Циклы халвинга Биткойна давно считались катализатором для взрывных бычьих рынков, когда предложение отрезают по заранее запланированному графику, что обычно приводит к волнующим приростам. Однако на этот раз всё, похоже, идет не по старому сценарию.
Вместо обычного энтузиазма после каждого халвинга, рынок теперь охвачен скорее настороженной психозой, чем восторгом. Это ясно видно по данным: прибыль сужается, волатильность резко снижается, и что-то основополагающее тихо меняется в том, как работает Биткойн.
Биткойн сегодня не реагирует инстинктивно на шоки предложения, а более чувствителен к макроэкономическим сигналам, особенно к ожиданиям инфляции и заявлениям центральных банков.
Это новая эра Биткойна: Халвинг все еще имеет значение, но взгляд рынка сместился, он больше не следит за вознаграждением за блок, а внимательно слушает каждое слово на пресс-конференциях Джерома Пауэлла.
Цена после халвинга Биткойна постепенно снижается
Каждый период халвинга обещает огромную прибыль. Первый цикл принес шокирующую прибыль: 6,400%. Во втором цикле эта цифра была уменьшена вдвое. Третий цикл все еще впечатляет, но гораздо скромнее — около 1,200%. А текущий цикл до сих пор только что преодолел отметку в более чем 100% — даже когда Биткойн достиг нового исторического максимума.
Источник: IntoTheBlockЦифры не врут: бычьи ралли биткоина после халвинга сокращаются. Но что действительно примечательно, так это то, что стоит за этими цифрами. Текущая модель говорит о том, что рынок больше не реагировал на шоки предложения от халвинга с той же слепой эйфорией, что и в предыдущих циклах.
Это изменение отражает новую реальность: когда крупные финансовые организации входят на рынок и макроэкономические факторы становятся доминирующими, Биткойн сбрасывает имидж диких спекулятивных активов и постепенно становится более зрелым инструментом, чувствительным к инфляции, процентным ставкам и глобальной ликвидности.
Халвинг по-прежнему важен. Он по-прежнему является толчком, сжимающим предложение и создающим предпосылки для роста. Но теперь он больше не главный персонаж на сцене. Вместо этого Биткойн все больше отражает ритмы традиционного финансового рынка: циклы ликвидности, ожидания монетарной политики и язык от ФРС.
Если это звучит так, как будто Биткойн постепенно усваивается в финансовую систему, которую он когда-то хотел заменить, то это действительно так. Сужение прибыли после халвинга, возможно, не является признаком ослабления, а скорее признаком глубокого изменения в роли и природе самого Биткойна.
Биткойн "прыгает" под другую музыку
После циклов майнинга истинный ритм Биткойна может быть установлен ожиданиями инфляции!
Недавние данные показывают, что цена BTC все больше отражает ожидаемые темпы инфляции (BIR) на 5 и 10 лет, которые являются прогнозами рынка по инфляции в будущем.
Эти ставки рассчитываются на основе разницы доходности между номинальными государственными облигациями и облигациями, защищенными от инфляции (, которые стали чрезвычайно важным индикатором рыночной психологии.
!)[bitcoin]https://img.gateio.im/social/moments-c057e65b897ac1579d29a5d31e157c01(Источник: AlphractalКогда BIR растет, это указывает на высокие ожидания инфляции и обычно заставляет инвесторов искать альтернативные фиатные активы. В этот момент Биткойн становится привлекательным как защитный инструмент от инфляции. Ранее цена BTC была практически полностью отделена от макроэкономических индикаторов. Но с 2020 года его цена тесно связана с ожиданиями инфляции, реагируя больше на тональность Джерома Пауэлла, чем на события халвинга хэшрейта.
Это связывание показывает, что Биткойн становится зрелым активом, все глубже вовлекаясь в более широкие экономические корректировки. В общем, Биткойн становится зрелым, и то, что он становится чувствительным к BIR, доказывает, что он больше не иммунен к действиям центрального банка.
Биткойн эволюционирует, и вот почему это важно
Биткойн был создан как барьер против неудачи традиционной финансовой системы и угрозы неконтролируемой инфляции. Но к 2025 году его поведение показывает другую историю.
Вместо того чтобы играть роль чистого барьера против инфляции, Биткойн становится все более чувствительным к тем силам, от которых он когда-то хотел избавиться: политике ФРС, циклам ликвидности и реальным процентным ставкам.
Однако это не обязательно означает противоречие. Когда принятие со стороны финансовых организаций резко увеличивается и поток капитала, чувствительного к макроэкономике, поступает, ценовое действие Биткойна теперь отражает изменения в политике — а не только механизмы майнинга или индекс CPI.
Повышение процентных ставок приводит к исчерпанию денежных потоков, но ненормативные политики снова оживляют этот поток. Все становится более реактивным, более тесно переплетенным.
Однако эта эволюция ставит сложные вопросы: Может ли Биткойн по-прежнему рассматриваться как "цифровое золото", если его стоимость колеблется в зависимости от тех же макроэкономических факторов, которые управляют фондовым рынком? Или теперь он стал местом для привлечения ликвидности — активом, поглощающим избыточные капиталы в период дешевых денег, а затем уходящим, когда реальные процентные ставки возрастают?
Суть Биткойна не изменилась. Но рынок, на котором он торгуется, и способ его оценки стали другими. Биткойн может по-прежнему быть инструментом хеджирования рисков, но теперь это инструмент, который всегда слушает каждое слово ФРС.
И это именно та цена взросления.
