比ткоин вернулся в ключевой диапазон, и на этот раз отскок — это не просто восстановление эмоций

21 июля на крипторынке заметно потеплело. Биткоин в течение дня ненадолго превысил 66 000 долларов, после чего торговался с колебаниями выше 65 000 долларов; Ethereum также вновь закрепился рядом с 1900 долларов, а большинство основных монет последовали за общим отскоком. Последние данные по рынку показывают, что рост BTC за 24 часа превысил 2%, что говорит о восстановлении краткосрочного риск-аппетита.

За этим ралли, прежде всего, стоит улучшение ликвидности. На изображении сказано, что спотовые BTC-ETF в США зафиксировали около 226,8 млн долларов чистого притока. Farside указывает, что в последнее время средства ETF действительно снова перешли в режим устойчивого притока: 15–17 июля они принесли чистый приток 107,7 млн, 79,10 млн и 132,3 млн долларов соответственно. Традиционные деньги не ушли окончательно из-за прошлых падений — вместо этого они начали вновь собирать позиции на более низких уровнях.

Макроокружение тоже оказывает поддержку. После охлаждения инфляционных данных в США рынок вновь начал оценивать вероятность разворота политики ФРС, а аппетит к риску на фондовом рынке и в криптоактивах синхронно восстанавливается. Кроме того, ожидания вокруг американского крипторегуляторного законопроекта вернулись в повестку, добавив рынку дополнительный слой уверенности.

Но этот отскок не означает, что «бычий рынок» уже перезапущен.

Биткоин ранее резко снизился с уровня более 120 000 долларов и по-прежнему находится в структуре среднесрочной и долгосрочной корректировки. Данные on-chain MVRV показывают, что оценка BTC уже близка к области реализованной стоимости, то есть рынок не настолько «переполнен», как на высоких уровнях. Однако «близость к дну» не равна тому, что цена больше не будет пробовать снова опускаться. Сейчас действительно важный вопрос — сможет ли биткоин стабильно удержаться выше 65 000 долларов на уровне недельного графика и затем вернуть зону давления 69 000—70 000 долларов.

О выводах «китов», ставках (холд/стейкинг) и фиксации прибыли со старых адресов также говорит, что рынок сейчас переключается на обмен позициями: часть долгосрочных держателей выбирает фиксацию, а другая часть капитала начинает набирать на спадах. Поскольку конкретные on-chain адреса и сделки ещё нужно дополнительно подтверждать, нельзя делать выводы о тренде, опираясь только на единичные действия «китов». Но само наличие такого расхождения означает, что рынок перешёл от фазы односторонней паники к новому этапу переоценки силами быков и медведей.

На мой взгляд, эта динамика больше похожа на «ремонт» за счёт возврата капитала, а не на уже подтверждённый новый импульсный рост. Притоки в ETF, MVRV на низких уровнях и увеличение позиций у китов — позитивные сигналы, но далее нужно следить за тремя ключевыми моментами: сможет ли BTC удержать 65 000 долларов, будет ли приток в ETF идти непрерывно и сможет ли Ethereum действительно пробить 2000 долларов.

Отскок уже появился, но для подтверждения тренда нужно время. На данном этапе самое опасное — не пропустить одну зелёную свечу, а после того как эмоции потеплели, снова вслепую гнаться за ценой до подтверждения. #夏日创作营 #ETH突破1900美元 @Gate 广场