มุมมอง: บิทคอยน์ได้บรรลุมูลค่าตามราคาตลาดที่พุ่งขึ้น แต่มีมูลค่าตามราคาตลาดที่แท้จริงหยุดนิ่ง การไหลเข้าของเงินทุนยากที่จะผลักดันราคาเหรียญ

เมื่อวันที่ 5 เมษายน Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant ได้โพสต์ว่าการสิ้นสุดของวัฏจักรตลาดกระทิงของ Bitcoin จะถูกตัดสินตามมูลค่าตลาดที่รับรู้ (Realized Cap) ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่สําคัญของข้อมูลแบบ on-chain และตรรกะการดําเนินงานของมันคือเมื่อ BTC ถูกโอนไปยังกระเป๋าเงินจะถือว่าเป็น "การซื้อ" และเมื่อโอนออกไปจะถือว่าเป็น "การขาย" และมูลค่าตลาดที่รับรู้ของเครือข่ายทั้งหมดสามารถรับได้โดยการคํานวณพื้นฐานต้นทุนเฉลี่ยของกระเป๋าเงินแต่ละใบ×การถือครองซึ่งสะท้อนถึงจํานวนเงินทุนทั้งหมดที่เข้าสู่ตลาด Bitcoin ผ่านกิจกรรมออนเชนจริง มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่แท้จริงนั้นแตกต่างจากมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดตามราคาซื้อขายล่าสุดบนแพลตฟอร์มการซื้อขายเมื่อมีคนซื้อเพียง $ 10 ของ BTC มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดจะเพิ่มขึ้นมากกว่า $ 10 และราคาจะถูกกําหนดโดยความสมดุลของแรงกดดันในการซื้อและขายในหนังสือสั่งซื้อ การซื้อจํานวนเล็กน้อยสามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในสภาพแวดล้อมที่กดดันการขายต่ําและเป็นการยากที่จะดึงราคาขึ้นแม้ว่าคุณจะซื้อจํานวนมากในสภาพแวดล้อมที่มีแรงกดดันในการขายสูงเช่นความแตกต่างของราคาปริมาณที่เกิดขึ้นเมื่อ Bitcoin เข้าใกล้ $ 100,000 สําหรับวัฏจักรกระทิงและหมีตามกรอบการตัดสินต่อไปนี้สัญญาณตลาดหมีคือการเติบโตของมูลค่าตลาดประสบความสําเร็จ แต่มูลค่าตลาดซบเซาหรือลดลงซึ่งหมายความว่าการไหลเข้าของเงินทุนไม่สามารถผลักดันราคาขึ้นซึ่งเป็นลักษณะของเวทีตลาดปัจจุบัน สัญญาณตลาดกระทิงคือมูลค่าตลาดที่รับรู้นั้นมีเสถียรภาพ แต่มูลค่าตลาดพุ่งสูงขึ้นและเงินใหม่จํานวนเล็กน้อยสามารถผลักดันการเพิ่มขึ้นของราคาได้ ในขณะที่บางกระแสยากที่จะติดตามกระแสเงินทุนที่สําคัญจะสะท้อนให้เห็นในห่วงโซ่และข้อมูลปัจจุบันชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนถึงสัญญาณขาลงและในขณะที่แรงขายอาจผ่อนคลายได้ตลอดเวลาข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าการกลับตัวของแนวโน้มที่แท้จริงจะใช้เวลาอย่างน้อย 6 เดือนโดยมีความเป็นไปได้ต่ําที่จะเกิดการชุมนุมในระยะสั้น