Федеральная резервная система (ФРС) долгое время гордилась своей независимостью от политического давления. Но с усилением атак президента Дональда Трампа на председателя ФРС Джерома Пауэлла за отказ снизить процентные ставки, эта традиция сталкивается с новым давлением.
Трамп в четверг в Овальном кабинете сказал журналистам: "Если я захочу, чтобы он ушел, он быстро уйдет, поверьте мне." Президент далее подчеркнул на своей социальной платформе Truth Social: "Увольнение Пауэлла затянулось слишком долго!" – написал он.
2 ноября 2017 года, в четверг, президент Дональд Трамп объявил о назначении Джерома Пауэлла на пост следующего председателя Федеральной резервной системы (ФРС) в саду роз Белого дома в Вашингтоне. Джабин Ботсфорд — Вашингтон Пост через Getty Images.
Эта атака является одним из самых резких шагов Трампа на сегодняшний день, направленным на подрыв политической независимости учреждения, которое на протяжении всей своей истории не подвергалось влиянию Белого дома и обеспечивало стабильное управление экономикой. Пауэлл в среду выступил с речью в Чикагском экономическом клубе, выступая против политического вмешательства и заявив, что Федеральная резервная система (ФРС) будет принимать решения исключительно на основе принципов, наиболее выгодных для американского народа.
"Это единственное, что мы должны делать," сказал Пауэлл. "Мы никогда не будем подвержены политическому давлению... наша независимость - это вопрос закона." Пауэлл добавил, что члены совета Федеральной резервной системы (ФРС) "не могут быть отстранены без оснований", и что "сроки наших полномочий очень длинные и, похоже, бесконечные."
Тем не менее, это не остановило Трампа от попытки уволить председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Президент в четверг заявил: «Я думаю, что он не справляется со своей работой», и утверждал, что понижение процентной ставки произошло «слишком поздно». Пауэлл был впервые назначен Трампом председателем Федеральной резервной системы (ФРС) в 2017 году и был повторно номинирован президентом Джо Байденом в 2022 году. Его текущий срок председателя будет продлен до мая 2026 года.
Хотя предыдущие президенты выражали недовольство решением Федеральной резервной системы (ФРС) по ставкам, которое противоречит ее политическим целям, высказывания Трампа вновь вызвали беспокойство по поводу политического вмешательства в денежно-кредитную политику, что может нарушить рынок и подорвать репутацию центрального банка.
“Федеральная резервная система (ФРС) нуждается в доверии общества,” сказала эксперт ФРС, старший научный сотрудник Брукингсского института Сара Биндер (Sarah Binder). “Но если президент попытается удалить Пауэла с его должности, это только увеличит неопределенность, которая не понравится рынкам.”
以下是关于 президента ограничения полномочий Федеральной резервной системы (ФРС) и рисков, с которыми сталкивается экономика.
Может ли Трамп уволить Пауэлла?
С юридической точки зрения ответ сложен и не проверен. Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) никогда не был отстранен от должности президентом.
«Закон о Федеральной резервной системе» позволяет увольнять членов совета директоров, включая председателя, «по уважительной причине». Однако исторически это трактовалось как неправомерное поведение или некомпетентность, а не как разногласия по политике. «Суды обычно не рассматривают разногласия по установлению процентных ставок как «уважительную причину», — сказал Бинд.
Несмотря на то, что Трамп и его союзники с начала первого срока Пауэлла постоянно обсуждали возможность его увольнения, они этого не сделали, возможно, из-за неопределенности правовой среды и возможного политического ответа.
Пауэлл сам ясно дал понять, что не уйдет в тихую отставку. В ноябре прошлого года, когда его спросили, уйдет ли он в отставку, если Трамп попросит его уйти, он кратко ответил: "Нет."
Тем не менее, администрация Трампа, пох似, закладывает основу для потенциального противостояния. Министр финансов Скотт Бессент (Scott Bessent) недавно сообщил Bloomberg, что ожидает начать собеседования с возможными преемниками Пауэлла осенью.
