ตลาดสินทรัพย์คริปโตประสบกับความไม่แน่นอน โดยโปรโตคอลหลายแห่งใช้การซื้อคืนโทเค็นเป็นมาตรการแก้ไขราคาเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จาก Messari และมุมมองของชุมชนชี้ให้เห็นว่าการซื้อคืนเป็นเพียงเครื่องมือช่วยเหลือ ไม่ใช่แนวทางที่ยั่งยืน.การซื้อคืนไม่ใช่ยาวิเศษ: Messari วิเคราะห์ความเสี่ยงสองประการนักวิเคราะห์ Messari ชื่อ Monk ได้ทวีตเมื่อวานนี้ว่า การซื้อคืนโทเค็นแบบโปรแกรมไม่สามารถหยุดการลดลงของราคาเหรียญได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่อาจทำให้เกิดการจัดสรรทุนที่ผิดพลาด เขาได้ระบุปัญหาสำคัญสองประการว่า "การซื้อคืนในราคาสูงในช่วงตลาดกระทิงทำให้เงินสดหมดไป" และ "ในช่วงตลาดหมีจะขาดแคลนเงินทุนทำให้สูญเสียความยืดหยุ่นในการสร้างสรรค์"RAY, GMX, GNS และ SNX ได้ทำการซื้อคืนโทเค็นจำนวนหลายล้านรายการโดยอัตโนมัติ ซึ่งตอนนี้มีมูลค่าต่ำกว่าต้นทุนอย่างมาก.นี่คือความเข้าใจผิดเกี่ยวกับการซื้อคืนโทเค็นในเชิงโปรแกรม1. ไม่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของราคา ซึ่งถูกขับเคลื่อนโดยการเติบโตของรายได้และการสร้างเรื่องราว.2. เมื่อรายได้แข็งแกร่ง… pic.twitter.com/4G6wBFHcgF— MONK (@defi\_monk) 20 มีนาคม 2025เขาชี้ให้เห็นว่าการซื้อคืนไม่มีความสัมพันธ์กับแนวโน้มราคาแบบขับเคลื่อนด้วยการเล่าเรื่อง ซึ่งวิธีการนี้กลับส่งผลให้เกิดความไร้ประสิทธิภาพในการจัดสรรทุน:โปรโตคอลควรเน้นที่การเติบโตและการใช้งานจริง และให้ความสำคัญกับการส่งมอบมูลค่าในรูปแบบของสเตเบิลคอยน์หรือสกุลเงินหลัก เช่น รูปแบบของ veAERO หรือ BananaGun.รายงานที่เผยแพร่โดย Monk บน Messari ชี้ให้เห็นว่าถึงแม้โทเค็นอย่าง RAY, GMX, GNS, SNX จะมีการซื้อคืน ราคายังคงตกลงอย่างรุนแรง ซึ่งเน้นย้ำถึงความจริงที่ว่าการซื้อคืนไม่สามารถรักษาราคาของเหรียญได้.正如其中一位ผู้ใช้ของความคิดเห็นว่า: "การซื้อคืนเพียงอย่างเดียวไม่สามารถช่วยโทเค็นได้ พวกมันเป็นเพียงเครื่องมือ ไม่ใช่ทางออก"คุณค่าที่ยั่งยืนมาจากการใช้งานจริงและรายได้จากโปรโตคอล แผนภูมิเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าทำไมพื้นฐานจึงสำคัญกว่าการสร้างทางการเงิน ควรเน้นที่การสร้างสรรค์ แทนที่จะเป็นการแก้ไขชั่วคราว.(DeFi ยักษ์ใหญ่ที่ทางแยก: ข้อเสนอ 165 ล้านดอลลาร์ของ Uniswap ก่อให้เกิดการถกเถียง เป็นแรงจูงใจหรือการสิ้นเปลือง?)