После внедрения системы VASP Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая будет, с одной стороны, контролировать транзакции с токенами ценных бумаг, проводимые платформами для торговли виртуальными активами в соответствии с действующей системой в соответствии с Постановлением о ценных бумагах и фьючерсах (с участием № 1 и № 7 лицензий); В соответствии с системой VASP в соответствии с Положениями о борьбе с отмыванием денег, операции с токенами, не связанные с ценными бумагами, проводимые платформами торговли виртуальными активами, будут контролироваться (включая лицензии VASP). На практике часто трудно судить о том, является ли виртуальный актив ценной бумагой, и некоторые виртуальные активы могут со временем изменить свои характеристики.
Чтобы избежать нарушения требований какого-либо режима лицензирования и обеспечить непрерывность бизнес-операций, SFC требует, чтобы платформы для торговли виртуальными активами (вместе с их рекомендованными ответственными сотрудниками и лицензированными представителями) соответствовали как существующему режиму SFO, так и одобрению SFO для Режим VASP в соответствии с Постановлением о борьбе с отмыванием денег для двойного лицензирования и утверждения. SFC обеспечит упрощенные меры по применению режима двойного лицензирования. Стоит отметить, что такое расположение SFC соответствует ожиданиям автора при толковании Закона о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (поправка) 2022 года в 2022 году.
**1. Может ли лицензированная биржа Vasp предоставлять услуги розничным инвесторам? **
SFC подтверждает, что позволит лицензированным операторам платформ предлагать ценные бумаги, не связанные с ценными бумагами, розничным инвесторам.
Услуги по торговле токенами при условии соблюдения ряда надлежащих гарантий для инвесторов, включая деловые отношения с клиентами.
Меры, связанные с учреждением, включением токенов, программой должной осмотрительности токенов и раскрытием информации.
1. Установление деловых отношений и оценка знаний клиентов
Регуляторные органы готовятся разрешить платформам для торговли виртуальными активами принимать заказы от розничных инвесторов, но требуют от них принятия мер для защиты инвесторов. Одной из таких мер является оценка уровня понимания инвесторами виртуальных валют. Например, проверьте, проходили ли они курсы, есть ли у них соответствующий опыт работы и сколько раз они раньше покупали и продавали виртуальную валюту. Дело в том, что пока они покупали и продавали пять или более раз за последние три года, их нельзя считать достаточно понимающими. Даже если розничные инвесторы разбираются в виртуальных активах, платформы по-прежнему обязаны оценивать свою устойчивость к риску.
В целом, если платформа хочет принять розничных инвесторов, она должна сначала доказать, что инвесторы достаточно хорошо понимают характеристики и риски виртуальных валют, а также оценить свою устойчивость к риску.
2. Платформа должна хорошо работать **** общие критерии включения токенов
Чтобы принять любую валюту для торговли, платформа должна провести по ней dueiligence (дью-дилидженс). Теперь регуляторы смягчили правила. Платформе необходимо учитывать нормативный статус виртуальных активов только в Гонконге, а не во всем мире. Например, проверьте, является ли эта виртуальная валюта токеном безопасности в Гонконге. Однако платформам по-прежнему необходимо обеспечивать соответствие своей деятельности законам всех юрисдикций, в которых они работают.
Потому что, если он нарушит закон в других местах, это все равно повлияет на квалификацию платформы для работы в Гонконге.
** Во-вторых, каждый токен должен представлять юридическое заключение? **
Ответ — нет, потому что стоимость предоставления юридических заключений для каждой виртуальной валюты слишком высока, а регулирующие органы отменили требование к платформам представлять письменные юридические заключения для каждой виртуальной валюты. Тем не менее, платформы по-прежнему должны гарантировать, что они запускают на платформе только токены, не связанные с безопасностью, поэтому регулирующие органы могут потребовать от платформ предоставления юридических заключений по определенным конкретным токенам во время утверждения.
3. Торговать можно только «подходящими крупномасштабными виртуальными активами»
Квалифицированные крупномасштабные виртуальные активы относятся к виртуальным активам, которые одновременно включены в их индексы как минимум двумя независимыми поставщиками индексов.
