Анализ от 21 марта и тот факт, что все произошло точно так, как и ожидалось, также являются плюсом. Приятного чтения 👇
График акций не показывает ухудшения; напротив, он стремится подняться. Улучшение финансовых показателей очень сильное.
Дайте мне взглянуть на новостной поток и финансовые показатели:
• Группа Porch (PRCH) увеличила прибыльность, перейдя на высокодоходную модель бизнеса с комиссионными. EBITDA за 2024 год достигла рекордного уровня, установлены амбициозные цели на 2025-2026 годы. Porch Group — это вертикальная программная и страховая платформа, ориентированная на услуги в сфере жилой недвижимости. Она имеет широкую бизнес-модель, охватывающую домашние инспекции, переезды, недвижимость, услуги и гарантии. Компания также напрямую предлагает страховые и гарантийные продукты домовладельцам.
Финансовые показатели и рентабельность • Скорректированная EBITDA за Q4 2024: 42 миллиона долларов (превысила ожидания) • Общий скорректированный EBITDA за 2024 год: 7 миллионов долларов • Цель на 2025 год: $60 миллионов EBITDA (+$53 миллиона увеличения) • Цель на 2026 год: 100 миллионов долларов EBITDA Эти цифры показывают, что Porch достиг значительной точки поворота. Компания перешла от низкомаржинального страхового риска к модели, основанной на более высоких комиссионных и сборах. В результате целевой валовой маржи прибыли ожидается рост с 48% в 2024 году до 80% в 2025 году. В четвертом квартале скорректированная маржа EBITDA составила 41,7%, что указывает на сильный рост прибыльности. Страховой бизнес и влияние PIRE • Доходы от страхования: 72 миллиона долларов • Скорректированная EBITDA сегмента страхования: 48,8 миллиона долларов ( + 17,2 миллиона долларов ежегодное увеличение ) • Валовая убытковая ставка: 36% в 2023 году → 21% в 2024 году • Чистый коэффициент убытков: 30% → 16% • Валовый комбинированный коэффициент: 88% → 79% ( показывает улучшение ) Страховой бизнес значительно улучшился благодаря ужесточению управления рисками. Введение PIRE полностью изменило финансовую ситуацию. Однако модель PIRE усложняет предсказуемость доходов, так как теперь компания зарабатывает комиссии вместо того, чтобы напрямую собирать премии. Компания Porch также увеличила свой баланс по избыточным нотам до 106 миллионов долларов. Это не только обеспечивает доход от процентных ставок, но и добавляет финансовую гибкость. Расширение рынка и рост страховых премий • Ожидается, что новые страховые премии удвоятся в 2025 году. • Средняя стоимость полиса: $2,500 в 2024 → $3,000 в 2025 (20% увеличение) • Цель на 2025 год: 500 миллионов долларов США валового написанного страхования • Целевая сумма на 2026 год: 600 миллионов долларов • Долгосрочная цель: 3 миллиарда долларов в премиях Кроме того, выручка компании от SaaS выросла на 6% в год, в значительной степени благодаря повышению цен. EBITDA в сегменте вертикального программного обеспечения и данных увеличилась на 5,3 миллиона долларов по сравнению с прошлым годом. Платформа Home Factors теперь охватывает 90% домов в США, что делает её ключевым источником данных для страхования и рынка жилья.
Управление долгом и ликвидность
Porch предприняла серьезные шаги для снижения долгов: • Выкупили необеспеченный долг на сумму 43 миллиона долларов всего за 20 миллионов долларов. • Доходность избыточных облигаций: 9,75% + SOFR. • Процентный доход: 15 миллионов долларов в год. • Ожидается получение 7 миллионов долларов дополнительных средств в ходе процесса банкротства Vesttoo. Эти шаги облегчают долговое бремя, одновременно увеличивая ликвидность. Риск рынка жилья Медленный рынок жилья в США представляет собой риск для Porch. Замедление сделок с жильем может снизить спрос на страхование и услуги. Если рост агентств замедлится, ожидаемый высокий рост PRCH с высокой маржой может оказаться под угрозой.
Заключение
Компания Porch Group переживает значительную финансовую трансформацию с сильным ростом EBITDA. Однако высокие уровни долга, медленный рост выручки и неопределенности от PIRE увеличивают риски для акций. Есть серьезные основания для оптимизма: маржа и прибыль растут. Снижение долговой нагрузки идет положительно. Страховой сегмент стал прибыльным. Но осторожность оправдана: рост выручки остается слабым. Застой на рынке жилья может препятствовать росту. Модель PIRE усложняет прогнозы по выручке.
Технический анализ
Технический прогноз не показывает ухудшения. Он столкнется с коррекционной зоной на уровне $7.8, где может ненадолго приостановиться. Все акции страхового сектора оставались сильными в этот период. Если рынок США ухудшится, существует риск снижения до $3.65. Я не определился. Можно попробовать купить с установкой стоп-лосса ниже недельного закрытия на уровне $5.79. Но попытка новой сделки на этом рынке также рискованна.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
$PRCH
Анализ от 21 марта и тот факт, что все произошло точно так, как и ожидалось, также являются плюсом. Приятного чтения 👇
График акций не показывает ухудшения; напротив, он стремится подняться. Улучшение финансовых показателей очень сильное.