Стремление Трампа отстранить Пауэлла от должности происходит в тот момент, когда Верховный суд рассматривает дело, связанное с полномочиями президента увольнять высокопоставленных чиновников независимых агентств. Несмотря на то, что в деле участвуют Национальный совет по трудовым отношениям и Совет по защите заслуг, его влияние, вероятно, будет более широким. Если суд встанет на сторону администрации Трампа, это можно будет интерпретировать как сигнал о том, как он разрешит юридический конфликт Трампа, который хочет уйти от Пауэлла, хотя ФРС говорит, что не думает, что этот вызов применим.
Суть этого дебата заключается в юридическом прецеденте почти столетней давности: дело Управляющего завещанием Ханфри против США, это решение Верховного суда 1935 года, ограничивающее власть президента по произвольному увольнению руководителей независимых учреждений. Это решение долгое время защищало председателя Федеральной резервной системы (ФРС) от политического увольнения, но, возможно, вскоре будет подвергнуто испытанию консервативным Верховным судом.
Экономические риски
Трамп обвинил Пауэлла в том, что он не предпринял достаточно активных действий для поддержки экономического роста, заявив, что председатель Федеральной резервной системы (ФРС) «играет в политику», поддерживая стабильность процентных ставок. Однако президент центрального банка и многие экономисты придерживаются противоположного мнения: независимая ФРС имеет ключевое значение для контроля инфляции и управления экономикой, а уступка политическим требованиям может подорвать экономику и доверие к американским институтам в мире.
Пауэлл настаивал на том, что решение ФРС было «основано исключительно на принципе того, что лучше для всех американцев». В своем выступлении в среду он предупредил, что широкие тарифы Трампа могут поставить экономику США в «сложную ситуацию» с растущей инфляцией и замедлением экономического роста — условия, которые осложнят двойную миссию ФРС — ценовую стабильность и полную занятость. Тарифы Трампа увеличили стоимость многих импортных товаров, сократили бюджеты домохозяйств и вызвали опасения по поводу замедления экономического роста, вызванного политикой, в то время как инфляция остается выше целевого показателя ФРС в 2%.
В то же время президент потребовал немедленного снижения процентной ставки и указал, что Европейский центральный банк уже снизил ставку в четверг.
Лаборатория бюджетных исследований Йельского университета оценивает, что инфляционный эффект тарифов Трампа составляет эквивалент 4,900 долларов США на каждую семью. В то же время долгосрочные процентные ставки резко возросли, что привело к увеличению стоимости заимствований для покупателей жилья, предприятий и потребителей.
Кто такой Джером Пауэлл
71-летний Пауэлл в настоящее время выполняет свои обязанности на втором сроке в качестве председателя Федеральной резервной системы (ФРС) – самого влиятельного экономического органа США. Будучи республиканцем, он ранее работал инвестиционным банкиром, а в 2012 году был назначен президентом Бараком Обамой членом совета ФРС, в 2017 году был повышен до председателя Трампом. Позже Байден снова назначил его, что свидетельствует о широкой двупартийной поддержке его управления центральным банком.
Во время руководства Пауэлла Федеральная резервная система (ФРС) столкнулась с рядом экономических шоков, от рецессии, вызванной пандемией, до самого серьезного за сорок лет роста инфляции. Под его руководством центральный банк в 2020 году снизил процентные ставки до уровня близкого к нулю, чтобы стабилизировать экономику в период пандемии COVID-19, а затем с 2022 года начал повышать ставки, чтобы сдержать инфляцию, которая достигла более 9%.
Несмотря на то, что в марте инфляция несколько снизилась до минимального уровня за шесть месяцев, динамика инфляции не является ровной, и Пауэллу также поступает критика как с левой, так и с правой стороны, критикуя действия Федеральной резервной системы (ФРС) за то, что они слишком медлительны или слишком агрессивны.
Биндер заявил: «По сравнению с тем, что экономика действительно показывала хорошие результаты в первый срок Трампа, рейтинг поддержки Пауэлла, вероятно, значительно упал». «Многие могут сказать, что действия Федеральной резервной системы (ФРС) по сдерживанию инфляции в 2022-23 годах были слишком запоздалыми, и они совершили серьезную политическую ошибку. Теперь вопрос в том, кто встанет на защиту Федеральной резервной системы?»
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Может ли Трамп действительно уволить Пауэлла? Какие экономические риски это повлечет?
