ผู้เขียน：张海生ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาสหรัฐอเมริกาได้เคลื่อนไหวบ่อยครั้งเกี่ยวกับกฎหมาย Stablecoin แนะนํานโยบายที่เกี่ยวข้องอย่างเข้มข้นและได้แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่เร่งตัวขึ้นจังหวะกลองเริ่มเร่งด่วนมากขึ้นเรื่อย ๆ และมีแนวโน้มของภูเขาและฝนที่กําลังจะเต็มอาคารซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของ "STABLE Act ( ) ร่างความโปร่งใสและความรับผิดชอบของ Stablecoin เพื่อส่งเสริมพระราชบัญญัติเศรษฐกิจบัญชีแยกประเภทที่ดีขึ้น ร่างดังกล่าวถูกร่างขึ้นในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2563 โดยพรรคเดโมแครตสามคนในคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ได้แก่ Tlaib, García และ Lynch และต่อมาถูกระงับโดยฝ่ายบริหารของพรรคเดโมแครตจนถึงวันที่ 26 มีนาคม พ.ศ. 2025 คาดว่าร่างกฎหมายนี้จะทํางานร่วมกับ Stable Genius Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายอีกฉบับหนึ่งเกี่ยวกับ stablecoins เพื่อกําหนดกรอบการทํางานที่มั่นคงและกํากับดูแลของสหรัฐอเมริกา ดังนั้นจึงควรค่าแก่การตีความเป็นพิเศษเนื่องจากตําแหน่งสําคัญของ stablecoins ในระบบการเงินดิจิทัลทุกการเคลื่อนไหวของสหรัฐอเมริกาในหัวข้อนี้จึงสะดุดตา อะไรคือแรงจูงใจที่แท้จริงของรัฐบาลสหรัฐฯ ในการส่งเสริมเสถียรภาพและการออกกฎหมายในเวลานี้? เป็นการจํากัดความไร้ระเบียบของ stablecoins หรือเพื่อ "ติดอาวุธ" ดอลลาร์ stablecoins?การทําให้ถูกกฎหมายของ stablecoins มีความหมายต่ออุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างไร? มันจะเปิดโอกาสแบบไหน? ร่าง STABLEAct ช่วยให้เราดูแนวคิดด้านกฎระเบียบของ Stablecoin ของสหรัฐอเมริกาได้อย่างยอดเยี่ยม ในบทความนี้เราจะพิจารณาถึงแก่นแท้ของร่างและเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังสํารวจผลกระทบที่กว้างขวางสําหรับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกและสร้างความเชื่อมั่นและทิศทางสําหรับผู้ปฏิบัติงาน Web3 เพื่อช่วยวางตําแหน่งตัวเองในการเปลี่ยนแปลงนี้หนึ่ง ร่างกล่าวว่าอะไร？ร่างนี้มีทั้งหมด 72 หน้า มีเนื้อหาหลายพันคำ เขียนในสไตล์ที่ใช้ในเอกสารกฎหมายของสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีการเขียนยาวเหยียดและไม่สำคัญในบางส่วน เพื่อหลีกเลี่ยงความลำบากในการอ่านของทุกคน ข้าพเจ้าได้อ่านร่างทั้งหมดอย่างละเอียดและสรุปข้อมูลที่สำคัญที่สุดไว้แล้ว.ประการแรกร่างกําหนดว่า stablecoin คืออะไร Stablecoin ถูกตรึงไว้กับสกุลเงิน fiat ของประเทศและเป็นเครื่องมือการชําระเงินและการชําระเงินไม่ใช่หลักทรัพย์หรือเงินมัดจํา ในเวลาเดียวกันร่างกําหนดว่าผู้ออกจะต้องสามารถแลกเป็นสกุลเงินเฟียตซึ่งเทียบเท่ากับการประทับตราและรับรองสถานะทางกฎหมายของ stablecoins เป็นเครื่องมือการชําระเงินประการที่สอง ร่างกฎหมายกำหนดว่าใครสามารถออกสเตบิลคอยน์ได้ เป็นที่ทราบกันดีว่าในปัจจุบันในโลกของ crypto ใครก็สามารถออกสเตบิลคอยน์ได้ แต่เสรีภาพนี้อาจจะหมดไป ร่างกฎหมายเสนอว่าเฉพาะผู้发行สเตบิลคอยน์ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ ซึ่งรวมถึงบริษัทย่อยของสถาบันเงินฝากที่มีการประกัน บริษัทที่มีคุณสมบัติตามมาตรฐานของรัฐบาลกลางที่ไม่ใช่ธนาคาร หรือผู้发行ที่มีคุณสมบัติตามมาตรฐานของรัฐเท่านั้นที่จะสามารถออกสเตบิลคอยน์ในสหรัฐอเมริกาได้ในเวลาเดียวกันร่างยังระบุข้อกําหนดเฉพาะสําหรับการออก ร่างนี้กําหนดให้ผู้ออกตราสารต้องถือสินทรัพย์สํารองอย่างน้อย 1:1 รวมถึงดอลลาร์สหรัฐ เงินฝากอุปสงค์ พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น สัญญาซื้อคืน และหลักทรัพย์กองทุนรวมตลาดเงิน และยังกําหนดให้ผู้ออกตราสารต้องเปิดเผยทุนสํารองและการไถ่ถอนอย่างสม่ําเสมอสุดท้าย ร่างกฎหมายยังกล่าวถึงสิ่งที่ไม่สามารถทำได้อีกด้วย ก่อนอื่น กฎหมายกำหนดห้ามออกเหรียญ Stablecoin อัลกอริธึมภายในระยะเวลาสองปีนับจากที่มีการประกาศ และแม้ในระยะยาว โอกาสในการได้รับการอนุมัติก็มีไม่มากนัก จากนั้น สถาบันที่ไม่ได้รับอนุญาตจะไม่สามารถออก Stablecoin ภายในสหรัฐอเมริกาได้ นอกจากนี้ สถาบันที่ออกเหรียญจะไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนให้กับผู้ถือ Stablecoin ได้โดยสรุป เป้าหมายหลักของร่างกฎหมายนั้นคือการชี้ชัดสถานะทางกฎหมายของสเตเบิลคอยน์ เพื่อเสริมสร้างการคุ้มครองผู้บริโภค และเพิ่มความโปร่งใสในตลาด เพื่อนำไปสู่การรักษาอิทธิพลและสถานะความเป็นผู้นำของดอลลาร์ในระบบการเงินทั่วโลกผ่านสเตเบิลคอยน์ทำไมถึงมีการเสนอร่างกฎหมายเสถียรในช่วงนี้?เนื้อหาหลักของร่างนี้ไม่เกินความคาดหวังของอุตสาหกรรมและแม้จะทําให้กฎที่ตลาดคาดหวังเป็นกฎหมายเท่านั้น จากนั้นคําถามก็เกิดขึ้น: เนื่องจากทุกคนมีฉันทามติมาเป็นเวลานานเหตุใดสหรัฐอเมริกาจึงยังคงมีกฎหมายพิเศษ คุณลิ้มรสมันเวลานี้เป็นที่น่าสนใจจริงๆ เหตุใดสหรัฐฯ จึงเลือกที่จะผลักดันกฎหมายนี้อย่างเป็นทางการในเวลานี้ มันเป็นความต้องการอย่างหมดจดสําหรับกฎระเบียบทางการเงินหรือเป็นการปูทางสําหรับการปฏิบัติตามกฎระเบียบสําหรับอุตสาหกรรม Web3 หรือไม่? มันเป็นเกมระดับโลกของดอลลาร์ดิจิทัลหรือสงครามสกุลเงินทั่วโลกที่กว้างไกลกําลังจะเริ่มขึ้น? ต่อไปฉันจะรวมความเข้าใจของฉันเองและพาคุณไปหากำหนดสถานะของเหรียญเสถียรภาพดอลลาร์สหรัฐ และผลักดันอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่เส้นทางที่รวดเร็วสถานะทางกฎหมายของสเตเบิลคอยน์ได้มีความไม่แน่นอนมานาน ซึ่งทำให้สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมและนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ไม่กล้าที่จะเข้าไปยุ่งเกี่ยวได้ง่ายๆ อย่างไรก็ตาม ด้วยการออกกฎหมายที่ชัดเจนเกี่ยวกับความถูกต้องตามกฎหมายของสเตเบิลคอยน์เมื่อเร็วๆ นี้ ความไม่แน่นอนในนโยบายนี้ได้ถูกกำจัดออกไปอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยให้สถาบันการเงินมีความมั่นใจและเปิดทางให้พวกเขาเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดได้ง่ายขึ้น.ในบริบทนี้ธนาคารสถาบันการชําระเงินและกองทุนการลงทุนขนาดใหญ่จํานวนมากจะมีบทบาทมากขึ้นในการออกและใช้ stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกําหนดซึ่งนําแรงผลักดันใหม่มาสู่การพัฒนาอุตสาหกรรม Web3 สิ่งนี้ไม่เพียง แต่ส่งเสริมการรวมการเงินแบบดั้งเดิมและ Web3 แต่ยังช่วยเร่งความก้าวหน้าและนวัตกรรมของระบบการเงินดิจิทัลด้วยเหตุนี้อุตสาหกรรม Web3 จะนําไปสู่คลื่นของการไหลเข้าของเงินทุนและ stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกําหนดจะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักในเศรษฐกิจดิจิทัลอย่างแน่นอน การหักบัญชี และการตั้งถิ่นฐานข้ามพรมแดนให้กลายเป็นวิธีการชําระเงินกระแสหลักในเศรษฐกิจดิจิทัล ในขณะเดียวกันก็มีส่วนช่วยในการพัฒนาพื้นที่ต่างๆ เช่น DeFi และ RWA และบางทีอาจเป็นตลาดการเงินกระแสหลักดังนั้น เป้าหมายของสหรัฐอเมริกาในการทำให้สเตเบิลคอยน์เป็นไปตามกฎระเบียบคือการทำให้เงินทุนทั่วโลกไหลเข้าสู่โลก Web3 ได้อย่างราบรื่นยิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยส่งเสริมการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างรวดเร็ว และช่วยให้ทั้งอุตสาหกรรมก้าวไปสู่อนาคตที่มีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้นอย่างรวดเร็ว.