По словам представителя Управления валютного регулирования Гонконга, по состоянию на 31 августа поступило 77 заявок от учреждений, выражающих намерение подать заявку на лицензию на стабильные монеты, включая банки, технологические компании, компании по управлению ценными бумагами/активами/инвестициями, электронную коммерцию, платежные учреждения и стартапы/web3.
После выхода новости рынок отреагировал по-разному. Некоторые считают, что это отражает осторожность регуляторов, в то время как другие сомневаются, достаточно ли этого количества для поддержания амбиций Гонконга как международного финансового центра. С точки зрения перспектив применения стейблов, потребностей в индустриальной поддержке и международной конкурентоспособности Гонконга, 77 заявок являются как позитивным знаком, так и отражением более глубинных вызовов.
!
Один. Регуляторная перспектива: стимулирование инноваций и осторожный прагматизм
Стейблкоины, являясь криптоактивами, привязанными к фиатной валюте, обычно имеют свою стоимость, связанную с фиатной валютой или корзиной активов, становясь мостом между традиционными финансами и миром цифровых валют. Конечно, риски стейблкоинов также нельзя игнорировать: это включает в себя непрозрачность резервных активов, риск банкротства, потенциальные системные финансовые риски, а также возможность использования для отмывания денег и незаконной торговли. Именно поэтому Управление валютного обращения Гонконга принимает осторожный регуляторный подход, отбирая квалифицированных эмитентов через строгие механизмы допуска.
Количество заявок в 77 штук в определенной степени отражает доверие рынка к регуляторной рамке стабильных монет в Гонконге. В отличие от некоторых юрисдикций, которые полностью запрещают или чрезмерно либерализуют, Гонконг пытается найти баланс между инновациями и стабильностью. Этот осторожный регуляторный принцип помогает предотвратить риски, защитить интересы инвесторов и заложить основу для долгосрочной стабильности финансовой системы.
Однако осторожность не равняется консерватизму. Если регуляция будет слишком строгой, это может привести к недостатку инновационных стимулов и даже заставить Гонконг упустить возможность занять лидирующие позиции в сфере цифровых финансов. Поэтому за 77 поданными заявками важнее то, как регулирующие органы выберут из этих заявок проекты, которые соответствуют требованиям управления рисками и могут способствовать развитию отрасли.
2. Перспектива отрасли: удовлетворение потребностей и умеренная конкуренция
С точки зрения применения стейблкоинов, индустриальная поддержка требует большего выбора и более богатых сценариев применения. Стейблкоины являются не только инструментом платежа, но и важной инфраструктурой будущей цифровой экономики. Они могут использоваться в различных областях, таких как расчет по международной торговле, финансовые цепочки поставок, смарт-контракты, DeFi (децентрализованные финансы), внося новую жизненную силу в традиционную финансовую систему.
Если только несколько эмитентов стабильных монет получат одобрение, рынок может столкнуться с ограниченным выбором и недостаточной конкуренцией. Напротив, умеренная конкуренция может способствовать технологическим инновациям, снижению транзакционных издержек и повышению качества обслуживания. 77 заявок означает, что рынок заинтересован в эмиссии стабильных монет, но если в конечном итоге только очень немногие заявки будут одобрены, это может подавить разнообразие и инновационность на рынке.
Кроме того, различные сценарии применения могут требовать различных типов стейблкоинов. Например, некоторые стейблкоины могут быть более подходящими для сделок с сырьевыми товарами, в то время как другие могут больше сосредоточиться на розничных платежах или трансакциях через границу. Если на рынке будет только несколько видов стейблкоинов, это может ограничить их область применения. Таким образом, с точки зрения содействия индустрии, 77 заявок не так уж много, и, возможно, потребуется больше разнообразных участников.
Три, финансовый взгляд: международная конкуренция и глобальная перспектива
Гонконг, будучи международным финансовым центром, сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны таких городов, как Сингапур, Дубай и Лондон. В области цифровых финансов многие страны и регионы активно исследуют пути развития цифровых валют центральных банков (CBDC) и стейблкоинов. Например, Сингапур уже запустил несколько пилотных проектов со стейблкоинами, в то время как Европейский Союз также принял Закон о рынке криптоактивов (MiCA), который предоставляет четкую регуляторную основу для криптоактивов.
