Исходное название: Пузырь пост-ИИ агентов: где истинная ценность в Web3 ИИ?
Автор оригинала: @Defi0xJeff, @steak_studio главный
Исходный текст переведен: zhouzhou,
Примечание редактора: после того, как пузырь AI Agent лопнул, ИИ Web3 вступил в новую фазу: переход от хайпа к инфраструктуре и реальным приложениям. Децентрализованный ИИ (DeAI) привлек внимание из-за необходимости конфиденциальности и автономии данных, и постепенно появляются такие экосистемы, как Bittensor. В будущем акцент сместится на комбинацию реально используемых агентов и базовых технологий для повышения зрелости отрасли.
Ниже приведено оригинальное содержание (для облегчения чтения и понимания, оригинальное содержание было переработано):
Рыночная капитализация ИИ-агента взлетела до более чем 20 миллиардов долларов за несколько месяцев, а затем так же быстро рухнула. Но эта область становится более зрелой: инфраструктура, децентрализованный искусственный интеллект и использование в реальном мире становятся доминирующими. Формируется очередная волна, почему нас это должно волновать? И вот почему.
В четвертом квартале прошлого года мы стали свидетелями взрывного роста сектора «AI agent», который за несколько месяцев вырос с нуля до более чем 20 миллиардов долларов — от тех смешных, очаровательных, развлекательных и даже немного «тупых» ИИ до тех финансовых агентов, которые обещают сделать вас миллионером за одну ночь с помощью торговли и инвестиций.
Только это, а также различные «умные агенты, которые сделают вас богатым», и целая куча инвестиционных DAO — организации DAO, состоящие из людей или ИИ (3,3), предназначенные для инвестирования в других агентов ИИ.
От спекуляций до инфраструктуры
Мы все уже научились тому, что когда возникает новая сфера (особенно на фоне таких новых катализаторов, как Web2 AI, поддержка Трампа для Crypto и AI и т. д.), людям совершенно не интересны фундаментальные показатели. Если проект выглядит ярким, демонстрация впечатляющая, а темы обсуждения на высоте, его рыночная капитализация может легко достигнуть сотен миллионов долларов.
@virtuals_io стал представителем этой экосистемы, идеально выполнил маркетинг, привлек внимание широкой аудитории, рассказал самые увлекательные истории и создал лучший нарратив. Это не только привлекло разработчиков для создания проектов, но и заинтересовало розничных трейдеров в участии в спекуляциях.
Затем идет @elizaOS, который выбрал другой путь — открытый ИИ, позволяя любому разработчику использовать эту «лопату для золотодобычи» для создания своего интеллектуального агента. Вокруг этой идеи быстро сформировалось огромное сообщество, скорость которого крайне высока, звезды и форки на GitHub стремительно растут (и сейчас продолжают расти).
Некоторые ведущие проекты в области виртуальных активов оценивались более чем в 5 миллиардов долларов, пик Eliza составляет примерно половину от этой суммы, а другие выдающиеся проекты также достигли оценки в восемь-девять значных чисел, например, в пиковый момент рыночная капитализация AIXBT достигала одного миллиарда.
Конечно, сейчас ситуация совершенно другая: средняя рыночная капитализация новых и хорошо зарекомендовавших себя агентов составляет всего 3-10 миллионов долларов; у старых и постоянно действующих она находится в диапазоне 10-50 миллионов долларов. Оценочный потолок значительно сжат, и общая рыночная капитализация упала с пиковых 20 миллиардов долларов до текущего диапазона 4-6 миллиардов долларов.
Инфраструктурная энергия & Ускорение Web2
Сейчас рынок больше ориентируется на «чистый фундаментальный анализ» — особенно на инфраструктуру и децентрализованный ИИ, поскольку модели ИИ в области Web2 продолжают стремительно развиваться: Llama от Meta, GPT от OpenAI, Grok от Маска, DeepSeek, Qwen от Alibaba, каждый месяц выпускаются новые, более эффективные модели. Например, как только вышла последняя функция генерации изображений ChatGPT, она сразу вызвала вирусный тренд на изображения в стиле Ghibli.
