13,7 миллиарда долларов на блокчейне. Уолл-стрит больше не экспериментирует.

#Tokenized Государственные облигации США достигли рекордной суммы в 13,7 миллиарда долларов. Еще два года назад эта цифра едва замечалась. Сегодня это один из самых быстрорастущих институциональных сегментов криптоиндустрии.

Circle, BlackRock и Franklin Templeton не тестируют воду. Они соревнуются в инфраструктуре, распространении и механизмах обеспечения. Борьба за доминирование в области государственного долга на блокчейне тихо стала одной из важнейших битв в цифровых финансах.

🔹 Три крупнейших игрока отрываются
Рынок быстро концентрируется.

USYC от Circle лидирует примерно с 2,9 миллиарда долларов, благодаря глубокой интеграции в экосистему деривативов BNB Chain. Институты используют его как внебиржевой залог для маржинальной торговли.

BUIDL от BlackRock следует почти с 2,7 миллиарда долларов, служит резервной основой для нескольких стейблкоинов и протоколов DeFi. Более 90% резервов некоторых стейблкоинов хранятся в BUIDL.

Продукты BENJI от Franklin Templeton в совокупности держат почти 20 миллиардов долларов на девяти блокчейнах, а обмены между участниками начнутся уже в этом году.

Три разные стратегии. Одна общая цель: экспозиция в казначейских облигациях на блокчейне.

🔹 Это инфраструктура залога, а не доходное фермерство
Переход от стейблкоинов к токенизированным казначейским облигациям представляет собой структурное изменение в поведении капитала на блокчейне. Стейблкоины не приносят дохода. Токенизированные казначейские облигации приносят 3,4% — 3,5% годовых, подкреплены полной верой и кредитом правительства США.

Для институтов, у которых на счетах миллионы долларов в бездействующем USDC, математика проста. Размещайте капитал в доходных инструментах, которые функционируют как наличные, мгновенно расплачиваются и интегрируются прямо в системы управления залогами.

JPMorgan называет это естественной эволюцией за пределами стейблкоинов: программируемыми денежными эквивалентами с меньшими затратами на расчет, чем традиционные схемы хранения. BlackRock только что подала заявку на создание нового токенизированного фонда в SEC, снова привлекая Securitize для связывания блокчейн-учетных записей с регулируемыми агентами по передаче. Инфраструктура созревает.

🔹 13,7 миллиарда долларов всё еще являются погрешностью
Общий рынок краткосрочных казначейских облигаций США превышает 6,6 триллионов долларов. Токенизированные версии составляют примерно 0,2% от этого. Впереди — огромный потенциал.

Token Terminal прогнозирует, что рынок стейблкоинов может вырасти в десять раз к 2030 году, добавив 2,7 триллиона долларов в ончейн-деньги. Если токенизированные казначейские облигации займут даже 5% этого рынка, сектор достигнет 135 миллиардов долларов. Если ускорятся обороты залогов на деривативных площадках, некоторые аналитики прогнозируют 40–60 миллиардов долларов в следующем году.

Темпы роста уже впечатляют. Рынок удвоился с примерно 40 миллиардов до более чем 80 миллиардов долларов только на Ethereum с ноября 2025 по май 2026 года. Это не циклический всплеск. Это структурное перераспределение капитала.

Итог
13,7 миллиарда долларов в токенизированных казначейских облигациях. Лидер — Circle. Адаптируется BlackRock. Расширяется Franklin Templeton. Институты не ждут идеальных регуляций. Они строят инфраструктуру залогов уже сейчас. Переход от стейблкоинов к казначейским облигациям — один из самых ясных сигналов институционального принятия в крипто. Впереди — путь к 100 миллиардам долларов и выше.

Друзья, являются ли токенизированные казначейские облигации мостом, который наконец перенесет триллионы традиционного капитала в ончейн, или этот рост ограничен крипто-нативными институтами?