มองย้อนกลับไปบนถนนแห่งนวัตกรรม DeFi Uniswap เติบโตจากผู้ก่อตั้งสู่ผู้เชี่ยวชาญได้อย่างไร

ผู้แต่ง: Haotian, View on the Chain

Uniswap V4 เวอร์ชันใหม่ได้ฉีดตัวเร่งปฏิกิริยาจำนวนมากเข้าสู่อุตสาหกรรม Crypto ที่เย็นและเงียบในตลาดหมี ทุกคนต่างเห็นด้วยกับพลังของกระบวนทัศน์นวัตกรรมกรอบ Uniswap และยังมั่นใจว่า DEX จะแย่งสภาพคล่องจาก CEX ในอนาคต . แต่ไม่ว่าจะเป็นเพียงปรมาจารย์แห่งนวัตกรรมในอุตสาหกรรม DeFi ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ช่วงเวลาแห่งนวัตกรรมของโปรโตคอล DeFi หลายตัวในอดีตก็สมควรได้รับการแบ่งปันและยกย่องเช่นกัน

ทุกอย่างเริ่มต้นด้วยโค้ด 500 บรรทัด ในฐานะยีนและต้นกำเนิดของ DeFi อัลกอริทึม AMM ของ X*Y=K ได้เปิด "ช่วงเวลาแคมเบรียน" ของอุตสาหกรรม DeFi อัลกอริทึมนี้ทำให้การกำหนดราคาและการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เป็นไปโดยอัตโนมัติ ตระหนักถึงการป้องกันความเสี่ยงและกลไกการเก็งกำไร ตระหนักถึงการเงินแบบเปิดและต่อต้านการเซ็นเซอร์ และสิ่งที่สำคัญที่สุดคือการตระหนักถึงการปรับโครงสร้างองค์กรแบบโมดูลาร์ของธุรกิจการเงิน เพื่อให้การเงินสามารถรวมกันและสร้างใหม่ได้เช่น หน่วยการสร้าง หว่านเมล็ดพันธุ์เพื่อกำเนิดเกมเพลย์ต่างๆ ในอนาคต

Hooks ของ Uniswap V4 สามารถเพิ่มฟังก์ชันและคุณสมบัติใหม่ให้กับกลุ่ม AMM และสัญญา Singleton จะเปลี่ยนเฟรมเวิร์กของบัญชีและตรรกะของธุรกรรม นี่คือนวัตกรรมของเฟรมเวิร์ก และจากสิ่งนี้ ความเป็นไปได้นับไม่ถ้วนสามารถจินตนาการได้ ลองมาดูคุณสมบัติใหม่ของ uniswap V4 เป็นตัวอย่างเพื่อทบทวนพลังแห่งนวัตกรรมที่มีอยู่จริงในโลกของ DeFi เริ่มจาก Uniswap แต่ไม่จำกัดเฉพาะ Uniswap:

**1) **** "Limit Order": ** ณ สิ้นปี 2020 dYdX ได้ดำเนินการ Limit Order ตามคุณสมบัติ "Private Order Book" ของข้อตกลงการขยาย L2 ของ StarkEx (โดยการจับคู่ธุรกรรมในสถานะ L2 ที่ซ่อนอยู่ แล้วนำเสนอผลลัพธ์บนห่วงโซ่) สิ่งนี้ค่อนข้างแตกต่างจากตรรกะการจำกัดราคาภายใต้โมเดล V3 Concentrated Liquidity แต่แนวคิดคำสั่งจำกัดสามารถลดความเสี่ยงของธุรกรรม AMM และปรับปรุงประสิทธิภาพ ซึ่งเป็นนวัตกรรมที่สำคัญอย่างยิ่งใน ขั้นตอนการพัฒนา DeFi;

