Lilly преодолела рыночную капитализацию в один триллион долларов: обратный путь от лекарства для диабета к чудодейственному средству для похудения

Цифры говорят

Вчера рыночная капитализация Eli Lilly впервые достигла отметки в 1 триллион долларов — этот фармацевтический гигант стал очередным членом клуба с триллионной капитализацией после технологических “семи великанов”, Saudi Aramco и Berkshire Hathaway. Реакция рынка была непосредственной: цена акций LLY выросла на 38% в 2025 году, за пять лет увеличившись на 645%.

Почему так резко? Три причины

Первое: абсолютный лидер в категории GLP-1

Тирзепатид компании Eli Lilly только что обогнал Keytruda от Merck и стал самым продаваемым лекарством в мире. Этот звездный препарат GLP-1 используется для двух целей — Mounjaro для лечения диабета и Zepbound для снижения веса. Ожидается, что весь рынок GLP-1 вырастет с 52 миллиардов долларов в 2024 году до 187 миллиардов долларов в 2032 году с годовым темпом роста на уровне 17%. Ключевой момент: в третьем квартале Eli Lilly заняла 58% доли рынка. Другими словами, половина денег от GLP-1 попала в карман Eli Lilly.

Второе: пришли политические льготы

В начале ноября компании Eli Lilly и их конкурент Novo Nordisk достигли соглашения с правительством Трампа — в обмен на трехлетнюю налоговую льготу обе компании согласились значительно снизить цены. Цена на Medicare/Medicaid для Zepbound была снижена с 1000 долларов в месяц до 299 долларов в месяц. Это выглядит как уступка, но на самом деле открывает суперзолотую шахту для 68 миллионов пожилых людей и 71 миллиона людей с низким доходом, охваченных медицинским страхованием. Система медицинского страхования в США является крупнейшей в мире, и эта сделка означает, что продукция Eli Lilly переходит с частного рынка на государственное финансирование, что полностью открывает потолок.

Третье: скоро появятся пероральные препараты

Пероральная форма GLP-1 от Лира была успешно протестирована в клинических испытаниях, ее эффективность сопоставима с инъекционными формами — в среднем пациенты теряли 27 фунтов (снижение веса на 12,4%) за 72 недели. Подача на утверждение в FDA планируется до конца года, выход на рынок ожидается в начале 2026 года. Этот сигнал очень важен: переход от инъекций к таблеткам снижает порог доступа для пациентов, что позволит удвоить объем рынка.

Насколько сумасшедший рынок?

С 2019 года количество американцев без диабета, использующих GLP-1, возросло на 700%. Кроме того, медицинское сообщество исследует новые применения — болезнь Паркинсона, болезнь Альцгеймера, артрит и зависимости находятся в списке испытаний.

Вопросы за цифрами

Текущий P/E LLY достигает 52, что с некоторых точек зрения уже очень дорого. Однако, учитывая экспоненциальный рост рынка GLP-1, прорывные достижения в покрытии Medicare и приближающийся выход перорального препарата, эта оценка может недооценивать долгосрочный потенциал компании.

Если у вас есть свободные деньги, не нужно возвращать долги и не хватает резервного фонда, стоит рассмотреть возможность инвестирования 1000 долларов в礼来 — просто напоминаю, что перед инвестированием в отдельные акции лучше провести тщательное исследование.