По крайней мере, один из этих поставщиков индексов занимается предоставлением традиционных индексов финансового рынка. Чтобы быть признанными, эти индексы должны соответствовать определенным условиям:
Эти индексы должны быть инвестиционными, то есть содержащиеся в них виртуальные активы должны иметь достаточную ликвидность.
Метод расчета индекса должен быть объективным и систематическим.
Поставщики индексов должны иметь достаточный опыт и техническую поддержку для предоставления и проверки этих индексов.
Методология и правила составления этих индексов должны быть четко документированы, прозрачны и непротиворечивы.
**Согласно этому стандарту, Биткойн и Эфириум однозначно соответствуют требованиям и могут быть открыты для торговли отдельными инвесторами. **
4. Розничным клиентам не должно быть разрешено торговать стейблкоинами до тех пор, пока не будет введен режим регулирования стейблкоинов
Помимо запрета торговым платформам предоставлять виртуальные валюты на основе ценных бумаг розничным инвесторам, регулирующие органы запретили им покупать и продавать. Указывает, что, поскольку стоимость стейблкоина может быть нестабильной, существует высокий риск крупномасштабного выкупа. Пока стейблкоин не будет регулироваться в Гонконге, он не должен быть включен в платформу для покупки и продажи розничными инвесторами. Валютное управление Гонконга выпустило нормативные рекомендации по стейблкоинам в январе 2023 года.
Ожидается, что регуляторная политика для стейблкоинов будет реализована в 2023/2024 годах.
**5. Должны ли внебиржевые биржи (OTC), маркет-мейкеры и трасты подавать заявки на получение лицензий VASP? **
Этот вопрос вернется к тому, как Комиссия по регулированию ценных бумаг Гонконга определяет услуги виртуальных активов.
В соответствии с Приложением 3 B Постановления о борьбе с отмыванием денег и руководящими принципами VASP деятельность, связанная с услугами виртуальных активов (Услуги VA), определяется как: только функционирование обменов виртуальными активами, а именно:
(a) с помощью электронных средств для предоставления услуг, соответствующих следующим описаниям:
(1) Служба:
A. Предложения о покупке или продаже виртуальных активов часто делаются или принимаются таким образом, что такие предложения или принятие приводят или приводят к обязательной сделке; или
B. Люди часто представляют или идентифицируют друг друга с намерением договориться или завершить продажу или покупку виртуальных активов, или они часто представляют или идентифицируют друг друга с разумным ожиданием того, что они будут вести переговоры или завершать продажу и покупку виртуальных активов в определенным образом, и сделка купли-продажи была заключена или завершена таким образом, что была оформлена или привела к обязательной сделке; и
(2) В услуге клиентские деньги или виртуальные активы клиента прямо или косвенно принадлежат лицу, предоставляющему услугу; и
(b) Любые действия по торговле виртуальными активами за пределами платформы и сопутствующие услуги, предоставляемые оператором платформы своим клиентам, а также любые действия, предпринимаемые в связи с действиями по торговле виртуальными активами за пределами платформы.
Таким образом, для (1) централизованной биржи виртуальных активов, действующей в Гонконге, и (2) офшорной централизованной биржи виртуальных активов, которая активно продвигает свои услуги гонконгским инвесторам, если она участвует в вышеупомянутой соответствующей деятельности, все относятся к категории услуг виртуальных активов. Согласно «Положениям о борьбе с отмыванием денег» 53 ZRD, любая организация, предоставляющая услуги виртуальных активов, должна получить лицензию VASP от SFC.
