Geleneksel finans, blockchain teknolojisiyle buluştuğunda, gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu (Real World Asset Tokenization, RWA) küresel sermaye piyasalarının çalışma paradigmasını yeniden şekillendiriyor. Gayrimenkul, devlet tahvilleri gibi geleneksel varlıkların blockchain'e aktarılmasıyla, RWA yatırımcılara daha yüksek likidite ve şeffaflık sunuyor. Boston Consulting Group'un tahminlerine göre, 2030 yılına kadar tokenleştirilmiş varlıkların büyüklüğünün 16 trilyon doları aşması bekleniyor. Bu dalgada, uyumluluk, RWA'nın kavramsal doğrulamadan ölçekli uygulamaya geçip geçemeyeceğini belirleyen ana faktör haline geliyor. Bu makalede, üç temsilci RWA projesinin yapısını çözerek, mevcut pazarın ana uyum yollarını ortaya koyacak ve sektörün karşılaştığı fırsatlar ile zorlukları öngörerek analiz edecektir.
Bir, RWA'nın uyum uygulamaları: Üç büyük referans projenin paradigmasını yorumlama.
St. Regis Aspen Resort: Gayrimenkul Securitization'un Uyum Örneği
Proje Özellikleri:
l Amerika Birleşik Devletleri'nin Colorado eyaletindeki beş yıldızlı otel St. Regis Aspen Resort, menkul kıymet token'ları (STO) çıkararak varlık tokenizasyonu gerçekleştirdi.
l token ASPD, şirketin adi hisselerine dolaylı sahipliği temsil eder ve Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Reg D 506(c) düzenlemelerine sıkı bir şekilde uyar.
l İhraççı Aspen Digital Inc. yalnızca nitelikli yatırımcılara yöneliktir ve lisanslı alternatif ticaret sistemleri (ATS) aracılığıyla işlem yapmaktadır.
Yenilikçi Değer:
• Yenilikçi bir şekilde Reg D 506(c) muafiyetini kullanarak beş yıldızlı otel hisselerini menkul kıymet tokenlerine (ASPD) bölmek.
• tZERO ATS platformu aracılığıyla ikincil piyasa dolaşımı sağlanmakta, yıllık işlem hacmi 12 milyon doların üzerinde.
• Token sahipleri, otel harcamalarında indirim, öncelikli rezervasyon gibi ayrıcalıklardan yararlanabilir ve "yatırım + harcama" çift değerini gerçekleştirebilir.
Uyum Noktaları ve Yapısı:
l yalnızca A sınıfı mülkler ve SEC tarafından tanınan nitelikli yatırımcılar (bireysel net varlık ≥ 1 milyon ABD doları veya yıllık gelir ≥ 200.000 ABD doları) için geçerlidir.
l SEC'de kaydı tamamlayarak, ihraç uyumunu sağla.
l Lisanslı platformlar aracılığıyla işlem yaparak yatırımcı haklarını korur.
l Çift Katmanlı SPV Tasarımı: Maryland eyaletinde kayıtlı Aspen Digital Inc. ihraççı olarak, ER-RE LLC varlık yönetimini uygulamaktadır.
l Sürekli açıklama: SEC'ye her çeyrek Form D güncelleme belgeleri sunarak bilgilerin şeffaflığını sağlama
RealT - Gayrimenkul Mülkiyetinin Tokenizasyonunda Uyum Uygulamaları
Proje Öne Çıkanlar:
RealT, tekil ve çoklu konutların tokenleştirilmesine odaklanmaktadır ve toplam değeri yaklaşık 100 milyon ABD doları olan 422 mülkü başarıyla tokenleştirmiştir.
Her gayrimenkul, bir sınırlı sorumluluk şirketine (LLC) karşılık gelir, token LLC'nin hisselerini temsil eder ve kira gelirleri doğrudan token sahiplerine dağıtılır.