การป้องกันการค้าเพื่อลดสถานะของดอลลาร์สหรัฐฯ ให้กับประชาชนทั่วโลกมีช่องทางใหม่ในการ "ลงทุนในอเมริกา"ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาแนวโน้มของการลดค่าเงินดอลลาร์ได้ค่อยๆเกิดขึ้นในบางประเทศและหลายประเทศได้พยายามลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐในการค้าระหว่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ในทางตรงกันข้าม เงินดอลลาร์สหรัฐทรงตัว แต่กลายเป็นเครื่องมือที่เกิดขึ้นใหม่สําหรับการชําระเงินข้ามพรมแดนและการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศอย่างเงียบ ๆ ซึ่งนําเสนอสถานการณ์ที่น่าสนใจ หากสหรัฐอเมริกาสามารถเข้าใจแนวโน้มนี้และส่งเสริมการพัฒนาของ stablecoins ดอลลาร์อย่างแข็งขันคาดว่าจะกลายเป็นวิธีสําคัญในการป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของสถานะระหว่างประเทศของดอลลาร์ ในทางกลับกันหากกฎระเบียบล้าหลังการสนับสนุนอ่อนแอหรือแม้แต่สกุลเงินของประเทศอื่น ๆ ครองพื้นที่ stablecoin ดิจิทัลกองทุนทั่วโลกอาจย้ายออกจากระบบดอลลาร์ทําให้อิทธิพลระหว่างประเทศของดอลลาร์อ่อนลงเพื่อตอบสนองต่อความท้าทายนี้สหรัฐอเมริกาได้ผ่านกฎหมายเพื่อให้ stablecoin ดอลลาร์สหรัฐถูกกฎหมาย เหรียญเงินดอลลาร์ที่ได้รับการรับรองยังคงทําหน้าที่เป็นเครื่องมือสําคัญสําหรับการชําระเงินการค้าและการลงทุนทั่วโลกและเนื่องจากรวมอยู่ในระบบการกํากับดูแลสหรัฐอเมริกาจึงสามารถควบคุมการไหลของเงินดิจิทัลทั่วโลกและใช้เป็นอาวุธของสงครามทางการเงินหากจําเป็นในขณะเดียวกัน สกุลเงินดอลลาร์ที่สอดคล้องกับข้อกำหนดยังเปิดโอกาสที่สำคัญสำหรับการไหลของสินทรัพย์อื่น ๆ สู่สหรัฐอเมริกาอย่างถูกกฎหมาย นี่หมายความว่าประชาชนในแต่ละประเทศสามารถใช้เหรียญ stablecoin ดอลลาร์เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการเสื่อมค่าของสกุลเงินในประเทศของตน และสะดวกมากขึ้นในการลงทุนในสินทรัพย์ดอลลาร์ เนื่องจากเงินทุนสามารถหลีกเลี่ยงการควบคุมสกุลเงินในประเทศและไหลเข้าสู่พูลสินทรัพย์ดอลลาร์โดยตรง เงินทุนทั่วโลกจึงถูก "ดอลลาร์" เพิ่มขึ้นโดยไม่รู้ตัว จากแนวโน้มนี้ เหรียญ stablecoin ดอลลาร์ที่สอดคล้องกับข้อกำหนดในอนาคตจะต้องพัฒนาไปสู่ "ดอลลาร์ดิจิทัลระดับโลก".กล่าวโดยสรุปแล้ว สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์สหรัฐไม่เพียงแต่เป็นส่วนสำคัญของ Web3 แต่ยังเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ของสหรัฐในความแข่งขันทางเงินทั่วโลก ด้วยการเสริมสร้างการกำกับดูแลและการใช้ประโยชน์จากกระแสเงินดิจิทัลทั่วโลก สหรัฐได้ทำให้สถานะของดอลลาร์ในด้านการชำระเงิน การค้า และการลงทุนแข็งแกร่งยิ่งขึ้น ในฐานะเครื่องมือทางการเงินล่าสุดที่ใช้ในการรักษาอำนาจของดอลลาร์ สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ได้มีบทบาทสำคัญทั่วโลก ทั้งในการเสริมสร้างอำนาจควบคุมตลาดการเงินของสหรัฐ และเป็นอาวุธทางการเงินล่าสุดในการปราบปรามคู่แข่งและรักษาสถานะผู้นำของดอลลาร์เปิดใช้งานนวัตกรรมในพื้นที่ DeFi และ RWAในฐานะที่เป็นการทําแผนที่ทางกฎหมายของสกุลเงินเฟียตในโลก Web3 stablecoins ไม่เพียง แต่เป็นเครื่องมือการชําระเงินเท่านั้น แต่ยังเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนหลักในพื้นที่ RWA การแนะนําร่างนี้หมายความว่า stablecoins จะถูกหมุนเวียนในระดับที่ใหญ่ขึ้นซึ่งจะช่วยส่งเสริมการรวมสินทรัพย์ดิจิทัลและสินทรัพย์จริงเข้าด้วยกันอย่างลึกซึ้ง การประยุกต์ใช้ stablecoins จะครอบคลุม DeFi การชําระเงินการตั้งถิ่นฐานข้ามพรมแดนและ RWA ช่วยให้ธุรกิจและบุคคลทั่วไปสามารถทําธุรกรรมทั่วโลกได้สะดวกยิ่งขึ้นซึ่งจะขัดขวางวิธีการชําระเงินทางกฎหมายแบบดั้งเดิมด้วยการที่นโยบายการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์เริ่มมีผลบังคับใช้ เงินทุนจากสถาบันจะมีความมั่นใจมากขึ้นในการเข้าสู่พื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล โดยเฉพาะในด้านการแสดงและการหมุนเวียนสินทรัพย์จริงที่อยู่บนบล็อกเชน การนำสินทรัพย์ทั่วโลกเข้าสู่บล็อกเชนกลายเป็นเรื่องที่ง่ายขึ้นและบริษัทต่าง ๆ ก็สามารถออกพันธบัตรบนบล็อกเชนและโทเคนอสังหาริมทรัพย์ได้โดยตรง ทำให้ผู้ลงทุนทั่วโลกสามารถเข้าร่วมในการลงทุนในสินทรัพย์คุณภาพในประเทศต่าง ๆ เช่น สหรัฐอเมริกา ได้โดยตรงที่สําคัญกว่านั้นสหรัฐอเมริกาดึงดูดนักลงทุนทั่วโลกให้เข้าสู่ระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลผ่าน stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกําหนดจึงก่อให้เกิดผลกระทบจากเงินทุน ด้วยการปฏิบัติตาม Stablecoin สหรัฐอเมริกาได้จัดหาช่องทางการลงทุนที่ปลอดภัยและโปร่งใสมากขึ้นสําหรับนักลงทุนทั่วโลกดึงดูดเงินทุนไหลเข้าอย่างมีนัยสําคัญ สิ่งนี้ไม่เพียง แต่ฉีดพลังใหม่เข้าสู่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา แต่ยังส่งเสริมโลกาภิวัตน์และดิจิทัลของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ผ่านแอปพลิเคชันที่มั่นคงและแพร่หลาย ในท้ายที่สุดนักลงทุนทั่วโลกสนับสนุนเสถียรภาพและการพัฒนาเศรษฐกิจสหรัฐทางอ้อมผ่านการซื้อขายการลงทุนและการจัดสรรสินทรัพย์ที่มั่นคงและรวมสหรัฐฯเป็นศูนย์กลางของกระแสเงินทุนทั่วโลกเสริมสร้างการควบคุม การพัฒนา Stablecoin ดอลลาร์สหรัฐให้เป็นไปตามกฎระเบียบ สอดคล้องกับผลประโยชน์ของสหรัฐอเมริกาเป้าหมายหลักอย่างหนึ่งของร่างก็คือการรับประกันว่าการพัฒนาเหรียญเสถียรจะไม่เป็นภัยคุกคามต่อความปลอดภัยทางการเงินของสหรัฐอเมริกา มันเน้นย้ำถึงการป้องกันไม่ให้เหรียญเสถียรที่ไม่ได้รับอนุญาตทำให้เกิดความวุ่นวายในตลาดการเงิน และรับประกันว่าระบบเหรียญเสถียรอยู่ภายใต้การควบคุมของหน่วยงานที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบและรัฐบาล เหรียญเสถียรที่ไม่ได้รับอนุญาตอาจนำมาซึ่งความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ดังนั้นร่างนี้จึงกำหนดเงื่อนไขการออกอย่างเข้มงวดเพื่อให้แน่ใจว่าเหรียญเสถียรจะไม่เป็นภัยคุกคามต่อระบบธนาคาร.