สภาพคล่องโปรโตคอลWAT：异构复合架构实现RWA实物资产上链

1. บทนำ

RWA สนามแข่งขันยังคงมีความร้อนแรงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ การรวมตัวของสินทรัพย์ดั้งเดิมและสินทรัพย์เข้ารหัสกลายเป็นจุดสนใจของตลาดอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การดำเนินการทางเทคนิคในการนำสินทรัพย์ขึ้นบนเครือข่าย การรับประกันสภาพคล่อง และกลไกความปลอดภัยในการลงทุน ยังคงเป็นความท้าทายหลักที่ขัดขวางการพัฒนาของสนามนี้ โปรโตคอล WAT (World Asset Protocol) ในฐานะโซลูชันสถาปัตยกรรมผสมผสานที่แตกต่าง โดยผ่านกลไกการแมปสินทรัพย์ที่สร้างสรรค์ นำสินทรัพย์ดั้งเดิมที่มีคุณภาพเข้าสู่ระบบนิเวศบนเครือข่าย ในขณะที่แก้ปัญหาสภาพคล่องของสินทรัพย์ดั้งเดิม สร้างโครงสร้างพื้นฐานการลงทุนที่มีความปลอดภัยของสินทรัพย์ ความเสถียรของผลตอบแทน และสภาพคล่องทันทีสำหรับนักลงทุนเข้ารหัส ซึ่งช่วยเชื่อมช่องว่างด้านมูลค่าระหว่างการเงินดั้งเดิมและระบบนิเวศเข้ารหัสได้อย่างมีประสิทธิภาพ.

2. กลไกหลักของโปรโตคอล WAT

WAT โปรโตคอลมีนวัตกรรมที่สำคัญในห้าฟังก์ชันหลัก

1、สินทรัพย์คุณภาพสูงแบบดั้งเดิมบนบล็อกเชน:

ชั้นการเตรียมความพร้อมที่เป็นไปตามกฎระเบียบ: บริษัทดั้งเดิมส่งเอกสารหลักทรัพย์ที่มีการยืนยันทางกฎหมาย (ใบรับรองกรรมสิทธิ์, รายงานการประเมิน, ตารางผลตอบแทนในอดีต ฯลฯ) ซึ่งได้รับการตรวจสอบความถูกต้องของเอกสารและการประเมินมูลค่าจากสถาบันที่มีใบอนุญาต เช่น JPMorgan สร้างการรับรองสินทรัพย์ที่สอดคล้องกับกรอบการกำกับดูแลของ SEC/FCA;

ชั้นการยืนยันสิทธิ์ดิจิทัล: การสร้าง NFT ยืนยันสิทธิ์ ERC 721 จากข้อมูลเมตาของสินทรัพย์ที่ผ่านการตรวจสอบ (รวมถึงโมเดลกระแสเงินสด, รายการหลักประกัน, พารามิเตอร์ความเสี่ยง) โดยใช้เทคโนโลยีการพิสูจน์ความรู้ศูนย์เพื่อให้การตรวจสอบสิทธิ์บนเชนภายใต้การปกป้องความเป็นส่วนตัวของข้อมูลที่สำคัญ

ชั้นการแมพพลิ้งแบบไดนามิก: การปรับใช้กลุ่มสัญญาอัจฉริยะ WAT-Mint_Smart_Contract โดยอิงจากการรับรองสินทรัพย์ NFT เพื่อทำการสร้างโทเค็นบนเชนที่มีสัญลักษณ์ ATC (1 ATC = 1 USDT) มีการติดตั้ง Oracle ข้ามเชนเพื่อซิงค์รายงานการตรวจสอบสินทรัพย์นอกเชนและข้อมูลทางการเงินแบบเรียลไทม์ เพื่อให้มั่นใจว่าค่าของโทเค็นจะสะท้อนถึงการปฏิบัติตามข้อกำหนดของสินทรัพย์พื้นฐาน.

