Автор: IGNAS, DEFI RESEARCH Составитель: Кэти Ку, Odaily Planet Daily
Когда DAO распускается, оставшиеся средства распределяются между держателями токенов, и некоторые DAO будут более ценными, чем закрытые DAO. Роспуск проекта MEV RookDAO — это именно то, что нужно. Держатели токенов ROOK проголосовали за закрытие и выделение казначейства на сумму 25 миллионов долларов. В соответствии с этим решением цена его токена увеличилась в 5 раз. Этот скачок цен был в основном связан с тем, что казначейская стоимость превышала общую рыночную капитализацию токенов ROOK.
Имейте в виду, что не все держатели токенов ROOK будут выкупать свои токены. Пример ROOK — это только часть «нового игрового процесса», который в настоящее время реализуется DeFi DAO в Deep Bear.
В этой статье мы рассмотрим прибыльную стратегию расформирования DAO и проанализируем потенциальные риски DAO в таких случаях. Стратегия спорная, DYOR.
Что такое "медленный ковер"?
Инсайдеры должны быть знакомы с выражением «коврик тянуть» (убежать). «Ковровое вытягивание» относится к мошенничеству при выходе, когда разработчики внезапно истощают средства проекта для личной выгоды. Но есть также «медленный ковер», который представляет собой более изощренную версию, когда средства медленно выкачиваются в течение длительного периода времени, часто замаскированные под законные операционные расходы, такие как заработная плата.
Например, Rook Lab, состоящая из 22 участников DAO, получает 6,1 миллиона долларов в год (300 000 долларов на каждого участника). Однако команда не смогла предоставить дорожную карту или цели, даже несмотря на то, что объем транзакций протокола упал примерно на 78% всего за шесть месяцев.
«Медленный коврик» сложнее, чем кажется, ведь в этом случае DAO сталкивается с несколькими проблемами:
Юридическая ясность: юридически DAO находятся в серой зоне, что приводит к неопределенности в операциях, управлении фондами и налогообложении;
Юридические отношения: управление правовыми отношениями с отдельными лицами и организациями по всему миру является сложным из-за различных юрисдикций;
Ограничение ответственности: Потенциальная ответственность держателей токенов DAO — это вопрос с возможностью создания юридического лица, паевого фонда или компенсационного фонда;
Управление. Уравновешивание эффективности с децентрализацией и прозрачностью управления является серьезной проблемой;
Управление талантами. Набор, адаптация и управление талантами в DAO могут быть затруднены из-за отсутствия юридических лиц, с которыми можно заключать контракты, и самоуправляемого характера ролей.
Как мы отслеживаем команды, которые не приносят пользы держателям токенов?
Некоторые DAO берут на себя ответственность, «растворяясь на месте». Например, основная команда Fei (Tribe DAO) решила распустить и распределила 220 миллионов долларов из своей казны среди держателей токенов. На момент голосования TRIBE оценивалась всего в 66 миллионов долларов, но сейчас торгуется по 128 миллионов долларов.
Как в случае с Rook, так и с Tribe роспуск DAO был выгоден держателям токенов. Но что происходит, когда члены основной команды бойкотируют голосование по управлению? Здесь все становится интереснее.
Aragon DAO подвергся нападению и столкнулся с риском быть «распущенным для зарабатывания денег»?
Самый последний Aragon DAO был атакован на 51% скоординированной группой, известной как «Атакующие без риска (RFV)», которые участвовали в роспуске и ликвидации Rook DAO. Арагон указал пальцем на управляющую крупными активами компанию Arca Capital Management. Имеющиеся данные свидетельствуют о том, что участие Арки было связано с получением финансовой выгоды от Арагона.