ตามที่ระบุในร่างข้อบังคับ ผู้ออกสเตเบิลคอยน์จะต้องได้รับใบอนุญาตและปฏิบัติตามข้อกำหนดการสำรองทุนที่เข้มงวด ข้อกำหนดนี้ได้แรงบันดาลใจจากรูปแบบของระบบธนาคารแบบดั้งเดิม และสืบสานจิตวิญญาณหลักของกฎหมายประวัติศาสตร์ เช่น พระราชบัญญัติ Glass-Steagall ปี 1933 มีเป้าหมายเพื่อให้แน่ใจว่าทุนของผู้ใช้จะปลอดภัย การแยกทรัพย์สิน และความโปร่งใส เพื่อเสริมสร้างการปกป้องผู้บริโภคผ่านร่างนี้ สหรัฐฯ ไม่เพียงแต่สามารถควบคุมตลาด Stablecoin ภายในประเทศได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่ยังสามารถควบคุม Stablecoin ดอลลาร์ที่หมุนเวียนทั่วโลกได้อย่างไม่ทางตรง ก้าวนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าเงินทุนทั่วโลกยังคงหมุนเวียนอยู่ภายใต้ระบบดอลลาร์ และเสริมสร้างการควบคุมการไหลเวียนของดอลลาร์ทั่วโลกจากการเปิดตัวร่างนี้สามารถเห็นได้ว่า นี่ไม่ใช่เพียงแค่การควบคุมทางการเงินที่ง่ายๆ แต่เป็นจุดเริ่มต้นของสงครามสกุลเงินรูปแบบใหม่ เป้าหมายของสหรัฐอเมริกาในยุคดิจิทัลไม่เพียงแต่เพื่อรักษาอำนาจของดอลลาร์ แต่ยังดึงดูดทุนทั่วโลกมายังสหรัฐอเมริกาผ่านสเตเบิลคอยน์ เพื่อเป็นผู้นำในระบบการเงินระดับโลกยุคใหม่ในที่สุด.สาม、ต่ออุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลการชำระเงินด้วยสกุลเงินเสถียรไม่ได้เป็นเพียงโครงสร้างพื้นฐานของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ยังเป็นองค์ประกอบหลักในนโยบายของตน ซึ่งมีผลต่อการพัฒนาอุตสาหกรรมทั้งหมดอย่างมาก ตั้งแต่การไหลเข้าของทุน ความสอดคล้องของอุตสาหกรรม การนำทรัพย์สินจริงมาใช้ในบล็อกเชน ไปจนถึงการพัฒนานวัตกรรม ความสอดคล้องของสกุลเงินเสถียรมีผลกระทบอย่างลึกซึ้ง และผลักดันให้อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง.ประการแรกการปฏิบัติตามการชําระเงิน stablecoin ได้ดึงดูดนักลงทุนสถาบันจํานวนมากเข้าสู่อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล ด้วยการชี้แจงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องการเข้ามาของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมและกองทุนขนาดใหญ่จึงราบรื่นขึ้น Stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกําหนดช่วยให้สามารถแปลงสกุลเงินเฟียตเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลได้อย่างราบรื่นช่วยเพิ่มสภาพคล่องของตลาดและวางรากฐานสําหรับการพัฒนาอย่างกว้างขวางในพื้นที่เกิดใหม่เช่น Web3 และ DeFi เป็นผลให้ stablecoins ได้กลายเป็นส่วนสําคัญของโครงสร้างพื้นฐาน Web3 ฉีดชีวิตใหม่เข้าสู่อุตสาหกรรมประการที่สองการปฏิบัติตาม stablecoins ได้ส่งเสริมการครบกําหนดและมาตรฐานของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล ด้วยการจัดตั้งกรอบการกํากับดูแลอย่างค่อยเป็นค่อยไปความโปร่งใสของตลาดได้รับการปรับปรุงอย่างมีนัยสําคัญและการแข่งขันที่ไม่เป็นระเบียบและความเสี่ยงของตลาดที่อาจเกิดขึ้นได้รับการควบคุมอย่างมีประสิทธิภาพ ข้อกําหนดการปฏิบัติตามข้อกําหนดที่ชัดเจนไม่เพียง แต่ลดความเสี่ยงของกิจกรรมที่ผิดกฎหมายเช่นการฟอกเงิน แต่ยังรับประกันมาตรฐานของการไหลของเงินทุนดังนั้นจึงวางรากฐานที่มั่นคงสําหรับการพัฒนาที่ดีในระยะยาวของอุตสาหกรรมนอกจากนี้ การทำให้สเตเบิลคอยน์เป็นไปตามกฎระเบียบได้ทำให้การนำ RWA ขึ้นบล็อกเชนมีเครื่องมือการชำระเงินและช่องทางการหมุนเวียนที่เชื่อถือได้ ตามการคาดการณ์ของ BCG ขนาดของตลาด RWA มีแนวโน้มที่จะถึง 16 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อสเตเบิลคอยน์ที่เป็นไปตามกฎระเบียบเข้ามามีบทบาท ตลาดนี้จะมีโอกาสในการสร้างสรรค์นวัตกรรม ส่งเสริมการนำสินทรัพย์ดิจิทัลขึ้นบล็อกเชนและการไหลของการลงทุนทั่วโลก และส่งเสริมการทำให้ภาคสินทรัพย์ดิจิทัลมีระดับสากลและการผสมผสานข้ามอุตสาหกรรมต่อไปอย่างไรก็ตามการปฏิบัติตาม Stablecoin ยังมาพร้อมกับความท้าทายบางประการ ข้อกําหนดการปฏิบัติตามข้อกําหนดที่สูงขึ้นอาจเพิ่มต้นทุนการดําเนินงานของผู้ออก Stablecoin รายย่อยและ จํากัด การเข้ามาของธุรกิจเกิดใหม่บางแห่ง นอกจากนี้เกณฑ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวดสามารถนําไปสู่การกระจุกตัวของตลาดซึ่งจะยับยั้งการแข่งขันในตลาดและสามารถชะลอความเร็วของนวัตกรรมได้ ดังนั้นวิธีการสร้างสมดุลระหว่างการปฏิบัติตามข้อกําหนดและพลังของตลาดจึงกลายเป็นประเด็นสําคัญสําหรับการพัฒนาอุตสาหกรรมโดยรวมแล้วการปฏิบัติตามข้อกําหนดของ Stablecoin ให้กรอบการกํากับดูแลที่ชัดเจนสําหรับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลขับเคลื่อนการเติบโตของตลาดและนวัตกรรม ด้วยความนิยมของ stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกําหนดสภาพคล่องของเงินทุนและการมีส่วนร่วมของตลาดจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญและพื้นที่เกิดใหม่เช่น DeFi และ RWA จะนําไปสู่แนวโน้มการพัฒนาที่แข็งแกร่งมากขึ้น ในอนาคตของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลความสมดุลระหว่างการปฏิบัติตามข้อกําหนดและนวัตกรรมจะเป็นกุญแจสําคัญในการส่งเสริมความก้าวหน้าของอุตสาหกรรมต่อไปวิธีการตอบสนองของตลาดอื่น ๆ ทั่วโลกการทำให้สเตเบิลคอยน์ถูกต้องตามกฎหมายไม่เพียงแต่เป็นผลผลิตจากความต้องการของตลาดสหรัฐฯ แต่ยังเป็นแรงผลักดันในการปรับโครงสร้างระบบการเงินทั่วโลกอย่างลึกซึ้ง ด้วยทิศทางนโยบายที่แตกต่างกันในแต่ละประเทศ การพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกจะได้รับผลกระทบอย่างมาก ประเทศต่างๆ มีท่าทีที่แตกต่างกันต่อสเตเบิลคอยน์ โดยพิจารณาจากสภาพแวดล้อมทางการเงิน, ความต้องการด้านนโยบาย และความท้าทายทางการตลาดของตน นี่คือแนวโน้มการตอบสนองต่อการทำให้สเตเบิลคอยน์ถูกต้องตามกฎหมายในตลาดหลัก:ตลาดยุโรป การกระทําของสหภาพยุโรปในการควบคุม stablecoins สะท้อนให้เห็นในการแนะนําพระราชบัญญัติ MiCA ร่างกฎหมายนี้คาดว่าจะสอดคล้องกับนโยบายของสหรัฐฯ เกี่ยวกับกฎระเบียบของตลาดที่มีเสถียรภาพ และส่งเสริมการสร้างกรอบการปฏิบัติตามข้อกําหนดการชําระเงิน Stablecoin ทั่วโลก การดําเนินการตามพระราชบัญญัติ MiCA จะไม่เพียง แต่ควบคุมกฎการดําเนินงานของตลาด stablecoin แต่ยังให้การรับประกันนโยบายที่มั่นคงสําหรับการพัฒนา Web3 กรอบการกํากับดูแลของสหภาพยุโรปจะสะท้อนนโยบาย Stablecoin ของสหรัฐฯ โดยให้การทํางานร่วมกันมากขึ้นสําหรับการชําระเงินข้ามพรมแดนและปูทางไปสู่การไหลเวียนของสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างถูกกฎหมายตลาดเอเชีย ตลาดเอเชียได้แสดงทัศนคติเชิงบวกในกระบวนการปฏิบัติตาม stablecoin หน่วยงานกํากับดูแลในภูมิภาคต่างๆเช่นสิงคโปร์ฮ่องกงและญี่ปุ่นได้เริ่มค่อยๆก้าวไปข้างหน้าด้วยการทําให้ stablecoins ถูกกฎหมาย ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ได้พัฒนากรอบนโยบายที่ครอบคลุม (MAS) พื้นที่นี้ในขณะที่ฮ่องกงและญี่ปุ่นยังอยู่ระหว่างการสํารวจกฎหมายและนโยบาย ด้วยความก้าวหน้าอย่างค่อยเป็นค่อยไปของนโยบายของสหรัฐฯ ประเทศในเอเชียอาจอ้างถึงกรอบการกํากับดูแลของสหรัฐฯ สําหรับ stablecoins เพื่อเพิ่มเสถียรภาพของตลาดและจัดการกับความเสี่ยงข้ามพรมแดน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการแข่งขันด้านฟินเทคและสินทรัพย์ดิจิทัลภูมิภาคเอเชียต้องสอดคล้องกับมาตรฐานสากลเพื่อหลีกเลี่ยงการปฏิวัติทางการเงินทั่วโลกประเทศกําลังพัฒนาอื่น ๆ ประเทศกําลังพัฒนาบางประเทศมีแนวคิดอนุรักษ์นิยมเกี่ยวกับการทําให้ stablecoins ดอลลาร์ถูกกฎหมาย โดยเกรงว่าจะส่งผลกระทบต่ออํานาจอธิปไตยทางการเงินและความเป็นอิสระของนโยบายการเงินของตนเอง