В этой статье рассматривается историческая производительность индекса Мейера и MVRV Z-Score, двух часто используемых индикаторов, и обсуждается, достиг ли биткоин вершины текущего бычьего рынка, основываясь на текущем анализе рыночных данных. Эта статья возникла на основе статьи, написанной 0xYYcn (Bitfox Research), и была скомпилирована, скомпилирована и написана TechFlow. (Синопсис: Оператор бога с Уолл-стрит!) Том Ли трижды рассчитывал «дно» Ethereum, предсказывая, что ETH пробьет $10 000 в этом году, а BTC будет стоить 150 000) (Справочное дополнение: BitMine (BMNR), крупнейший держатель монет в Ethereum, потерял $190 млн, Том Ли уверенно кричал: $15 000 на ETH) Биткоин пробил рекордный максимум 13 августа, Ethereum Затем (ETH) приблизился к $5 000, в то время как Solana недавно пробила ключевой уровень сопротивления $215. Однако с тех пор рынок демонстрирует непрерывную нисходящую тенденцию. В связи с этим возникает важный вопрос: продолжат ли BTC, ETH и SOL новое ралли? Когда наступит вершина цикла? Двумя широко отслеживаемыми показателями, используемыми для оценки того, является ли биткоин переоцененным или находится ли он на территории пузыря, являются индекс Мейера (MM) и Z-Score MVRV. Оба индикатора имеют хорошую репутацию как в техническом, так и в ончейн-анализе и часто используются для определения перегрева рынка перед крупными откатами. В этой статье рассматривается историческая производительность этих двух индикаторов и дается представление о рынке в сочетании с текущими показателями. Основной индикатор Meyer Index (MM): Индекс Мейера — это отношение текущей цены биткоина к его 200-дневной скользящей средней. ● MM > 1 → Бычий (цена выше долгосрочного тренда) MM < 1 → Медвежий (цена ниже долгосрочного тренда) ● MM >> 2 → Вход в спекулятивный диапазон пузырей В анализе этой статьи 2.2 установлено в качестве линии предупреждения о перегреве. MVRV Z-Score (Z): MVRV Z-Score сравнивает рыночную капитализацию биткоина с его реализованной стоимостью (общий ориентир стоимости всех находящихся в обращении монет) и нормализует ее с помощью исторической волатильности рынка. ● Высокая рыночная капитализация Z → намного выше реализованной стоимости, и инвесторы обычно держат большие суммы нереализованной прибыли (часто на вершине цикла). Низкий или отрицательный Z → Рынок торгуется ниже общего контрольного показателя стоимости (часто в фазе недооцененности или капитуляции). В анализе данной статьи цифра 5 установлена в качестве предупреждающей линии о перегреве. Методология тестирования на истории Мы применяем эти два индикатора к 11 признанным периодам значительных откатов биткоина. Для каждой эпохи мы определяем «окно обратного вызова», которое охватывает месяц до события и месяц события. Если использовать ежедневные данные, то правила следующие: ● Когда MM > 2.2 или MVRV Z-Score > 5, день считается сигнальным. ● Если сигнал появляется хотя бы один раз в окне значительного отката, обратный вызов считается захваченным. Впоследствии мы подсчитываем коэффициент попаданий (количество захваченных оповещений ÷ общее количество оповещений) и анализируем чувствительность (как часто сигнал появляется в окне без коллбэка). Цена биткоина и значительное окно отката по состоянию на 18 августа 2025 года (Источник: Bitfox Research) Индекс Мейера: выявление перегретых рынков Индекс Мейера отражает уровень цены относительно долгосрочного среднего. Исторически сложилось так, что когда соотношение было значительно выше 2, это, как правило, означало, что биткоин торговался со значительной премией, часто обусловленной спекуляциями. Логарифмическая цена биткоина против индекса Мейера и его порога 2,2 (по состоянию на 18 августа 2025 года, источник: Bitfox Research) ● Производительность: При пороге 2,2 MM поймал 9 из 11 крупных откатов (82% попадания). ● Точность: Классические вершины цикла были успешно идентифицированы (дважды в 2011, 2013 годах, дважды в 2017, 2021 годах и вершины в 2024 году и начале 2025 года). ● Упущения: июль 2019 года (откат в середине цикла) и март 2020 года (шок ликвидности, вызванный пандемией). Индекс Мейера: Исторические показатели в определении вершин рынка (2011–2025 гг.) Преимущество: Очень устойчив для определения перегретых рынков. Минусы: Часто срабатывает слишком рано – Если инвесторы покидают рынок при появлении первого >2.2, они упустят большую часть бычьих рынков 2013 и 2017 годов. MM лучше подходит в качестве системы предупреждения о пене, чем в качестве точного сигнала выхода. MVRV Z-Score: измерение рыночных пузырей с помощью ончейн-данных MVRV Z-Score, который измеряет нереализованную прибыль инвесторов, когда она чрезвычайно высока, часто означает, что рынок спекулятивно перегрет. Логарифмическая цена биткоина в сравнении с MVRV Z-Score и его порогом 5 (по состоянию на 18 августа 2025 года, источник данных: Bitfox Research) Производительность: При пороге 5 Z-Score захватывает примерно 45% значительных окон отката. ● Преимущество: Намного точнее, чем ММ. После срабатывания он обычно появляется только за месяц до вершины, предоставляя своевременные сигналы инвесторам. ● Недостатки: Многие откаты были упущены, особенно те, которые были вызваны внешними шоками (например, пандемия в марте 2020 года) или корректировками в середине цикла (например, июль 2019 года). MVRV Z-Score: Исторически идентификация вершин рынка (2011–2025 гг.) Вывод: Несмотря на то, что Z-Score не такой всеобъемлющий, как MM, он работает более четко, когда сигнализирует об этом. Он не подвержен ложным срабатываниям, но его необходимо использовать в комплексе с другими индикаторами. Результаты тестирования на истории показывают, что как индекс Мейера, так и Z-Score MVRV демонстрируют тенденцию к снижению пиковых уровней при обозначении вершины рынка. Исторически сложилось так, что индекс Мейера упал с более чем 17,5 в ранний период до 2,2 в последние годы; Z-Score MVRV упал с пика более 8 до почти 3. Это говорит о том, что рыночная динамика биткоина развивается, а уровень индикаторов, появляющихся наверху, становится все ниже и ниже. Цена биткоина в сравнении с индексом тренда биткоина Google Дополнительная перспектива исходит из сравнения цены биткоина и индекса трендов Google (любезно предоставлено компанией @0xPianoHands). Ценовое действие биткоина постепенно отделилось от поисковых тенденций, и объем поисковых запросов, как правило, является индикатором участия розничных продавцов. С добавлением институционального капитала биткоин постепенно движется в сторону более стабильного, эффективного и зрелого рынка. Таким образом, пороговые значения, традиционно используемые для индекса Мейера и Z-Score MVRV, возможно, придется снизить, чтобы отразить это изменение в структуре рынка. Для инвесторов эти индикаторы следует рассматривать как предупреждающие знаки, а не как абсолютные триггеры на продажу. Индекс Мейера обеспечивает более широкий охват и имеет тенденцию выявлять условия перегрева заранее, в то время как Z-Score MVRV более избирательен и обычно сигнализирует только о приближении вершины. Пороговые прорывы разумно рассматривать как предупреждение, но прежде чем действовать, ищите подтверждение разворота тренда. Когда два индикатора нагреваются одновременно, достоверность сигнала выше; И если вы принимаете триггер одного индикатора, то следует дождаться более четких признаков разворота рынка,...
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Индекс Мейера против Z-Score MVRV: насколько надежны два основных индикатора для выхода из BTC?
В этой статье рассматривается историческая производительность индекса Мейера и MVRV Z-Score, двух часто используемых индикаторов, и обсуждается, достиг ли биткоин вершины текущего бычьего рынка, основываясь на текущем анализе рыночных данных. Эта статья возникла на основе статьи, написанной 0xYYcn (Bitfox Research), и была скомпилирована, скомпилирована и написана TechFlow. (Синопсис: Оператор бога с Уолл-стрит!) Том Ли трижды рассчитывал «дно» Ethereum, предсказывая, что ETH пробьет $10 000 в этом году, а BTC будет стоить 150 000) (Справочное дополнение: BitMine (BMNR), крупнейший держатель монет в Ethereum, потерял $190 млн, Том Ли уверенно кричал: $15 000 на ETH) Биткоин пробил рекордный максимум 13 августа, Ethereum Затем (ETH) приблизился к $5 000, в то время как Solana недавно пробила ключевой уровень сопротивления $215. Однако с тех пор рынок демонстрирует непрерывную нисходящую тенденцию. В связи с этим возникает важный вопрос: продолжат ли BTC, ETH и SOL новое ралли? Когда наступит вершина цикла? Двумя широко отслеживаемыми показателями, используемыми для оценки того, является ли биткоин переоцененным или находится ли он на территории пузыря, являются индекс Мейера (MM) и Z-Score MVRV. Оба индикатора имеют хорошую репутацию как в техническом, так и в ончейн-анализе и часто используются для определения перегрева рынка перед крупными откатами. В этой статье рассматривается историческая производительность этих двух индикаторов и дается представление о рынке в сочетании с текущими показателями. Основной индикатор Meyer Index (MM): Индекс Мейера — это отношение текущей цены биткоина к его 200-дневной скользящей средней. ● MM > 1 → Бычий (цена выше долгосрочного тренда) MM < 1 → Медвежий (цена ниже долгосрочного тренда) ● MM >> 2 → Вход в спекулятивный диапазон пузырей В анализе этой статьи 2.2 установлено в качестве линии предупреждения о перегреве. MVRV Z-Score (Z): MVRV Z-Score сравнивает рыночную капитализацию биткоина с его реализованной стоимостью (общий ориентир стоимости всех находящихся в обращении монет) и нормализует ее с помощью исторической волатильности рынка. ● Высокая рыночная капитализация Z → намного выше реализованной стоимости, и инвесторы обычно держат большие суммы нереализованной прибыли (часто на вершине цикла). Низкий или отрицательный Z → Рынок торгуется ниже общего контрольного показателя стоимости (часто в фазе недооцененности