Может ли Bittensor (TAO) рухнуть? Эти 5 рисков становятся всё труднее игнорировать

Bittensor провел несколько месяцев, создавая репутацию одного из самых амбициозных криптопроектов в области ИИ на рынке. Цена TAO резко выросла в начале этого года, поскольку инвесторы стремились к децентрализованной ИИ-новаторской концепции, но новая ситуация привела к совершенно другому разговору. Анализ сосредоточен меньше на том, сможет ли Bittensor пережить давление, связанное с масштабированием экономики на базе блокчейна и ИИ.

Сам Bittensor работает очень иначе, чем большинство криптопроектов. Сеть функционирует как децентрализованный рынок для моделей искусственного интеллекта. Майнеры вносят вычислительную мощность и модели ИИ, валидаторы оценивают качество результатов, а лучшие участники получают токены TAO в качестве награды.

Система работает через специализированные подсети, которые фокусируются на таких областях, как генерация текста, распознавание изображений, финансовое прогнозирование и децентрализованные вычислительные услуги.

Токеномика TAO также напоминает Bitcoin по нескольким аспектам. В сети установлен фиксированный максимальный объем в 21 миллион токенов, и предусмотрены события халвинга, которые уменьшают эмиссию со временем. Bittensor использует модель Yuma Consensus для оценки качества ИИ вместо традиционной проверки транзакций в блокчейне.

Проект был запущен без выделений венчурного капитала или предварительно добытых токенов. Такая структура стала одним из сильнейших аргументов сторонников, которые рассматривают Bittensor как попытку построить открытый «интернет интеллекта» вне крупных технологических компаний.

• FireHustle объясняет, почему нельзя игнорировать несколько рисков Bittensor
• Bittensor все еще показывает признаки становления настоящей инфраструктурной сети ИИ
• Перспективы цены TAO показывают, что быки защищают восходящий канал
• Часто задаваемые вопросы

FireHustle объясняет, почему нельзя игнорировать несколько рисков Bittensor

Канал FireHustle на YouTube сосредоточен в основном на экономической стороне сети Bittensor. Самая большая проблема — разрыв между наградами сети и фактическим доходом.

В видео объяснялось, что Bittensor в настоящее время распределяет примерно 328 миллионов долларов в год в виде новых наград TAO, тогда как реальный доход клиентов по всей сети оценивается в диапазоне от 3 до 15 миллионов долларов в год. FireHustle цитировал исследования Pine Analytics и криптоаналитика Джастина Бондса в поддержку этого аргумента.

Этот дисбаланс становится труднее игнорировать после первого халвинга TAO. Ежедневные выплаты резко снизились после события в декабре, что уменьшило награды по всей экосистеме. FireHustle объяснил, что некоторые подсети могут столкнуться с трудностями выживания, если внешний доход не начнет расти достаточно быстро.

Еще одна важная проблема — децентрализация. Covenant AI, один из наиболее известных разработчиков, связанный с Bittensor, публично покинул сеть после обвинений в чрезмерном контроле со стороны руководства. Цена TAO резко отреагировала в тот период и упала почти на 18% за несколько часов.

FireHustle также задался вопросом, не слишком ли сильно сейчас влияют Digital Currency Group и Yuma на более широкую экосистему Bittensor. Аргумент сводился к тому, что децентрализованная инфраструктура становится трудно защищать, если небольшая группа контролирует большую операционную мощь.

Регулирование добавило еще один слой неопределенности. FireHustle указал на продолжающуюся подачу заявки Grayscale ETF и предположил, что SEC в конечном итоге может оспорить законность систем наград подсетей, связанных с работой ИИ. Эта возможность остается одним из крупнейших рисков для всей экосистемы TAO.

Обсуждение также коснулось смены нарратива. ИИ стал одним из самых сильных секторов криптовалют во время последнего цикла, однако ликвидность может быстро перемещаться между разными направлениями. FireHustle объяснил, что капитал, переключающийся в гейминг, приватные монеты или реальные активы, может замедлить рост цены TAO, пока доходы не догонят оценку.