2）****"TWAMM": 2 ในเดือนกรกฎาคม 2021 Perpetual Protocol เปิดตัวโมเดล AMM แบบถ่วงน้ำหนักตามเวลา ซึ่งสามารถปรับอัตราส่วนโทเค็นและราคาในกลุ่มสินทรัพย์ตามบันทึกธุรกรรมล่าสุด ซึ่งทำให้ AMM สามารถตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงราคาในตลาดได้อย่างรวดเร็วและแม่นยำ โดยรวมแล้ว การแนะนำการถ่วงน้ำหนักเวลาไม่เพียงแต่ปรับปรุงประสิทธิภาพของการค้นหาราคาเท่านั้น แต่ยังช่วยเพิ่มความสามารถในการต้านทานการเปลี่ยนแปลง ทำให้ยากต่อการควบคุมราคา AMM ผ่านคำสั่งซื้อจำนวนมาก สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อวิวัฒนาการของกลไก DeFi

**3) **** "อัตราค่าธรรมเนียมแบบไดนามิก": ** ในเดือนพฤษภาคม 2021 GMX ได้ตระหนักถึงกลไกของการปรับอัตราค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมแบบไดนามิกตามสภาวะตลาด ซึ่งช่วยปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันและประสิทธิภาพด้านราคาของผลิตภัณฑ์ AMM อย่างมาก GMX สามารถตระหนักถึงการปรับแบบไดนามิกของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ขับเคลื่อนโดยอัลกอริทึม ซึ่งมีความละเอียดอ่อนและเสถียรกว่าอัตราค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกที่ผู้ใช้เลือกของ Curve ในครั้งนี้ uniswap v4 ได้รวมเอาอัลกอริทึมที่ขับเคลื่อนด้วยและการเลือกด้วยตนเองเข้าด้วยกันอย่างมีประสิทธิภาพ ปรับปรุงประสิทธิภาพของการใช้สภาพคล่องให้ดียิ่งขึ้น

**4）"NFT แทรกเข้าไปใน AMM": **ในเดือนธันวาคม 2020 NFTX ตระหนักถึงการผสานรวมอย่างลึกซึ้งของ NFT และ AMM ทำให้ NFT มีความคล่องตัวสูงในกลุ่ม AMM เช่นโทเค็น ERC20 การซื้อขายทางเพศและการกำหนดราคา จึงเป็นการแก้ปัญหาสภาพคล่องต่ำของ NFT อย่างไรก็ตาม NFTX แปลง NFT เป็นโทเค็น ERC20 และจดจำนองเพื่อให้เกิดสภาพคล่อง ในขณะที่ Uniswap V4 อนุญาตให้ NFT มีส่วนร่วมในสภาพคล่องได้โดยตรง

**5) **** "เกินขอบเขตของสภาพคล่องในการยืมและรับดอกเบี้ย": **ในเดือนมีนาคม 2021 AAVE V2 รับรู้เงินฝากของสินทรัพย์สภาพคล่องของ AMM ในกลุ่มการให้ยืมของ Aave สำหรับการยืมเพื่อรับดอกเบี้ยเพิ่มเติม สิ่งนี้ปรับปรุงอย่างไม่ต้องสงสัย ประสิทธิภาพของการใช้เงิน กุญแจสำคัญคือการตระหนักถึงการประยุกต์ใช้ DeFi แบบผสมในข้ามโปรโตคอลและข้ามกลไก และเปิดแนวคิดสำหรับความร่วมมือเชิงลึกระหว่างโปรโตคอล DeFi ในอนาคต

6)** "การลงทุนซ้ำอัตโนมัติของค่าธรรมเนียมการจัดการ LP": **ในเดือนตุลาคม 2020 Curve ได้เพิ่มกลไกดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติแบบทบต้นในเวอร์ชัน V2 ซึ่งสามารถรับรู้การแปลงรายได้ของ LP โดยอัตโนมัติจากการจัดการธุรกรรม โทเค็นค่าธรรมเนียมสำหรับ LP และเพิ่มในตำแหน่งของ LP กลไกนี้จะนำไปสู่การสูญเสียจำนวนโทเค็น LP ที่แลกเปลี่ยน แม้แต่ Uniswap V4 ก็ต้องเผชิญกับความท้าทายดังกล่าวอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

