TeraWulf удваивает доход от ИИ по мере снижения доходов от майнинга, $427M убытки

TeraWulf сообщил о расширении первого квартального убытка за 2026 год, зафиксировав чистый дефицит в 427 миллионов долларов, несмотря на то, что выручка оставалась скромной, несмотря на заметный переход к высокопроизводительным вычислительным мощностям (HPC). Общий доход компании за квартал составил 34 миллиона долларов, из которых доход от аренды HPC — 21 миллион долларов — примерно 60% от общей выручки и на 117% больше по сравнению с предыдущим кварталом. Доход от майнинга биткоинов составил около 13 миллионов долларов, что на 50% меньше по сравнению с прошлым годом.

Сегмент HPC был обусловлен 60 мегаваттами активных ИТ-ресурсов на Lake Mariner, одном из крупнейших HPC-центров Северной Америки, арендованных компании Core42. TeraWulf координирует расширение мощностей с инфраструктурными партнерами Fluidstack и Google, с планами по дополнительным обновлениям в 2026 году. Компания завершила квартал с примерно 3,1 миллиарда долларов наличных средств, что руководство считает важным для стратегии роста, связанной с долгосрочными контрактами.

Финансовый директор Патрик Флери охарактеризовал результаты как баланс между дисциплинированным ростом и финансовой гибкостью, отметив, что структура капитала разработана для согласования долгосрочного финансирования с контрактными денежными потоками.

Ключевые выводы

Квартал подчеркивает сдвиг в бизнес-миксе TeraWulf в сторону HPC и вычислений на базе ИИ, при этом доход от HPC составляет большинство квартальной прибыли и быстро растет по сравнению с майнингом BTC.

Стратегическое расширение дата-центров при поддержке Google через Fluidstack является основой перехода к ИИ, подчеркнутое 25-летней арендой, начавшейся в рамках более широкой коллаборации на сумму около 9,5 миллиарда долларов в контрактных доходах, расширяющей предыдущие 10-летние соглашения.

Помимо Lake Mariner, TeraWulf разрабатывает национальную сеть «энергетически выгодных» площадок, включая 480 МВт в Хоусвилле, Кентукки; 300 МВт в Лэнсинге, Нью-Йорк; и 210 МВт в Моргантауне, Мэриленд, с возможностью масштабирования до примерно 1 гигаватта. Проект Abernathy мощностью 168 МВт по 25-летней аренде остается на пути к сдаче в конце 2026 года.

Рыночные настроения показывают шум вокруг акций, несмотря на сильный рост с начала года: акции WULF снизились примерно на 2,6% за день, хотя с начала года выросли более чем на 100%.

TeraWulf ускоряет переход к ИИ

В октябре прошлого года TeraWulf объявила о знаковом 25-летнем договоре аренды с Fluidstack, поддерживаемом Google, стоимостью около 9,5 миллиарда долларов в контрактных доходах. Это расширило ранее заключенное 10-летнее соглашение и сигнализировало о сознательном сдвиге в сторону активов для вычислений на базе ИИ, а не только традиционного майнинга криптовалют. Разработчик планирует создать национальную сеть площадок с преимуществами в энергетике для поддержки масштабируемых HPC и ИИ-вычислений, что направлено на снижение волатильности доходов от майнинга BTC.

В дополнение к операциям на Lake Mariner компания строит более широкую инфраструктурную программу, планируя несколько площадок, предназначенных для обеспечения надежных, энергоемких мощностей. Совместное предприятие Abernathy остается в центре внимания, предоставляя 168 МВт HPC-ресурсов по 25-летней аренде с планами сдачи в конце 2026 года. Генеральный директор Пол Прагер охарактеризовал расширение как отличительную черту на рынке, где доступ к доступной энергии становится все более ограниченным, а долгосрочные контрактные поставки энергии могут стабилизировать доходы для вычислительных нагрузок на базе ИИ.

Подход TeraWulf отражает растущую тенденцию среди майнеров криптовалют, когда экономика майнинга биткоинов все больше дополняется или даже заменяется инфраструктурой дата-центров и вычислений на базе ИИ. Финансовое положение компании — около 3,1 миллиарда долларов — обеспечивает буфер, позволяя инвестировать в расширение мощностей и одновременно управлять неопределенностью цен на криптовалюты и затрат на энергию.

Отраслевой сдвиг: дата-центры, а не только майнеры

Riot Platforms, соседняя компания в сфере криптоинфраструктуры, сообщила о выручке в 167,2 миллиона долларов за первый квартал 2026 года, при этом их недавно запущенный бизнес дата-центров принес 33,2 миллиона долларов. Доход от майнинга биткоинов у Riot снизился до 111,9 миллиона долларов с 142,9 миллиона годом ранее, что подчеркивает общий тренд сектора к диверсификации и более предсказуемым потокам доходов, связанным с вычислениями на базе ИИ и услугами дата-центров.

Общая рыночная картина совпадает с волной переоценки стратегий майнеров на фоне сужения маржинальности. Core Scientific, MARA Holdings, Hive, Hut 8 и Iren все заявили о намерениях преобразовать майнинговые объекты в дата-центры или приобрести активы для вычислений на базе ИИ, чтобы обеспечить более стабильный спрос со стороны корпоративных нагрузок и обучения моделей ИИ. В этой развивающейся среде способность заключать долгосрочные контракты на поставку энергии и получать стабильные доходы от немайнинговых вычислений может определить, какие игроки станут устойчивыми поставщиками инфраструктуры в крипто- и ИИ-приложениях.

Для наблюдателей сектора важными краткосрочными контрольными точками являются прогресс по срокам сдачи Abernathy и темп запуска мощностей Fluidstack/Google, а также развитие спроса на вычисления на базе ИИ в контексте волатильности цен BTC и регуляторных изменений. Баланс между циклами майнинга и мощностями, ориентированными на ИИ, вероятно, продолжит формировать маржу и стратегические решения в экосистеме.

Эта статья изначально публиковалась как TeraWulf удваивает доходы от ИИ при снижении доходов от майнинга, $427M Убытки на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, биткоинах и блокчейне.