Более того, потребительский слой Web2 развивается более быстрыми темпами — по мере того, как модели ИИ становятся все более и более способными, многие функции, которые были бы невозможны, теперь реализуются. Такие инструменты, как Lovable, Bolt, Cursor, Windsurf, позволяют разработчикам быстрее выполнять итерации над продуктами. Агентские рабочие процессы и агенты искусственного интеллекта стали повсеместными, с минимальными барьерами для входа и практически нулевыми затратами на переключение пользователей — что вам не нравится в приложении? Найдите альтернативу с лучшим пользовательским интерфейсом и лучшей ценой в кратчайшие сроки.
Пробуждение суверенитета данных
Тем временем все больше людей начинают задумываться: "Где бы я ни смотрел, повсюду приложения с централизованными AI. Так чьи же на самом деле мои данные? Куда уходят мои данные? Я говорил с AI о личных вещах, он действительно сохранит секрет? Или они будут использованы где-то еще?"
Это беспокойство становится более актуальным, потому что @OpenAI недавно обновила функцию «памяти» ChatGPT — теперь он может просматривать все ваши разговоры, чтобы предоставлять более персонализированные ответы. Это означает, что все, что вы говорите с ИИ, он запоминает и может многократно ссылаться на это.
!
Брат… Эти функции действительно довольно крутые, и, вероятно, они вызовут волну «персонализированных AI-агентов», таких как персональный AI-ассистент, AI-соведущий, личный секретарь, AI-психолог, компаньонный AI и так далее.
Но вы можете представить, что если эти ИИ используют централизованные технологии, а ваши данные находятся в руках или под контролем «других», последствия могут быть очень серьезными.
Восхождение децентрализованного ИИ (DeAI)
В прошлом году я сделал несколько прогнозов, один из которых заключался в том, что децентрализованный ИИ начнет проявляться во втором квартале 2025 года. К тому времени инфраструктура ИИ, связанная с защитой конфиденциальности, прозрачностью данных, проверяемостью и правами пользователей, получит больше внимания и более широкое использование — потому что потребность в этом будет только расти.
Текущие тенденции можно разделить на три основные категории (хотя между ними есть пересечения):
·Тренды венчурного капитала Web2 AI
Некоторые компании, инкубируемые YC (Y Combinator), безумно запускают AI-агентов в вертикальных областях; a16z (Andreessen Horowitz) также формирует будущее потребительского AI через различные инвестиционные аргументы; Perplexity AI недавно запустила свой собственный AI-фонд, прямо вкладываясь в AI-сектор.
!
·Тренды венчурного капитала Web3 AI (инвестиции в инфраструктуру DeAI, распределенное обучение, сети вывода и т.д.)
!
·Web3 AI тренды розничных инвесторов (экосистема AI-умных агентов, умные агенты, ориентированные на потребителей, AI-приложения для потребителей)
!
Web2 и Web3 AI: совершенно разная атмосфера
Для Web2, поскольку его общий доступный рынок (TAM) значительно больше, чем у Web3 — другими словами, существует масса компаний, желающих трансформировать/оптимизировать свой бизнес с помощью ИИ, улучшить рабочие процессы, что приведет к большему количеству потенциальных клиентов, более высокой конверсии и продажам, лучшему удержанию клиентов, снижению управленческих затрат и достижению более эффективной работы — поэтому эти компании будут искать решения, которые могут решить их конкретные проблемы и соответствовать потребностям их вертикального сегмента.
Этот "оптимизационный спрос" привлек многих молодых предпринимателей к попыткам использовать AI-агентов для улучшения традиционных рабочих процессов. По сравнению с традиционным SaaS, AI-агенты могут значительно сократить затраты или привести к большему количеству лидов, поэтому эти стартапы могут взимать более высокую подписную плату за свои услуги (это объясняет, почему мы видим, что многие стартапы достигают 7-8 цифр ARR всего за несколько месяцев).
А тренды венчурного капитала Web3 очень отличаются. Поскольку блокчейн по своей природе является идеальной инфраструктурой для децентрализованного ИИ, например: проверяемые/неизменяемые записи транзакций, среда без доверия, децентрализованные вычисления, выводы и обучение ИИ при минимальных предпосылках доверия (всех этих терминов немного, но ты понимаешь).
