Introducción

Este informe proporciona una visión general de los desarrollos de políticas de Web3 y eventos macroeconómicos en marzo de 2025. Destaca las principales tendencias económicas globales y del mercado de criptomonedas, incluidos importantes lanzamientos de datos económicos, cambios de políticas y actualizaciones de la industria. Desde las fluctuaciones en las cifras de empleo de ADP de EE. UU. hasta la postura monetaria en evolución de la Reserva Federal y los cambios en los marcos regulatorios de las criptomonedas, cada uno de estos desarrollos tiene implicaciones significativas tanto para los participantes del mercado como para los responsables de políticas. Al desglosar y analizar estos eventos críticos, este informe tiene como objetivo ofrecer a los lectores una visión más profunda del clima económico actual y lo que puede señalar para el futuro.

Resumen

• 3 de marzo - Donald Trump anunció un impulso para establecer una reserva de criptomonedas de EE. UU., designando BTC, ETH, SOL, XRP y ADA como activos de reserva principales.
• 5 de marzo: USDC se convirtió en la primera stablecoin con paridad con el USD aprobada oficialmente en Japón.
• 5 de marzo: el empleo de ADP de febrero en EE. UU. cayó inesperadamente a 77,000, muy por debajo de las expectativas.
• 10 de marzo: El Senado del Estado de Utah aprobó un proyecto de ley de Bitcoin, aunque se eliminaron las disposiciones relacionadas con la inversión de reservas.
• 12 de marzo - El IPC básico de EE. UU. (interanual, sin ajustar) de febrero se situó en 3.1%, el más bajo desde abril de 2021.
• 14 de marzo - El índice de expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan de marzo en EE. UU. resultó muy por debajo de las previsiones; las expectativas de inflación a largo plazo (5-10 años) alcanzaron su nivel más alto desde 1993.
• 19 de marzo: la Reserva Federal anunció que mantendría la tasa de fondos federales estable dentro del rango objetivo del 4.25% al 4.5%.
• 24 de marzo: El Fondo Monetario Internacional (FMI) definió formalmente las clasificaciones de activos criptográficos, incluyendo Bitcoin en la categoría de cuenta de capital.
• 27 de marzo - Wyoming anunció planes para lanzar el token de moneda estable WYST en julio.

Cronología

Figura 1: Cronología de la política criptográfica

Eventos Clave

3 de marzo — Trump anuncia un impulso para establecer la Reserva de Criptomonedas de EE. UU., haciendo que BTC, ETH, SOL, XRP y ADA sean activos principales

El presidente de EE. UU., Donald Trump, anunció en Truth Social que su decreto sobre activos digitales promoverá el establecimiento de una reserva estratégica de criptomonedas de EE. UU., que incluirá XRP, SOL y ADA. También afirmó que BTC y ETH serán activos fundamentales de esta reserva. Trump criticó a la administración de Biden por su represión a la industria de las criptomonedas y se comprometió a convertir a Estados Unidos en un centro global de criptomonedas.

Tras el anuncio, el sentimiento del mercado se disparó. En 24 horas, SOL subió un 20,1% para superar los 170 USDT, XRP aumentó un 31,5% para superar los 2,8 USDT y ADA saltó un 68% para superar los 1,1 USDT.

La postura de Trump subraya que las criptomonedas se han convertido en un tema político significativo en los EE. UU., con posiciones políticas que potencialmente pueden tener un impacto directo en el mercado. Su apoyo puede impulsar aún más la relajación regulatoria para la industria de las criptomonedas y atraer mayores flujos de capital. Sin embargo, la propuesta aún carece de detalles de implementación concretos. Si bien el mercado actualmente está impulsado por el sentimiento a corto plazo, su impacto a largo plazo está por verse.

5 de marzo - USDC se convierte en la primera stablecoin respaldada por el dólar estadounidense aprobada en Japón

SBI VC Trade, el intercambio de moneda virtual del gigante financiero japonés SBI Holdings, ha recibido una licencia de la Agencia de Servicios Financieros de Japón (JFSA) como proveedor de servicios de pago electrónico dentro del nuevo marco de pagos, convirtiéndose en la primera institución en Japón en recibir dicha aprobación. A fines de 2023, SBI Holdings firmó un acuerdo de colaboración con Circle para llevar la stablecoin USDC de Circle al mercado japonés. Con este nuevo registro, SBI VC Trade planea lanzar una versión beta de sus servicios relacionados con USDC el 12 de marzo.