В этом контексте Гонконгу необходимо иметь глобальное видение, чтобы укрепить свою позицию международного финансового центра с более открытым мышлением и более инновационными политиками. Пространство оффшорного рынка достаточно велико, и международная конкуренция требует от Гонконга не только следовать тенденциям, но и задавать их. Если одобрение выпуска стабильных монет будет слишком осторожным, это может привести к утечке талантов, капитала и проектов в другие более дружелюбные юрисдикции.
С другой стороны, финансовым инновациям нужно умеренное пространство. Первоначальная цель регулирования заключается в предотвращении рисков, но не следует жертвовать инновациями ради этого. Гонконг может предоставить стабильным монетным проектам возможности для тестирования и итерации через механизмы, такие как "регуляторная песочница", поощряя инновации при контроле рисков. 77 заявок — это отправная точка, но ключевой вопрос, над которым Гонконгу следует поразмыслить, заключается в том, как вырастить из этих заявок проекты с международной конкурентоспособностью.
Четыре. Диалектика между многим и немногим: основные принципы и инфраструктура
77 заявок на самом деле больше или меньше? Ответ не в абсолютных цифрах, а в том, как использовать возможности стабилизационной валюты. Как правило, для успешной работы со стабилизационными валютами проекты должны обладать сильной технической базой и четкой бизнес-моделью, а не просто стремиться получить лицензию без реальных операций.
Таким образом, задача регулирующих органов заключается в том, чтобы понять основную логику функционирования и регулирования стейблкоинов, а именно поощрять инновации, одновременно защищая права пользователей и поддерживая упорядоченную конкурентную среду на рынке. С одной стороны, необходимо избегать чрезмерной централизации, чтобы предотвратить монополизацию рынка несколькими крупными игроками; с другой стороны, можно рассмотреть модель классифицированного и уровневого регулирования, чтобы избежать расточительства ресурсов и увеличения трудностей в регулировании.
Кроме того, регулирующим органам следует понимать, что развитие стейблкоинов зависит не только от количества эмитентов, но и от поддержки соответствующей инфраструктуры, включая соответствующие торговые платформы, депозитарные учреждения, механизмы аудита и правовые рамки. Гонконгу необходимо одновременно продвигаться в этих областях, чтобы обеспечить прочную основу для широкого применения стейблкоинов.
Пять, Будущее: Баланс между инновациями и регулированием
Для Гонконга стабильные монеты являются как возможностью, так и вызовом. Поиск баланса между инновациями и регуляцией напрямую повлияет на конкурентоспособность Гонконга в эпоху цифровых финансов. Ниже приведены несколько моментов, которые стоит рассмотреть:
Механизм классификации и уровня регулирования: различные стандарты регулирования могут быть разработаны в зависимости от масштаба, области применения и уровня риска стейблкоинов. Например, более строгие меры регулирования могут применяться к стейблкоинам, имеющим системное значение, в то время как для небольших или специализированных стейблкоинов могут использоваться относительно более мягкие правила.
Международное сотрудничество: Стейблкоины обычно обладают трансграничными свойствами, Гонконг может сотрудничать с другими юрисдикциями для совместной разработки глобальных стандартов, чтобы избежать арбитража в регулировании и фрагментации.
Поощрение инновационных экспериментов: через "регуляторные песочницы" и пилотные проекты предоставить стабильным монетам реальную тестовую среду, помочь регулирующим органам и участникам рынка лучше понять их риски и потенциал.
Усиление образовательной работы по рискам для пользователей: Стейблкоины, как новый финансовый инструмент, могут быть не полностью понятны многим пользователям в плане их механизма работы и рисков. Усиление образовательной работы по рискам для пользователей является важным средством предотвращения рисков.
77 заявок на стейблкоины отражают уверенность рынка в Гонконге как финансовом центре и раскрывают огромный потенциал индустрии стейблкоинов. С точки зрения сценариев применения и индустриального потенциала это количество может оказаться недостаточным для удовлетворения будущих потребностей рынка; но с точки зрения осторожного регулирования также важно обеспечить качество и соответствие каждой заявки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
77 заявок на стейблкоин - это много или мало?