В заключение: будущее направление заключается в том, что люди знают, как обрабатываются их данные, понимают логику мышления ИИ, владеют своими данными, моделями и сценариями применения, и могут быть мотивированы делиться ими без цензуры. В то же время венчурные капиталисты Web3 продолжают инвестировать в это будущее.
Почему частные инвесторы любят AI интеллектуальные системы (даже если они еще не понимают DeAI)
Для розничных инвесторов в Web3 DeAI трудно понять, потому что это требует освоения множества терминов и понимания, что является основной ценностью (иногда это просто похоже на инопланетный язык). Поэтому они больше склоняются к тем проектам, которые «легче всего понять» — например, начиная с разговорных, смешных и интерактивных чат-агентов.
Но когда они продолжают находиться в этой отрасли, они начинают осознавать: эти вещи не могут создавать для пользователей постоянную ценность (да, многие ИИ действительно бесполезны и лишены оригинальности). Это осознание, в сочетании с текущей затяжной нестабильной рыночной средой, приводит к тому, что рынок начинает очищаться — бесполезные ИИ устраняются, в то время как полезные, хотя и с сильно сниженной оценкой, все еще выживают.
Люди начинают осознавать: должны быть настоящие полезные AI-продукты и реальные сценарии применения. Это осознание побуждает команды либо разрабатывать настоящие продукты, либо интегрироваться с AI-проектами, обладающими реальными технологиями, такими как @AlloraNetwork и @opentensor (Bittensor).
Это изменение имеет два преимущества:
Заставить людей начать обращать внимание на те инфраструктуры, которые трудно понять, но которые действительно имеют ценность;
Позвольте ИИ-агентам получить реальные сценарии применения, которые можно продемонстрировать сообществу.
Это изменение до: агент будет выполнять только основные функции (чат, анализ публикаций)
После этого изменения: агенты овладевают более продвинутыми и практичными навыками (основанными на ИИ ставками, торговлей, маркетмейкингом, майнингом и т.д.)
Умные агенты, такие как @AskBillyBets и @thedkingdao, уже стали представителями возможностей подсети Bittensor, выводя классные технологии на широкий экран.
Экосистема Bittensor
Я думаю, что особенно интересное в экосистеме Bittensor заключается в том, что это децентрализованная AI-экосистема, в которую вы можете напрямую инвестировать. В настоящее время большинство проектов DeAI находятся на очень ранней стадии, и только венчурные капитальные компании или стратегические инвесторы могут участвовать, обычные люди вообще не могут инвестировать, потому что многие проекты еще не выпустили токены.
Но на Bittensor любой может заложить свои $TAO в тот подсет, который он хочет поддержать, и таким образом обменять их на Alpha Token этого подсети (это равносильно «все ставить» на эти DeAI проекты).
Я раньше жаловался на плохой пользовательский опыт при мостах и торговле, но с точки зрения технологий, продуктов и атмосферы, особенно команды @rayon_labs, они действительно сильные и с хорошей атмосферой.
!
Мне нравится в Rayon Labs то, что они создают продукты с оптимизацией UI/UX для потребителей. Учитывая, что механизм dTAO определяется рынком, который решает, сколько стимулов может получить каждая подсеть и какова ее оценка, это делает вопрос «сможет ли каждая подсеть создать продукты, которые легко понять и использовать» все более важным.
У Rayon есть много классных подсетей (возможно, самая классная — это Gradients, это платформа autoML, на которой вы можете легко обучать модели), а еще более круто то, что их последний флагманский продукт — платформа Squad AI Agent, где вы можете создавать агента, перетаскивая модули (в стиле конструктора узлов, например, как в @figma).
!
Последний момент: я в настоящее время нахожусь на начальной стадии глубокого понимания Bittensor, и позже я напишу отдельную статью, чтобы поделиться некоторыми интересными находками и тем, как воспользоваться возможностями. Если вы также хотите узнать о других тенденциях и изменениях на рынке, посмотрите статью, которую я рекомендую ниже.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
От спекуляций до реальности, где будущее Web3 AI?
