$SKHYNIX Хайникс за месяц упал на 38%! Партия Nvidia на 7500 млрд долларов в сфере AI обернулась капканом — это закупка на дне или бегство?

Братья, SK Hynix на этот раз довела людей до идиотизма.

С исторического пика в июне до нынешнего момента капитализация испарилась на 4700 млрд долларов, падение достигло 38%. Сегодня индекс KOSPI в Южной Корее в какой-то момент просел на 7,6%: SK Hynix в ходе торгов провалилась на 30%, установив крупнейшее однодневное падение в истории. Акции торгуются всего 12 торговых дней — сразу пробили цену размещения в 149 долларов.

Плохие новости ударили тройным ударом.

Первое: Nvidia сама себя закопала. Nvidia оказалась втянута в переговоры по AI-инфраструктуре на сумму свыше 7500 млрд долларов: спред кредитных дефолтных свопов в один день подскочил на 14 б.п., установив исторический рекорд. Рынок опасается, что такой масштаб финансирования может привести к понижению кредитного рейтинга. Nvidia сначала опустилась на колени сама — в понедельник акции закрылись снижением на 5%, потянув за собой весь полупроводниковый сектор.

Второе: рынок начал вести учет по AI. Nvidia и SK Hynix заключили соглашение о поставках AI-чипов на сумму свыше 5000 млрд долларов, но инвесторов сейчас пугает не отсутствие заказов, а то, что капитальные затраты на AI-инфраструктуру слишком велики, а окупаемость слишком долгая. Себестоимость чипов памяти продолжает расти: пользователи могут сократить объемы или искать более дешевые альтернативы.

Третье: пришли китайские конкуренты. ChangXin Technology в понедельник вышла на STAR Market и в первый день взлетела на 466%, доведя капитализацию до 4840 млрд долларов. Прямо откусывают кусок DRAM у SK Hynix, Micron и Samsung. Yangtze Memory тоже готовит IPO, и рынок NAND Flash тоже будет делить прибыль.

По графику: по текущим ценам около 1104. MA7, MA25 и MA99 давят сверху — типичная картина «медвежьего» строя. Сегодня минимум дошли до 1096 — до предыдущего минимума 1063 остается один шаг. Если это место не удержится, вниз откроется свободное пространство.

Идея по сделке от Мига: продавать от отскока в районе 1120–1130 — при боковой задержке продолжать входить в шорт; покупать снизу — вблизи удержания перед уровнем 1060/предыдущего минимума, и там попробовать вход.

Личная точка зрения: фундаментально у SK Hynix дела не так уж плохи — в среду должны выйти рекордные квартальные результаты, но в краткосрочной перспективе эмоции полностью придавили опасения по кредитным рискам Nvidia и по капитальным расходам на AI. Эта паника, скорее всего, не пройдет быстро — закупаться на дне пока рано, пусть «пули» полетают еще чуть-чуть.

#长鑫今日上市成交901亿