Este desarrollo señala un creciente reconocimiento de la legitimidad de las criptomonedas dentro de los sistemas financieros tradicionales. Para Circle, esto marca un paso importante en su entrada al mercado japonés y se espera que impulse significativamente la adopción e influencia del USDC en Asia. El ecosistema fintech de Japón también refleja una postura regulatoria más abierta e inclusiva hacia las tecnologías criptográficas.

5 de marzo: el empleo de ADP de febrero en EE. UU. disminuye inesperadamente a 77,000, por debajo de las expectativas

Los datos publicados por ADP Research muestran que el empleo en el sector privado de EE. UU. aumentó solo en 77,000 en febrero, quedando por debajo de los 140,000 esperados y descendiendo desde la cifra revisada de enero de 183,000. La desaceleración en la contratación puede deberse a la incertidumbre política y la reducción del gasto del consumidor, lo que lleva a despidos o contrataciones más lentas el mes pasado. El informe de ADP y el reciente aumento en las solicitudes de desempleo sugieren que el mercado laboral de EE. UU. se está enfriando gradualmente. Los despidos de contratistas federales y empresas similares han exacerbado aún más esta tendencia.

La encuesta mensual de la Universidad de Michigan revela una creciente preocupación de los consumidores sobre el aumento del desempleo en el próximo año. La disminución de la confianza del consumidor puede suprimir aún más el gasto, aumentando el riesgo de una desaceleración económica. La Reserva Federal monitorea de cerca los signos de deterioro del mercado laboral mientras intenta encontrar un equilibrio entre apoyar el empleo y controlar la inflación. Los débiles datos de empleo sin duda añaden complejidad al proceso de toma de decisiones de la Fed.

10 de marzo - El Senado de Utah aprueba el proyecto de ley de Bitcoin, se elimina la cláusula de inversión de reserva

El Senado del Estado de Utah recientemente aprobó la HB230, las “Enmiendas sobre Blockchain e Innovación Digital”, con una votación de 19 a favor, 7 en contra y 3 abstenciones. Un aspecto clave del proyecto original era una disposición que permitía a la tesorería estatal invertir hasta un 5% de sus fondos en activos digitales con una capitalización de mercado superior a $500 mil millones, lo que efectivamente convertiría a Bitcoin en el único activo elegible. Esto habría posicionado a Utah como el primer estado de EE. UU. en tener reservas de Bitcoin. Sin embargo, esta cláusula visionaria fue eliminada durante el proceso legislativo. La Cámara aceptó la versión revisada con una votación de 52-19-4. La versión actual se centra principalmente en proteger legalmente los derechos básicos de los residentes de Utah en el espacio criptográfico, como la custodia de Bitcoin, la minería, la operación de nodos y el staking.

Esta enmienda refleja el intento de la legislatura estatal de equilibrar la innovación económica digital con una gestión prudente del riesgo. Si bien la cláusula de inversión original fue innovadora, su eliminación pone de manifiesto las preocupaciones de los legisladores sobre los riesgos de la exposición directa a activos altamente volátiles. No obstante, al proteger claramente los derechos individuales, el proyecto de ley sigue sentando una sólida base legal para el desarrollo de la industria criptográfica de Utah. Ofrece un modelo para otras regiones que buscan encontrar un equilibrio entre la innovación y el control del riesgo.

12 de marzo - IPC básico de febrero en EE. UU. interanual sin ajustar en 3.1%, el más bajo desde abril de 2021

Los datos de inflación de EE. UU. para febrero cayeron por debajo de las expectativas, enviando una señal significativa a la economía global. Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el índice de precios al consumidor (IPC) básico sin ajustar aumentó un 3.1% interanual en febrero, por debajo del pronóstico del mercado del 3.2% y marcando el nivel más bajo desde abril de 2021. En términos ajustados estacionalmente mes a mes, el IPC básico aumentó solo un 0.2%, una desaceleración notable desde el 0.4% de enero. El enfriamiento simultáneo de estos dos indicadores clave señala un avance en el control de la inflación para la mayor economía del mundo. A corto plazo, el alivio de la liquidez impulsado por las expectativas de recorte de tasas respaldará los precios de los activos. A medio plazo, la atención se centrará en el ritmo real de implementación de la política de la Reserva Federal y la evolución de los marcos regulatorios. A largo plazo, se espera que las criptomonedas continúen fortaleciendo su papel como cobertura contra la inflación en medio de la reestructuración continua del sistema monetario global.[5]