ย้อนกลับไปที่แผนการซื้อคืนมูลค่าหนึ่งล้านดอลลาร์ของ Aave และกลไกการเผาไหม้ที่เปิดตัวของ Maker (Sky)ในช่วงนี้ Aave กำลังเตรียมการดำเนินโครงการซื้อคืนมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อสัปดาห์ โดยใช้กลไกการบริหารจัดการ Aavenomics ในการนำรายได้ไปซื้อคืนและแจกจ่ายให้กับผู้ที่ทำการวางเดิมพัน โดยมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นราคาโทเค็น อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ที่ได้กลับไม่เป็นที่น่าพอใจ โดยราคาโทเค็น AAVE ลดลง 55% ในระยะเวลา 90 วัน และลดลง 30.6% ในระยะเวลา 30 วัน.เวอร์ชันใหม่ของ Aavenomics ได้รับการสนับสนุนอย่างท่วมท้นจาก Aave DAOนอกจากนี้ ตั้งแต่เดือนสิงหาคม ปี 2023 Make ( ได้เปลี่ยนชื่อเป็น Sky) โดยใช้ "Smart Burn Engine (" ในการซื้อคืนและเผา MKR ด้วย DAI ที่เกินมา เพื่อเสริมความเสถียรของ DAI ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ.แม้ว่าเหตุการณ์นี้จะทำให้ MKR เพิ่มขึ้นประมาณ 224% จนถึงเดือนมกราคมปี 2024 แต่จากจุดสูงสุดในขณะนั้นราคาก็ลดลงมากกว่า 70% แสดงให้เห็นว่ามูลค่าระยะยาวยังคงถูกจำกัดด้วยการเติบโตของโปรโตคอลและบรรยากาศของตลาด.Monk เตือนว่า แม้ว่าการซื้อคืนจะเพิ่มความต้องการ แต่หากขาดการเติบโตของรายได้และเรื่องราวเชิงบวก ก็ยังยากที่จะสนับสนุนราคา:หากใช้สำรองในการซื้อคืนในช่วงที่ตลาดอ่อนแอหรือซบเซา อาจทำให้โปรโตคอลไม่มีพลังในการสร้างนวัตกรรมผลิตภัณฑ์หรือรับมือกับวิกฤตที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงผลกระทบในระยะสั้นของการซื้อคืนต่อราคาเหรียญและความเสี่ยงในระยะยาว.)Sky ผู้ก่อตั้งเสนอ: เพิ่มโปรโตคอลการหดตัวของโทเค็น, ตัดสินใจในวันที่ 14 ว่าจะคืนชื่อ MKR หรือไม่ (การสร้างคือกุญแจสำคัญ: ควรแสวงหาการสร้างคุณค่าในระยะยาวแม้ว่า Aave และ Maker จะเป็นกรณีที่ยังไม่สามารถยืนยันได้ว่าจะสามารถพิสูจน์มุมมองหลักของ Monk ได้หรือไม่ แต่ก็สามารถใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญสำหรับโปรโตคอลการซื้อคืนในอนาคตได้:โทเค็นการซื้อคืนแม้ว่าจะมีผลระยะสั้น แต่ไม่สามารถแก้ไขปัญหาหลักได้ หากโปรโตคอลไม่มีรายได้ต่อเนื่อง เรื่องเล่าอย่างชัดเจน และแรงขับเคลื่อนนวัตกรรม การซื้อคืนในที่สุดก็เป็นเพียงการสูญเสียทรัพยากรเท่านั้น.Monk แนะนำว่าควรกำหนดการจัดสรรทรัพยากรอย่างมีกลยุทธ์ และให้ความสำคัญกับการตอบแทนมูลค่าในรูปแบบสเตเบิลคอยน์ เพื่อหลีกเลี่ยงการตกอยู่ในวงจรการใช้จ่ายที่ไม่มีที่สิ้นสุด นี่อาจเป็นหนทางที่แท้จริงในการข้ามผ่านตลาดกระทิงและตลาดหมี และก้าวสู่ความสำเร็จในระยะยาว.บทความนี้ โทเค็นการซื้อคืนไม่สามารถช่วยราคาหมายเหรียญได้! นักวิเคราะห์ Messari: รายได้จากโปรโตคอลที่ยั่งยืนเท่านั้นที่เป็นกุญแจสำคัญ ปรากฏครั้งแรกใน ข่าวโซ่ ABMedia.