Yenilikçi Değer:
l Amerika'da kiraların otomatik olarak dağıtıldığı ilk gayrimenkul platformu
Akıllı sözleşmeler otomatik olarak kiralamaları yürütür, temerrüt oranı geleneksel kiralama pazarına göre 1.8 puan daha düşüktür.
Uyumluluk Noktaları ve Yenilik:
l Yenilikçi "bir ev bir LLC" yapısı: Her gayrimenkul tokeni bağımsız bir limited şirketle ilişkilidir, hukuki riski izole eder, hukuki yapının netliğini sağlar.
l Lisanslı Gayrimenkul Yönetimi: Amerika'nın en iyi 10 gayrimenkul yönetim şirketiyle işbirliği yaparak, standart bir FATCA vergi beyanı uygulamakta, gayrimenkul yönetim şirketi bakımını üstlenmekte ve kira dağıtımı şeffaf bir şekilde izlenebilir olmaktadır.
l Zincir üstü ve altı iş birliği: Chainlink aracılığıyla emlak vergisi faturaları, bakım kayıtları gibi kritik verileri zincir üzerine almak, tüm işlemlerin ABD hukuk çerçevesinde kaydedilmesini ve tescil edilmesini sağlar.
Ondo Finance - Kurumsal düzeyde devlet tahvili tokenleştirmede uyum standardı
Proje Vurguları:
l Ondo Finance, kısa vadeli Amerikan Hazine bonoları ve banka vadesiz mevduatları ile desteklenen USDY token'ını piyasaya sürdü, yıllık getiri oranı %5,10. 7×24 saat geri alım desteği sunan Hazine bonosu token'ları, T+1 düzenleme verimliliği ile geleneksel fonların 3 katı.
l OUSG token, BlackRock kısa vadeli hazine ETF'sine bağlıdır ve yalnızca KYC süreçlerini tamamlamış yüksek net değerli bireyler ve kurumsal yatırımcılar için geçerlidir, ayrıca SEC'in Reg D ve Reg S düzenlemelerine uymalıdır. Kurumsal yatırımcıların pozisyon oranı %82'ye ulaşmaktadır.
l Yenilikçi Likidite Havuzu: Wintermute ile işbirliği yaparak piyasa yapıcı mekanizma oluşturmak, alım satım farkını %0.3 içinde sabit tutmak
Uyum Noktaları ve Atılımlar:
Sıkı KYC/AML süreçleri, akıllı sözleşmelere entegre edilmiştir; dinamik KYC mekanizması, uyum doğrulaması ve gizlilik koruması dengesini sağlamak için sıfır bilgi kanıtı teknolojisini kullanmaktadır.
l alt varlık, yüksek kaliteli ABD Hazine tahvilleridir, günlük olarak üçüncü şahıslar tarafından rezervler doğrulanır, üçlü denetim sistemi günlük rezerv kanıtı + aylık aktüeryal rapor + yıllık PwC kapsamlı denetimi ile sağlanır. BlackRock gibi kurumlarla işbirliği yaparak şeffaflık ve güvenliği garanti eder.
İkincisi, RWA'nın uyum trendlerinin özeti
Yukarıdaki örnekten de görülebileceği gibi, mevcut RWA uyum uygulamaları aşağıdaki eğilimleri göstermektedir:
Sermaye Piyasası Kanunu'na sıkı bir şekilde uyulmalıdır.
Çoğu RWA projesi (özellikle menkul kıymet türü tokenler) SEC'de Reg D veya Reg S kaydı tamamlamalı, çıkarımın yasal olduğunu sağlamalıdır. Sadece nitelikli yatırımcılara veya kurumlara yönelik olmalı, halka açık fon toplama sınırlarına dokunmaktan kaçınmalıdır.
Hukuki yapı netleştirilmesi
LLC, REIT gibi hukuki varlıklar aracılığıyla mülkiyet haklarını netleştirerek yatırımcıların haklarını korumak. Her işlem ve gelir dağılımı yerel yasa ve yönetmeliklere uygun olmalıdır.
