#GateSpotVolumeDefiesTrendRanksFirstInGrowthGlobally

Бычий Ethereum увеличился на 950 миллионов долларов при росте надежды на дно, но есть пробелы в истории

Цена Ethereum
ETHUSD
вырос на 22% от минимальных уровней июня и успешно вернула линию тренда институциональных инвесторов, на которую обращают внимание. Этот рост произошел как раз в момент, когда поток средств ETF спот снова начал поступать в ETH после нескольких недель редемпшена.

Крупные инвесторы продолжали увеличивать свои позиции во время снижения, и на цепочке снова начали появляться признаки накопления. Но вопрос о том, действительно ли это дно или просто очередной откат в нисходящем тренде, остается.

Цена Ethereum успешно вернулась к месячной линии VWAP

14 июня цена Ethereum снова закрылась выше своей месячной линии VWAP, которая представляет собой взвешенную по объему среднюю цену, широко используемую институционалами как границу между накоплением и распределением.

Возврат цены выше VWAP важен из-за паттерна, который наблюдается после предыдущих событий. Когда ETH пересек эту же линию 6 апреля, цена выросла примерно на 19%, прежде чем остановиться. Возврат выше линии около 1 мая также вызвал меньший рост — около 7%.

Оба эти момента имеют одну общую черту. Поток ETF спот стал положительным всего за несколько дней, словно пересечение линии снова привлекло институциональные средства в ETH.

Будь то прямое влияние или просто отражение возвращающегося оптимизма, это трудно доказать. Но этот паттерн действительно повторяется.

Именно поэтому последние данные по ETF — главный фактор для отслеживания.

Поток ETF спот стал зеленым после серии сильных падений

Этот разворот произошел как раз вовремя. ETF-продукт ETH получил приток в размере 22,5 миллиона долларов 15 июня, через один день после того, как цена снова поднялась выше VWAP.

Этот положительный поток разорвал длительную серию падений. С 11 мая по 12 июня средства ETF почти каждый торговый день уменьшались, за исключением двух дней с притоком. Это резко контрастирует с весенним периодом. В начале мая был сильный приток — 101 миллион долларов 1 мая и 98 миллионов долларов 5 мая, — после чего последовало длительное снижение.

Сейчас общий чистый актив составляет около 10,04 миллиарда долларов. Возврат притока, хоть и небольшой, повторяет то, что происходило после событий восстановления в апреле и мае. После долгого удержания VWAP в мае было несколько дней притока, и сейчас это тоже может повториться, если теория о дне действительно сильна.

Но только поток ETF не может гарантировать, что это действительно дно. Важнее роль держателей на цепочке.

Крупные инвесторы продолжают увеличивать позиции, несмотря на признаки капитуляции, утомление

Крупные держатели уже верили в ETH до того, как ETH пересек линию VWAP. Накопление крупными инвесторами продолжает расти, несмотря на снижение цены. Адреса, отслеживаемые Santiment, увеличили свои балансы с примерно 124,85 миллиона ETH 10 июня до около 125,4 миллиона сейчас. Это примерно 950 миллионов долларов за менее чем неделю.

Поток на цепочке также подтверждает этот сигнал покупки. Значительное давление продаж снизилось примерно 7 июня, через день после формирования локального дна. В этот момент метрика изменения чистых позиций на бирже — которая отслеживает входящие и исходящие монеты — изменила направление на чистый вывод.

Этот переход показывает, что держатели предпочитают переводить монеты в хранение, а не продавать. Этот паттерн совпадает с действиями крупных инвесторов, поскольку постепенное накопление поглощает последний входящий объем на биржу.

Такая ситуация выглядит как усталость продавцов, что именно и поддерживает гипотезу о дне.

Эта картина хорошо подходит для возможного формирования дна. Отчет Altcoin Vector от Swissblock показывает, что ETH застрял в длительной фазе капитуляции — периоде сильного и продолжительного давления, которое часто предшествует дну.

Компания отмечает, что капитуляция обычно создает дно только после ослабления давления продаж. Они задаются вопросом, не близка ли сейчас эта усталость. А метрика изменения чистых позиций на бирже показывает, что, возможно, это уже происходит.

Однако один фактор усложняет определение дна — состояние на рынке деривативов.

Важные уровни цен Ethereum

Здесь вступают в игру ключевые уровни. В настоящее время цена Ethereum движется около 1771 долларов, снова выше месячного VWAP в 1705 долларов, который был успешно взят 14 июня. Цена выросла примерно на 22% с минимальных уровней июня около 1507 долларов. Но для подтверждения дна этого недостаточно.

Ключевым уровнем является 1851 доллар. Если цена закроется выше этого уровня, рост можно считать подтвержденным, и откроется потенциал для возвращения к предыдущим ценовым диапазонам.

Проблема в использовании рычага. Открытый интерес по фьючерсам ETH — сумма стоимости всех открытых контрактов — резко вырос. Он увеличился с примерно 8,86 миллиарда долларов в начале июня до около 9,96 миллиарда, а иногда достигал 10,27 миллиарда.

Сильная и устойчивая капитуляция обычно происходит после того, как рычаг полностью исчезает и остается низким. Но здесь ситуация обратная — открытый интерес снова растет вместе с ценой.

Это указывает на рост, вызванный рычагом, а не чистым спросом на спот. Длинные позиции, скопившиеся в ожидании роста, уязвимы. Если цена внезапно резко упадет, это может вызвать ликвидацию и волну продаж. Поэтому вероятность завершения капитуляции еще не полностью реализована.

Если цена упадет, первым уровнем поддержки станет 1624 долларов, за ним — минимальный уровень 1507 долларов. Если дневная цена закроется ниже 1507 долларов, возможен сценарий нового дна.

Восстановление выше 1851 доллара разделит подтвержденное дно и просто откат, который не смог удержаться и вернулся ниже VWAP.