2、ICDAO (คณะกรรมการการลงทุน DAO):

ในฐานะที่เป็นโปรโตคอลการกำกับดูแลการลงทุน RWA บนบล็อกเชนตัวแรก ใช้โมเดลน้ำหนักแบบไดนามิกห้ามิติ (คุณสมบัติด้านเครดิต ความสามารถเฉพาะทาง การจัดการสภาพคล่อง การมีส่วนร่วมในการกำกับดูแล การปรับแต่งกลยุทธ์) เพื่อสร้างระบบการตัดสินใจระดับสถาบัน โดยใช้การคำนวณคุณค่าของสมาชิกตามอัลกอริธึม Shapley ที่ปรับปรุงแล้ว เพื่อทำการตรวจสอบ RWA บนบล็อกเชน การประเมินความเสี่ยงแบบไดนามิก และการควบคุมความสอดคล้อง สมาชิกจะได้รับส่วนแบ่งภาษีการสร้างเหรียญตามสัดส่วนของน้ำหนัก (0.3%) สิทธิพิเศษในการสมัครรับการลงทุนแบบส่วนตัว และสิทธิในการปรับปรุงการกำกับดูแล และอิงตามกรอบการเรียนรู้แบบสหพันธ์บนบล็อกเชนกับโมดูลที่เข้ากันได้กับเขตการทดลองการกำกับดูแล เพื่อให้แน่ใจว่า กลไกการตัดสินใจนั้นมีความเข้มงวดเหมือนคณะกรรมการการลงทุนแบบดั้งเดิม แต่ยังคงรักษาข้อได้เปรียบความคล่องตัวขององค์กร DAO ไว้ได้

3、รายได้ดอลล่าร์สหรัฐจริงขึ้นบล็อกเชน：

ต้องการให้ฝ่ายสินทรัพย์ดั้งเดิมจัดหาผลตอบแทนเป็นดอลลาร์สหรัฐที่แท้จริงของสินทรัพย์นั้น ผ่านกลไกการสร้างตลาด WAT-AMM ของมูลนิธิ โดยการฉีดดอลลาร์สหรัฐที่แท้จริงทำให้สินทรัพย์ในเครือข่ายไม่ใช่เพียงแค่สัญลักษณ์ ATC ที่ผิวเผิน แต่ยังสามารถฉีดผลตอบแทนเป็นดอลลาร์สหรัฐที่แท้จริงและสนับสนุนการออกโทเค็นผลตอบแทน INC (Income Token) ทำให้นักลงทุนไม่เพียงแต่สามารถลงทุนในสินทรัพย์ที่มีคุณภาพได้อย่างสะดวกสบายแต่ยังได้รับผลตอบแทนเป็นดอลลาร์สหรัฐที่แท้จริงในโลกแห่งความเป็นจริง รวมถึงสามารถได้รับผลตอบแทนในอนาคตเพิ่มเติมจากโทเค็น INC ที่มีอยู่ด้วย.

4、การรับประกันสภาพคล่องเพิ่มเติม:

เพื่อรับประกันสิทธิของนักลงทุน WAT โปรโตคอลจึงกำหนดให้ฝ่ายสินทรัพย์ต้องจัดเตรียมสภาพคล่องเพิ่มเติมเพื่อหลีกเลี่ยงการขาดสภาพคล่อง (ฝ่ายสินทรัพย์ต้องจัดสรรสินทรัพย์อย่างน้อย 10% ของมูลค่าเป็น USDT เพื่อรับประกันการซื้อขายสภาพคล่อง ATC) และจัดเตรียมสระรางวัล INC โทเค็นเพิ่มเติมผ่านกลไกการสร้างตลาด WAT-AMM เพื่อรับประกันความปลอดภัยและสุขภาพของสภาพคล่องอย่างรอบด้าน เพื่อรับประกันและเพิ่มประสบการณ์การลงทุน.

