С мая года евро по отношению к оффшорному юаню (EURCNH) в целом демонстрирует волатильность с нисходящим трендом.

Обзор динамики. После краткого преодоления психологической отметки 8.0 в апреле, 12 мая курс снова опустился ниже этого уровня и продолжил слабеть, 18 мая средний курс уже опустился примерно до 7.92, что составляет около 6.3% снижения. К сегодняшнему дню после обеда цена удерживается около 7.91, продолжая доминирование медвежьих настроений.

Фундаментальные и технические показатели. Согласно данным, ВВП еврозоны за первый квартал вырос всего на 0.1% по сравнению с предыдущим периодом, в апреле индекс PMI снизился ниже уровня равновесия, однако уровень инфляции резко вырос до 3.0%. Европейский центральный банк продолжает держать ставку без изменений, даже есть предупреждения от некоторых чиновников о том, что высокие цены на нефть могут вынудить их повысить ставки, что создает структурное давление на евро, а не поддержку. В то же время, юань за период с начала года вырос более чем на 2.5%, а в апреле индекс PMI в производственном секторе Китая поднялся до 52.1, что оказывает давление на EURCNH. Технически, курс продолжает торговаться ниже скользящих средних, расширяется медвежий крест MACD, и цена тестирует поддержку на психологической отметке 7.90.

Прогноз на будущее. Краткосрочное направление зависит от трех факторов: ① дальнейшего ослабления PMI в еврозоне на этой неделе; ② тональности протоколов заседания ФРС в четверг; и ③ возможного обострения ситуации на Ближнем Востоке, что может вызвать энергетические риски.