За менее чем год Hyperliquid захватила почти 10% объема BTC и ETH perp. Она даже обошла соперников в DeFi и теперь бросает вызов CEX.
Несмотря на беспрецедентный рост и доходы, HYPE торгуется с большими скидками по сравнению с Solana и Ethereum, что вызвало споры о том, не является ли он сильно недооцененным.
HYPE: Аутсайдер?
Hyperliquid принес $409 миллионов в виде пользовательских сборов за последние шесть месяцев. Это на 23% больше, чем Ethereum, и на 75% больше, чем Solana. Тем не менее, его токен HYPE торгуется с дисконтом 88% к ETH и 62% к SOL на полностью разводненной основе.
Эксперты из «The DeFi Report» указывают на сочетание силы продукта, уникальной токеномики и растущей доли рынка как на причины, по которым разрыв может не продлиться долго.
В отличие от многих крипто-проектов, Hyperliquid запустился без участия венчурного капитала, исключив венчурных капиталистов и ангелов из распределения токенов. Вместо этого он распределил 31% поставки среди ранних пользователей при запуске, что на тот момент стоило 1,2 миллиарда долларов, а сейчас оценивается в 4,7 миллиарда долларов. Этот шаг превратил трейдеров в заинтересованные стороны и избежал давления на продажу, обычно вызванного циклами разблокировки венчурного капитала.
Кроме того, проект выделил 6% от бюджета фонда для финансирования операций и направил сборы пользователей в Фонд Помощи, который покупает HYPE на открытом рынке. Это снижает обращение токенов и поддерживает определение цены.
Основной продукт Hyperliquid представляет собой высокопроизводительную, on-chain централизованную книгу заказов с возможностью торговли perpetuals и спот. Он обеспечивает время блока менее секунды, низкие комиссии и опыт торговли с самокастодионом. Такая система воспроизводит ощущения централизованной биржи, но с прозрачностью DeFi.
Торговая активность достигла рекордного уровня, с ежедневным объемом от 10 до 20 миллиардов долларов и 13 миллиардами долларов открытых позиций по активам, что дает платформе примерно 9-11% от глобального объема перпетуумов BTC и ETH. Hyperliquid сгенерировала 107 миллионов долларов в виде комиссий за последние 30 дней, что значительно выше, чем 40 миллионов долларов у Solana и 67 миллионов долларов у Ethereum.
Практически весь доход направляется на выкуп токенов. В отчете говорится, что только в июле $92,2 миллиона в виде сборов привели к выкупу $90,2 миллиона HYPE. Аналитики утверждают, что это создает форму "доходности от выкупа", которая напрямую поступает к держателям, в отличие от традиционных оценок в области финансовых технологий или технологий, где доходы остаются у компаний.
Расширение также сыграло роль в растущем профиле проекта. Hyperliquid вышел за рамки простого DEX для perpetuals и начал развивать свою собственную экосистему Layer 1. Например, его HyperEVM позволяет разработчикам строить на основе глубокой ликвидности на ордербуках протокола, не нуждаясь в запуске собственных бирж. Эта стратегия, в сочетании с интеграциями с кошельками, такими как Phantom, Rabby и Rainbow, а также продуктами кредитования и мостами, такими как Hyperlend и Unit Protocol, расширила его охват и укрепила сетевые эффекты.
На годовой основе Hyperliquid обработал объем в 1,95 триллиона долларов, что больше, чем у всех его децентрализованных конкурентов вместе взятых. Его открытый интерес по BTC и ETH составляет 32% от CME и 7,6% от общего объема на обеих крипто-нативных биржах и CME.
Риски монтажа
Риски остаются, особенно с растущей конкуренцией со стороны Coinbase и Robinhood, зависимостью от небольшого набора валидаторов и вопросами о устойчивости, учитывая, что относительно небольшое число активных трейдеров генерирует большую часть доходов.
Тем не менее, с HYPE, торгующимся с полностью разводненной оценкой в 48 миллиардов долларов и обращающимся объемом в 16 миллиардов долларов, аналитики отмечают, что его модель, основанная на обратном выкупе, и рыночное проникновение предполагают, что токен остается недооцененным по сравнению с Solana и Ethereum.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Hyperliquid обгоняет Ethereum и Solana по доходам - но HYPE торгуется с огромной скидкой
За менее чем год Hyperliquid захватила почти 10% объема BTC и ETH perp. Она даже обошла соперников в DeFi и теперь бросает вызов CEX.