Примечание редактора: после того, как пузырь AI Agent лопнул, ИИ Web3 вступил в новую фазу: переход от хайпа к инфраструктуре и реальным приложениям. Децентрализованный ИИ (DeAI) привлек внимание из-за необходимости конфиденциальности и автономии данных, и постепенно появляются такие экосистемы, как Bittensor. В будущем акцент сместится на комбинацию реально используемых агентов и базовых технологий для повышения зрелости отрасли.
Ниже приведено оригинальное содержание (для облегчения чтения и понимания, оригинальное содержание было переработано):
Рыночная капитализация ИИ-агента взлетела до более чем 20 миллиардов долларов за несколько месяцев, а затем так же быстро рухнула. Но эта область становится более зрелой: инфраструктура, децентрализованный искусственный интеллект и использование в реальном мире становятся доминирующими. Формируется очередная волна, почему нас это должно волновать? И вот почему.
В четвертом квартале прошлого года мы стали свидетелями взрывного роста сектора «AI agent», который за несколько месяцев вырос с нуля до более чем 20 миллиардов долларов — от тех смешных, очаровательных, развлекательных и даже немного «тупых» ИИ до тех финансовых агентов, которые обещают сделать вас миллионером за одну ночь с помощью торговли и инвестиций.
Только это, а также различные «умные агенты, которые сделают вас богатым», и целая куча инвестиционных DAO — организации DAO, состоящие из людей или ИИ (3,3), предназначенные для инвестирования в других агентов ИИ.
От спекуляций до инфраструктуры
Мы все уже научились тому, что когда возникает новая сфера (особенно на фоне таких новых катализаторов, как Web2 AI, поддержка Трампа для Crypto и AI и т. д.), людям совершенно не интересны фундаментальные показатели. Если проект выглядит ярким, демонстрация впечатляющая, а темы обсуждения на высоте, его рыночная капитализация может легко достигнуть сотен миллионов долларов.
@virtuals_io стал представителем этой экосистемы, идеально выполнил маркетинг, привлек внимание широкой аудитории, рассказал самые увлекательные истории и создал лучший нарратив. Это не только привлекло разработчиков для создания проектов, но и заинтересовало розничных трейдеров в участии в спекуляциях.
Затем идет @elizaOS, который выбрал другой путь — открытый ИИ, позволяя любому разработчику использовать эту «лопату для золотодобычи» для создания своего интеллектуального агента. Вокруг этой идеи быстро сформировалось огромное сообщество, скорость которого крайне высока, звезды и форки на GitHub стремительно растут (и сейчас продолжают расти).
Некоторые ведущие проекты в области виртуальных активов оценивались более чем в 5 миллиардов долларов, пик Eliza составляет примерно половину от этой суммы, а другие выдающиеся проекты также достигли оценки в восемь-девять значных чисел, например, в пиковый момент рыночная капитализация AIXBT достигала одного миллиарда.
Конечно, сейчас ситуация совершенно другая: средняя рыночная капитализация новых и хорошо зарекомендовавших себя агентов составляет всего 3-10 миллионов долларов; у старых и постоянно действующих она находится в диапазоне 10-50 миллионов долларов. Оценочный потолок значительно сжат, и общая рыночная капитализация упала с пиковых 20 миллиардов долларов до текущего диапазона 4-6 миллиардов долларов.
Инфраструктурная энергия & Ускорение Web2
Сейчас рынок больше ориентируется на «чистый фундаментальный анализ» — особенно на инфраструктуру и децентрализованный ИИ, поскольку модели ИИ в области Web2 продолжают стремительно развиваться: Llama от Meta, GPT от OpenAI, Grok от Маска, DeepSeek, Qwen от Alibaba, каждый месяц выпускаются новые, более эффективные модели. Например, как только вышла последняя функция генерации изображений ChatGPT, она сразу вызвала вирусный тренд на изображения в стиле Ghibli.