**7) "การจัดการสัญญามาโครแบบแบ่งย่อยกลุ่มสภาพคล่อง": **ในปี 2020 Balancer ได้ตระหนักถึงฟังก์ชันของการแบ่งกลุ่มสภาพคล่องย่อยผ่านการจัดการสัญญาห้องนิรภัย ซึ่งช่วยลดค่าใช้จ่ายที่สูงในการปรับใช้กลุ่มโทเค็นเดี่ยวจำนวนมาก และสัญญา Vault สามารถหลีกเลี่ยงการอ่านและโอนซ้ำเพื่อสร้างค่าธรรมเนียมก๊าซ Singleton ของ Uniswap V4 ใช้แนวคิดของ Vault แต่ไม่จำเป็นต้องกำหนดชุดค่าผสมทั้งหมดไว้ล่วงหน้า ซึ่งมีความยืดหยุ่นมากกว่า

**8) ****“การแนะนำฟังก์ชันบริจาค”: **ในเดือนกันยายน 2020 Sushiswap ได้เปิดตัวฟังก์ชันการบริจาคเป็นครั้งแรกในเวอร์ชัน V2 ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถบริจาคโทเค็นให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่องเพื่อเป็นแรงจูงใจ สิ่งนี้เอื้อต่อการดึงดูดและรักษาผู้ให้บริการสภาพคล่องมากขึ้น แม้ว่ากลไกประเภทนี้จะมีความเสี่ยงที่จะถูกยักยอกในเชิงพาณิชย์ แต่จะเป็น กระบวนทัศน์ใหม่สำหรับการสร้างชุมชน DeFi ที่ขับเคลื่อนโดยชุมชน นอกจากนี้ Perpetual Protocol สามารถจัดเตรียมกลไกการทำธุรกรรมแบบไม่ทำลายตลอดกระบวนการโดยอาศัย อัลกอริทึมและการกำหนดราคาที่สมบูรณ์เพื่อลดการสูญเสียสภาพคล่อง mStable ให้สินทรัพย์ข้ามเชนถูกหลอมรวมเป็นกลไกสภาพคล่องและสินทรัพย์ของผู้ใช้ในเชนต่าง ๆ สามารถรวมกันเป็นสภาพคล่องเดียว Maverick Protocol สามารถกำหนดอัตราผลตอบแทนต่อปีตามล็อคของผู้ใช้ - ช่วงเวลาของโทเค็น มีนวัตกรรมที่คล้ายกันมากมายที่เกิดขึ้นอย่างเงียบๆ Uniswap อาจนำมาใช้ในอนาคต

Uniswap มีส่วนทำให้ DeFi เจริญรุ่งเรือง แต่จริงๆ แล้ว นวัตกรรมไมโครฟอร์ซที่ผสมผสานกันของ DeFi ก็ทำให้ Uniswap เล็กลงเช่นกัน เป็นเพราะกลไกหรือแนวคิดเหล่านี้ที่ได้รับการสำรวจสำเร็จหรือล้มเหลวครั้งแล้วครั้งเล่าที่ทำให้ Uniswap V4 ของ Uniswap ยุคนั้นสดใสมาก ฉันเดินทางไปทำธุรกิจที่ฮ่องกงในช่วงสองวันที่ผ่านมา และผู้คนจากนานาประเทศกำลังเร่งรีบไปตามถนนที่สลับซับซ้อนและคดเคี้ยว ฉันสงสัยว่าความสำคัญของฮ่องกงต่อ web3 จะเป็นอย่างไร และฉันหวังว่ามันก็เหมือนกับ Uniswap เป็น DeFi