Одна вещь, о которой я недавно думал 👀

TVL DeFi упал примерно на 57,7% от своего циклического максимума.
На первый взгляд можно предположить, что активность во всем секторе тоже угасает.
Но данные показывают не это.
Perp DEXs по-прежнему обеспечивают серьезный объем: за последние 24 часа объем торгов составил около $10,07 млрд.
Это кажется важным различием.
Пассивный капитал, возможно, покидает экосистему быстрее, чем активные участники…
но трейдеры явно не исчезли.
Они по-прежнему открывают позиции.
Все еще перераспределяют капитал.
Все еще охотятся за волатильностью, где бы она ни появлялась.
Создается впечатление, что рынок перешел от среды «паркуй свои активы и зарабатывай доход» к среде «оставайся ликвидным и торгуй возможности».
Это совсем другая динамика по сравнению с тем, что мы видели в 2022 году.
TVL рассказывает одну историю.
Торговая активность рассказывает другую.
И сейчас активное участие выглядит гораздо более здоровым, чем предполагает пассивный капитал 👀