ประเทศเหล่านี้มีความกังวลว่าความนิยมของ stablecoins ดอลลาร์สหรัฐอาจนําไปสู่การลดลงของการไหลเวียนของสกุลเงินของพวกเขาและแม้กระทั่งส่งผลกระทบต่อการกําหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลาง อย่างไรก็ตาม ในขณะที่สหรัฐฯ เป็นผู้นําในการขับเคลื่อนการปฏิบัติตาม Stablecoin ประเทศกําลังพัฒนาจํานวนมากขึ้นมีแนวโน้มที่จะนําโมเดลของสหรัฐอเมริกามาใช้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของสกุลเงินดิจิทัลโลกาภิวัตน์ประเทศเหล่านี้อาจพบว่าการออก stablecoins ของตนเองหรือการพัฒนา stablecoins ตามแบบจําลองของสหรัฐอเมริกาสามารถช่วยปรับปรุงระบบสกุลเงินดิจิทัลให้ทันสมัยและดึงดูดการลงทุนระหว่างประเทศได้มากขึ้น ในขณะเดียวกันประเทศเหล่านี้จะเผชิญกับความท้าทายในการสร้างสมดุลระหว่างอํานาจอธิปไตยทางการเงินกับการบรรจบกันทางการเงินทั่วโลกในกระบวนการแนวโน้มโลกาภิวัตน์และแนวโน้มในอนาคต ด้วยบทบาทนําของสหรัฐอเมริกาในกระบวนการปฏิบัติตาม stablecoin นโยบายของประเทศต่างๆทั่วโลกจะค่อยๆสอดคล้องกันเพื่อส่งเสริมการรวมระบบการชําระเงิน stablecoin ทั่วโลก การปฏิบัติตามข้อกําหนดของ Stablecoin ไม่เพียง แต่ให้โครงสร้างพื้นฐานการชําระเงินที่มั่นคงสําหรับการพัฒนา Web3 และ DeFi แต่ยังมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อระบบการเงินทั่วโลก การชําระเงินข้ามพรมแดนจะสะดวกยิ่งขึ้นและกระแสเงินทุนทั่วโลกจะมีประสิทธิภาพมากขึ้นซึ่งจะให้ช่องทางทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมมากขึ้นและโซลูชันการชําระเงินสําหรับเศรษฐกิจโลกอย่างไรก็ตาม การทำให้สเตเบิลคอยน์ถูกกฎหมายและการปรับโครงสร้างระบบการเงินโลกยังมาพร้อมกับความท้าทายหลายประการ มาตรฐานการกำกับดูแลและข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎหมายของแต่ละประเทศจะมีความแตกต่างกัน และวิธีการทำให้เกิดการประสานงานและการรับรู้ซึ่งกันและกันในระดับโลกยังคงเป็นงานที่ซับซ้อน โครงสร้างเศรษฐกิจ ความต้องการทางการเงิน และจุดยืนทางนโยบายของแต่ละประเทศอาจทำให้กระบวนการทำให้สเตเบิลคอยน์ถูกต้องตามกฎหมายในแต่ละภูมิภาคมีผลการดำเนินงานและความเร็วที่แตกต่างกันออกไปสี่, วิสัยทัศน์ในอนาคตด้วยความก้าวหน้าของการปฏิบัติตาม Stablecoin และการพัฒนาอย่างรวดเร็วของระบบนิเวศ Web3 อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลกําลังเข้าสู่ขั้นตอนใหม่ ในอนาคตด้วยการไหลเข้าของเงินทุนสถาบันจํานวนมากอุตสาหกรรมจะไม่เพียง แต่นําโอกาสที่ไม่เคยมีมาก่อน แต่ยังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น เราจะได้เห็นสถานการณ์ใหม่ของการระเบิดของเงินทุนและการปรับโครงสร้างตลาด นี่คือแนวโน้มสําคัญบางประการที่มองไปข้างหน้า:ยักษ์ใหญ่ซ้อนเข้าไปในตลาดและ RWA นําในช่วงเวลาแห่งการระเบิดของเงินทุน เมื่อกรอบการกํากับดูแล stablecoin มีผลบังคับใช้แล้ว จะคาดการณ์ได้ว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมจะนําเงินทุนจํานวนมากเข้าสู่ตลาด Stablecoin และ RWA สิ่งนี้จะทําเครื่องหมายอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลจากการเติบโตที่โหดร้ายไปจนถึงการพัฒนาการปฏิบัติตามกฎระเบียบและยังหมายความว่า Web3 จะถูกนํามาใช้ในวงกว้างและอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลจะนําไปสู่วงจรการพัฒนาใหม่การชําระเงิน Stablecoin กําลังจะแทนที่วิธีการชําระเงินแบบเดิมที่ไม่มีประสิทธิภาพและมีค่าธรรมเนียมสูง ด้วยการพัฒนาต่อไปของ stablecoins และเทคโนโลยี DeFi การชําระเงินข้ามพรมแดนจะนําไปสู่ความก้าวหน้าที่ปฏิวัติวงการ ค่าใช้จ่ายในการชําระเงินข้ามพรมแดนการหักบัญชีและการชําระบัญชี stablecoins จะลดลงอย่างมากประสิทธิภาพจะดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญและการชําระเงินข้ามพรมแดนจะสะดวกยิ่งขึ้น สําหรับเครือข่ายการชําระเงินแบบดั้งเดิมเช่น SWIFT และ VISA วิธีการชําระเงิน stablecoin จะก่อให้เกิดความท้าทายที่ก่อกวนRWA ทําให้เกิดการโยกย้ายสินทรัพย์จํานวนมาก สินทรัพย์ทางกายภาพทั่วโลกหลายล้านล้านรายการจะฟื้นคืนชีพบนบล็อกเชน สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงจะหลั่งไหลเข้าสู่โลกของ crypto ผ่าน RWAs และความเร็วของกระแสเงินทุนจะถึงระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน นี่คือการปรับโครงสร้างทางการเงินทั่วโลกที่ขับเคลื่อนด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลซึ่งเป็นการลงจอดของนอร์มังดีที่จะล้มล้างระบบการเงินแบบดั้งเดิม เราต้องเตรียมพร้อมสําหรับกระแสความมั่งคั่งนี้อํานาจของดอลลาร์ดิจิทัลกําลังเกิดขึ้นและสงครามสกุลเงินดิจิทัลอาจสิ้นสุดลงก่อนที่จะเริ่มขึ้น ในขณะที่โลกยังคงพูดถึงศักยภาพของสกุลเงินดิจิทัลสหรัฐอเมริกาได้เสร็จสิ้นการล่าอาณานิคมทางการเงินอย่างเงียบ ๆ ผ่านอาวุธทางการเงินของ stablecoins ด้วยการฝังอํานาจดอลลาร์ลงในบล็อกเชนอย่างเงียบ ๆ ผ่านกฎหมายสหรัฐอเมริกาได้จัดหาอาวุธดิจิทัลให้กับระบบการเงินของตนและธุรกรรมทั้งหมดในห่วงโซ่กําลังเพิ่มความแข็งแกร่งของอาณาจักรดอลลาร์ นี่ไม่ใช่การคาดการณ์ แต่เป็นความจริงที่เกิดขึ้นอํานาจทางดิจิทัลของเงินดอลลาร์กําลังกลืนกินระบบนิเวศทางการเงินทั่วโลกอย่างรวดเร็วและผลลัพธ์ของสงครามสกุลเงินรอบใหม่ถูกกําหนดไว้แล้วไม่รู้ตัวเลยว่าอนาคตมาถึงแล้ว ในฐานะผู้ที่ทำงานใน Web3 เราต้องรักษาความคิดที่ชัดเจนและมีความรู้ที่เพียงพอเพื่อที่จะรับมือกับการเปลี่ยนแปลงที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนนี้ห้า สรุปการผลักดันกฎหมายเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ในสหรัฐอเมริกาจะกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในการพัฒนาอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล การทำให้สเตเบิลคอยน์ถูกกฎหมายจะดึงดูดสถาบันการเงินและทุนจำนวนมากเข้ามา สนับสนุนอุตสาหกรรม Web3 อย่างมีประสิทธิภาพ และส่งเสริมความเจริญรุ่งเรืองในด้านการชำระเงิน, DeFi และ RWA เป็นต้น.ในฐานะที่เป็นการจำลองที่ถูกต้องตามกฎหมายของสกุลเงินในโลก Web3 สกุลเงินดอลลาร์จะยังคงครอบงำตลาด การทำให้สกุลเงินดิจิทัลถูกต้องตามกฎหมายจะส่งเสริมการชำระเงินข้ามพรมแดนและการไหลของเงินทุนทั่วโลก เปลี่ยนแปลงวิธีการชำระเงินด้วยสกุลเงินดั้งเดิมอย่างรุนแรง และเปลี่ยนแปลงโครงสร้างทางการเงินทั่วโลกอย่างลึกซึ้ง ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างตำแหน่งที่โดดเด่นของดอลลาร์ในระบบการเงินทั่วโลกต่อไป.การปฏิวัติที่มั่นคงนี้ไม่เพียงแต่เป็นนวัตกรรมทางเทคโนโลยีการเงิน แต่ยังเป็นการปรับโครงสร้างระบบสกุลเงินทั่วโลกและระเบียบเศรษฐกิจอีกด้วย ภายใต้การนำของสหรัฐอเมริกา การใช้งานเหรียญเสถียรภาพที่สอดคล้องกับกฎระเบียบอย่างแพร่หลายจะผลักดันการเปลี่ยนแปลงวิธีการชำระเงินด้วยสกุลเงินดั้งเดิม เปิดฉากรอบใหม่ของสงครามสกุลเงิน และเสริมสร้างสถานะอำนาจของดอลลาร์ในรูปแบบเหรียญเสถียรภาพในระบบการเงินทั่วโลก.