โทเค็นการซื้อคืนไม่สามารถช่วยรักษาเหรียญราคาได้! นักวิเคราะห์ Messari: รายได้จากโปรโตคอลที่ยั่งยืน才是关鍵
ตลาดสินทรัพย์คริปโตประสบกับความไม่แน่นอน โดยโปรโตคอลหลายแห่งใช้การซื้อคืนโทเค็นเป็นมาตรการแก้ไขราคาเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จาก Messari และมุมมองของชุมชนชี้ให้เห็นว่าการซื้อคืนเป็นเพียงเครื่องมือช่วยเหลือ ไม่ใช่แนวทางที่ยั่งยืน.
การซื้อคืนไม่ใช่ยาวิเศษ: Messari วิเคราะห์ความเสี่ยงสองประการ
นักวิเคราะห์ Messari ชื่อ Monk ได้ทวีตเมื่อวานนี้ว่า การซื้อคืนโทเค็นแบบโปรแกรมไม่สามารถหยุดการลดลงของราคาเหรียญได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่อาจทำให้เกิดการจัดสรรทุนที่ผิดพลาด เขาได้ระบุปัญหาสำคัญสองประการว่า "การซื้อคืนในราคาสูงในช่วงตลาดกระทิงทำให้เงินสดหมดไป" และ "ในช่วงตลาดหมีจะขาดแคลนเงินทุนทำให้สูญเสียความยืดหยุ่นในการสร้างสรรค์"
RAY, GMX, GNS และ SNX ได้ทำการซื้อคืนโทเค็นจำนวนหลายล้านรายการโดยอัตโนมัติ ซึ่งตอนนี้มีมูลค่าต่ำกว่าต้นทุนอย่างมาก.
นี่คือความเข้าใจผิดเกี่ยวกับการซื้อคืนโทเค็นในเชิงโปรแกรม
ไม่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของราคา ซึ่งถูกขับเคลื่อนโดยการเติบโตของรายได้และการสร้างเรื่องราว.
เมื่อรายได้แข็งแกร่ง… pic.twitter.com/4G6wBFHcgF
— MONK (@defi_monk) 20 มีนาคม 2025
เขาชี้ให้เห็นว่าการซื้อคืนไม่มีความสัมพันธ์กับแนวโน้มราคาแบบขับเคลื่อนด้วยการเล่าเรื่อง ซึ่งวิธีการนี้กลับส่งผลให้เกิดความไร้ประสิทธิภาพในการจัดสรรทุน:
โปรโตคอลควรเน้นที่การเติบโตและการใช้งานจริง และให้ความสำคัญกับการส่งมอบมูลค่าในรูปแบบของสเตเบิลคอยน์หรือสกุลเงินหลัก เช่น รูปแบบของ veAERO หรือ BananaGun.
รายงานที่เผยแพร่โดย Monk บน Messari ชี้ให้เห็นว่าถึงแม้โทเค็นอย่าง RAY, GMX, GNS, SNX จะมีการซื้อคืน ราคายังคงตกลงอย่างรุนแรง ซึ่งเน้นย้ำถึงความจริงที่ว่าการซื้อคืนไม่สามารถรักษาราคาของเหรียญได้.
正如其中一位ผู้ใช้ของความคิดเห็นว่า: "การซื้อคืนเพียงอย่างเดียวไม่สามารถช่วยโทเค็นได้ พวกมันเป็นเพียงเครื่องมือ ไม่ใช่ทางออก"
คุณค่าที่ยั่งยืนมาจากการใช้งานจริงและรายได้จากโปรโตคอล แผนภูมิเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าทำไมพื้นฐานจึงสำคัญกว่าการสร้างทางการเงิน ควรเน้นที่การสร้างสรรค์ แทนที่จะเป็นการแก้ไขชั่วคราว.
(DeFi ยักษ์ใหญ่ที่ทางแยก: ข้อเสนอ 165 ล้านดอลลาร์ของ Uniswap ก่อให้เกิดการถกเถียง เป็นแรงจูงใจหรือการสิ้นเปลือง?)