2 мая большое количество новых участников заполонили канал AragonDiscord и разослали личные сообщения в чат нескольким участникам, оказывая давление с целью как можно скорее перевести средства из AragonAssociation в Aragon DAO. Члены, предположительно причастные к поглощению RookDAO, потратили месяцы на накопление токенов ANT, которые дали им право голоса в AragonDAO. В конце концов AragonAssociation забанила подозрительных пользователей Discord, и каждый забаненный пользователь, опрошенный CoinDesk, был членом Rook. Rook распустил свой DAO в прошлом месяце после того, как активные инвесторы призвали проект Rook вернуть капитал держателям токенов.
Сообщается, что «Злоумышленники RFV», которые называют себя «крипто-стервятниками», представляют собой сложную, хорошо обеспеченную ресурсами и скоординированную группу. Предположительно, они «несут ответственность за уничтожение Rook DAO, Invictus DAO, Fei Protocol, Rome DAO и Temple DAO». Примечательно, что член группы был заключен в тюрьму за участие в эксплойте Mango DAO. ** Совсем недавно группа возглавила финансовое поглощение Rook DAO, используя тактику социальной инженерии для атаки на организацию, успешно распустив DAO и ликвидировав половину казны для получения финансовой выгоды. ** В ответ Ассоциация Aragon объявила о планах «перепозиционировать» AragonDAO как проект финансирования новых DAO. Теперь Общество будет переводить средства партиями, а не всю казну сразу.
«Злоумышленник RFV» был мотивирован несоответствием между активами на сумму около 189 миллионов долларов в казне Арагона и более низкой рыночной капитализацией токена ANT. Его токен ANT имеет рыночную капитализацию в размере 128 миллионов долларов, что ниже активов его казначейства на сумму примерно 189 миллионов долларов. В DAO можно купить достаточное количество токенов и проголосовать по своему желанию. DAO в зоне риска — это те, чьи токены торгуются ниже стоимости их казначейских активов. И наоборот, если токен торгуется с премией, риск поглощения активов ниже.
В интервью DL News соучредитель и директор по информационным технологиям Arca Джефф Дорман сказал, что это четкий сигнал рынка компании или проекту о том, что «рынок считает, что Aragon неправильно управляет этими активами». Джефф Дорман далее объяснил: "Если вы не выпускаете токены, у вас есть полная автономия. Когда вы выпускаете, раздаете или продаете токены и публично торгуете ими, у вас есть фидуциарные обязательства перед этими держателями токенов".
Получайте прибыль, приобретая активы
Захватить или захватить? У разных бенефициаров могут быть разные взгляды. «Тактика» атакующих RFV вызвала много критики.
Тем не менее, он также предлагает DeFi уникальный способ арбитража, и вот как разворачивается стратегия:
Определить DAO, чья стоимость капитальных активов ниже рыночной стоимости токена проекта;
Приобретите достаточно токенов проекта, чтобы иметь влияние на решения DAO;
Используйте это влияние, чтобы проголосовать за роспуск DAO;
Если голосование пройдет, средства DAO будут распределены между держателями токенов.
В случае с Арагоном очень важна последняя часть. Если вы покупаете токены, а основная команда в конечном итоге игнорирует большинство голосов, то у вас могут быть токены управления, но нет прав управления, которые фактически не имеют права голоса.
**Кроме того, добиться настоящего поглощения намного сложнее, чем кажется. Вы должны покупать токены, не вызывая резкого роста их цены, особенно когда сталкиваетесь с такими проблемами, как проскальзывание и ликвидность. Затем необходимо провести комплексную проверку и получить рекомендации по управлению. **Если этого недостаточно для завершения поглощения, необходимо провести PR-кампанию, чтобы убедить других держателей токенов поддержать ваше предложение.
Хотя название «Атакующий без риска (RFV)» может подразумевать низкий риск, это вовсе не безрисковая стратегия. Но 5-кратный скачок в примере ROOK также показывает, что он может принести большую прибыль.
Как определить опасный DAO?