การวิเคราะห์ความลึกของกฎหมายสเตเบิลคอยน์ในสหรัฐอเมริกา，พายุฝนกำลังจะมาถึง
ผู้เขียน：张海生
ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาสหรัฐอเมริกาได้เคลื่อนไหวบ่อยครั้งเกี่ยวกับกฎหมาย Stablecoin แนะนํานโยบายที่เกี่ยวข้องอย่างเข้มข้นและได้แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่เร่งตัวขึ้นจังหวะกลองเริ่มเร่งด่วนมากขึ้นเรื่อย ๆ และมีแนวโน้มของภูเขาและฝนที่กําลังจะเต็มอาคารซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของ "STABLE Act ( ) ร่างความโปร่งใสและความรับผิดชอบของ Stablecoin เพื่อส่งเสริมพระราชบัญญัติเศรษฐกิจบัญชีแยกประเภทที่ดีขึ้น ร่างดังกล่าวถูกร่างขึ้นในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2563 โดยพรรคเดโมแครตสามคนในคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ได้แก่ Tlaib, García และ Lynch และต่อมาถูกระงับโดยฝ่ายบริหารของพรรคเดโมแครตจนถึงวันที่ 26 มีนาคม พ.ศ. 2025 คาดว่าร่างกฎหมายนี้จะทํางานร่วมกับ Stable Genius Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายอีกฉบับหนึ่งเกี่ยวกับ stablecoins เพื่อกําหนดกรอบการทํางานที่มั่นคงและกํากับดูแลของสหรัฐอเมริกา ดังนั้นจึงควรค่าแก่การตีความเป็นพิเศษ
เนื่องจากตําแหน่งสําคัญของ stablecoins ในระบบการเงินดิจิทัลทุกการเคลื่อนไหวของสหรัฐอเมริกาในหัวข้อนี้จึงสะดุดตา อะไรคือแรงจูงใจที่แท้จริงของรัฐบาลสหรัฐฯ ในการส่งเสริมเสถียรภาพและการออกกฎหมายในเวลานี้? เป็นการจํากัดความไร้ระเบียบของ stablecoins หรือเพื่อ "ติดอาวุธ" ดอลลาร์ stablecoins?การทําให้ถูกกฎหมายของ stablecoins มีความหมายต่ออุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างไร? มันจะเปิดโอกาสแบบไหน? ร่าง STABLEAct ช่วยให้เราดูแนวคิดด้านกฎระเบียบของ Stablecoin ของสหรัฐอเมริกาได้อย่างยอดเยี่ยม ในบทความนี้เราจะพิจารณาถึงแก่นแท้ของร่างและเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังสํารวจผลกระทบที่กว้างขวางสําหรับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกและสร้างความเชื่อมั่นและทิศทางสําหรับผู้ปฏิบัติงาน Web3 เพื่อช่วยวางตําแหน่งตัวเองในการเปลี่ยนแปลงนี้
หนึ่ง ร่างกล่าวว่าอะไร？
ร่างนี้มีทั้งหมด 72 หน้า มีเนื้อหาหลายพันคำ เขียนในสไตล์ที่ใช้ในเอกสารกฎหมายของสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีการเขียนยาวเหยียดและไม่สำคัญในบางส่วน เพื่อหลีกเลี่ยงความลำบากในการอ่านของทุกคน ข้าพเจ้าได้อ่านร่างทั้งหมดอย่างละเอียดและสรุปข้อมูลที่สำคัญที่สุดไว้แล้ว.
ประการแรกร่างกําหนดว่า stablecoin คืออะไร Stablecoin ถูกตรึงไว้กับสกุลเงิน fiat ของประเทศและเป็นเครื่องมือการชําระเงินและการชําระเงินไม่ใช่หลักทรัพย์หรือเงินมัดจํา ในเวลาเดียวกันร่างกําหนดว่าผู้ออกจะต้องสามารถแลกเป็นสกุลเงินเฟียตซึ่งเทียบเท่ากับการประทับตราและรับรองสถานะทางกฎหมายของ stablecoins เป็นเครื่องมือการชําระเงิน
ประการที่สอง ร่างกฎหมายกำหนดว่าใครสามารถออกสเตบิลคอยน์ได้ เป็นที่ทราบกันดีว่าในปัจจุบันในโลกของ crypto ใครก็สามารถออกสเตบิลคอยน์ได้ แต่เสรีภาพนี้อาจจะหมดไป ร่างกฎหมายเสนอว่าเฉพาะผู้发行สเตบิลคอยน์ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ ซึ่งรวมถึงบริษัทย่อยของสถาบันเงินฝากที่มีการประกัน บริษัทที่มีคุณสมบัติตามมาตรฐานของรัฐบาลกลางที่ไม่ใช่ธนาคาร หรือผู้发行ที่มีคุณสมบัติตามมาตรฐานของรัฐเท่านั้นที่จะสามารถออกสเตบิลคอยน์ในสหรัฐอเมริกาได้
ในเวลาเดียวกันร่างยังระบุข้อกําหนดเฉพาะสําหรับการออก ร่างนี้กําหนดให้ผู้ออกตราสารต้องถือสินทรัพย์สํารองอย่างน้อย 1:1 รวมถึงดอลลาร์สหรัฐ เงินฝากอุปสงค์ พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น สัญญาซื้อคืน และหลักทรัพย์กองทุนรวมตลาดเงิน และยังกําหนดให้ผู้ออกตราสารต้องเปิดเผยทุนสํารองและการไถ่ถอนอย่างสม่ําเสมอ
สุดท้าย ร่างกฎหมายยังกล่าวถึงสิ่งที่ไม่สามารถทำได้อีกด้วย ก่อนอื่น กฎหมายกำหนดห้ามออกเหรียญ Stablecoin อัลกอริธึมภายในระยะเวลาสองปีนับจากที่มีการประกาศ และแม้ในระยะยาว โอกาสในการได้รับการอนุมัติก็มีไม่มากนัก จากนั้น สถาบันที่ไม่ได้รับอนุญาตจะไม่สามารถออก Stablecoin ภายในสหรัฐอเมริกาได้ นอกจากนี้ สถาบันที่ออกเหรียญจะไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนให้กับผู้ถือ Stablecoin ได้
โดยสรุป เป้าหมายหลักของร่างกฎหมายนั้นคือการชี้ชัดสถานะทางกฎหมายของสเตเบิลคอยน์ เพื่อเสริมสร้างการคุ้มครองผู้บริโภค และเพิ่มความโปร่งใสในตลาด เพื่อนำไปสู่การรักษาอิทธิพลและสถานะความเป็นผู้นำของดอลลาร์ในระบบการเงินทั่วโลกผ่านสเตเบิลคอยน์
ทำไมถึงมีการเสนอร่างกฎหมายเสถียรในช่วงนี้?
เนื้อหาหลักของร่างนี้ไม่เกินความคาดหวังของอุตสาหกรรมและแม้จะทําให้กฎที่ตลาดคาดหวังเป็นกฎหมายเท่านั้น จากนั้นคําถามก็เกิดขึ้น: เนื่องจากทุกคนมีฉันทามติมาเป็นเวลานานเหตุใดสหรัฐอเมริกาจึงยังคงมีกฎหมายพิเศษ คุณลิ้มรสมันเวลานี้เป็นที่น่าสนใจจริงๆ เหตุใดสหรัฐฯ จึงเลือกที่จะผลักดันกฎหมายนี้อย่างเป็นทางการในเวลานี้ มันเป็นความต้องการอย่างหมดจดสําหรับกฎระเบียบทางการเงินหรือเป็นการปูทางสําหรับการปฏิบัติตามกฎระเบียบสําหรับอุตสาหกรรม Web3 หรือไม่? มันเป็นเกมระดับโลกของดอลลาร์ดิจิทัลหรือสงครามสกุลเงินทั่วโลกที่กว้างไกลกําลังจะเริ่มขึ้น? ต่อไปฉันจะรวมความเข้าใจของฉันเองและพาคุณไปหา
กำหนดสถานะของเหรียญเสถียรภาพดอลลาร์สหรัฐ และผลักดันอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่เส้นทางที่รวดเร็ว
สถานะทางกฎหมายของสเตเบิลคอยน์ได้มีความไม่แน่นอนมานาน ซึ่งทำให้สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมและนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ไม่กล้าที่จะเข้าไปยุ่งเกี่ยวได้ง่ายๆ อย่างไรก็ตาม ด้วยการออกกฎหมายที่ชัดเจนเกี่ยวกับความถูกต้องตามกฎหมายของสเตเบิลคอยน์เมื่อเร็วๆ นี้ ความไม่แน่นอนในนโยบายนี้ได้ถูกกำจัดออกไปอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยให้สถาบันการเงินมีความมั่นใจและเปิดทางให้พวกเขาเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดได้ง่ายขึ้น.
ในบริบทนี้ธนาคารสถาบันการชําระเงินและกองทุนการลงทุนขนาดใหญ่จํานวนมากจะมีบทบาทมากขึ้นในการออกและใช้ stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกําหนดซึ่งนําแรงผลักดันใหม่มาสู่การพัฒนาอุตสาหกรรม Web3 สิ่งนี้ไม่เพียง แต่ส่งเสริมการรวมการเงินแบบดั้งเดิมและ Web3 แต่ยังช่วยเร่งความก้าวหน้าและนวัตกรรมของระบบการเงินดิจิทัล
ด้วยเหตุนี้อุตสาหกรรม Web3 จะนําไปสู่คลื่นของการไหลเข้าของเงินทุนและ stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกําหนดจะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักในเศรษฐกิจดิจิทัลอย่างแน่นอน การหักบัญชี และการตั้งถิ่นฐานข้ามพรมแดนให้กลายเป็นวิธีการชําระเงินกระแสหลักในเศรษฐกิจดิจิทัล ในขณะเดียวกันก็มีส่วนช่วยในการพัฒนาพื้นที่ต่างๆ เช่น DeFi และ RWA และบางทีอาจเป็นตลาดการเงินกระแสหลัก
ดังนั้น เป้าหมายของสหรัฐอเมริกาในการทำให้สเตเบิลคอยน์เป็นไปตามกฎระเบียบคือการทำให้เงินทุนทั่วโลกไหลเข้าสู่โลก Web3 ได้อย่างราบรื่นยิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยส่งเสริมการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างรวดเร็ว และช่วยให้ทั้งอุตสาหกรรมก้าวไปสู่อนาคตที่มีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้นอย่างรวดเร็ว.
