Рынок криптоактивов переживает бурные времена, многие протоколы применяют выкуп токенов в качестве меры для стабилизации цен на стейблкоины. Однако аналитики Messari и общественное мнение указывают на то, что выкуп является лишь вспомогательной мерой, а не долгосрочным решением.
Выкуп не является панацеей: Messari анализирует два основных риска
Аналитик Messari Монах вчера в твиттере заявил, что программные выкупы токенов не могут эффективно остановить падение цен на токены, а наоборот, могут привести к перекрестному размещению капитала. Он перечислил две основные проблемы: «выкупы по высокой цене в бычьем рынке приводят к исчерпанию наличных» и «в медвежьем рынке из-за нехватки средств теряется инновационная гибкость».
RAY, GMX, GNS и SNX программно выкупили миллионы токенов, которые сейчас стоят значительно ниже себестоимости.
Это заблуждение о выкупе токенов программным способом:
Не имеет отношения к ценовым движениям, которые обусловлены ростом выручки и формированием нарратива.
Когда доходы сильные… pic.twitter.com/4G6wBFHcgF
— MONK (@defi_monk) 20 марта 2025 года
Он отметил, что выкуп не имеет отношения к ценовым тенденциям, основанным на нарративах, и эта практика, наоборот, приводит к низкой эффективности распределения капитала:
Протокол должен сосредоточиться на росте и практичности, придавая приоритет возврату ценности в форме стейблкоинов или основных валют, таких как модель veAERO или BananaGun.
Отчет, опубликованный Monk на Messari, указывает на то, что даже если такие токены, как RAY, GMX, GNS и SNX, осуществляют выкуп, цены все равно сильно падают, подчеркивая тот факт, что выкуп не может поддерживать цену токена.
Как отметил один из пользователей: «Простое выкупание не спасет токены, они лишь инструмент, а не решение.»
Устойчивое значение исходит из реальной полезности и дохода от протокола. Эти графики показывают, почему фундаментальные показатели важнее финансовой инженерии. Следует сосредоточиться на строительстве, а не на временных мерах.
(Перекресток гигантов DeFi: предложение Uniswap на 165 миллионов долларов вызывает споры, является ли это стимулом или расточительством?)
Взгляд назад на миллионный выкуп Aave, запуск механизма сжигания Maker (Sky)
Недавно Aave готовится к программе выкупа в размере 1 миллиона долларов каждую неделю, используя свой механизм управления Aavenomics для покупки и распределения доходов среди стейкеров, с целью повышения цены токена. Однако реальный эффект оказался незначительным: токен AAVE упал на 55% за 90 дней и на 30,6% за 30 дней.
Новая версия Aavenomics получила подавляющую поддержку Aave DAO
Кроме того, начиная с августа 2023 года, Make ( был переименован в Sky), который через свой «умный механизм сжигания (Smart Burn Engine)» использует избыточные DAI для выкупа и сжигания MKR, усиливая стабильность привязки DAI к доллару.
Хотя это событие способствовало росту MKR примерно на 224% до января 2024 года, с тех пор цена упала более чем на 70% от достигнутого максимума, что показывает, что долгосрочная стоимость все еще ограничена ростом Протокола и рыночной атмосферой.
Монах предупреждает, что даже если выкуп увеличивает спрос, без роста доходов и благоприятных нарративов все равно трудно поддерживать цены:
Если в условиях ослабления или даже затишья на рынке тратить резерв на выкуп, это может привести к тому, что Протокол не сможет проводить инновации в продуктах или справляться с потенциальными кризисами, подчеркивая краткосрочный эффект выкупа на поддержку цены токена и долгосрочные риски.
(Предложение основателя Sky: добавить модель дефляции токенов, 14 числа будет принято решение о восстановлении названия MKR)
Строительство - это ключ: следует стремиться к созданию долгосрочной ценности.
Даже в случае с Aave и Maker на данный момент нельзя утверждать, можно ли подтвердить основную точку зрения Monk, но это действительно может служить важной отправной точкой для будущих соглашений о планах выкупа.
Купля токенов может иметь краткосрочный эффект, но не решает основную проблему. Если протокол не имеет постоянного дохода, четкого повествования и инновационного импульса, то купля в конечном итоге становится расточительством ресурсов.
Монах рекомендует стратегически распределять ресурсы и придавать значение возврату стоимости в форме стейблкоинов, избегая бесконечного цикла растрат. Возможно, это и есть основополагающий путь к долгосрочному успеху, который может преодолеть быков и медведей.
Эта статья Токен обратный выкуп не может спасти цену токена! Аналитик Messari: доходы от устойчивого Протокола – это ключевое. Впервые опубликовано в Цепной новости ABMedia.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Токен выкуп не может спасти цену токена! Аналитик Messari: устойчивый доход от протокола - вот что имеет значение.
