Серебро повторяет свой самый болезненный паттерн краха: возможен ли еще один падение на 30%?

Серебро пережило одно из своих самых сильных ралли за последнее время, прежде чем всё изменилось. После достижения рекордной отметки в $121,6 в начале этого года, металл вошёл в резкую коррекцию, которая уже стерла почти половину своей стоимости. Это снижение вызвало воспоминания о другом периоде, который многие инвесторы драгоценных металлов предпочли бы забыть.

Аналитик рынка по имени Лени считает, что серебро может следовать по пути, который выглядит поразительно похоже на крах, произошедший в период с 2011 по 2013 год. Это сравнение вызвало неудобный вопрос. Нашло ли серебро уже дно или впереди ещё может быть значительный спад?

Лени утверждает, что последовательность, стоящая за текущим снижением цены серебра, тесно совпадает с тем, что произошло после пика серебра в 2011 году.

Сравнение начинается с мощного ралли, вызванного опасениями инфляции, геополитической неопределённостью и ожиданиями дефицита поставок. Серебро постепенно росло в течение нескольких лет, прежде чем достигнуть рекордной отметки. Моментум в конечном итоге ослаб, и началась фиксация прибыли. Это развитие ознаменовало начало длительного спада в предыдущем цикле.

Другим важным фактором является монетарная политика. Лени указывает на ожидания ужесточения политики и более жёсткую позицию со стороны Кевина Уорша как источник давления на драгоценные металлы. Повышение реальных доходностей и укрепление доллара часто создают сложную среду для серебра, поскольку инвесторы могут найти более привлекательную доходность в других активах.

Серебро также обычно испытывает трудности, когда доверие к широкой экономике улучшается. Капитал часто перераспределяется из товаров в акции в такие периоды. Золото иногда остаётся поддержанным спросом со стороны центральных банков, хотя серебро не получает такого уровня институционального накопления.

Безопасность активов также ослабла. Геополитическая напряжённость помогала поддерживать серебро во время его ралли. Ослабление опасений по поводу конфликтов на Ближнем Востоке может убрать часть этой поддержки и снизить премию, которую инвесторы ранее придавали защитным активам.

Потоки ETF вызывают ещё одну озабоченность. Лени отмечает, что серебряные ETF зафиксировали заметные оттоки во время недавней коррекции. Эта тенденция часто проявляется, когда инвесторы сокращают экспозицию и становятся менее склонными держать рисковые активы.

• Сильные фундаментальные показатели серебра могут не помешать дальнейшему снижению
• Цена серебра сталкивается с критическим испытанием около зоны поддержки в $61
• Часто задаваемые вопросы

Несмотря на медвежье сравнение, Лени не утверждает, что фундаментальные показатели серебра слабы.

Промышленный спрос остаётся значительно сильнее, чем во время предыдущего цикла. Дефицит предложения стал важной частью истории рынка серебра, особенно по мере расширения спроса со стороны производственного и технологического секторов.

Эта разница создает интересный контраст. Фундаментальные условия могут быть сегодня более здоровыми, однако инвестиционная и спекулятивная стороны рынка, похоже, ведут себя аналогично периоду, предшествовавшему краху 2011 года.

Основываясь на этом историческом сравнении, Лени считает, что серебро всё ещё может столкнуться с дополнительным снижением. Аналитик обозначил возможное движение в район $50–$55, если коррекция продолжится. Более медвежий сценарий может в конечном итоге опустить серебро к уровню около $40, прежде чем более сильный спрос начнёт поддерживать цены снова.

Внимание к золоту и серебру Роберта Кийосаки: снижение цены не меняет его мнения

Цена серебра сталкивается с критическим испытанием около зоны поддержки в $61

Другой аналитик, Рашад Хаджиев, видит текущую ситуацию иначе. Хаджиев считает, что серебро может приближаться к важной фазе капитуляции перед началом более масштабного восстановления. Аналитик указал на минимумы в марте и июне около $61 как ключевую область, за которой стоит наблюдать.

Эта отметка уже несколько раз доказывала свою важность. Серебро отскочило от той же зоны примерно 3 недели назад. Также покупатели вмешались в районе этой области в марте и декабре 2025 года.

Анализ структуры цены серебра показывает, почему эта зона важна. Многократные отскоки от одной и той же поддержки часто свидетельствуют о том, что спрос там остаётся активным. Ещё одно успешное отстаивание может привести к краткосрочному восстановлению и стабилизации рынка после месяцев продаж.

Картина становится более тревожной, если серебро потеряет эту поддержку. Пробой ниже $61 может привести к снижению до $53. Движение ниже $53 значительно усилит медвежий сценарий и может открыть путь к приближению к уровню $47 в ближайшие недели.

Текущие рыночные условия всё ещё благоприятствуют медведям. Серебро остаётся ниже нескольких важных уровней сопротивления, и общий тренд продолжает указывать вниз. Даже если серебро сможет снова отскочить от $61, это восстановление может оказаться недостаточным, чтобы изменить общий тренд коррекции.

Более широкий взгляд на рынок также показывает, что серебро всё ещё переваривает мощное ралли, которое достигло рекордных максимумов в начале этого года. Рынки редко движутся по прямой вечно. Продолжительные ралли часто сопровождаются длительными периодами консолидации и откатов, прежде чем начнётся следующий крупный скачок.

Часто задаваемые вопросы

Как высоко может подняться серебро в 2026 году?

J.P. Morgan Global Research прогнозирует среднюю цену серебра в $81/oz в 2026 году. Это следует за насыщенным событиями 2025 годом, в течение которого серебро выросло почти на 130%, начав год с $29/oz и поднявшись до более чем $70/oz к концу года.

Может ли серебро достичь $500 за унцию?

Хотя некоторые известные аналитики и инвесторы прогнозируют, что серебро может достичь $250–$500 за унцию, большинство финансовых экспертов считает это крайне маловероятным без катастрофического глобального финансового кризиса. Достижение таких целей потребовало бы чрезвычайных структурных изменений.