Карточные проекты: учебный отчет

Блокчейн-реальные карточки RWA — эта линия недавно явно стала популярной.
Это легко понять, потому что блокчейн, используя свои сильные стороны в транзакциях, решает проблемы мгновенности, эффективности и справедливой оценки в карточных сделках, что можно назвать идеальным сочетанием.
Механизм достаточно прост: физические карты хранятся в vault, а на цепочке отвечают за торговлю, ликвидность, открытие паков, выкуп и финансовые операции.
Существующие проекты на рынке по механизму делятся на 3 типа:
1/ Открытие паков: Pack-opening / Gacha / Vending
Представительные проекты:
- Courtyard io
- Collector Crypt
- Phygitals
- RIP FUN
Этот тип наиболее похож на перенос офлайн-опыта открытия паков в цепочку:
Покупаете цифровой пакет, случайным образом получаете NFT, соответствующий физической карте с рейтингом, пользователь может продолжать держать, торговать или сжигать NFT для выкупа физической карты.
Преимущества очевидны:
- Отличный пользовательский опыт, открытие паков — естественный способ распространения
- Платформы могут реализовать live odds, VRF, доказательства честности
- Вторичный рынок, рейтинги, механизмы обратного выкупа легко стимулировать рост
Но риски также сосредоточены:
- Механизм легко могут заподозрить в азартных играх
- EV паков, вероятность, прозрачность запасов — очень важны
- Доверие зависит от скорости хранения, страхования, аудита и выкупа
2/ Торговля: Marketplace / 1:1 физический NFT
Представительные проекты:
- Courtyard marketplace
- Collector Crypt marketplace
- Only Gems (ранний пример)
- 4K Protocol (протокол универсальных физических активов)
Этот тип ближе к стандартным RWA:
Физическая карта соответствует цепочному сертификату, карта хранится в vault, NFT отвечает за передачу и право выкупа.
Преимущества:
- Снижение трансграничных торговых и логистических барьеров
- Уменьшение затрат на проверку подлинности и повторные передачи
- Возможность интеграции с залогом, кредитованием, управлением портфелем в DeFi
Недостатки:
- Ликвидность все еще сосредоточена в популярных IP и небольшом числе высокоценных карт
- Цены на цепочке требуют якоря на офлайн-рынке
- Необходимость четко понимать юридическую собственность, изоляцию банкротства, частоту аудита
3/ Фрагментация: Fractional / Shards
Представительные проекты:
- Market Cards
- Grail
- Dibbs (исторический пример, сейчас перешел в стадию трансформации/неактивен)
Цель этого типа — снизить порог входа для дорогих карт:
разделить такие активы, как Месси, Халанд, Grail-карты Pokémon, на меньшие доли, чтобы больше людей могли участвовать в торговле.
Преимущества:
- Снижение входного порога
- Повышение потенциальной ликвидности дорогих карт
- Возможность реализовать коллекционирование, аукционы, распределение доходов и т.п.
Но ликвидность — самая большая проблема:
- AMM легко спекулятивен, но очень легко превращается в "ёлочную" схему, уводящую от реальной стоимости карт
- Модель ордербука может иметь плохой пользовательский опыт
Что касается этих механизмов, я лично не люблю открытие паков, потому что при среднем везении вряд ли удастся окупить вложения, но азартные свойства естественно привлекают большой трафик, и торговый объем это подтверждает;
1:1 — потому что дорогие карты по сути отказывают большинству участников, но интересно, будет ли кто-то играть и предоставлять ликвидность по обычным картам;
Фрагментация — это, возможно, наиболее подходящая для большинства модель, чтобы рискнуть, но она требует хорошей ликвидности.
Я участвовал в опыте Grail и Market cards, сейчас Speed уже попал в ловушку 😂