Более того, потребительский слой Web2 развивается более быстрыми темпами — по мере того, как модели ИИ становятся все более и более способными, многие функции, которые были бы невозможны, теперь реализуются. Такие инструменты, как Lovable, Bolt, Cursor, Windsurf, позволяют разработчикам быстрее выполнять итерации над продуктами. Агентские рабочие процессы и агенты искусственного интеллекта стали повсеместными, с минимальными барьерами для входа и практически нулевыми затратами на переключение пользователей — что вам не нравится в приложении? Найдите альтернативу с лучшим пользовательским интерфейсом и лучшей ценой в кратчайшие сроки.
Пробуждение суверенитета данных
Тем временем все больше людей начинают задумываться: "Где бы я ни смотрел, повсюду приложения с централизованными AI. Так чьи же на самом деле мои данные? Куда уходят мои данные? Я говорил с AI о личных вещах, он действительно сохранит секрет? Или они будут использованы где-то еще?"
Это беспокойство становится более актуальным, потому что @OpenAI недавно обновила функцию «памяти» ChatGPT — теперь он может просматривать все ваши разговоры, чтобы предоставлять более персонализированные ответы. Это означает, что все, что вы говорите с ИИ, он запоминает и может многократно ссылаться на это.
!
Брат… Эти функции действительно довольно крутые, и, вероятно, они вызовут волну «персонализированных AI-агентов», таких как персональный AI-ассистент, AI-соведущий, личный секретарь, AI-психолог, компаньонный AI и так далее.
Но вы можете представить, что если эти ИИ используют централизованные технологии, а ваши данные находятся в руках или под контролем «других», последствия могут быть очень серьезными.
Восхождение децентрализованного ИИ (DeAI)
В прошлом году я сделал несколько прогнозов, один из которых заключался в том, что децентрализованный ИИ начнет проявляться во втором квартале 2025 года. К тому времени инфраструктура ИИ, связанная с защитой конфиденциальности, прозрачностью данных, проверяемостью и правами пользователей, получит больше внимания и более широкое использование — потому что потребность в этом будет только расти.
Текущие тенденции можно разделить на три основные категории (хотя между ними есть пересечения):
·Тренды венчурного капитала Web2 AI
Некоторые компании, инкубируемые YC (Y Combinator), безумно запускают AI-агентов в вертикальных областях; a16z (Andreessen Horowitz) также формирует будущее потребительского AI через различные инвестиционные аргументы; Perplexity AI недавно запустила свой собственный AI-фонд, прямо вкладываясь в AI-сектор.
!
·Тренды венчурного капитала Web3 AI (инвестиции в инфраструктуру DeAI, распределенное обучение, сети вывода и т.д.)
!
·Web3 AI тренды розничных инвесторов (экосистема AI-умных агентов, умные агенты, ориентированные на потребителей, AI-приложения для потребителей)
!
Web2 и Web3 AI: совершенно разная атмосфера
Для Web2, поскольку его общий доступный рынок (TAM) значительно больше, чем у Web3 — другими словами, существует масса компаний, желающих трансформировать/оптимизировать свой бизнес с помощью ИИ, улучшить рабочие процессы, что приведет к большему количеству потенциальных клиентов, более высокой конверсии и продажам, лучшему удержанию клиентов, снижению управленческих затрат и достижению более эффективной работы — поэтому эти компании будут искать решения, которые могут решить их конкретные проблемы и соответствовать потребностям их вертикального сегмента.
Этот "оптимизационный спрос" привлек многих молодых предпринимателей к попыткам использовать AI-агентов для улучшения традиционных рабочих процессов. По сравнению с традиционным SaaS, AI-агенты могут значительно сократить затраты или привести к большему количеству лидов, поэтому эти стартапы могут взимать более высокую подписную плату за свои услуги (это объясняет, почему мы видим, что многие стартапы достигают 7-8 цифр ARR всего за несколько месяцев).
А тренды венчурного капитала Web3 очень отличаются. Поскольку блокчейн по своей природе является идеальной инфраструктурой для децентрализованного ИИ, например: проверяемые/неизменяемые записи транзакций, среда без доверия, децентрализованные вычисления, выводы и обучение ИИ при минимальных предпосылках доверия (всех этих терминов немного, но ты понимаешь).