5、 RWAFi:

โปรโตคอล WAT สร้างกลไกรายได้แบบทบต้น RWA + DeFi อย่างสร้างสรรค์และตระหนักถึงการเชื่อมต่ออย่างลึกซึ้งของผลตอบแทนสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและความสามารถในการประกอบแบบ on-chain ผ่านสัญญาอัจฉริยะ: (1) การสร้างโครงสร้างรายได้แบบลําดับชั้นและกระแสเงินสดของสินทรัพย์อ้างอิงก่อให้เกิดผลซ้อนทับกับกลยุทธ์แบบ on-chain เช่นการขุดจํานําและการได้มาซึ่งใบรับรองสภาพคล่อง (2) สร้างกลุ่มสภาพคล่องระดับสถาบันเพื่อดึงดูดการอัดฉีดเงินทุนจากสํานักงานครอบครัวและสถาบันการจัดการสินทรัพย์ และสร้างแบบจําลองสมดุลแบบไดนามิกของประสิทธิภาพเงินทุนและความมั่นคงของรายได้ผ่านอัลกอริธึมแรงจูงใจของผู้ดูแลสภาพคล่องและกลไกการเก็งกําไรข้ามตลาด กลไกนี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถจัดสรรกลยุทธ์ DeFi ได้อย่างอิสระ เช่น การทําฟาร์มแบบใช้ประโยชน์และการจํานําสิทธิรายได้ในขณะที่ได้รับรายได้คงที่จากสินทรัพย์อ้างอิงเพื่อให้เกิดการเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยง

WAT โปรโตคอลแก้ปัญหาหลักของระบบนิเวศ RWA ผ่านการออกแบบสถาปัตยกรรมที่แตกต่างกัน: กลไกหลักห้ามิติของมันสร้างสแต็คโปรโตคอลแบบผสมผสาน โดยใช้กรอบการตรวจสอบด้วยการเข้ารหัสเพื่อให้มีการแปลงสภาพคล่องของสินทรัพย์ดั้งเดิมและการประกันความปลอดภัยของสินทรัพย์นักลงทุนเข้ารหัสอย่างคู่ขนาน โดยการสร้างโครงสร้างสามชั้นของ "สินทรัพย์ทางกายภาพ-ใบรับรองบนเครือข่าย-อนุพันธ์สภาพคล่อง" ซึ่งไม่เพียงแต่ทำให้สินทรัพย์ที่ไม่มีมาตรฐานถูกแยกมาตรฐาน แต่ยังคงรักษาข้อดีของการรวมกันใน DeFi ไว้ได้ ซึ่งจะช่วยแก้ไขปัญหาความขัดแย้งเชิงโครงสร้างระหว่างสภาพคล่องของสินทรัพย์การเงินแบบดั้งเดิมกับตรรกะการลงทุนในตลาดเข้ารหัสอย่างมีพื้นฐาน.

3. การเปรียบเทียบระหว่าง WAT โปรโตคอลกับประเภทโครงการอื่น ๆ

จากตารางข้างต้นสามารถเห็นได้ว่า WAT โปรโตคอลให้ผลตอบแทนที่แท้จริงและการสนับสนุนสภาพคล่องในขณะที่สินทรัพย์ถูกนำขึ้นบล็อกเชน ซึ่งเติมเต็มช่องว่างระหว่างโครงการ RWA และโปรโตคอล DeFi ทำให้มีความสามารถในการแข่งขันในตลาดมากขึ้น.

4. สถานการณ์การใช้งานของ WAT โปรโตคอล

สินทรัพย์คุณภาพสูง:

สินทรัพย์คุณภาพสูงที่มีรายได้กระแสเงินสดที่มั่นคง เช่น หุ้น ทองคำ พลังงาน กองทุนอสังหาริมทรัพย์ และอื่นๆ จะถูกนำไปสู่การบล็อกเชนผ่าน WAT โปรโตคอล เพื่อเพิ่มความโปร่งใส ในขณะเดียวกันก็ให้เป้าหมายการลงทุนคุณภาพสูงสำหรับตลาด Crypto.

สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม：

ธนาคารและบริษัทกองทุนสามารถใช้ WAT โปรโตคอลเพื่อดำเนินการออกพันธบัตรกองทุนร่วมกันเพื่อเพิ่มสภาพคล่องทางการเงิน

นักลงทุนคริปโต:

นักลงทุนสถาบันและบุคคลสามารถเข้าถึงโอกาสการลงทุนที่ปลอดภัยและมีกำไรที่มั่นคงผ่าน WAT Protocol โดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง นอกจากนี้ยังสามารถลงทุนในสินทรัพย์ที่มีคุณภาพได้อย่างสะดวกสบาย และได้รับผลตอบแทนเป็นดอลลาร์สหรัฐที่รับประกันรวมถึงผลตอบแทนในอนาคตเพิ่มเติมจากโทเค็นในระบบนิเวศ.

