Глава институционального подразделения Coinbase: «Более 40 стран обязались покупать биткоин»

Глава отдела институциональной стратегии Coinbase Джон Д’Агостино заявил на этой неделе зрителям CNBC, что более 40 стран обязались в той или иной форме включить биткоин в свои национальные балансы.

Ключевые выводы:

• • Д’Агостино сказал, что по состоянию на июнь 2026 года более 40 стран обязались купить биткоин.
• • Публичные трекеры показывают лишь 13 правительств с подтверждёнными запасами BTC на сумму 37,9 млрд долларов. Некоторые из этих запасов оспариваются и не доказаны.
• • Трейдерам следует следить за подтверждениями по мере того, как обязательства превращаются в покупки.

Д’Агостино сделал эти комментарии во время появления в конце июня, которое было широко нарезано и распространено в X 30 июня. Он охарактеризовал суверенный интерес к биткоину как тихую, устойчивую тенденцию, а не серию громких заявлений.

«Мы видели, как более 40 стран обязались покупать биткоин в той или иной форме для своих национальных балансов или иных целей», — заметил Д’Агостино. «Поэтому я каждый день вижу поток новых институциональных инвесторов, заинтересованных в этом классе активов. Я ценю тех, кто не имеет такой перспективы. Они ищут какой-то грандиозный жест или грандиозное событие. Но для тех из нас, кому посчастливилось быть внутри, всё, что мы видим, — это устойчивый рост, даже если заголовки этому не соответствуют».

Обязательства против подтверждённых запасов

Слово Д’Агостино было «обязательство», а не «активная покупка», и публичные трекеры отражают это различие. Bitcointreasuries.net в настоящее время насчитывает примерно 13 государственных структур с подтверждёнными запасами биткоина, в общей сложности около 649 946 BTC, что по текущим ценам составляет около 37,9 млрд долларов.

Соединённые Штаты владеют крупнейшим запасом — около 328 372 BTC, большая часть которого получена в результате изъятий правоохранительными органами и теперь включена в Стратегический биткоин-резерв, созданный исполнительным указом в 2025 году. Данные Bitcointreasuries.net показывают, что Великобритания владеет примерно 61 245 BTC, Сальвадор — около 7 698 BTC, Объединённые Арабские Эмираты — около 6 420 BTC, а Бутан — почти 4 973 BTC, большая часть которых связана с государственным майнингом на гидроэнергии.

Некоторые из перечисленных страновых запасов оспариваются. Например, Arkham сообщает, что Бутан владеет только 1 749,95 BTC после уступки в связи с предполагаемыми продажами. Наряду с этим обширные отчёты указывают на то, что Китай не владеет биткоином, несмотря на широко распространённые утверждения, что страна контролирует более 190 000 BTC.

В другом случае сообщения о том, что Украина владеет 46 000 BTC, также были опровергнуты, поскольку отслеживание ошибочно приписывалось «запасам государственных чиновников». Даже сообщаемая цифра, приписываемая Соединённым Штатам, может быть значительно неточной. Помимо этого, более широкие исследования показывают больший круг стран, которые продвинулись к биткоину, не обязательно совершая крупные покупки.

Отчёт River от конца 2025 года насчитал около 23 национальных государств, имеющих доступ к биткоину через изъятия, прямые покупки, государственный майнинг или распределение суверенных фондов благосостояния, что ставит контролируемое правительством предложение около 432 000 BTC, или примерно 2,1% от всех существующих биткоинов.

Откуда, вероятно, берётся цифра в 40

Число Д’Агостино, озвученное на CNBC, по-видимому, объединяет страны с подтверждёнными запасами и более крупную группу, которая заявила о намерении, но ещё не разработала полные программы покупки. Многие указывают на такие примеры, как небольшой казначейский тест Чешского национального банка и накопление семейными офисами и суверенными фондами благосостояния ОАЭ, как доказательство того, что тенденция к обязательствам распространяется.

Большая часть крупнейшего известного государственного биткоина поступила в результате изъятий, а не целенаправленных покупок. Обязательство во многих этих случаях означает пилотный проект, политическое предложение или заявленное намерение владеть биткоином, а не постоянную программу покупок на открытом рынке.

Что это значит для трейдеров

Растущий список стран, берущих на себя обязательства по биткоину, даже до того, как последуют крупные покупки, добавляет структурный аргумент в пользу биткоина как кандидата в резервные активы. Это может поддержать долгосрочный институциональный интерес и подорвать репутацию биткоина как чисто спекулятивного инструмента.

Краткосрочная динамика цен по-прежнему больше зависит от потоков биржевых инвестиционных фондов (ETF), корпоративных казначейских покупок и макроэкономических условий, чем от суверенных обязательств, которые ещё не превратились в покупки. Трейдерам, ожидающим подтверждения заявления Д’Агостино, следует отслеживать объявления центральных банков и суверенных фондов благосостояния, а не считать цифру в 40 стран количеством активных покупателей.