วัฏจักรบิทคอยน์ในปัจจุบันรู้สึกเงียบสงบผิดปกติเมื่อเปรียบเทียบกับฺBull Run ก่อนหน้า แม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นของราคา แต่ระดับความตื่นเต้นและการเข้าร่วมของผู้ค้าปลีกยังคงซบเซา.CryptoQuant เชื่อว่ามีการวัดผลบนเครือข่ายที่สำคัญซึ่งสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงนี้ – เปอร์เซ็นต์ของ BTC ที่ถือไว้ตั้งแต่หนึ่งสัปดาห์ถึงหนึ่งเดือนต่ำกว่าช่วงการซื้อขายในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ.นี่แสดงให้เห็นว่าการเข้ามาของผู้เข้าร่วมใหม่อย่างรวดเร็ว ซึ่งเคยกระตุ้นการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็ว ขาดหายไปในขณะนี้.## บิทคอยน์ที่เผาไหม้ช้าตามการวิเคราะห์ล่าสุดที่แชร์โดย CryptoQuant มีสองปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงนี้.ก่อนอื่น ภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาคได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก แตกต่างจากรอบปี 2020-2021 ที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์และการผ่อนคลายทางการเงินอย่างเข้มข้น ตลาดในปัจจุบันดำเนินงานภายใต้สภาพคล่องที่ตึงตัวและอัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่อง เงินทุนมีความไม่เต็มใจที่จะไหลออกอย่างอิสระ ซึ่งทำให้การเคลื่อนไหวของราคาใหญ่ๆ ที่เต็มไปด้วยความสุขเกิดขึ้นได้ยากขึ้น.ประการที่สอง ความเป็นผู้นำของตลาดได้เปลี่ยนจากนักลงทุนรายย่อยมาเป็นสถาบัน โดยเฉพาะหลังจากการอนุมัติ ETF บิทคอยน์ การไหลของเงินทุนจากสถาบันมีความระมัดระวังมากขึ้น ซึ่งส่งผลให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นที่มีโครงสร้างและค่อยเป็นค่อยไป แทนที่จะเป็นความผันผวนที่วุ่นวายของรอบก่อนหน้า.โครงสร้างที่กำลังพัฒนาเช่นนี้ได้สร้างบรรยากาศตลาดที่ระมัดระวังมากขึ้น นักวิเคราะห์บางคนเข้าใจผิดว่าจังหวะที่ช้าลงนี้เป็นสัญญาณว่ารอบนี้ถึงจุดสูงสุดแล้ว ในทางกลับกัน CryptoQuant แนะนำว่ามันจะเร็วเกินไป แทนที่จะเป็นรูปแบบการเติบโตและการล่มสลายแบบดั้งเดิม รอบนี้อาจดำเนินไปในลักษณะที่ยาวนานและซับซ้อนมากขึ้น การไหลเข้าของ ETF ยังคงมีเสถียรภาพ และหากสภาวะมหภาคผ่อนคลาย โอกาสในการขึ้นเพิ่มเติมยังคงเป็นไปได้> “ในช่วงเวลาแบบนี้ สิ่งที่สำคัญที่สุดไม่ใช่การไล่ตามการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว – แต่คือการเข้าใจโครงสร้างที่ช้ากว่าและมีความอดทนที่จะอยู่กับมัน.”> > ## วิธี ‘รอดู’ ในระยะสั้นในอัปเดตตลาดล่าสุด QCP Capital รายงานว่า การกลับตัวของความเสี่ยงของบิทคอยน์ยังคงเบี่ยงเบนไปในทางของการขาย (puts) ผ่านเดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ค้า仍คงใช้ท่าทีที่ระมัดระวังในระยะสั้น.การวางตำแหน่งนี้สะท้อนถึงความลังเลในตลาดที่กว้างขึ้น ขณะที่สินทรัพย์คริปโตยังคงรวมตัวอยู่ในช่วง $80,000 ถึง $90,000 โดยผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่เลือกที่จะใช้แนวทาง "รอดู" ท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภูมิทัศน์ของอัตราภาษีทั่วโลก อย่างไรก็ตาม QCP ยังชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกที่อยู่ห่างออกไปในเส้นโค้ง.ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา บริษัทได้สังเกตเห็นการซื้อที่ดุเดือดของสัญญา 800 สัญญาของตัวเลือกซื้อ BTC-27MAR26-100K – ซึ่งเป็นสัญญาณของการวางตำแหน่งกระทิงในระยะยาวที่กำลังเติบโต สิ่งนี้บ่งชี้ว่าในขณะที่ความระมัดระวังในระยะสั้นยังคงมีอยู่ ความต้องการของสถาบันสำหรับการเปิดรับการเพิ่มขึ้นกำลังเพิ่มขึ้น
ทำไมการพุ่งขึ้นของบิทคอยน์ (BTC) ครั้งนี้ถึงไม่มีความตื่นเต้นตามปกติ
วัฏจักรบิทคอยน์ในปัจจุบันรู้สึกเงียบสงบผิดปกติเมื่อเปรียบเทียบกับฺBull Run ก่อนหน้า แม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นของราคา แต่ระดับความตื่นเต้นและการเข้าร่วมของผู้ค้าปลีกยังคงซบเซา.