Рынок криптоактивов переживает бурные времена, многие протоколы применяют выкуп токенов в качестве меры для стабилизации цен на стейблкоины. Однако аналитики Messari и общественное мнение указывают на то, что выкуп является лишь вспомогательной мерой, а не долгосрочным решением.
Выкуп не является панацеей: Messari анализирует два основных риска
Аналитик Messari Монах вчера в твиттере заявил, что программные выкупы токенов не могут эффективно остановить падение цен на токены, а наоборот, могут привести к перекрестному размещению капитала. Он перечислил две основные проблемы: «выкупы по высокой цене в бычьем рынке приводят к исчерпанию наличных» и «в медвежьем рынке из-за нехватки средств теряется инновационная гибкость».
RAY, GMX, GNS и SNX программно выкупили миллионы токенов, которые сейчас стоят значительно ниже себестоимости.
Это заблуждение о выкупе токенов программным способом:
Не имеет отношения к ценовым движениям, которые обусловлены ростом выручки и формированием нарратива.
Когда доходы сильные… pic.twitter.com/4G6wBFHcgF
— MONK (@defi_monk) 20 марта 2025 года
Он отметил, что выкуп не имеет отношения к ценовым тенденциям, основанным на нарративах, и эта практика, наоборот, приводит к низкой эффективности распределения капитала:
Протокол должен сосредоточиться на росте и практичности, придавая приоритет возврату ценности в форме стейблкоинов или основных валют, таких как модель veAERO или BananaGun.
Отчет, опубликованный Monk на Messari, указывает на то, что даже если такие токены, как RAY, GMX, GNS и SNX, осуществляют выкуп, цены все равно сильно падают, подчеркивая тот факт, что выкуп не может поддерживать цену токена.
Как отметил один из пользователей: «Простое выкупание не спасет токены, они лишь инструмент, а не решение.»
Устойчивое значение исходит из реальной полезности и дохода от протокола. Эти графики показывают, почему фундаментальные показатели важнее финансовой инженерии. Следует сосредоточиться на строительстве, а не на временных мерах.
(Перекресток гигантов DeFi: предложение Uniswap на 165 миллионов долларов вызывает споры, является ли это стимулом или расточительством?)
Взгляд назад на миллионный выкуп Aave, запуск механизма сжигания Maker (Sky)
Недавно Aave готовится к программе выкупа в размере 1 миллиона долларов каждую неделю, используя свой механизм управления Aavenomics для покупки и распределения доходов среди стейкеров, с целью повышения цены токена. Однако реальный эффект оказался незначительным: токен AAVE упал на 55% за 90 дней и на 30,6% за 30 дней.
Новая версия Aavenomics получила подавляющую поддержку Aave DAO
Кроме того, начиная с августа 2023 года, Make ( был переименован в Sky), который через свой «умный механизм сжигания (Smart Burn Engine)» использует избыточные DAI для выкупа и сжигания MKR, усиливая стабильность привязки DAI к доллару.
Хотя это событие способствовало росту MKR примерно на 224% до января 2024 года, с тех пор цена упала более чем на 70% от достигнутого максимума, что показывает, что долгосрочная стоимость все еще ограничена ростом Протокола и рыночной атмосферой.
Монах предупреждает, что даже если выкуп увеличивает спрос, без роста доходов и благоприятных нарративов все равно трудно поддерживать цены:
Если в условиях ослабления или даже затишья на рынке тратить резерв на выкуп, это может привести к тому, что Протокол не сможет проводить инновации в продуктах или справляться с потенциальными кризисами, подчеркивая краткосрочный эффект выкупа на поддержку цены токена и долгосрочные риски.
(Предложение основателя Sky: добавить модель дефляции токенов, 14 числа будет принято решение о восстановлении названия MKR)
Строительство - это ключ: следует стремиться к созданию долгосрочной ценности.
Даже в случае с Aave и Maker на данный момент нельзя утверждать, можно ли подтвердить основную точку зрения Monk, но это действительно может служить важной отправной точкой для будущих соглашений о планах выкупа.
Купля токенов может иметь краткосрочный эффект, но не решает основную проблему. Если протокол не имеет постоянного дохода, четкого повествования и инновационного импульса, то купля в конечном итоге становится расточительством ресурсов.
Монах рекомендует стратегически распределять ресурсы и придавать значение возврату стоимости в форме стейблкоинов, избегая бесконечного цикла растрат. Возможно, это и есть основополагающий путь к долгосрочному успеху, который может преодолеть быков и медведей.
Эта статья Токен обратный выкуп не может спасти цену токена! Аналитик Messari: доходы от устойчивого Протокола – это ключевое. Впервые опубликовано в Цепной новости ABMedia.