การป้องกันการค้าเพื่อลดสถานะของดอลลาร์สหรัฐฯ ให้กับประชาชนทั่วโลกมีช่องทางใหม่ในการ "ลงทุนในอเมริกา"
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาแนวโน้มของการลดค่าเงินดอลลาร์ได้ค่อยๆเกิดขึ้นในบางประเทศและหลายประเทศได้พยายามลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐในการค้าระหว่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ในทางตรงกันข้าม เงินดอลลาร์สหรัฐทรงตัว แต่กลายเป็นเครื่องมือที่เกิดขึ้นใหม่สําหรับการชําระเงินข้ามพรมแดนและการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศอย่างเงียบ ๆ ซึ่งนําเสนอสถานการณ์ที่น่าสนใจ หากสหรัฐอเมริกาสามารถเข้าใจแนวโน้มนี้และส่งเสริมการพัฒนาของ stablecoins ดอลลาร์อย่างแข็งขันคาดว่าจะกลายเป็นวิธีสําคัญในการป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของสถานะระหว่างประเทศของดอลลาร์ ในทางกลับกันหากกฎระเบียบล้าหลังการสนับสนุนอ่อนแอหรือแม้แต่สกุลเงินของประเทศอื่น ๆ ครองพื้นที่ stablecoin ดิจิทัลกองทุนทั่วโลกอาจย้ายออกจากระบบดอลลาร์ทําให้อิทธิพลระหว่างประเทศของดอลลาร์อ่อนลง
เพื่อตอบสนองต่อความท้าทายนี้สหรัฐอเมริกาได้ผ่านกฎหมายเพื่อให้ stablecoin ดอลลาร์สหรัฐถูกกฎหมาย เหรียญเงินดอลลาร์ที่ได้รับการรับรองยังคงทําหน้าที่เป็นเครื่องมือสําคัญสําหรับการชําระเงินการค้าและการลงทุนทั่วโลกและเนื่องจากรวมอยู่ในระบบการกํากับดูแลสหรัฐอเมริกาจึงสามารถควบคุมการไหลของเงินดิจิทัลทั่วโลกและใช้เป็นอาวุธของสงครามทางการเงินหากจําเป็น
ในขณะเดียวกัน สกุลเงินดอลลาร์ที่สอดคล้องกับข้อกำหนดยังเปิดโอกาสที่สำคัญสำหรับการไหลของสินทรัพย์อื่น ๆ สู่สหรัฐอเมริกาอย่างถูกกฎหมาย นี่หมายความว่าประชาชนในแต่ละประเทศสามารถใช้เหรียญ stablecoin ดอลลาร์เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการเสื่อมค่าของสกุลเงินในประเทศของตน และสะดวกมากขึ้นในการลงทุนในสินทรัพย์ดอลลาร์ เนื่องจากเงินทุนสามารถหลีกเลี่ยงการควบคุมสกุลเงินในประเทศและไหลเข้าสู่พูลสินทรัพย์ดอลลาร์โดยตรง เงินทุนทั่วโลกจึงถูก "ดอลลาร์" เพิ่มขึ้นโดยไม่รู้ตัว จากแนวโน้มนี้ เหรียญ stablecoin ดอลลาร์ที่สอดคล้องกับข้อกำหนดในอนาคตจะต้องพัฒนาไปสู่ "ดอลลาร์ดิจิทัลระดับโลก".
กล่าวโดยสรุปแล้ว สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์สหรัฐไม่เพียงแต่เป็นส่วนสำคัญของ Web3 แต่ยังเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ของสหรัฐในความแข่งขันทางเงินทั่วโลก ด้วยการเสริมสร้างการกำกับดูแลและการใช้ประโยชน์จากกระแสเงินดิจิทัลทั่วโลก สหรัฐได้ทำให้สถานะของดอลลาร์ในด้านการชำระเงิน การค้า และการลงทุนแข็งแกร่งยิ่งขึ้น ในฐานะเครื่องมือทางการเงินล่าสุดที่ใช้ในการรักษาอำนาจของดอลลาร์ สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ได้มีบทบาทสำคัญทั่วโลก ทั้งในการเสริมสร้างอำนาจควบคุมตลาดการเงินของสหรัฐ และเป็นอาวุธทางการเงินล่าสุดในการปราบปรามคู่แข่งและรักษาสถานะผู้นำของดอลลาร์
เปิดใช้งานนวัตกรรมในพื้นที่ DeFi และ RWA
ในฐานะที่เป็นการทําแผนที่ทางกฎหมายของสกุลเงินเฟียตในโลก Web3 stablecoins ไม่เพียง แต่เป็นเครื่องมือการชําระเงินเท่านั้น แต่ยังเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนหลักในพื้นที่ RWA การแนะนําร่างนี้หมายความว่า stablecoins จะถูกหมุนเวียนในระดับที่ใหญ่ขึ้นซึ่งจะช่วยส่งเสริมการรวมสินทรัพย์ดิจิทัลและสินทรัพย์จริงเข้าด้วยกันอย่างลึกซึ้ง การประยุกต์ใช้ stablecoins จะครอบคลุม DeFi การชําระเงินการตั้งถิ่นฐานข้ามพรมแดนและ RWA ช่วยให้ธุรกิจและบุคคลทั่วไปสามารถทําธุรกรรมทั่วโลกได้สะดวกยิ่งขึ้นซึ่งจะขัดขวางวิธีการชําระเงินทางกฎหมายแบบดั้งเดิม
ด้วยการที่นโยบายการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์เริ่มมีผลบังคับใช้ เงินทุนจากสถาบันจะมีความมั่นใจมากขึ้นในการเข้าสู่พื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล โดยเฉพาะในด้านการแสดงและการหมุนเวียนสินทรัพย์จริงที่อยู่บนบล็อกเชน การนำสินทรัพย์ทั่วโลกเข้าสู่บล็อกเชนกลายเป็นเรื่องที่ง่ายขึ้นและบริษัทต่าง ๆ ก็สามารถออกพันธบัตรบนบล็อกเชนและโทเคนอสังหาริมทรัพย์ได้โดยตรง ทำให้ผู้ลงทุนทั่วโลกสามารถเข้าร่วมในการลงทุนในสินทรัพย์คุณภาพในประเทศต่าง ๆ เช่น สหรัฐอเมริกา ได้โดยตรง
ที่สําคัญกว่านั้นสหรัฐอเมริกาดึงดูดนักลงทุนทั่วโลกให้เข้าสู่ระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลผ่าน stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกําหนดจึงก่อให้เกิดผลกระทบจากเงินทุน ด้วยการปฏิบัติตาม Stablecoin สหรัฐอเมริกาได้จัดหาช่องทางการลงทุนที่ปลอดภัยและโปร่งใสมากขึ้นสําหรับนักลงทุนทั่วโลกดึงดูดเงินทุนไหลเข้าอย่างมีนัยสําคัญ สิ่งนี้ไม่เพียง แต่ฉีดพลังใหม่เข้าสู่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา แต่ยังส่งเสริมโลกาภิวัตน์และดิจิทัลของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ผ่านแอปพลิเคชันที่มั่นคงและแพร่หลาย ในท้ายที่สุดนักลงทุนทั่วโลกสนับสนุนเสถียรภาพและการพัฒนาเศรษฐกิจสหรัฐทางอ้อมผ่านการซื้อขายการลงทุนและการจัดสรรสินทรัพย์ที่มั่นคงและรวมสหรัฐฯเป็นศูนย์กลางของกระแสเงินทุนทั่วโลก
เสริมสร้างการควบคุม การพัฒนา Stablecoin ดอลลาร์สหรัฐให้เป็นไปตามกฎระเบียบ สอดคล้องกับผลประโยชน์ของสหรัฐอเมริกา
เป้าหมายหลักอย่างหนึ่งของร่างก็คือการรับประกันว่าการพัฒนาเหรียญเสถียรจะไม่เป็นภัยคุกคามต่อความปลอดภัยทางการเงินของสหรัฐอเมริกา มันเน้นย้ำถึงการป้องกันไม่ให้เหรียญเสถียรที่ไม่ได้รับอนุญาตทำให้เกิดความวุ่นวายในตลาดการเงิน และรับประกันว่าระบบเหรียญเสถียรอยู่ภายใต้การควบคุมของหน่วยงานที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบและรัฐบาล เหรียญเสถียรที่ไม่ได้รับอนุญาตอาจนำมาซึ่งความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ดังนั้นร่างนี้จึงกำหนดเงื่อนไขการออกอย่างเข้มงวดเพื่อให้แน่ใจว่าเหรียญเสถียรจะไม่เป็นภัยคุกคามต่อระบบธนาคาร.