**Предполагая, что тенденция зарабатывания денег на роспуске DAO сохраняется, а злоумышленники RFV и Arca продолжают нацеливаться на новые DAO, нашей первой задачей будет выявление DAO, чьи казначейские активы стоят меньше, чем рыночная капитализация их соответствующих токенов. **
Есть некоторые инструменты, которые можно использовать для идентификации, такие как Token terminal и DeFiLlama. У Tokenterminal есть казначейская база данных из 67 проектов. Мы даже можем увеличить плавающую (или полностью разводненную) рыночную капитализацию, чтобы сразу увидеть, какие DAO находятся в опасности.
На момент написания статьи я обнаружил, что из 67 перечисленных проектов 23 имели казначейскую стоимость выше, чем рыночная капитализация их соответствующих токенов.
Вот некоторые из них, а также их казначейская стоимость и рыночная капитализация:
BitDAO: 2,5 миллиарда долларов против 735 миллионов долларов.
Служба имен Ethereum: 773 миллиона долларов против 274 миллионов долларов.
Звездные врата: 226 миллионов долларов против 124 миллионов долларов.
Арагон: 187 миллионов долларов против 129 миллионов долларов.
Венера: 83 миллиона долларов против 77 миллионов долларов.
Instadapp: 61,6 млн долларов против 25 млн долларов.
Wombat Exchange: 5530 долларов против 8,9 миллионов долларов.
Hop Protocol: 53 миллиона долларов против 7,8 миллиона долларов.
Эйлер: 41,6 млн долларов против 31,8 млн долларов.
Коробка передач: 38 миллионов долларов против 7 миллионов долларов.
Tornado Cash: 34,9 млн долларов против 10 млн долларов.
Ситуация меняется, если принять во внимание полностью разводненную оценку, но токены не находятся в обращении и поэтому не могут быть использованы для голосования.
Проблема с данными TokenTerminal заключается в том, что он учитывает собственные токены проекта в своих расчетах. Принимая во внимание, что DefiLlama предоставляет общую стоимость финансирования, за исключением собственных токенов проекта.
Вот самый последний список тех, у кого казначейские активы не менее 10 миллионов долларов:
BitDAO: 822 миллиона долларов против 735 миллионов долларов.
Olympus DAO: 215 млн долларов против 206 млн долларов.
Арагон: 187 миллионов долларов против 129 миллионов долларов.
*Страна чудес: 89,5 млн долларов против 10 млн долларов.
Протокол Parrot: 50 миллионов долларов против 8 миллионов долларов (данные MC от DefiLlama)
*JPEG: 41 млн долларов против 14 млн долларов.
Klima DAO: 30,6 млн долларов против 17 млн долларов.
Hector Network: 22,9 млн долларов против 10 млн долларов.
Jade Protocol: 21 млн долларов против 8,4 млн долларов.
Однако в этом списке отсутствует одна ключевая часть данных. Нам необходимо учитывать долю токенов, которыми владеют пользователи, так как обычно большой процент токенов принадлежит команде или венчурным капиталистам. Таким образом, окончательный список потенциально опасных DAO еще короче, чем приведенный выше список. Интересно, что DCF GOD недавно упомянул OHM в Твиттере.
Обратите внимание, что при анализе DAO, подверженного риску роспуска, требуется дополнительная комплексная проверка с учетом таких факторов, как проскальзывание токенов, токены, которыми владеет фактическое сообщество, структура управления и т. д.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Новый выход для DAO в Deep Bear: закрыться выгоднее, чем выжить
Автор: IGNAS, DEFI RESEARCH Составитель: Кэти Ку, Odaily Planet Daily
Когда DAO распускается, оставшиеся средства распределяются между держателями токенов, и некоторые DAO будут более ценными, чем закрытые DAO. Роспуск проекта MEV RookDAO — это именно то, что нужно. Держатели токенов ROOK проголосовали за закрытие и выделение казначейства на сумму 25 миллионов долларов. В соответствии с этим решением цена его токена увеличилась в 5 раз. Этот скачок цен был в основном связан с тем, что казначейская стоимость превышала общую рыночную капитализацию токенов ROOK.