В настоящее время, в дополнение к вышеупомянутым услугам виртуальных активов, другие виды деятельности, такие как внебиржевые биржи ****, маркет-мейкеры ****, фьючерсные контракты и деривативы и т. д., еще не определены, и нет применимого счета. * *, но не исключается, что Финансовые службы Гонконга и Бюро казначейства будут включать другие услуги виртуальных активов в виде опубликованных объявлений.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Пять «ДА» или «НЕТ» о Законе Гонконга о VASP
После внедрения системы VASP Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая будет, с одной стороны, контролировать транзакции с токенами ценных бумаг, проводимые платформами для торговли виртуальными активами в соответствии с действующей системой в соответствии с Постановлением о ценных бумагах и фьючерсах (с участием № 1 и № 7 лицензий); В соответствии с системой VASP в соответствии с Положениями о борьбе с отмыванием денег, операции с токенами, не связанные с ценными бумагами, проводимые платформами торговли виртуальными активами, будут контролироваться (включая лицензии VASP). На практике часто трудно судить о том, является ли виртуальный актив ценной бумагой, и некоторые виртуальные активы могут со временем изменить свои характеристики.
Чтобы избежать нарушения требований какого-либо режима лицензирования и обеспечить непрерывность бизнес-операций, SFC требует, чтобы платформы для торговли виртуальными активами (вместе с их рекомендованными ответственными сотрудниками и лицензированными представителями) соответствовали как существующему режиму SFO, так и одобрению SFO для Режим VASP в соответствии с Постановлением о борьбе с отмыванием денег для двойного лицензирования и утверждения. SFC обеспечит упрощенные меры по применению режима двойного лицензирования. Стоит отметить, что такое расположение SFC соответствует ожиданиям автора при толковании Закона о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (поправка) 2022 года в 2022 году.
**1. Может ли лицензированная биржа Vasp предоставлять услуги розничным инвесторам? **
SFC подтверждает, что позволит лицензированным операторам платформ предлагать ценные бумаги, не связанные с ценными бумагами, розничным инвесторам.
Услуги по торговле токенами при условии соблюдения ряда надлежащих гарантий для инвесторов, включая деловые отношения с клиентами.
Меры, связанные с учреждением, включением токенов, программой должной осмотрительности токенов и раскрытием информации.
1. Установление деловых отношений и оценка знаний клиентов
Регуляторные органы готовятся разрешить платформам для торговли виртуальными активами принимать заказы от розничных инвесторов, но требуют от них принятия мер для защиты инвесторов. Одной из таких мер является оценка уровня понимания инвесторами виртуальных валют. Например, проверьте, проходили ли они курсы, есть ли у них соответствующий опыт работы и сколько раз они раньше покупали и продавали виртуальную валюту. Дело в том, что пока они покупали и продавали пять или более раз за последние три года, их нельзя считать достаточно понимающими. Даже если розничные инвесторы разбираются в виртуальных активах, платформы по-прежнему обязаны оценивать свою устойчивость к риску.
В целом, если платформа хочет принять розничных инвесторов, она должна сначала доказать, что инвесторы достаточно хорошо понимают характеристики и риски виртуальных валют, а также оценить свою устойчивость к риску.
2. Платформа должна хорошо работать **** общие критерии включения токенов
Чтобы принять любую валюту для торговли, платформа должна провести по ней dueiligence (дью-дилидженс). Теперь регуляторы смягчили правила. Платформе необходимо учитывать нормативный статус виртуальных активов только в Гонконге, а не во всем мире. Например, проверьте, является ли эта виртуальная валюта токеном безопасности в Гонконге. Однако платформам по-прежнему необходимо обеспечивать соответствие своей деятельности законам всех юрисдикций, в которых они работают.
Потому что, если он нарушит закон в других местах, это все равно повлияет на квалификацию платформы для работы в Гонконге.
** Во-вторых, каждый токен должен представлять юридическое заключение? **
Ответ — нет, потому что стоимость предоставления юридических заключений для каждой виртуальной валюты слишком высока, а регулирующие органы отменили требование к платформам представлять письменные юридические заключения для каждой виртуальной валюты. Тем не менее, платформы по-прежнему должны гарантировать, что они запускают на платформе только токены, не связанные с безопасностью, поэтому регулирующие органы могут потребовать от платформ предоставления юридических заключений по определенным конкретным токенам во время утверждения.