นักลงทุน WEB2:

การนำเสนอสินทรัพย์คุณภาพสูงแบบดั้งเดิมเพื่อสร้างความเข้าใจและความไว้วางใจให้กับผู้ใช้ WEB2 โดยการดำเนินการที่สะดวกสบายของการโทเค็น RWA นักลงทุนและเงินทุนแบบดั้งเดิมจะไหลเข้ามาเป็นจำนวนมากเพื่อทำการลงทุนและการจัดการเงินทุน.

ระบบนิเวศ DeFi:

WAT โปรโตคอลสามารถเข้ากันได้กับโปรโตคอล DeFi ที่มีอยู่ เพื่อมอบประเภทสินทรัพย์ที่หลากหลายมากขึ้นสำหรับการเงินแบบกระจายศูนย์ เพื่อทำลายข้อจำกัดในระบบนิเวศ DeFi โดยการนำกฎการเงิน, การสนับสนุนมูลค่า และเงินทุนเข้ามา แก้ไขปัญหาการส่งต่อใน DeFi และมอบบริการผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนแบบผสมให้กับนักลงทุนในระบบนิเวศ WAT.

5.กลไกโปรโตคอล WAT โมเดลทางคณิตศาสตร์หลัก

1.แบบจำลองการนำสินทรัพย์ดั้งเดิมขึ้นบนบล็อกเชน

หลังจากที่สินทรัพย์แบบดั้งเดิมถูกนำมาเข้าที่บล็อกเชน ค่ามูลค่าที่แสดงบนบล็อกเชนสามารถระบุได้ว่า:

ซึ่ง:

! Liquidity Protocol WAT: สถาปัตยกรรมคอมโพสิตที่แตกต่างกันช่วยให้สินทรัพย์ทางกายภาพ RWA บนห่วงโซ่

หาก R = 1 หมายความว่าทรัพย์สินถูกบันทึกบนบล็อกเชนทั้งหมด หาก R < 1 หมายความว่าส่วนหนึ่งของทรัพย์สินอาจถูกจำกัดด้วยปัจจัยด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบหรือสภาพคล่องจึงยังไม่ได้บันทึกบนบล็อกเชนทั้งหมด.

2.โมเดลผลตอบแทนจริงบนบล็อกเชน

WAT โปรโตคอลกำหนดให้ฝ่ายสินทรัพย์แบบดั้งเดิมต้องทำให้รายได้ดอลลาร์สหรัฐที่แท้จริงสะท้อนบนบล็อกเชนด้วย เพื่อรับประกันความมั่นคงในการลงทุน การคำนวณรายได้มีดังนี้:

ในนั้น:

S: การรับประกันค่าคงที่ของผลตอบแทนบนบล็อกเชน ( 0 ≤ S ≤ 1) ซึ่งสะท้อนถึงความโปร่งใสและความสามารถในการชำระเงินของผลตอบแทน

เมื่อ S= 1 หมายถึงผลตอบแทนทั้งหมดถูกแมพไปยังเชน หาก S < 1 แสดงว่าผลตอบแทนบางส่วนยังไม่ได้ถูกแมพไปยังเชน

3.โมเดลการสนับสนุนสภาพคล่องเพิ่มเติม

WAT โปรโตคอลมีการจัดเตรียมสระสภาพคล่องเพิ่มเติมเพื่อให้มั่นใจว่านักลงทุนสามารถทำการซื้อขายได้ตลอดเวลาโดยไม่เกิดปัญหาสภาพคล่องขาดแคลน ขนาดของสระสภาพคล่องสามารถกำหนดได้ว่า:

โดยเฉพาะ:

L: ขนาดของสระสภาพคล่องรวม (รวมถึงมูลค่าสินทรัพย์และ USDT ที่สินทรัพย์ให้เพิ่มเติม)

α,β: สัมประสิทธิ์น้ำหนักสภาพคล่อง( ควบคุมสัดส่วนการมีส่วนร่วมของสภาพคล่องของสินทรัพย์ดั้งเดิมและสินทรัพย์ Crypto)

เมื่อ L ใหญ่พอ นักลงทุนสามารถทำการซื้อขายได้อย่างไม่ขัดข้อง แต่เมื่อ L เล็กเกินไป โปรโตคอล WAT อาจต้องการกลไกการสนับสนุนสภาพคล่องเพิ่มเติม.