Bittensor все еще показывает признаки становления настоящей инфраструктурной сети ИИ

FireHustle не ограничился медвежьим сценарием. Вторая часть анализа утверждала, что многие из этих проблем напоминают те, с которыми сталкивались крупные технологические компании в свои ранние годы.

Amazon работал с убытками много лет, прежде чем стать доминирующим игроком. Uber много инвестировал в расширение задолго до появления прибыли. Ethereum также сталкивался с критикой по поводу масштабируемости и внутренних конфликтов в ранние циклы.

Это сравнение легло в основу бычьей идеи о Bittensor.

Далее обсуждался Rezzy — подсеть Bittensor, создающая инфраструктуру оценки ИИ для токенизированной недвижимости. FireHustle объяснил, что Rezzy уже достигает точности оценки недвижимости в 98,6% и ведет активные пилотные проекты с компаниями, связанными с недвижимостью.

Связанная статья: Готов ли Bittensor ($TAO) к своему движению? Один уровень отделяет $285 от $1,000

Это важно, потому что критики утверждают, что подсети Bittensor полностью зависят от субсидий токенов, а не от реальных клиентов. Rezzy представляет контрпример, поскольку платформа уже предлагает живые продукты, партнерства с институтами и измеримую производительность ИИ.

Еще один важный момент — структура всей сети Bittensor. Децентрализованная экосистема ИИ не обязательно требует успеха каждой подсети. В традиционных технологических рынках тоже доминируют несколько победителей, а остальные проекты терпят неудачу.

Эта реальность создает интересную ситуацию для цены TAO. Не исключено, что проект потерпит неудачу, особенно если рост доходов остановится или регулирование станет жестким. Но успех тоже возможен, если даже небольшое число подсетей создаст прибыльные бизнесы, привлекающие реальных клиентов со временем.

Перспективы цены TAO показывают, что быки защищают восходящий канал

График TAO показывает, что цена продолжает торговаться внутри большого восходящего канала, который начал формироваться после минимумов февраля. Структура пока благоприятна для покупателей, поскольку TAO продолжает формировать более высокие минимумы внутри тренда.

График цены TAO / Источник: TradingView

Текущая цена TAO около 320 долларов, и структура графика указывает на возможное движение к примерно 500 долларам, если покупатели сохранят контроль над пробоем сопротивления канала. Предполагаемый путь на графике предполагает развитие еще одной фазы роста в ближайшие недели.

RSI сейчас около 66, что показывает, что бычья сила остается активной, не доходя до экстремальных уровней перекупленности. Предыдущие ралли внутри этого канала подталкивали RSI к 80, после чего происходили резкие охлаждения. Текущая позиция RSI оставляет пространство для еще одной попытки роста при стабильном объеме.

MACD также продолжает показывать бычий импульс. Линия MACD остается выше сигнальной, а гистограмма продолжает демонстрировать положительную силу. Такая настройка часто поддерживает продолжение ралли в трендовых рынках.

Цена XRP более 10 долларов: как закон CLARITY превращает 40 миллиардов долларов в эскроу Ripple в протокольно-родные ликвидные пулы

Цена все еще сталкивается с важным сопротивлением около верхней границы канала. Неудача пробить это сопротивление может вернуть TAO к уровню поддержки около средней или нижней линии тренда.

Bittensor сейчас стоит на необычном перекрестке. Сеть сталкивается с реальными проблемами, связанными с доходами, регулированием и вопросами децентрализации. С другой стороны, есть признаки роста инфраструктуры ИИ, которая продолжает привлекать разработчиков, институты и спекулятивный капитал.

Часто задаваемые вопросы

 **Что такое подсети Bittensor?**

Подсети Bittensor — это 128 специализированных децентрализованных рынков, где майнеры соревнуются за создание товаров ИИ, таких как генерация текста, инфраструктура данных или поиск лекарств. Каждая работает независимо, используя свой собственный рыночный «Alpha токен.»

 **Сколько всего токенов Bittensor?**

Общий лимит составляет строго 21 миллион TAO. В настоящее время в обращении находится около 10,9 миллиона TAO, что соответствует токеномике Bitcoin с графиком халвинга для эмиссии сети.