ย้อนกลับไปที่แผนการซื้อคืนมูลค่าหนึ่งล้านดอลลาร์ของ Aave และกลไกการเผาไหม้ที่เปิดตัวของ Maker (Sky)
ในช่วงนี้ Aave กำลังเตรียมการดำเนินโครงการซื้อคืนมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อสัปดาห์ โดยใช้กลไกการบริหารจัดการ Aavenomics ในการนำรายได้ไปซื้อคืนและแจกจ่ายให้กับผู้ที่ทำการวางเดิมพัน โดยมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นราคาโทเค็น อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ที่ได้กลับไม่เป็นที่น่าพอใจ โดยราคาโทเค็น AAVE ลดลง 55% ในระยะเวลา 90 วัน และลดลง 30.6% ในระยะเวลา 30 วัน.
เวอร์ชันใหม่ของ Aavenomics ได้รับการสนับสนุนอย่างท่วมท้นจาก Aave DAO
นอกจากนี้ ตั้งแต่เดือนสิงหาคม ปี 2023 Make ( ได้เปลี่ยนชื่อเป็น Sky) โดยใช้ "Smart Burn Engine (" ในการซื้อคืนและเผา MKR ด้วย DAI ที่เกินมา เพื่อเสริมความเสถียรของ DAI ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ.
แม้ว่าเหตุการณ์นี้จะทำให้ MKR เพิ่มขึ้นประมาณ 224% จนถึงเดือนมกราคมปี 2024 แต่จากจุดสูงสุดในขณะนั้นราคาก็ลดลงมากกว่า 70% แสดงให้เห็นว่ามูลค่าระยะยาวยังคงถูกจำกัดด้วยการเติบโตของโปรโตคอลและบรรยากาศของตลาด.
Monk เตือนว่า แม้ว่าการซื้อคืนจะเพิ่มความต้องการ แต่หากขาดการเติบโตของรายได้และเรื่องราวเชิงบวก ก็ยังยากที่จะสนับสนุนราคา:
หากใช้สำรองในการซื้อคืนในช่วงที่ตลาดอ่อนแอหรือซบเซา อาจทำให้โปรโตคอลไม่มีพลังในการสร้างนวัตกรรมผลิตภัณฑ์หรือรับมือกับวิกฤตที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงผลกระทบในระยะสั้นของการซื้อคืนต่อราคาเหรียญและความเสี่ยงในระยะยาว.
)Sky ผู้ก่อตั้งเสนอ: เพิ่มโปรโตคอลการหดตัวของโทเค็น, ตัดสินใจในวันที่ 14 ว่าจะคืนชื่อ MKR หรือไม่ (
การสร้างคือกุญแจสำคัญ: ควรแสวงหาการสร้างคุณค่าในระยะยาว
แม้ว่า Aave และ Maker จะเป็นกรณีที่ยังไม่สามารถยืนยันได้ว่าจะสามารถพิสูจน์มุมมองหลักของ Monk ได้หรือไม่ แต่ก็สามารถใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญสำหรับโปรโตคอลการซื้อคืนในอนาคตได้:
โทเค็นการซื้อคืนแม้ว่าจะมีผลระยะสั้น แต่ไม่สามารถแก้ไขปัญหาหลักได้ หากโปรโตคอลไม่มีรายได้ต่อเนื่อง เรื่องเล่าอย่างชัดเจน และแรงขับเคลื่อนนวัตกรรม การซื้อคืนในที่สุดก็เป็นเพียงการสูญเสียทรัพยากรเท่านั้น.
Monk แนะนำว่าควรกำหนดการจัดสรรทรัพยากรอย่างมีกลยุทธ์ และให้ความสำคัญกับการตอบแทนมูลค่าในรูปแบบสเตเบิลคอยน์ เพื่อหลีกเลี่ยงการตกอยู่ในวงจรการใช้จ่ายที่ไม่มีที่สิ้นสุด นี่อาจเป็นหนทางที่แท้จริงในการข้ามผ่านตลาดกระทิงและตลาดหมี และก้าวสู่ความสำเร็จในระยะยาว.
บทความนี้ โทเค็นการซื้อคืนไม่สามารถช่วยราคาหมายเหรียญได้! นักวิเคราะห์ Messari: รายได้จากโปรโตคอลที่ยั่งยืนเท่านั้นที่เป็นกุญแจสำคัญ ปรากฏครั้งแรกใน ข่าวโซ่ ABMedia.