Автор: Чжан Фэн
После выхода новости рынок отреагировал по-разному. Некоторые считают, что это отражает осторожность регуляторов, в то время как другие сомневаются, достаточно ли этого количества для поддержания амбиций Гонконга как международного финансового центра. С точки зрения перспектив применения стейблов, потребностей в индустриальной поддержке и международной конкурентоспособности Гонконга, 77 заявок являются как позитивным знаком, так и отражением более глубинных вызовов.
!
Один. Регуляторная перспектива: стимулирование инноваций и осторожный прагматизм
Стейблкоины, являясь криптоактивами, привязанными к фиатной валюте, обычно имеют свою стоимость, связанную с фиатной валютой или корзиной активов, становясь мостом между традиционными финансами и миром цифровых валют. Конечно, риски стейблкоинов также нельзя игнорировать: это включает в себя непрозрачность резервных активов, риск банкротства, потенциальные системные финансовые риски, а также возможность использования для отмывания денег и незаконной торговли. Именно поэтому Управление валютного обращения Гонконга принимает осторожный регуляторный подход, отбирая квалифицированных эмитентов через строгие механизмы допуска.
Количество заявок в 77 штук в определенной степени отражает доверие рынка к регуляторной рамке стабильных монет в Гонконге. В отличие от некоторых юрисдикций, которые полностью запрещают или чрезмерно либерализуют, Гонконг пытается найти баланс между инновациями и стабильностью. Этот осторожный регуляторный принцип помогает предотвратить риски, защитить интересы инвесторов и заложить основу для долгосрочной стабильности финансовой системы.
Однако осторожность не равняется консерватизму. Если регуляция будет слишком строгой, это может привести к недостатку инновационных стимулов и даже заставить Гонконг упустить возможность занять лидирующие позиции в сфере цифровых финансов. Поэтому за 77 поданными заявками важнее то, как регулирующие органы выберут из этих заявок проекты, которые соответствуют требованиям управления рисками и могут способствовать развитию отрасли.
2. Перспектива отрасли: удовлетворение потребностей и умеренная конкуренция
С точки зрения применения стейблкоинов, индустриальная поддержка требует большего выбора и более богатых сценариев применения. Стейблкоины являются не только инструментом платежа, но и важной инфраструктурой будущей цифровой экономики. Они могут использоваться в различных областях, таких как расчет по международной торговле, финансовые цепочки поставок, смарт-контракты, DeFi (децентрализованные финансы), внося новую жизненную силу в традиционную финансовую систему.
Если только несколько эмитентов стабильных монет получат одобрение, рынок может столкнуться с ограниченным выбором и недостаточной конкуренцией. Напротив, умеренная конкуренция может способствовать технологическим инновациям, снижению транзакционных издержек и повышению качества обслуживания. 77 заявок означает, что рынок заинтересован в эмиссии стабильных монет, но если в конечном итоге только очень немногие заявки будут одобрены, это может подавить разнообразие и инновационность на рынке.
Кроме того, различные сценарии применения могут требовать различных типов стейблкоинов. Например, некоторые стейблкоины могут быть более подходящими для сделок с сырьевыми товарами, в то время как другие могут больше сосредоточиться на розничных платежах или трансакциях через границу. Если на рынке будет только несколько видов стейблкоинов, это может ограничить их область применения. Таким образом, с точки зрения содействия индустрии, 77 заявок не так уж много, и, возможно, потребуется больше разнообразных участников.
Три, финансовый взгляд: международная конкуренция и глобальная перспектива
Гонконг, будучи международным финансовым центром, сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны таких городов, как Сингапур, Дубай и Лондон. В области цифровых финансов многие страны и регионы активно исследуют пути развития цифровых валют центральных банков (CBDC) и стейблкоинов. Например, Сингапур уже запустил несколько пилотных проектов со стейблкоинами, в то время как Европейский Союз также принял Закон о рынке криптоактивов (MiCA), который предоставляет четкую регуляторную основу для криптоактивов.