Дайте мне взглянуть на новостной поток и финансовые показатели:
• Группа Porch (PRCH) увеличила прибыльность, перейдя на высокодоходную модель бизнеса с комиссионными. EBITDA за 2024 год достигла рекордного уровня, установлены амбициозные цели на 2025-2026 годы.
Porch Group — это вертикальная программная и страховая платформа, ориентированная на услуги в сфере жилой недвижимости. Она имеет широкую бизнес-модель, охватывающую домашние инспекции, переезды, недвижимость, услуги и гарантии. Компания также напрямую предлагает страховые и гарантийные продукты домовладельцам.
Финансовые показатели и рентабельность
• Скорректированная EBITDA за Q4 2024: 42 миллиона долларов (превысила ожидания)
• Общий скорректированный EBITDA за 2024 год: 7 миллионов долларов
• Цель на 2025 год: $60 миллионов EBITDA (+$53 миллиона увеличения)
• Цель на 2026 год: 100 миллионов долларов EBITDA
Эти цифры показывают, что Porch достиг значительной точки поворота. Компания перешла от низкомаржинального страхового риска к модели, основанной на более высоких комиссионных и сборах. В результате целевой валовой маржи прибыли ожидается рост с 48% в 2024 году до 80% в 2025 году. В четвертом квартале скорректированная маржа EBITDA составила 41,7%, что указывает на сильный рост прибыльности.
Страховой бизнес и влияние PIRE
• Доходы от страхования: 72 миллиона долларов
• Скорректированная EBITDA сегмента страхования: 48,8 миллиона долларов ( + 17,2 миллиона долларов ежегодное увеличение )
• Валовая убытковая ставка: 36% в 2023 году → 21% в 2024 году
• Чистый коэффициент убытков: 30% → 16%
• Валовый комбинированный коэффициент: 88% → 79% ( показывает улучшение )
Страховой бизнес значительно улучшился благодаря ужесточению управления рисками. Введение PIRE полностью изменило финансовую ситуацию. Однако модель PIRE усложняет предсказуемость доходов, так как теперь компания зарабатывает комиссии вместо того, чтобы напрямую собирать премии.
Компания Porch также увеличила свой баланс по избыточным нотам до 106 миллионов долларов. Это не только обеспечивает доход от процентных ставок, но и добавляет финансовую гибкость.
Расширение рынка и рост страховых премий
• Ожидается, что новые страховые премии удвоятся в 2025 году.
• Средняя стоимость полиса: $2,500 в 2024 → $3,000 в 2025 (20% увеличение)
• Цель на 2025 год: 500 миллионов долларов США валового написанного страхования
• Целевая сумма на 2026 год: 600 миллионов долларов
• Долгосрочная цель: 3 миллиарда долларов в премиях
Кроме того, выручка компании от SaaS выросла на 6% в год, в значительной степени благодаря повышению цен. EBITDA в сегменте вертикального программного обеспечения и данных увеличилась на 5,3 миллиона долларов по сравнению с прошлым годом.
Платформа Home Factors теперь охватывает 90% домов в США, что делает её ключевым источником данных для страхования и рынка жилья.
Управление долгом и ликвидность
Porch предприняла серьезные шаги для снижения долгов:
• Выкупили необеспеченный долг на сумму 43 миллиона долларов всего за 20 миллионов долларов.
• Доходность избыточных облигаций: 9,75% + SOFR.
• Процентный доход: 15 миллионов долларов в год.
• Ожидается получение 7 миллионов долларов дополнительных средств в ходе процесса банкротства Vesttoo.
Эти шаги облегчают долговое бремя, одновременно увеличивая ликвидность.
Риск рынка жилья
Медленный рынок жилья в США представляет собой риск для Porch. Замедление сделок с жильем может снизить спрос на страхование и услуги. Если рост агентств замедлится, ожидаемый высокий рост PRCH с высокой маржой может оказаться под угрозой.
Заключение
Компания Porch Group переживает значительную финансовую трансформацию с сильным ростом EBITDA. Однако высокие уровни долга, медленный рост выручки и неопределенности от PIRE увеличивают риски для акций.
Есть серьезные основания для оптимизма: маржа и прибыль растут. Снижение долговой нагрузки идет положительно. Страховой сегмент стал прибыльным.
Но осторожность оправдана: рост выручки остается слабым. Застой на рынке жилья может препятствовать росту. Модель PIRE усложняет прогнозы по выручке.
Технический анализ
Технический прогноз не показывает ухудшения. Он столкнется с коррекционной зоной на уровне $7.8, где может ненадолго приостановиться. Все акции страхового сектора оставались сильными в этот период. Если рынок США ухудшится, существует риск снижения до $3.65. Я не определился. Можно попробовать купить с установкой стоп-лосса ниже недельного закрытия на уровне $5.79. Но попытка новой сделки на этом рынке также рискованна.