или капитуляции). В анализе данной статьи цифра 5 установлена в качестве предупреждающей линии о перегреве. Методология тестирования на истории Мы применяем эти два индикатора к 11 признанным периодам значительных откатов биткоина. Для каждой эпохи мы определяем «окно обратного вызова», которое охватывает месяц до события и месяц события. Если использовать ежедневные данные, то правила следующие: ● Когда MM > 2.2 или MVRV Z-Score > 5, день считается сигнальным. ● Если сигнал появляется хотя бы один раз в окне значительного отката, обратный вызов считается захваченным. Впоследствии мы подсчитываем коэффициент попаданий (количество захваченных оповещений ÷ общее количество оповещений) и анализируем чувствительность (как часто сигнал появляется в окне без коллбэка). Цена биткоина и значительное окно отката по состоянию на 18 августа 2025 года (Источник: Bitfox Research) Индекс Мейера: выявление перегретых рынков Индекс Мейера отражает уровень цены относительно долгосрочного среднего. Исторически сложилось так, что когда соотношение было значительно выше 2, это, как правило, означало, что биткоин торговался со значительной премией, часто обусловленной спекуляциями. Логарифмическая цена биткоина против индекса Мейера и его порога 2,2 (по состоянию на 18 августа 2025 года, источник: Bitfox Research) ● Производительность: При пороге 2,2 MM поймал 9 из 11 крупных откатов (82% попадания). ● Точность: Классические вершины цикла были успешно идентифицированы (дважды в 2011, 2013 годах, дважды в 2017, 2021 годах и вершины в 2024 году и начале 2025 года). ● Упущения: июль 2019 года (откат в середине цикла) и март 2020 года (шок ликвидности, вызванный пандемией). Индекс Мейера: Исторические показатели в определении вершин рынка (2011–2025 гг.) Преимущество: Очень устойчив для определения перегретых рынков. Минусы: Часто срабатывает слишком рано – Если инвесторы покидают рынок при появлении первого >2.2, они упустят большую часть бычьих рынков 2013 и 2017 годов. MM лучше подходит в качестве системы предупреждения о пене, чем в качестве точного сигнала выхода. MVRV Z-Score: измерение рыночных пузырей с помощью ончейн-данных MVRV Z-Score, который измеряет нереализованную прибыль инвесторов, когда она чрезвычайно высока, часто означает, что рынок спекулятивно перегрет. Логарифмическая цена биткоина в сравнении с MVRV Z-Score и его порогом 5 (по состоянию на 18 августа 2025 года, источник данных: Bitfox Research) Производительность: При пороге 5 Z-Score захватывает примерно 45% значительных окон отката. ● Преимущество: Намного точнее, чем ММ. После срабатывания он обычно появляется только за месяц до вершины, предоставляя своевременные сигналы инвесторам. ● Недостатки: Многие откаты были упущены, особенно те, которые были вызваны внешними шоками (например, пандемия в марте 2020 года) или корректировками в середине цикла (например, июль 2019 года). MVRV Z-Score: Исторически идентификация вершин рынка (2011–2025 гг.) Вывод: Несмотря на то, что Z-Score не такой всеобъемлющий, как MM, он работает более четко, когда сигнализирует об этом. Он не подвержен ложным срабатываниям, но его необходимо использовать в комплексе с другими индикаторами. Результаты тестирования на истории показывают, что как индекс Мейера, так и Z-Score MVRV демонстрируют тенденцию к снижению пиковых уровней при обозначении вершины рынка. Исторически сложилось так, что индекс Мейера упал с более чем 17,5 в ранний период до 2,2 в последние годы; Z-Score MVRV упал с пика более 8 до почти 3. Это говорит о том, что рыночная динамика биткоина развивается, а уровень индикаторов, появляющихся наверху, становится все ниже и ниже. Цена биткоина в сравнении с индексом тренда биткоина Google Дополнительная перспектива исходит из сравнения цены биткоина и индекса трендов Google (любезно предоставлено компанией @0xPianoHands). Ценовое действие биткоина постепенно отделилось от поисковых тенденций, и объем поисковых запросов, как правило, является индикатором участия розничных продавцов. С добавлением институционального капитала биткоин постепенно движется в сторону более стабильного, эффективного и зрелого рынка. Таким образом, пороговые значения, традиционно используемые для индекса Мейера и Z-Score MVRV, возможно, придется снизить, чтобы отразить это изменение в структуре рынка. Для инвесторов эти индикаторы следует рассматривать как предупреждающие знаки, а не как абсолютные триггеры на продажу. Индекс Мейера обеспечивает более широкий охват и имеет тенденцию выявлять условия перегрева заранее, в то время как Z-Score MVRV более избирательен и обычно сигнализирует только о приближении вершины. Пороговые прорывы разумно рассматривать как предупреждение, но прежде чем действовать, ищите подтверждение разворота тренда. Когда два индикатора нагреваются одновременно, достоверность сигнала выше; И если вы принимаете триггер одного индикатора, то следует дождаться более четких признаков разворота рынка,...