#NFPShockSpikesRateCutOdds

Слабые июльские данные по занятости снизили вероятность повышения ставки

Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в июле оказалось намного хуже ожиданий, сократившись на 23 000. Данные за предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону понижения в общей сложности на 103 000 рабочих мест. Уровень участия в рабочей силе упал до значения, которого не наблюдалось с 1976 года. Немедленная реакция рынка была однозначной: вероятность повышения ставки в сентябре снизилась с 58% до 44%. Золото подорожало на 3%, до 4 368 долларов.

Сигнал рынка труда

Слабый показатель занятости в сочетании с пересмотром предыдущих данных в сторону понижения меняет недавнюю картину силы. Низкий уровень участия в рабочей силе усиливает мнение о том, что рынок труда теряет силу. Эти данные ещё не свидетельствуют о рецессии, но они достаточно слабы, чтобы заставить участников рынка пересмотреть, насколько ещё Федеральной резервной системе необходимо повышать ставки.

Немедленная реакция рынка

Фьючерсы на ставки быстро изменились. Вероятность повышения ставки в сентябре, составлявшая 58%, снизилась до 44%. Золото, которое обычно выигрывает при снижении ожиданий по процентным ставкам, подорожало на 3%. Оно достигло 4 368 долларов. Это движение показывает реакцию: более слабая занятость → меньшая вероятность дальнейшего повышения ставок → поддержка для не приносящих дохода безопасных активов.

Следующие важные данные

Теперь внимание сосредоточено на публикации данных по CPI в среду. Если инфляция также замедлится, мнение о смене курса, начавшейся после публикации данных по занятости, укрепится. Если инфляция снова вырастет, облегчение в отношении вероятности повышения ставок и рост золота могут сойти на нет. Поэтому показатель CPI станет проверкой того, верна ли текущая оценка рынка NFP.

Итоговые мысли

Июльский отчёт о занятости и пересмотр данных привели к явному снижению вероятности скорого повышения ставки и сильной реакции золота. Участие в рабочей силе на минимальном с 1976 года уровне и сокращение числа рабочих мест на 23 000 делают рынок труда более слабым, чем раньше. Данные по CPI в среду определят, продолжится ли это изменение ожиданий или остановится. До тех пор основная идея заключается в том, что вероятность повышения ставки в сентябре ниже, а рынок всё ещё адаптируется к данным по занятости.

Это моя оценка опубликованных показателей и реакции, произошедшей в тот же день. Это не прогноз и не рекомендация.

‍#Gold $NAS100 $US500 $USIDX