ตามที่ระบุในร่างข้อบังคับ ผู้ออกสเตเบิลคอยน์จะต้องได้รับใบอนุญาตและปฏิบัติตามข้อกำหนดการสำรองทุนที่เข้มงวด ข้อกำหนดนี้ได้แรงบันดาลใจจากรูปแบบของระบบธนาคารแบบดั้งเดิม และสืบสานจิตวิญญาณหลักของกฎหมายประวัติศาสตร์ เช่น พระราชบัญญัติ Glass-Steagall ปี 1933 มีเป้าหมายเพื่อให้แน่ใจว่าทุนของผู้ใช้จะปลอดภัย การแยกทรัพย์สิน และความโปร่งใส เพื่อเสริมสร้างการปกป้องผู้บริโภค
ผ่านร่างนี้ สหรัฐฯ ไม่เพียงแต่สามารถควบคุมตลาด Stablecoin ภายในประเทศได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่ยังสามารถควบคุม Stablecoin ดอลลาร์ที่หมุนเวียนทั่วโลกได้อย่างไม่ทางตรง ก้าวนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าเงินทุนทั่วโลกยังคงหมุนเวียนอยู่ภายใต้ระบบดอลลาร์ และเสริมสร้างการควบคุมการไหลเวียนของดอลลาร์ทั่วโลก
จากการเปิดตัวร่างนี้สามารถเห็นได้ว่า นี่ไม่ใช่เพียงแค่การควบคุมทางการเงินที่ง่ายๆ แต่เป็นจุดเริ่มต้นของสงครามสกุลเงินรูปแบบใหม่ เป้าหมายของสหรัฐอเมริกาในยุคดิจิทัลไม่เพียงแต่เพื่อรักษาอำนาจของดอลลาร์ แต่ยังดึงดูดทุนทั่วโลกมายังสหรัฐอเมริกาผ่านสเตเบิลคอยน์ เพื่อเป็นผู้นำในระบบการเงินระดับโลกยุคใหม่ในที่สุด.
สาม、ต่ออุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล
การชำระเงินด้วยสกุลเงินเสถียรไม่ได้เป็นเพียงโครงสร้างพื้นฐานของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ยังเป็นองค์ประกอบหลักในนโยบายของตน ซึ่งมีผลต่อการพัฒนาอุตสาหกรรมทั้งหมดอย่างมาก ตั้งแต่การไหลเข้าของทุน ความสอดคล้องของอุตสาหกรรม การนำทรัพย์สินจริงมาใช้ในบล็อกเชน ไปจนถึงการพัฒนานวัตกรรม ความสอดคล้องของสกุลเงินเสถียรมีผลกระทบอย่างลึกซึ้ง และผลักดันให้อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง.
ประการแรกการปฏิบัติตามการชําระเงิน stablecoin ได้ดึงดูดนักลงทุนสถาบันจํานวนมากเข้าสู่อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล ด้วยการชี้แจงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องการเข้ามาของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมและกองทุนขนาดใหญ่จึงราบรื่นขึ้น Stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกําหนดช่วยให้สามารถแปลงสกุลเงินเฟียตเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลได้อย่างราบรื่นช่วยเพิ่มสภาพคล่องของตลาดและวางรากฐานสําหรับการพัฒนาอย่างกว้างขวางในพื้นที่เกิดใหม่เช่น Web3 และ DeFi เป็นผลให้ stablecoins ได้กลายเป็นส่วนสําคัญของโครงสร้างพื้นฐาน Web3 ฉีดชีวิตใหม่เข้าสู่อุตสาหกรรม
ประการที่สองการปฏิบัติตาม stablecoins ได้ส่งเสริมการครบกําหนดและมาตรฐานของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล ด้วยการจัดตั้งกรอบการกํากับดูแลอย่างค่อยเป็นค่อยไปความโปร่งใสของตลาดได้รับการปรับปรุงอย่างมีนัยสําคัญและการแข่งขันที่ไม่เป็นระเบียบและความเสี่ยงของตลาดที่อาจเกิดขึ้นได้รับการควบคุมอย่างมีประสิทธิภาพ ข้อกําหนดการปฏิบัติตามข้อกําหนดที่ชัดเจนไม่เพียง แต่ลดความเสี่ยงของกิจกรรมที่ผิดกฎหมายเช่นการฟอกเงิน แต่ยังรับประกันมาตรฐานของการไหลของเงินทุนดังนั้นจึงวางรากฐานที่มั่นคงสําหรับการพัฒนาที่ดีในระยะยาวของอุตสาหกรรม
นอกจากนี้ การทำให้สเตเบิลคอยน์เป็นไปตามกฎระเบียบได้ทำให้การนำ RWA ขึ้นบล็อกเชนมีเครื่องมือการชำระเงินและช่องทางการหมุนเวียนที่เชื่อถือได้ ตามการคาดการณ์ของ BCG ขนาดของตลาด RWA มีแนวโน้มที่จะถึง 16 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อสเตเบิลคอยน์ที่เป็นไปตามกฎระเบียบเข้ามามีบทบาท ตลาดนี้จะมีโอกาสในการสร้างสรรค์นวัตกรรม ส่งเสริมการนำสินทรัพย์ดิจิทัลขึ้นบล็อกเชนและการไหลของการลงทุนทั่วโลก และส่งเสริมการทำให้ภาคสินทรัพย์ดิจิทัลมีระดับสากลและการผสมผสานข้ามอุตสาหกรรมต่อไป
อย่างไรก็ตามการปฏิบัติตาม Stablecoin ยังมาพร้อมกับความท้าทายบางประการ ข้อกําหนดการปฏิบัติตามข้อกําหนดที่สูงขึ้นอาจเพิ่มต้นทุนการดําเนินงานของผู้ออก Stablecoin รายย่อยและ จํากัด การเข้ามาของธุรกิจเกิดใหม่บางแห่ง นอกจากนี้เกณฑ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวดสามารถนําไปสู่การกระจุกตัวของตลาดซึ่งจะยับยั้งการแข่งขันในตลาดและสามารถชะลอความเร็วของนวัตกรรมได้ ดังนั้นวิธีการสร้างสมดุลระหว่างการปฏิบัติตามข้อกําหนดและพลังของตลาดจึงกลายเป็นประเด็นสําคัญสําหรับการพัฒนาอุตสาหกรรม
โดยรวมแล้วการปฏิบัติตามข้อกําหนดของ Stablecoin ให้กรอบการกํากับดูแลที่ชัดเจนสําหรับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลขับเคลื่อนการเติบโตของตลาดและนวัตกรรม ด้วยความนิยมของ stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกําหนดสภาพคล่องของเงินทุนและการมีส่วนร่วมของตลาดจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญและพื้นที่เกิดใหม่เช่น DeFi และ RWA จะนําไปสู่แนวโน้มการพัฒนาที่แข็งแกร่งมากขึ้น ในอนาคตของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลความสมดุลระหว่างการปฏิบัติตามข้อกําหนดและนวัตกรรมจะเป็นกุญแจสําคัญในการส่งเสริมความก้าวหน้าของอุตสาหกรรมต่อไป
วิธีการตอบสนองของตลาดอื่น ๆ ทั่วโลก
การทำให้สเตเบิลคอยน์ถูกต้องตามกฎหมายไม่เพียงแต่เป็นผลผลิตจากความต้องการของตลาดสหรัฐฯ แต่ยังเป็นแรงผลักดันในการปรับโครงสร้างระบบการเงินทั่วโลกอย่างลึกซึ้ง ด้วยทิศทางนโยบายที่แตกต่างกันในแต่ละประเทศ การพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกจะได้รับผลกระทบอย่างมาก ประเทศต่างๆ มีท่าทีที่แตกต่างกันต่อสเตเบิลคอยน์ โดยพิจารณาจากสภาพแวดล้อมทางการเงิน, ความต้องการด้านนโยบาย และความท้าทายทางการตลาดของตน นี่คือแนวโน้มการตอบสนองต่อการทำให้สเตเบิลคอยน์ถูกต้องตามกฎหมายในตลาดหลัก:
ตลาดยุโรป การกระทําของสหภาพยุโรปในการควบคุม stablecoins สะท้อนให้เห็นในการแนะนําพระราชบัญญัติ MiCA ร่างกฎหมายนี้คาดว่าจะสอดคล้องกับนโยบายของสหรัฐฯ เกี่ยวกับกฎระเบียบของตลาดที่มีเสถียรภาพ และส่งเสริมการสร้างกรอบการปฏิบัติตามข้อกําหนดการชําระเงิน Stablecoin ทั่วโลก การดําเนินการตามพระราชบัญญัติ MiCA จะไม่เพียง แต่ควบคุมกฎการดําเนินงานของตลาด stablecoin แต่ยังให้การรับประกันนโยบายที่มั่นคงสําหรับการพัฒนา Web3 กรอบการกํากับดูแลของสหภาพยุโรปจะสะท้อนนโยบาย Stablecoin ของสหรัฐฯ โดยให้การทํางานร่วมกันมากขึ้นสําหรับการชําระเงินข้ามพรมแดนและปูทางไปสู่การไหลเวียนของสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างถูกกฎหมาย
ตลาดเอเชีย ตลาดเอเชียได้แสดงทัศนคติเชิงบวกในกระบวนการปฏิบัติตาม stablecoin หน่วยงานกํากับดูแลในภูมิภาคต่างๆเช่นสิงคโปร์ฮ่องกงและญี่ปุ่นได้เริ่มค่อยๆก้าวไปข้างหน้าด้วยการทําให้ stablecoins ถูกกฎหมาย ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ได้พัฒนากรอบนโยบายที่ครอบคลุม (MAS) พื้นที่นี้ในขณะที่ฮ่องกงและญี่ปุ่นยังอยู่ระหว่างการสํารวจกฎหมายและนโยบาย ด้วยความก้าวหน้าอย่างค่อยเป็นค่อยไปของนโยบายของสหรัฐฯ ประเทศในเอเชียอาจอ้างถึงกรอบการกํากับดูแลของสหรัฐฯ สําหรับ stablecoins เพื่อเพิ่มเสถียรภาพของตลาดและจัดการกับความเสี่ยงข้ามพรมแดน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการแข่งขันด้านฟินเทคและสินทรัพย์ดิจิทัลภูมิภาคเอเชียต้องสอดคล้องกับมาตรฐานสากลเพื่อหลีกเลี่ยงการปฏิวัติทางการเงินทั่วโลก