CryptoQuant เชื่อว่ามีการวัดผลบนเครือข่ายที่สำคัญซึ่งสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงนี้ – เปอร์เซ็นต์ของ BTC ที่ถือไว้ตั้งแต่หนึ่งสัปดาห์ถึงหนึ่งเดือนต่ำกว่าช่วงการซื้อขายในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ.
นี่แสดงให้เห็นว่าการเข้ามาของผู้เข้าร่วมใหม่อย่างรวดเร็ว ซึ่งเคยกระตุ้นการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็ว ขาดหายไปในขณะนี้.
บิทคอยน์ที่เผาไหม้ช้า
ตามการวิเคราะห์ล่าสุดที่แชร์โดย CryptoQuant มีสองปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงนี้.
ก่อนอื่น ภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาคได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก แตกต่างจากรอบปี 2020-2021 ที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์และการผ่อนคลายทางการเงินอย่างเข้มข้น ตลาดในปัจจุบันดำเนินงานภายใต้สภาพคล่องที่ตึงตัวและอัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่อง เงินทุนมีความไม่เต็มใจที่จะไหลออกอย่างอิสระ ซึ่งทำให้การเคลื่อนไหวของราคาใหญ่ๆ ที่เต็มไปด้วยความสุขเกิดขึ้นได้ยากขึ้น.
ประการที่สอง ความเป็นผู้นำของตลาดได้เปลี่ยนจากนักลงทุนรายย่อยมาเป็นสถาบัน โดยเฉพาะหลังจากการอนุมัติ ETF บิทคอยน์ การไหลของเงินทุนจากสถาบันมีความระมัดระวังมากขึ้น ซึ่งส่งผลให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นที่มีโครงสร้างและค่อยเป็นค่อยไป แทนที่จะเป็นความผันผวนที่วุ่นวายของรอบก่อนหน้า.
โครงสร้างที่กำลังพัฒนาเช่นนี้ได้สร้างบรรยากาศตลาดที่ระมัดระวังมากขึ้น นักวิเคราะห์บางคนเข้าใจผิดว่าจังหวะที่ช้าลงนี้เป็นสัญญาณว่ารอบนี้ถึงจุดสูงสุดแล้ว ในทางกลับกัน CryptoQuant แนะนำว่ามันจะเร็วเกินไป แทนที่จะเป็นรูปแบบการเติบโตและการล่มสลายแบบดั้งเดิม รอบนี้อาจดำเนินไปในลักษณะที่ยาวนานและซับซ้อนมากขึ้น การไหลเข้าของ ETF ยังคงมีเสถียรภาพ และหากสภาวะมหภาคผ่อนคลาย โอกาสในการขึ้นเพิ่มเติมยังคงเป็นไปได้
วิธี ‘รอดู’ ในระยะสั้น
ในอัปเดตตลาดล่าสุด QCP Capital รายงานว่า การกลับตัวของความเสี่ยงของบิทคอยน์ยังคงเบี่ยงเบนไปในทางของการขาย (puts) ผ่านเดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ค้า仍คงใช้ท่าทีที่ระมัดระวังในระยะสั้น.
การวางตำแหน่งนี้สะท้อนถึงความลังเลในตลาดที่กว้างขึ้น ขณะที่สินทรัพย์คริปโตยังคงรวมตัวอยู่ในช่วง $80,000 ถึง $90,000 โดยผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่เลือกที่จะใช้แนวทาง "รอดู" ท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภูมิทัศน์ของอัตราภาษีทั่วโลก อย่างไรก็ตาม QCP ยังชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกที่อยู่ห่างออกไปในเส้นโค้ง.
ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา บริษัทได้สังเกตเห็นการซื้อที่ดุเดือดของสัญญา 800 สัญญาของตัวเลือกซื้อ BTC-27MAR26-100K – ซึ่งเป็นสัญญาณของการวางตำแหน่งกระทิงในระยะยาวที่กำลังเติบโต สิ่งนี้บ่งชี้ว่าในขณะที่ความระมัดระวังในระยะสั้นยังคงมีอยู่ ความต้องการของสถาบันสำหรับการเปิดรับการเพิ่มขึ้นกำลังเพิ่มขึ้น