14 de marzo: Las expectativas de los consumidores en marzo en EE. UU. caen bruscamente, las expectativas de inflación a largo plazo alcanzan el nivel más alto desde 1993

El 14 de marzo, la Universidad de Michigan publicó su encuesta preliminar de marzo sobre el sentimiento del consumidor, revelando que el índice de sentimiento del consumidor de EE. UU. cayó de 67.8 a 57.9, marcando un tercer declive mensual consecutivo. Las expectativas de inflación a un año aumentaron bruscamente a 4.9%, frente al 4.3% en febrero, mientras que las expectativas de inflación a 5-10 años alcanzaron su nivel más alto desde 1993. Esto sugiere una creciente preocupación del consumidor sobre futuros aumentos de precios y la estabilidad económica, especialmente en el contexto de las políticas arancelarias de Trump y la volatilidad del mercado.

La disminución de la confianza del consumidor y el aumento de las expectativas de inflación han tenido efectos multifacéticos en el mercado. Una caída sostenida en la confianza del consumidor podría reducir el gasto futuro, lo que podría ralentizar el crecimiento económico. Por otro lado, el aumento de las expectativas de inflación podría remodelar las perspectivas del mercado sobre la política de la Reserva Federal, ya que los inversores temen que la inflación persistente pueda llevar a la Fed a endurecer aún más la política monetaria. A pesar de estas preocupaciones, los mercados bursátiles de EE. UU. vieron un fuerte rebote en el mismo día, impulsados por el optimismo sobre la evitación de un cierre del gobierno y la falta de nuevas acciones en la agenda arancelaria de Trump. El mercado de criptomonedas también respondió positivamente, con un aumento del 3.53% en Bitcoin. Sin embargo, este rebote podría ser de corta duración. A largo plazo, las políticas arancelarias de Trump han introducido una incertidumbre significativa, afectando negativamente el sentimiento de los inversores. Los mercados están preocupados de que estas medidas puedan interrumpir las cadenas de suministro globales, aumentar los costos de producción, intensificar la presión inflacionaria y potencialmente obstaculizar el crecimiento económico global.

19 de marzo - La Reserva Federal de EE. UU. Anuncia que las tasas de interés permanecerán en 4.25% - 4.5%

El 19 de marzo, la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) anunció que mantendría el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 4.25% a 4.5%, en línea con las expectativas del mercado. La Fed reafirmó su plan de implementar dos recortes de tasas en 2025 pero revisó a la baja su pronóstico de crecimiento del PIB para 2025 a 1.7% (anteriormente 2.1%) y proyectó que la inflación rondaría el 3%—por encima de su objetivo del 2%. La Fed advirtió que las políticas arancelarias bajo la administración Trump podrían aumentar la incertidumbre económica y alimentar las presiones inflacionarias. No obstante, la Fed señaló que los ajustes en las expectativas de crecimiento e inflación se compensaban en cierta medida, por lo que su pronóstico de recorte de tasas se mantuvo sin cambios. En respuesta, el mercado del dólar estadounidense mostró una reacción moderada, mientras que la mayoría de los activos criptográficos repuntaron, reflejando una interpretación del mercado generalmente positiva de la decisión de la Fed.

24 de marzo - FMI define categorías de activos criptográficos, enumera Bitcoin en la cuenta de capital

Por primera vez, el Fondo Monetario Internacional (FMI) introdujo principios de clasificación para activos digitales en el Manual revisado de Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional (BPM7). El FMI categorizó Bitcoin, stablecoins, Ethereum, Solana y otros activos digitales según si llevan pasivos o muestran sustituibilidad, e los incorporó en el marco estadístico oficial. Bitcoin y tokens similares sin pasivos respaldados se categorizan como activos no producidos, no financieros y se colocan en la cuenta de capital. Las stablecoins, debido a sus obligaciones de redención, pueden considerarse instrumentos financieros.