Несмотря на беспрецедентный рост и доходы, HYPE торгуется с большими скидками по сравнению с Solana и Ethereum, что вызвало споры о том, не является ли он сильно недооцененным.
HYPE: Аутсайдер?
Hyperliquid принес $409 миллионов в виде пользовательских сборов за последние шесть месяцев. Это на 23% больше, чем Ethereum, и на 75% больше, чем Solana. Тем не менее, его токен HYPE торгуется с дисконтом 88% к ETH и 62% к SOL на полностью разводненной основе.
Эксперты из «The DeFi Report» указывают на сочетание силы продукта, уникальной токеномики и растущей доли рынка как на причины, по которым разрыв может не продлиться долго.
В отличие от многих крипто-проектов, Hyperliquid запустился без участия венчурного капитала, исключив венчурных капиталистов и ангелов из распределения токенов. Вместо этого он распределил 31% поставки среди ранних пользователей при запуске, что на тот момент стоило 1,2 миллиарда долларов, а сейчас оценивается в 4,7 миллиарда долларов. Этот шаг превратил трейдеров в заинтересованные стороны и избежал давления на продажу, обычно вызванного циклами разблокировки венчурного капитала.
Кроме того, проект выделил 6% от бюджета фонда для финансирования операций и направил сборы пользователей в Фонд Помощи, который покупает HYPE на открытом рынке. Это снижает обращение токенов и поддерживает определение цены.
Основной продукт Hyperliquid представляет собой высокопроизводительную, on-chain централизованную книгу заказов с возможностью торговли perpetuals и спот. Он обеспечивает время блока менее секунды, низкие комиссии и опыт торговли с самокастодионом. Такая система воспроизводит ощущения централизованной биржи, но с прозрачностью DeFi.
Торговая активность достигла рекордного уровня, с ежедневным объемом от 10 до 20 миллиардов долларов и 13 миллиардами долларов открытых позиций по активам, что дает платформе примерно 9-11% от глобального объема перпетуумов BTC и ETH. Hyperliquid сгенерировала 107 миллионов долларов в виде комиссий за последние 30 дней, что значительно выше, чем 40 миллионов долларов у Solana и 67 миллионов долларов у Ethereum.
Практически весь доход направляется на выкуп токенов. В отчете говорится, что только в июле $92,2 миллиона в виде сборов привели к выкупу $90,2 миллиона HYPE. Аналитики утверждают, что это создает форму "доходности от выкупа", которая напрямую поступает к держателям, в отличие от традиционных оценок в области финансовых технологий или технологий, где доходы остаются у компаний.
Расширение также сыграло роль в растущем профиле проекта. Hyperliquid вышел за рамки простого DEX для perpetuals и начал развивать свою собственную экосистему Layer 1. Например, его HyperEVM позволяет разработчикам строить на основе глубокой ликвидности на ордербуках протокола, не нуждаясь в запуске собственных бирж. Эта стратегия, в сочетании с интеграциями с кошельками, такими как Phantom, Rabby и Rainbow, а также продуктами кредитования и мостами, такими как Hyperlend и Unit Protocol, расширила его охват и укрепила сетевые эффекты.
На годовой основе Hyperliquid обработал объем в 1,95 триллиона долларов, что больше, чем у всех его децентрализованных конкурентов вместе взятых. Его открытый интерес по BTC и ETH составляет 32% от CME и 7,6% от общего объема на обеих крипто-нативных биржах и CME.
Риски монтажа
Риски остаются, особенно с растущей конкуренцией со стороны Coinbase и Robinhood, зависимостью от небольшого набора валидаторов и вопросами о устойчивости, учитывая, что относительно небольшое число активных трейдеров генерирует большую часть доходов.
Тем не менее, с HYPE, торгующимся с полностью разводненной оценкой в 48 миллиардов долларов и обращающимся объемом в 16 миллиардов долларов, аналитики отмечают, что его модель, основанная на обратном выкупе, и рыночное проникновение предполагают, что токен остается недооцененным по сравнению с Solana и Ethereum.