Chain еще раз подробно проанализировала и изучила "модель степенной зависимости". Эта модель раскрывает интересное явление: если судить по исторической средней скорости, то в этот момент биткойн должен был бы достичь 120 000 долларов, но на самом деле он откатился до диапазона 80 000. Этот "дополнительный урок после забега" является как бы перевариванием прежнего слишком быстрого роста, так и созданием пространства для последующего накопления сил. Как и две 40%-ные коррекции на бычьем рынке 2017 года, которые казались опасными, на самом деле подготовили путь для последнего безумного рывка.
Два, три силы натяжения
Продолжение бычьего рынка никогда не может быть определено одним единственным фактором, особенно это касается рынка 2025 года.
1. Эффект халвинга и вход институциональных инвесторов
Последствия сокращения предложения после халвинга все еще дают о себе знать, но приход институциональных игроков меняет правила игры. Потоки капитала и микростратегии ETF BlackRock и других гигантов продолжают увеличивать свои активы, позволяя биткоину постепенно выходить из режима волатильности «розничного рынка». Однако институционализация также означает, что рынок больше связан с американскими акциями – волатильность индекса Nasdaq напрямую усилит волатильность цен на валюты.
2. "Качели" макрополитики
Снижение процентной ставки Федеральной резервной системы похоже на двусторонний меч. Начало цикла снижения ставок в Q4 2024 года высвободило ликвидность, но риск повторной инфляции следует как тень. В марте сообщение о приостановке США повышения пошлин на товары из Китая вызвало резкий рост фондового рынка на 12%, но затем 125%-я пошлина администрации Трампа снова охладила рынок. Эта политика колебаний заставляет биткойн постоянно перескакивать между идентичностью "рискового актива" и "защитного актива".
3. Игры на техническом фоне и эмоциях
80 тысяч долларов стали разделительной линией между быком и медведем. Если удастся удержаться на этой поддержке, технические аналитики считают, что это откроет путь к 120-150 тысячам долларов; однако данные на блокчейне показывают, что часть краткосрочных держателей сосредоточила свою стоимость около 83 тысяч долларов, и как только цена вернется к этому уровню, это может вызвать давление на продажу. Рыночные настроения также напоминают американские горки — индекс страха и жадности упал с нейтрального уровня до паники, а затем снова вернулся в зону жадности из-за благоприятных политических новостей.
Три, сколько колючек впереди?
История второй половины бычьего рынка, скорее всего, будет продолжаться с перипетиями.
Риск один: Макро черный лебедь
Эскалация торговых трений между США и Китаем, отток средств, вызванный повышением ставок по йене, и вероятность рецессии в США, достигшая 40%, могут стать "последней каплей для верблюда". Исторические данные показывают, что когда квартальное падение индекса S&P 500 превышает 5%, вероятность того, что биткойн упадет, составляет 73%.
Риск два: Изменение циклического ритма
Хотя большинство аналитиков прогнозируют, что бычий рынок продлится до третьего-четвертого квартала 2025 года, рынок, управляемый институциональными инвесторами, может изменить традиционные циклы. Например, индекс капитуляции майнеров еще не достиг 0,85, что является "сигналом дна", что указывает на то, что корректировка еще не завершена; а если стратегия резервирования биткойнов администрации Трампа реализуется, это может стать новым катализатором.
Риск три: Ловушка ликвидности
Индекс доллара обрушился до 100, золото достигло нового рекорда в 3210 долларов, что отражает беспокойство глобального капитала по поводу традиционных систем. Если биткойн хочет привлечь эти средства, ему нужно доказать, что он не только "цифровое золото", но и окончательное хранилище ценности, превосходящее геополитические границы — однако неопределенность в регулировании все еще является препятствием.
Четыре, это темнота перед рассветом или завеса вечера?
Разногласия на рынке никогда не были столь очевидными. Оптимисты видят "золотую яму": оценка биткойна после отката становится более разумной, возврат средств ETF и увеличение институциональных вложений могут подтолкнуть цены в Q3 до 150-200 тысяч долларов; пессимисты же внимательно следят за риском "вторичного дна", полагая, что если уровень в 80 тысяч долларов будет пробит, то цена упадет до 70 тысяч или даже ниже.
Модель степени дает другую точку зрения: если биткойн вернется к исторической средней траектории, то в июле-августе он может достичь 100000 долларов, начав бычий рынок. Но, как говорит учение цепи, "любой широко известный модель утратит свою эффективность из-за рефлексивности" — безумие рынка в конечном итоге зависит от борьбы человеческой природы с жадностью и страхом.
Последняя мудрость
Бычий рынок биткойна никогда не был прямой линией. Запрет пяти министерств в 2013 году, остановка ICO в 2017 году, закрытие майнинговых ферм в 2021 году — каждое из этих, казалось бы, смертельных ударов в конечном итоге стало отправной точкой нового цикла. История 2025 года, возможно, подтверждает старую поговорку: "Бычий рынок рождается в пессимизме, растет в сомнении, созревает в оптимизме и умирает в восторге." В данный момент он находится на канате между "сомнением" и "оптимизмом."
Для обычных мелких инвесторов, возможно, стоит запомнить: покупать на падении — это только начало, держать крупный токен — вот настоящее мастерство. В конце концов, в мире биткойнов важнее выжить долго, чем бежать быстро.