Имейте в виду, что не все держатели токенов ROOK будут выкупать свои токены. Пример ROOK — это только часть «нового игрового процесса», который в настоящее время реализуется DeFi DAO в Deep Bear.
В этой статье мы рассмотрим прибыльную стратегию расформирования DAO и проанализируем потенциальные риски DAO в таких случаях. Стратегия спорная, DYOR.
Что такое "медленный ковер"?
Инсайдеры должны быть знакомы с выражением «коврик тянуть» (убежать). «Ковровое вытягивание» относится к мошенничеству при выходе, когда разработчики внезапно истощают средства проекта для личной выгоды. Но есть также «медленный ковер», который представляет собой более изощренную версию, когда средства медленно выкачиваются в течение длительного периода времени, часто замаскированные под законные операционные расходы, такие как заработная плата.
Например, Rook Lab, состоящая из 22 участников DAO, получает 6,1 миллиона долларов в год (300 000 долларов на каждого участника). Однако команда не смогла предоставить дорожную карту или цели, даже несмотря на то, что объем транзакций протокола упал примерно на 78% всего за шесть месяцев.
«Медленный коврик» сложнее, чем кажется, ведь в этом случае DAO сталкивается с несколькими проблемами:
Как мы отслеживаем команды, которые не приносят пользы держателям токенов?
Некоторые DAO берут на себя ответственность, «растворяясь на месте». Например, основная команда Fei (Tribe DAO) решила распустить и распределила 220 миллионов долларов из своей казны среди держателей токенов. На момент голосования TRIBE оценивалась всего в 66 миллионов долларов, но сейчас торгуется по 128 миллионов долларов.
Как в случае с Rook, так и с Tribe роспуск DAO был выгоден держателям токенов. Но что происходит, когда члены основной команды бойкотируют голосование по управлению? Здесь все становится интереснее.
Aragon DAO подвергся нападению и столкнулся с риском быть «распущенным для зарабатывания денег»?
Самый последний Aragon DAO был атакован на 51% скоординированной группой, известной как «Атакующие без риска (RFV)», которые участвовали в роспуске и ликвидации Rook DAO. Арагон указал пальцем на управляющую крупными активами компанию Arca Capital Management. Имеющиеся данные свидетельствуют о том, что участие Арки было связано с получением финансовой выгоды от Арагона.
2 мая большое количество новых участников заполонили канал AragonDiscord и разослали личные сообщения в чат нескольким участникам, оказывая давление с целью как можно скорее перевести средства из AragonAssociation в Aragon DAO. Члены, предположительно причастные к поглощению RookDAO, потратили месяцы на накопление токенов ANT, которые дали им право голоса в AragonDAO. В конце концов AragonAssociation забанила подозрительных пользователей Discord, и каждый забаненный пользователь, опрошенный CoinDesk, был членом Rook. Rook распустил свой DAO в прошлом месяце после того, как активные инвесторы призвали проект Rook вернуть капитал держателям токенов.
Сообщается, что «Злоумышленники RFV», которые называют себя «крипто-стервятниками», представляют собой сложную, хорошо обеспеченную ресурсами и скоординированную группу. Предположительно, они «несут ответственность за уничтожение Rook DAO, Invictus DAO, Fei Protocol, Rome DAO и Temple DAO». Примечательно, что член группы был заключен в тюрьму за участие в эксплойте Mango DAO. ** Совсем недавно группа возглавила финансовое поглощение Rook DAO, используя тактику социальной инженерии для атаки на организацию, успешно распустив DAO и ликвидировав половину казны для получения финансовой выгоды. ** В ответ Ассоциация Aragon объявила о планах «перепозиционировать» AragonDAO как проект финансирования новых DAO. Теперь Общество будет переводить средства партиями, а не всю казну сразу.