В этом контексте Гонконгу необходимо иметь глобальное видение, чтобы укрепить свою позицию международного финансового центра с более открытым мышлением и более инновационными политиками. Пространство оффшорного рынка достаточно велико, и международная конкуренция требует от Гонконга не только следовать тенденциям, но и задавать их. Если одобрение выпуска стабильных монет будет слишком осторожным, это может привести к утечке талантов, капитала и проектов в другие более дружелюбные юрисдикции.
С другой стороны, финансовым инновациям нужно умеренное пространство. Первоначальная цель регулирования заключается в предотвращении рисков, но не следует жертвовать инновациями ради этого. Гонконг может предоставить стабильным монетным проектам возможности для тестирования и итерации через механизмы, такие как "регуляторная песочница", поощряя инновации при контроле рисков. 77 заявок — это отправная точка, но ключевой вопрос, над которым Гонконгу следует поразмыслить, заключается в том, как вырастить из этих заявок проекты с международной конкурентоспособностью.
Четыре. Диалектика между многим и немногим: основные принципы и инфраструктура
77 заявок на самом деле больше или меньше? Ответ не в абсолютных цифрах, а в том, как использовать возможности стабилизационной валюты. Как правило, для успешной работы со стабилизационными валютами проекты должны обладать сильной технической базой и четкой бизнес-моделью, а не просто стремиться получить лицензию без реальных операций.
Таким образом, задача регулирующих органов заключается в том, чтобы понять основную логику функционирования и регулирования стейблкоинов, а именно поощрять инновации, одновременно защищая права пользователей и поддерживая упорядоченную конкурентную среду на рынке. С одной стороны, необходимо избегать чрезмерной централизации, чтобы предотвратить монополизацию рынка несколькими крупными игроками; с другой стороны, можно рассмотреть модель классифицированного и уровневого регулирования, чтобы избежать расточительства ресурсов и увеличения трудностей в регулировании.
Кроме того, регулирующим органам следует понимать, что развитие стейблкоинов зависит не только от количества эмитентов, но и от поддержки соответствующей инфраструктуры, включая соответствующие торговые платформы, депозитарные учреждения, механизмы аудита и правовые рамки. Гонконгу необходимо одновременно продвигаться в этих областях, чтобы обеспечить прочную основу для широкого применения стейблкоинов.
Пять, Будущее: Баланс между инновациями и регулированием
Для Гонконга стабильные монеты являются как возможностью, так и вызовом. Поиск баланса между инновациями и регуляцией напрямую повлияет на конкурентоспособность Гонконга в эпоху цифровых финансов. Ниже приведены несколько моментов, которые стоит рассмотреть:
Механизм классификации и уровня регулирования: различные стандарты регулирования могут быть разработаны в зависимости от масштаба, области применения и уровня риска стейблкоинов. Например, более строгие меры регулирования могут применяться к стейблкоинам, имеющим системное значение, в то время как для небольших или специализированных стейблкоинов могут использоваться относительно более мягкие правила.
Международное сотрудничество: Стейблкоины обычно обладают трансграничными свойствами, Гонконг может сотрудничать с другими юрисдикциями для совместной разработки глобальных стандартов, чтобы избежать арбитража в регулировании и фрагментации.
Поощрение инновационных экспериментов: через "регуляторные песочницы" и пилотные проекты предоставить стабильным монетам реальную тестовую среду, помочь регулирующим органам и участникам рынка лучше понять их риски и потенциал.
Усиление образовательной работы по рискам для пользователей: Стейблкоины, как новый финансовый инструмент, могут быть не полностью понятны многим пользователям в плане их механизма работы и рисков. Усиление образовательной работы по рискам для пользователей является важным средством предотвращения рисков.
77 заявок на стейблкоины отражают уверенность рынка в Гонконге как финансовом центре и раскрывают огромный потенциал индустрии стейблкоинов. С точки зрения сценариев применения и индустриального потенциала это количество может оказаться недостаточным для удовлетворения будущих потребностей рынка; но с точки зрения осторожного регулирования также важно обеспечить качество и соответствие каждой заявки.