4. การคำนวณผลตอบแทนรวม

ผลตอบแทนรวมของนักลงทุนในโปรโตคอล WAT ประกอบด้วยผลตอบแทนที่แท้จริงจากสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและผลตอบแทนจาก DeFi ( เช่น Staking, การให้กู้ยืม เป็นต้น ) การคำนวณผลตอบแทนใหม่มีดังนี้:

ในนั้น:

ซึ่ง:

θ: อัตราผลตอบแทน DeFi ที่ใช้ได้ ( 0 ≤θ≤ 1) ซึ่งแสดงสัดส่วนของสินทรัพย์ที่สามารถใช้ในการลงทุน DeFi

การคำนวณผลตอบแทนรวมของนักลงทุนประกอบด้วยผลตอบแทนเป็นดอลลาร์สหรัฐที่แท้จริงของสินทรัพย์ + ผลตอบแทนในอนาคตของโทเค็น + ผลตอบแทนจาก DeFi ซึ่งทำให้นักลงทุนมีวิธีการเพิ่มมูลค่าที่หลากหลายและยืดหยุ่นมากขึ้น.

6. ขนาดการจัดการสินทรัพย์ของโปรโตคอล WAT

ปัจจุบันขนาดสินทรัพย์ที่ลงนามในข้อตกลง WAT อยู่ที่ 270 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมถึง: บริษัทพัฒนาชิปภาพ Aupera, บริษัทกองทุนอสังหาริมทรัพย์ JoHome, กองทุนอธิปไตยในตะวันออกกลาง, คลังทองคำเฮลลี่ในฮ่องกง, เหมืองทรายควอทซ์ในกัมพูชา, และก๊าซธรรมชาติในเติร์กเมนิสถาน เป็นต้น และยังคงมีการขุดค้นและลงนามนำเข้าสินทรัพย์จริงคุณภาพสูงเพิ่มเติมอย่างต่อเนื่อง.

คาดว่าจะเริ่มการซื้อขายสินทรัพย์โทเค็นและการซื้อขาย TGE ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2025!

7. สรุป

WAT โปรโตคอลสร้างชั้นโปรโตคอลการแลกเปลี่ยนมูลค่า RWA ผ่านสถาปัตยกรรมหลายเชิงนิเวศที่แตกต่างกัน โดยมีความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีอยู่ที่: ① การรวมกลไกการตั้งราคาแบบไดนามิกและกรอบการตรวจสอบความรู้แบบศูนย์ เพื่อให้สามารถแปลงสภาพคล่องของสินทรัพย์ดั้งเดิมได้อย่างมีประสิทธิภาพและการตรวจสอบรายได้บนบล็อกเชน; ② การใช้กลุ่มสัญญาอัจฉริยะแบบชั้น (โมดูลการตรวจสอบความสอดคล้อง + สระการแยกความเสี่ยง + เครื่องยนต์อนุพันธ์สภาพคล่อง) ภายใต้กรอบความสอดคล้องที่ได้รับการตรวจสอบโดยบุคคลที่สาม เพื่อสร้างแผนการจัดสรรที่ปรับให้เหมาะกับอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนสำหรับนักลงทุนคริปโต ข้อมูลการสังเกตในอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นว่า การออกแบบชั้นโปรโตคอลของมันได้แสดงให้เห็นถึงผลกระทบที่ประสานกันระหว่างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมและนิเวศ DeFi โดยให้การสนับสนุนทางเทคนิคที่สำคัญต่อกระบวนการมาตรฐานของตลาด RWA.