«Злоумышленник RFV» был мотивирован несоответствием между активами на сумму около 189 миллионов долларов в казне Арагона и более низкой рыночной капитализацией токена ANT. Его токен ANT имеет рыночную капитализацию в размере 128 миллионов долларов, что ниже активов его казначейства на сумму примерно 189 миллионов долларов. В DAO можно купить достаточное количество токенов и проголосовать по своему желанию. DAO в зоне риска — это те, чьи токены торгуются ниже стоимости их казначейских активов. И наоборот, если токен торгуется с премией, риск поглощения активов ниже.
В интервью DL News соучредитель и директор по информационным технологиям Arca Джефф Дорман сказал, что это четкий сигнал рынка компании или проекту о том, что «рынок считает, что Aragon неправильно управляет этими активами». Джефф Дорман далее объяснил: "Если вы не выпускаете токены, у вас есть полная автономия. Когда вы выпускаете, раздаете или продаете токены и публично торгуете ими, у вас есть фидуциарные обязательства перед этими держателями токенов".
Получайте прибыль, приобретая активы
Захватить или захватить? У разных бенефициаров могут быть разные взгляды. «Тактика» атакующих RFV вызвала много критики.
Тем не менее, он также предлагает DeFi уникальный способ арбитража, и вот как разворачивается стратегия:
В случае с Арагоном очень важна последняя часть. Если вы покупаете токены, а основная команда в конечном итоге игнорирует большинство голосов, то у вас могут быть токены управления, но нет прав управления, которые фактически не имеют права голоса.
**Кроме того, добиться настоящего поглощения намного сложнее, чем кажется. Вы должны покупать токены, не вызывая резкого роста их цены, особенно когда сталкиваетесь с такими проблемами, как проскальзывание и ликвидность. Затем необходимо провести комплексную проверку и получить рекомендации по управлению. **Если этого недостаточно для завершения поглощения, необходимо провести PR-кампанию, чтобы убедить других держателей токенов поддержать ваше предложение.
Хотя название «Атакующий без риска (RFV)» может подразумевать низкий риск, это вовсе не безрисковая стратегия. Но 5-кратный скачок в примере ROOK также показывает, что он может принести большую прибыль.
Как определить опасный DAO?
**Предполагая, что тенденция зарабатывания денег на роспуске DAO сохраняется, а злоумышленники RFV и Arca продолжают нацеливаться на новые DAO, нашей первой задачей будет выявление DAO, чьи казначейские активы стоят меньше, чем рыночная капитализация их соответствующих токенов. **
Есть некоторые инструменты, которые можно использовать для идентификации, такие как Token terminal и DeFiLlama. У Tokenterminal есть казначейская база данных из 67 проектов. Мы даже можем увеличить плавающую (или полностью разводненную) рыночную капитализацию, чтобы сразу увидеть, какие DAO находятся в опасности.
На момент написания статьи я обнаружил, что из 67 перечисленных проектов 23 имели казначейскую стоимость выше, чем рыночная капитализация их соответствующих токенов.
Вот некоторые из них, а также их казначейская стоимость и рыночная капитализация:
Ситуация меняется, если принять во внимание полностью разводненную оценку, но токены не находятся в обращении и поэтому не могут быть использованы для голосования.
Проблема с данными TokenTerminal заключается в том, что он учитывает собственные токены проекта в своих расчетах. Принимая во внимание, что DefiLlama предоставляет общую стоимость финансирования, за исключением собственных токенов проекта.
Вот самый последний список тех, у кого казначейские активы не менее 10 миллионов долларов:
Однако в этом списке отсутствует одна ключевая часть данных. Нам необходимо учитывать долю токенов, которыми владеют пользователи, так как обычно большой процент токенов принадлежит команде или венчурным капиталистам. Таким образом, окончательный список потенциально опасных DAO еще короче, чем приведенный выше список. Интересно, что DCF GOD недавно упомянул OHM в Твиттере.
Обратите внимание, что при анализе DAO, подверженного риску роспуска, требуется дополнительная комплексная проверка с учетом таких факторов, как проскальзывание токенов, токены, которыми владеет фактическое сообщество, структура управления и т. д.