Федеральная резервная система (ФРС) долгое время гордилась своей независимостью от политического давления. Но с усилением атак президента Дональда Трампа на председателя ФРС Джерома Пауэлла за отказ снизить процентные ставки, эта традиция сталкивается с новым давлением.
Трамп в четверг в Овальном кабинете сказал журналистам: "Если я захочу, чтобы он ушел, он быстро уйдет, поверьте мне." Президент далее подчеркнул на своей социальной платформе Truth Social: "Увольнение Пауэлла затянулось слишком долго!" – написал он.
! 43pnRg9Z5FHMdqpMhEqjYXnXaKp0tHvrzrYACjlQ.jpeg
2 ноября 2017 года, в четверг, президент Дональд Трамп объявил о назначении Джерома Пауэлла на пост следующего председателя Федеральной резервной системы (ФРС) в саду роз Белого дома в Вашингтоне. Джабин Ботсфорд — Вашингтон Пост через Getty Images.
Эта атака является одним из самых резких шагов Трампа на сегодняшний день, направленным на подрыв политической независимости учреждения, которое на протяжении всей своей истории не подвергалось влиянию Белого дома и обеспечивало стабильное управление экономикой. Пауэлл в среду выступил с речью в Чикагском экономическом клубе, выступая против политического вмешательства и заявив, что Федеральная резервная система (ФРС) будет принимать решения исключительно на основе принципов, наиболее выгодных для американского народа.
"Это единственное, что мы должны делать," сказал Пауэлл. "Мы никогда не будем подвержены политическому давлению... наша независимость - это вопрос закона." Пауэлл добавил, что члены совета Федеральной резервной системы (ФРС) "не могут быть отстранены без оснований", и что "сроки наших полномочий очень длинные и, похоже, бесконечные."
Тем не менее, это не остановило Трампа от попытки уволить председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Президент в четверг заявил: «Я думаю, что он не справляется со своей работой», и утверждал, что понижение процентной ставки произошло «слишком поздно». Пауэлл был впервые назначен Трампом председателем Федеральной резервной системы (ФРС) в 2017 году и был повторно номинирован президентом Джо Байденом в 2022 году. Его текущий срок председателя будет продлен до мая 2026 года.
Хотя предыдущие президенты выражали недовольство решением Федеральной резервной системы (ФРС) по ставкам, которое противоречит ее политическим целям, высказывания Трампа вновь вызвали беспокойство по поводу политического вмешательства в денежно-кредитную политику, что может нарушить рынок и подорвать репутацию центрального банка.
“Федеральная резервная система (ФРС) нуждается в доверии общества,” сказала эксперт ФРС, старший научный сотрудник Брукингсского института Сара Биндер (Sarah Binder). “Но если президент попытается удалить Пауэла с его должности, это только увеличит неопределенность, которая не понравится рынкам.”
以下是关于 президента ограничения полномочий Федеральной резервной системы (ФРС) и рисков, с которыми сталкивается экономика.
Может ли Трамп уволить Пауэлла?
С юридической точки зрения ответ сложен и не проверен. Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) никогда не был отстранен от должности президентом.
«Закон о Федеральной резервной системе» позволяет увольнять членов совета директоров, включая председателя, «по уважительной причине». Однако исторически это трактовалось как неправомерное поведение или некомпетентность, а не как разногласия по политике. «Суды обычно не рассматривают разногласия по установлению процентных ставок как «уважительную причину», — сказал Бинд.
Несмотря на то, что Трамп и его союзники с начала первого срока Пауэлла постоянно обсуждали возможность его увольнения, они этого не сделали, возможно, из-за неопределенности правовой среды и возможного политического ответа.
Пауэлл сам ясно дал понять, что не уйдет в тихую отставку. В ноябре прошлого года, когда его спросили, уйдет ли он в отставку, если Трамп попросит его уйти, он кратко ответил: "Нет."
Тем не менее, администрация Трампа, пох似, закладывает основу для потенциального противостояния. Министр финансов Скотт Бессент (Scott Bessent) недавно сообщил Bloomberg, что ожидает начать собеседования с возможными преемниками Пауэлла осенью.