ประเทศกําลังพัฒนาอื่น ๆ ประเทศกําลังพัฒนาบางประเทศมีแนวคิดอนุรักษ์นิยมเกี่ยวกับการทําให้ stablecoins ดอลลาร์ถูกกฎหมาย โดยเกรงว่าจะส่งผลกระทบต่ออํานาจอธิปไตยทางการเงินและความเป็นอิสระของนโยบายการเงินของตนเอง ประเทศเหล่านี้มีความกังวลว่าความนิยมของ stablecoins ดอลลาร์สหรัฐอาจนําไปสู่การลดลงของการไหลเวียนของสกุลเงินของพวกเขาและแม้กระทั่งส่งผลกระทบต่อการกําหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลาง อย่างไรก็ตาม ในขณะที่สหรัฐฯ เป็นผู้นําในการขับเคลื่อนการปฏิบัติตาม Stablecoin ประเทศกําลังพัฒนาจํานวนมากขึ้นมีแนวโน้มที่จะนําโมเดลของสหรัฐอเมริกามาใช้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของสกุลเงินดิจิทัลโลกาภิวัตน์ประเทศเหล่านี้อาจพบว่าการออก stablecoins ของตนเองหรือการพัฒนา stablecoins ตามแบบจําลองของสหรัฐอเมริกาสามารถช่วยปรับปรุงระบบสกุลเงินดิจิทัลให้ทันสมัยและดึงดูดการลงทุนระหว่างประเทศได้มากขึ้น ในขณะเดียวกันประเทศเหล่านี้จะเผชิญกับความท้าทายในการสร้างสมดุลระหว่างอํานาจอธิปไตยทางการเงินกับการบรรจบกันทางการเงินทั่วโลกในกระบวนการ
แนวโน้มโลกาภิวัตน์และแนวโน้มในอนาคต ด้วยบทบาทนําของสหรัฐอเมริกาในกระบวนการปฏิบัติตาม stablecoin นโยบายของประเทศต่างๆทั่วโลกจะค่อยๆสอดคล้องกันเพื่อส่งเสริมการรวมระบบการชําระเงิน stablecoin ทั่วโลก การปฏิบัติตามข้อกําหนดของ Stablecoin ไม่เพียง แต่ให้โครงสร้างพื้นฐานการชําระเงินที่มั่นคงสําหรับการพัฒนา Web3 และ DeFi แต่ยังมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อระบบการเงินทั่วโลก การชําระเงินข้ามพรมแดนจะสะดวกยิ่งขึ้นและกระแสเงินทุนทั่วโลกจะมีประสิทธิภาพมากขึ้นซึ่งจะให้ช่องทางทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมมากขึ้นและโซลูชันการชําระเงินสําหรับเศรษฐกิจโลก
อย่างไรก็ตาม การทำให้สเตเบิลคอยน์ถูกกฎหมายและการปรับโครงสร้างระบบการเงินโลกยังมาพร้อมกับความท้าทายหลายประการ มาตรฐานการกำกับดูแลและข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎหมายของแต่ละประเทศจะมีความแตกต่างกัน และวิธีการทำให้เกิดการประสานงานและการรับรู้ซึ่งกันและกันในระดับโลกยังคงเป็นงานที่ซับซ้อน โครงสร้างเศรษฐกิจ ความต้องการทางการเงิน และจุดยืนทางนโยบายของแต่ละประเทศอาจทำให้กระบวนการทำให้สเตเบิลคอยน์ถูกต้องตามกฎหมายในแต่ละภูมิภาคมีผลการดำเนินงานและความเร็วที่แตกต่างกันออกไป
สี่, วิสัยทัศน์ในอนาคต
ด้วยความก้าวหน้าของการปฏิบัติตาม Stablecoin และการพัฒนาอย่างรวดเร็วของระบบนิเวศ Web3 อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลกําลังเข้าสู่ขั้นตอนใหม่ ในอนาคตด้วยการไหลเข้าของเงินทุนสถาบันจํานวนมากอุตสาหกรรมจะไม่เพียง แต่นําโอกาสที่ไม่เคยมีมาก่อน แต่ยังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น เราจะได้เห็นสถานการณ์ใหม่ของการระเบิดของเงินทุนและการปรับโครงสร้างตลาด นี่คือแนวโน้มสําคัญบางประการที่มองไปข้างหน้า:
ยักษ์ใหญ่ซ้อนเข้าไปในตลาดและ RWA นําในช่วงเวลาแห่งการระเบิดของเงินทุน เมื่อกรอบการกํากับดูแล stablecoin มีผลบังคับใช้แล้ว จะคาดการณ์ได้ว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมจะนําเงินทุนจํานวนมากเข้าสู่ตลาด Stablecoin และ RWA สิ่งนี้จะทําเครื่องหมายอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลจากการเติบโตที่โหดร้ายไปจนถึงการพัฒนาการปฏิบัติตามกฎระเบียบและยังหมายความว่า Web3 จะถูกนํามาใช้ในวงกว้างและอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลจะนําไปสู่วงจรการพัฒนาใหม่
การชําระเงิน Stablecoin กําลังจะแทนที่วิธีการชําระเงินแบบเดิมที่ไม่มีประสิทธิภาพและมีค่าธรรมเนียมสูง ด้วยการพัฒนาต่อไปของ stablecoins และเทคโนโลยี DeFi การชําระเงินข้ามพรมแดนจะนําไปสู่ความก้าวหน้าที่ปฏิวัติวงการ ค่าใช้จ่ายในการชําระเงินข้ามพรมแดนการหักบัญชีและการชําระบัญชี stablecoins จะลดลงอย่างมากประสิทธิภาพจะดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญและการชําระเงินข้ามพรมแดนจะสะดวกยิ่งขึ้น สําหรับเครือข่ายการชําระเงินแบบดั้งเดิมเช่น SWIFT และ VISA วิธีการชําระเงิน stablecoin จะก่อให้เกิดความท้าทายที่ก่อกวน
RWA ทําให้เกิดการโยกย้ายสินทรัพย์จํานวนมาก สินทรัพย์ทางกายภาพทั่วโลกหลายล้านล้านรายการจะฟื้นคืนชีพบนบล็อกเชน สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงจะหลั่งไหลเข้าสู่โลกของ crypto ผ่าน RWAs และความเร็วของกระแสเงินทุนจะถึงระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน นี่คือการปรับโครงสร้างทางการเงินทั่วโลกที่ขับเคลื่อนด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลซึ่งเป็นการลงจอดของนอร์มังดีที่จะล้มล้างระบบการเงินแบบดั้งเดิม เราต้องเตรียมพร้อมสําหรับกระแสความมั่งคั่งนี้
อํานาจของดอลลาร์ดิจิทัลกําลังเกิดขึ้นและสงครามสกุลเงินดิจิทัลอาจสิ้นสุดลงก่อนที่จะเริ่มขึ้น ในขณะที่โลกยังคงพูดถึงศักยภาพของสกุลเงินดิจิทัลสหรัฐอเมริกาได้เสร็จสิ้นการล่าอาณานิคมทางการเงินอย่างเงียบ ๆ ผ่านอาวุธทางการเงินของ stablecoins ด้วยการฝังอํานาจดอลลาร์ลงในบล็อกเชนอย่างเงียบ ๆ ผ่านกฎหมายสหรัฐอเมริกาได้จัดหาอาวุธดิจิทัลให้กับระบบการเงินของตนและธุรกรรมทั้งหมดในห่วงโซ่กําลังเพิ่มความแข็งแกร่งของอาณาจักรดอลลาร์ นี่ไม่ใช่การคาดการณ์ แต่เป็นความจริงที่เกิดขึ้นอํานาจทางดิจิทัลของเงินดอลลาร์กําลังกลืนกินระบบนิเวศทางการเงินทั่วโลกอย่างรวดเร็วและผลลัพธ์ของสงครามสกุลเงินรอบใหม่ถูกกําหนดไว้แล้ว
ไม่รู้ตัวเลยว่าอนาคตมาถึงแล้ว ในฐานะผู้ที่ทำงานใน Web3 เราต้องรักษาความคิดที่ชัดเจนและมีความรู้ที่เพียงพอเพื่อที่จะรับมือกับการเปลี่ยนแปลงที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนนี้
ห้า สรุป
การผลักดันกฎหมายเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ในสหรัฐอเมริกาจะกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในการพัฒนาอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล การทำให้สเตเบิลคอยน์ถูกกฎหมายจะดึงดูดสถาบันการเงินและทุนจำนวนมากเข้ามา สนับสนุนอุตสาหกรรม Web3 อย่างมีประสิทธิภาพ และส่งเสริมความเจริญรุ่งเรืองในด้านการชำระเงิน, DeFi และ RWA เป็นต้น.
ในฐานะที่เป็นการจำลองที่ถูกต้องตามกฎหมายของสกุลเงินในโลก Web3 สกุลเงินดอลลาร์จะยังคงครอบงำตลาด การทำให้สกุลเงินดิจิทัลถูกต้องตามกฎหมายจะส่งเสริมการชำระเงินข้ามพรมแดนและการไหลของเงินทุนทั่วโลก เปลี่ยนแปลงวิธีการชำระเงินด้วยสกุลเงินดั้งเดิมอย่างรุนแรง และเปลี่ยนแปลงโครงสร้างทางการเงินทั่วโลกอย่างลึกซึ้ง ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างตำแหน่งที่โดดเด่นของดอลลาร์ในระบบการเงินทั่วโลกต่อไป.
การปฏิวัติที่มั่นคงนี้ไม่เพียงแต่เป็นนวัตกรรมทางเทคโนโลยีการเงิน แต่ยังเป็นการปรับโครงสร้างระบบสกุลเงินทั่วโลกและระเบียบเศรษฐกิจอีกด้วย ภายใต้การนำของสหรัฐอเมริกา การใช้งานเหรียญเสถียรภาพที่สอดคล้องกับกฎระเบียบอย่างแพร่หลายจะผลักดันการเปลี่ยนแปลงวิธีการชำระเงินด้วยสกุลเงินดั้งเดิม เปิดฉากรอบใหม่ของสงครามสกุลเงิน และเสริมสร้างสถานะอำนาจของดอลลาร์ในรูปแบบเหรียญเสถียรภาพในระบบการเงินทั่วโลก.