Отказ от ответственности*: Статья предназначена только для информации и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы должны тщательно изучить информацию перед принятием решения. Мы не несем ответственности за ваши инвестиционные решения*
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Почему последний цикл Биткойна отличается от остальных?
Циклы халвинга Биткойна давно считались катализатором для взрывных бычьих рынков, когда предложение отрезают по заранее запланированному графику, что обычно приводит к волнующим приростам. Однако на этот раз всё, похоже, идет не по старому сценарию.
Вместо обычного энтузиазма после каждого халвинга, рынок теперь охвачен скорее настороженной психозой, чем восторгом. Это ясно видно по данным: прибыль сужается, волатильность резко снижается, и что-то основополагающее тихо меняется в том, как работает Биткойн.
Биткойн сегодня не реагирует инстинктивно на шоки предложения, а более чувствителен к макроэкономическим сигналам, особенно к ожиданиям инфляции и заявлениям центральных банков.
Это новая эра Биткойна: Халвинг все еще имеет значение, но взгляд рынка сместился, он больше не следит за вознаграждением за блок, а внимательно слушает каждое слово на пресс-конференциях Джерома Пауэлла.
Цена после халвинга Биткойна постепенно снижается
Каждый период халвинга обещает огромную прибыль. Первый цикл принес шокирующую прибыль: 6,400%. Во втором цикле эта цифра была уменьшена вдвое. Третий цикл все еще впечатляет, но гораздо скромнее — около 1,200%. А текущий цикл до сих пор только что преодолел отметку в более чем 100% — даже когда Биткойн достиг нового исторического максимума.
Это изменение отражает новую реальность: когда крупные финансовые организации входят на рынок и макроэкономические факторы становятся доминирующими, Биткойн сбрасывает имидж диких спекулятивных активов и постепенно становится более зрелым инструментом, чувствительным к инфляции, процентным ставкам и глобальной ликвидности.
Халвинг по-прежнему важен. Он по-прежнему является толчком, сжимающим предложение и создающим предпосылки для роста. Но теперь он больше не главный персонаж на сцене. Вместо этого Биткойн все больше отражает ритмы традиционного финансового рынка: циклы ликвидности, ожидания монетарной политики и язык от ФРС.
Если это звучит так, как будто Биткойн постепенно усваивается в финансовую систему, которую он когда-то хотел заменить, то это действительно так. Сужение прибыли после халвинга, возможно, не является признаком ослабления, а скорее признаком глубокого изменения в роли и природе самого Биткойна.
Биткойн "прыгает" под другую музыку
После циклов майнинга истинный ритм Биткойна может быть установлен ожиданиями инфляции!
Недавние данные показывают, что цена BTC все больше отражает ожидаемые темпы инфляции (BIR) на 5 и 10 лет, которые являются прогнозами рынка по инфляции в будущем.
Эти ставки рассчитываются на основе разницы доходности между номинальными государственными облигациями и облигациями, защищенными от инфляции (, которые стали чрезвычайно важным индикатором рыночной психологии.
!)[bitcoin]https://img.gateio.im/social/moments-c057e65b897ac1579d29a5d31e157c01(Источник: AlphractalКогда BIR растет, это указывает на высокие ожидания инфляции и обычно заставляет инвесторов искать альтернативные фиатные активы. В этот момент Биткойн становится привлекательным как защитный инструмент от инфляции. Ранее цена BTC была практически полностью отделена от макроэкономических индикаторов. Но с 2020 года его цена тесно связана с ожиданиями инфляции, реагируя больше на тональность Джерома Пауэлла, чем на события халвинга хэшрейта.
Это связывание показывает, что Биткойн становится зрелым активом, все глубже вовлекаясь в более широкие экономические корректировки. В общем, Биткойн становится зрелым, и то, что он становится чувствительным к BIR, доказывает, что он больше не иммунен к действиям центрального банка.
Биткойн эволюционирует, и вот почему это важно
Биткойн был создан как барьер против неудачи традиционной финансовой системы и угрозы неконтролируемой инфляции. Но к 2025 году его поведение показывает другую историю.
Вместо того чтобы играть роль чистого барьера против инфляции, Биткойн становится все более чувствительным к тем силам, от которых он когда-то хотел избавиться: политике ФРС, циклам ликвидности и реальным процентным ставкам.
Однако это не обязательно означает противоречие. Когда принятие со стороны финансовых организаций резко увеличивается и поток капитала, чувствительного к макроэкономике, поступает, ценовое действие Биткойна теперь отражает изменения в политике — а не только механизмы майнинга или индекс CPI.
Повышение процентных ставок приводит к исчерпанию денежных потоков, но ненормативные политики снова оживляют этот поток. Все становится более реактивным, более тесно переплетенным.
Однако эта эволюция ставит сложные вопросы: Может ли Биткойн по-прежнему рассматриваться как "цифровое золото", если его стоимость колеблется в зависимости от тех же макроэкономических факторов, которые управляют фондовым рынком? Или теперь он стал местом для привлечения ликвидности — активом, поглощающим избыточные капиталы в период дешевых денег, а затем уходящим, когда реальные процентные ставки возрастают?
Суть Биткойна не изменилась. Но рынок, на котором он торгуется, и способ его оценки стали другими. Биткойн может по-прежнему быть инструментом хеджирования рисков, но теперь это инструмент, который всегда слушает каждое слово ФРС.
И это именно та цена взросления.
Отказ от ответственности*: Статья предназначена только для информации и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы должны тщательно изучить информацию перед принятием решения. Мы не несем ответственности за ваши инвестиционные решения*
Динь Динь