3. Торговать можно только «подходящими крупномасштабными виртуальными активами»
Квалифицированные крупномасштабные виртуальные активы относятся к виртуальным активам, которые одновременно включены в их индексы как минимум двумя независимыми поставщиками индексов.
По крайней мере, один из этих поставщиков индексов занимается предоставлением традиционных индексов финансового рынка. Чтобы быть признанными, эти индексы должны соответствовать определенным условиям:
Эти индексы должны быть инвестиционными, то есть содержащиеся в них виртуальные активы должны иметь достаточную ликвидность.
Метод расчета индекса должен быть объективным и систематическим.
Поставщики индексов должны иметь достаточный опыт и техническую поддержку для предоставления и проверки этих индексов.
Методология и правила составления этих индексов должны быть четко документированы, прозрачны и непротиворечивы.
**Согласно этому стандарту, Биткойн и Эфириум однозначно соответствуют требованиям и могут быть открыты для торговли отдельными инвесторами. **
4. Розничным клиентам не должно быть разрешено торговать стейблкоинами до тех пор, пока не будет введен режим регулирования стейблкоинов
Помимо запрета торговым платформам предоставлять виртуальные валюты на основе ценных бумаг розничным инвесторам, регулирующие органы запретили им покупать и продавать. Указывает, что, поскольку стоимость стейблкоина может быть нестабильной, существует высокий риск крупномасштабного выкупа. Пока стейблкоин не будет регулироваться в Гонконге, он не должен быть включен в платформу для покупки и продажи розничными инвесторами. Валютное управление Гонконга выпустило нормативные рекомендации по стейблкоинам в январе 2023 года.
Ожидается, что регуляторная политика для стейблкоинов будет реализована в 2023/2024 годах.
**5. Должны ли внебиржевые биржи (OTC), маркет-мейкеры и трасты подавать заявки на получение лицензий VASP? **
Этот вопрос вернется к тому, как Комиссия по регулированию ценных бумаг Гонконга определяет услуги виртуальных активов.
В соответствии с Приложением 3 B Постановления о борьбе с отмыванием денег и руководящими принципами VASP деятельность, связанная с услугами виртуальных активов (Услуги VA), определяется как: только функционирование обменов виртуальными активами, а именно:
(a) с помощью электронных средств для предоставления услуг, соответствующих следующим описаниям:
(1) Служба:
A. Предложения о покупке или продаже виртуальных активов часто делаются или принимаются таким образом, что такие предложения или принятие приводят или приводят к обязательной сделке; или
B. Люди часто представляют или идентифицируют друг друга с намерением договориться или завершить продажу или покупку виртуальных активов, или они часто представляют или идентифицируют друг друга с разумным ожиданием того, что они будут вести переговоры или завершать продажу и покупку виртуальных активов в определенным образом, и сделка купли-продажи была заключена или завершена таким образом, что была оформлена или привела к обязательной сделке; и
(2) В услуге клиентские деньги или виртуальные активы клиента прямо или косвенно принадлежат лицу, предоставляющему услугу; и
(b) Любые действия по торговле виртуальными активами за пределами платформы и сопутствующие услуги, предоставляемые оператором платформы своим клиентам, а также любые действия, предпринимаемые в связи с действиями по торговле виртуальными активами за пределами платформы.
Таким образом, для (1) централизованной биржи виртуальных активов, действующей в Гонконге, и (2) офшорной централизованной биржи виртуальных активов, которая активно продвигает свои услуги гонконгским инвесторам, если она участвует в вышеупомянутой соответствующей деятельности, все относятся к категории услуг виртуальных активов. Согласно «Положениям о борьбе с отмыванием денег» 53 ZRD, любая организация, предоставляющая услуги виртуальных активов, должна получить лицензию VASP от SFC.
В настоящее время, в дополнение к вышеупомянутым услугам виртуальных активов, другие виды деятельности, такие как внебиржевые биржи ****, маркет-мейкеры ****, фьючерсные контракты и деривативы и т. д., еще не определены, и нет применимого счета. * *, но не исключается, что Финансовые службы Гонконга и Бюро казначейства будут включать другие услуги виртуальных активов в виде опубликованных объявлений.