В заключение: будущее направление заключается в том, что люди знают, как обрабатываются их данные, понимают логику мышления ИИ, владеют своими данными, моделями и сценариями применения, и могут быть мотивированы делиться ими без цензуры. В то же время венчурные капиталисты Web3 продолжают инвестировать в это будущее.
Почему частные инвесторы любят AI интеллектуальные системы (даже если они еще не понимают DeAI)
Для розничных инвесторов в Web3 DeAI трудно понять, потому что это требует освоения множества терминов и понимания, что является основной ценностью (иногда это просто похоже на инопланетный язык). Поэтому они больше склоняются к тем проектам, которые «легче всего понять» — например, начиная с разговорных, смешных и интерактивных чат-агентов.
Но когда они продолжают находиться в этой отрасли, они начинают осознавать: эти вещи не могут создавать для пользователей постоянную ценность (да, многие ИИ действительно бесполезны и лишены оригинальности). Это осознание, в сочетании с текущей затяжной нестабильной рыночной средой, приводит к тому, что рынок начинает очищаться — бесполезные ИИ устраняются, в то время как полезные, хотя и с сильно сниженной оценкой, все еще выживают.
Люди начинают осознавать: должны быть настоящие полезные AI-продукты и реальные сценарии применения. Это осознание побуждает команды либо разрабатывать настоящие продукты, либо интегрироваться с AI-проектами, обладающими реальными технологиями, такими как @AlloraNetwork и @opentensor (Bittensor).
Это изменение имеет два преимущества:
Заставить людей начать обращать внимание на те инфраструктуры, которые трудно понять, но которые действительно имеют ценность;
Позвольте ИИ-агентам получить реальные сценарии применения, которые можно продемонстрировать сообществу.
Это изменение до: агент будет выполнять только основные функции (чат, анализ публикаций)
После этого изменения: агенты овладевают более продвинутыми и практичными навыками (основанными на ИИ ставками, торговлей, маркетмейкингом, майнингом и т.д.)
Умные агенты, такие как @AskBillyBets и @thedkingdao, уже стали представителями возможностей подсети Bittensor, выводя классные технологии на широкий экран.
Экосистема Bittensor
Я думаю, что особенно интересное в экосистеме Bittensor заключается в том, что это децентрализованная AI-экосистема, в которую вы можете напрямую инвестировать. В настоящее время большинство проектов DeAI находятся на очень ранней стадии, и только венчурные капитальные компании или стратегические инвесторы могут участвовать, обычные люди вообще не могут инвестировать, потому что многие проекты еще не выпустили токены.
Но на Bittensor любой может заложить свои $TAO в тот подсет, который он хочет поддержать, и таким образом обменять их на Alpha Token этого подсети (это равносильно «все ставить» на эти DeAI проекты).
Я раньше жаловался на плохой пользовательский опыт при мостах и торговле, но с точки зрения технологий, продуктов и атмосферы, особенно команды @rayon_labs, они действительно сильные и с хорошей атмосферой.
!
Мне нравится в Rayon Labs то, что они создают продукты с оптимизацией UI/UX для потребителей. Учитывая, что механизм dTAO определяется рынком, который решает, сколько стимулов может получить каждая подсеть и какова ее оценка, это делает вопрос «сможет ли каждая подсеть создать продукты, которые легко понять и использовать» все более важным.
У Rayon есть много классных подсетей (возможно, самая классная — это Gradients, это платформа autoML, на которой вы можете легко обучать модели), а еще более круто то, что их последний флагманский продукт — платформа Squad AI Agent, где вы можете создавать агента, перетаскивая модули (в стиле конструктора узлов, например, как в @figma).
!
Последний момент: я в настоящее время нахожусь на начальной стадии глубокого понимания Bittensor, и позже я напишу отдельную статью, чтобы поделиться некоторыми интересными находками и тем, как воспользоваться возможностями. Если вы также хотите узнать о других тенденциях и изменениях на рынке, посмотрите статью, которую я рекомендую ниже.
!
«Исходная ссылка»
：