Стремление Трампа отстранить Пауэлла от должности происходит в тот момент, когда Верховный суд рассматривает дело, связанное с полномочиями президента увольнять высокопоставленных чиновников независимых агентств. Несмотря на то, что в деле участвуют Национальный совет по трудовым отношениям и Совет по защите заслуг, его влияние, вероятно, будет более широким. Если суд встанет на сторону администрации Трампа, это можно будет интерпретировать как сигнал о том, как он разрешит юридический конфликт Трампа, который хочет уйти от Пауэлла, хотя ФРС говорит, что не думает, что этот вызов применим.
Суть этого дебата заключается в юридическом прецеденте почти столетней давности: дело Управляющего завещанием Ханфри против США, это решение Верховного суда 1935 года, ограничивающее власть президента по произвольному увольнению руководителей независимых учреждений. Это решение долгое время защищало председателя Федеральной резервной системы (ФРС) от политического увольнения, но, возможно, вскоре будет подвергнуто испытанию консервативным Верховным судом.
Экономические риски
Трамп обвинил Пауэлла в том, что он не предпринял достаточно активных действий для поддержки экономического роста, заявив, что председатель Федеральной резервной системы (ФРС) «играет в политику», поддерживая стабильность процентных ставок. Однако президент центрального банка и многие экономисты придерживаются противоположного мнения: независимая ФРС имеет ключевое значение для контроля инфляции и управления экономикой, а уступка политическим требованиям может подорвать экономику и доверие к американским институтам в мире.
Пауэлл настаивал на том, что решение ФРС было «основано исключительно на принципе того, что лучше для всех американцев». В своем выступлении в среду он предупредил, что широкие тарифы Трампа могут поставить экономику США в «сложную ситуацию» с растущей инфляцией и замедлением экономического роста — условия, которые осложнят двойную миссию ФРС — ценовую стабильность и полную занятость. Тарифы Трампа увеличили стоимость многих импортных товаров, сократили бюджеты домохозяйств и вызвали опасения по поводу замедления экономического роста, вызванного политикой, в то время как инфляция остается выше целевого показателя ФРС в 2%.
В то же время президент потребовал немедленного снижения процентной ставки и указал, что Европейский центральный банк уже снизил ставку в четверг.
Лаборатория бюджетных исследований Йельского университета оценивает, что инфляционный эффект тарифов Трампа составляет эквивалент 4,900 долларов США на каждую семью. В то же время долгосрочные процентные ставки резко возросли, что привело к увеличению стоимости заимствований для покупателей жилья, предприятий и потребителей.
Кто такой Джером Пауэлл
71-летний Пауэлл в настоящее время выполняет свои обязанности на втором сроке в качестве председателя Федеральной резервной системы (ФРС) – самого влиятельного экономического органа США. Будучи республиканцем, он ранее работал инвестиционным банкиром, а в 2012 году был назначен президентом Бараком Обамой членом совета ФРС, в 2017 году был повышен до председателя Трампом. Позже Байден снова назначил его, что свидетельствует о широкой двупартийной поддержке его управления центральным банком.
Во время руководства Пауэлла Федеральная резервная система (ФРС) столкнулась с рядом экономических шоков, от рецессии, вызванной пандемией, до самого серьезного за сорок лет роста инфляции. Под его руководством центральный банк в 2020 году снизил процентные ставки до уровня близкого к нулю, чтобы стабилизировать экономику в период пандемии COVID-19, а затем с 2022 года начал повышать ставки, чтобы сдержать инфляцию, которая достигла более 9%.
Несмотря на то, что в марте инфляция несколько снизилась до минимального уровня за шесть месяцев, динамика инфляции не является ровной, и Пауэллу также поступает критика как с левой, так и с правой стороны, критикуя действия Федеральной резервной системы (ФРС) за то, что они слишком медлительны или слишком агрессивны.
Биндер заявил: «По сравнению с тем, что экономика действительно показывала хорошие результаты в первый срок Трампа, рейтинг поддержки Пауэлла, вероятно, значительно упал». «Многие могут сказать, что действия Федеральной резервной системы (ФРС) по сдерживанию инфляции в 2022-23 годах были слишком запоздалыми, и они совершили серьезную политическую ошибку. Теперь вопрос в том, кто встанет на защиту Федеральной резервной системы?»