Como pilar fundamental del sistema económico mundial, el FMI supervisa la estabilidad monetaria internacional, promueve el comercio global y proporciona orientación sobre políticas económicas. Su serie BPM es la referencia autorizada para compilar estadísticas de balanza de pagos, ampliamente utilizada por bancos centrales, agencias estadísticas y mercados financieros. Al actualizar BPM7, el FMI tiene como objetivo supervisar mejor las transacciones internacionales que involucran activos digitales, mejorar el análisis de la estabilidad financiera global y mejorar las recomendaciones de políticas. Las agencias estadísticas nacionales deben ajustar sus métodos de recopilación de datos, por ejemplo, tratando Bitcoin como un elemento de cuenta de capital o clasificando los servicios de minería como exportaciones. Esto puede impulsar más recursos hacia el sector blockchain y aumentar la demanda de talento relacionado. Para la industria de activos digitales, este movimiento aumenta la legitimidad y podría atraer más inversiones. Sin embargo, la clasificación del FMI: Bitcoin como un activo de cuenta de capital, las stablecoins como instrumentos financieros, ETH y SOL como activos similares a acciones, y la minería como un servicio de exportación, puede afectar los marcos regulatorios, la tributación y la inversión transfronteriza, lo que podría llevar a más países a desarrollar industrias relacionadas.[8]

27 de marzo - Wyoming planea lanzar la moneda estable WYST en julio

Wyoming planea lanzar su propia stablecoin, el token WYST, en julio de 2025. Este sería el primer stablecoin de EE. UU. emitido por una entidad gubernamental oficial y respaldado por moneda fiduciaria. El valor del token estará completamente respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU., efectivo y acuerdos de recompra, asegurando una tasa de capitalización de al menos el 102%. El gobierno estatal tiene como objetivo utilizar los ingresos por intereses de los activos de reserva para financiar proyectos de educación e infraestructura. Actualmente, Wyoming está evaluando opciones de implementación y transacción en plataformas blockchain como Solana, Ethereum y Polygon.

El lanzamiento del token WYST marca la primera entrada oficial de un gobierno local de los EE. UU. en el espacio de las criptomonedas, sentando potencialmente las bases para iniciativas de stablecoins por otros estados o incluso entidades federales. Con respaldo en moneda fiduciaria y un claro requisito de sobrecolateralización, WYST puede ofrecer una mayor estabilidad y cumplimiento regulatorio que las stablecoins existentes como USDT y USDC. Esta iniciativa podría atraer a inversores institucionales tradicionales al mercado de criptomonedas y promover la aplicación de la tecnología blockchain en las finanzas públicas. Sin embargo, el éxito del token dependerá de la aceptación del mercado, el apoyo de los exchanges y la competencia con las stablecoins existentes. Además, si WYST se implementa en Solana, Ethereum o Polygon, podría estimular aún más el desarrollo de esos ecosistemas blockchain, creando un impacto positivo en el mercado.

Conclusión

En marzo de 2025, el panorama económico y financiero global siguió siendo altamente dinámico y complejo. Los datos de inflación de EE. UU. para febrero resultaron estar por debajo de las expectativas en general, y el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó bruscamente de 67.8 a 57.9 en marzo, señalando una clara desaceleración económica. En el espacio cripto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) definió formalmente la clasificación de activos cripto, colocando a Bitcoin en la categoría de cuenta de capital. Mientras tanto, Donald Trump anunció planes para establecer una reserva cripto de EE. UU., nombrando a BTC, ETH, SOL, XRP y ADA como activos principales de reserva. En general, marzo vio una ola de desarrollos políticos y regulatorios ampliamente favorables para el mercado cripto. Estos eventos, profundamente interconectados, no solo influenciaron los movimientos del mercado a corto plazo, sino que también proporcionaron indicadores valiosos para formular futuras políticas económicas y la dirección potencial del mercado.


Referencias:

1. Techflow,https://www.techflowpost.com/article/detail_23958.html
2. Coindesk,https://www.coindesk.com/markets/2025/03/04/circle-s-usdc-to-be-first-usd-stablecoin-in-japan
3. MarketWatch,https://www.marketwatch.com/story/adp-says-just-77-000-private-jobs-created-in-february-as-businesses-navigate-trump-tariffs-13a3cd08
4. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/utah-senate-passes-bitcoin-bill-but-removes-reserve-clause
5. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/03/12/cpi-inflation-report-february-2025.html
6. Cryptocraft,https://www.cryptocraft.com/calendar?day=mar14.2025#graph=141259
7. SEC,https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2060703/000199937125002694/canarysui-s1_031725.htm
8. FMI,https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/draft-bpm7-wcv.ashx
9. STC,https://stabletoken.notion.site/

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