KYC/AML standart hale geldi
Gayrimenkul veya devlet tahvili tokenleştirmesi olsun, KYC ve kara para aklamaya karşı önlemler (AML) temel gereklilik haline gelmiştir. Bazı projeler, KYC'yi akıllı sözleşmelere entegre ederek zincir üzerinde uyumluluğu sağlamaktadır.
Şeffaflık ve Üçüncü Taraf Doğrulama
Temel varlıkların düzenli olarak açıklanması ve üçüncü taraf kuruluşlar tarafından denetlenmesi, şeffaflığın sağlanması gerekmektedir.
Örneğin, Ondo günlük rezerv raporları yayınlayarak yatırımcı güvenini artırıyor.
Üç, Zorluklar
RWA, uyum açısından belirli bir ilerleme kaydetmiş olmasına rağmen, aşağıdaki zorluklarla karşı karşıyadır:
l Yüksek maliyet ve karmaşıklık
Tokenleştirilmiş varlıkların hukuki ve operasyonel maliyetleri oldukça yüksektir, özellikle de farklı yargı alanları arasındaki uyum gereksinimleri için. Şu anda tokenleştirilmiş varlıkların maliyet avantajı henüz tam olarak ortaya çıkmamıştır.
l teknik darboğazı
Blockchain teknolojisinin hız, güvenlik ve kullanıcı deneyimi açısından geliştirilmesi gereken alanları var. Zincir üzeri ve zincir dışı verilerin kesintisiz entegrasyonu hala geliştirilmelidir.
l Küresel düzenleyici parçalanma
Farklı ülkelerin RWA'ya yönelik düzenleyici tutumları farklılık göstermektedir; proje sahipleri birden fazla ülkenin hukuki çerçeveleriyle başa çıkmak zorundadır.
Dört, zorluklarla başa çıkmanın üç ana çözümü
RegTech uygulamasıyla uyum maliyetlerini azaltma teknik yolu
Şu anda giderek daha fazla uygulanan sıfır bilgi doğrulamasının yanı sıra, RWA projeleri otomatik olarak Reg SHO kısa satış bildirimleri, Form 13F pozisyon raporları gibi uyum gerekliliklerini yerine getirmek için akıllı sözleşmelerin uygulanmasını denemektedir. Deloitte, RWA uyum ara yazılımı geliştirmiştir ve çoklu yargı yetkilerine ait bildirim belgelerini otomatik olarak oluşturabilmektedir. JPMorgan gibi kurumlar, MiCAR hükümlerini yürütülebilir akıllı sözleşmelere kodlamak için testler yapmaktadır.
Uyum maliyetlerini düşürmek için esnek bir hukuki yapı ve yargı yetkisi kullanın.
Örneğin, Singapur'un Değişken Sermaye Şirketi (VCC) yapısı, Asya'daki RWA projeleri için yeni bir seçenek haline geldi ve Cayman Adaları SPC yapısı, birden fazla token serisi ihraç etmek için tek bir fonu destekleyerek uyumluluk maliyetlerini %40 oranında azaltıyor.
Regülasyon diyalog mekanizmasının kurulması ve yargı yetkileri arasında uyumlu işbirliğinin teşvik edilmesi
Şu anda düzenleyiciler, Avrupa Birliği'nin DLT için bir pilot sistem yürütmesi, ABD SEC'in federal menkul kıymetler yasalarının kripto varlık piyasasına uygulanabilirliğini açıklığa kavuşturmak için bir Kripto Görev Gücü kurması ve Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'nun STO'lar için "aynı iş, aynı risk, aynı kurallar" düzenleyici ilkesini benimsemesi ve RWA projelerinin uyum maliyetlerini azaltmak için yargı bölgeleri arası uyum işbirliğini teşvik etmek için düzenleyicilerle aktif olarak iletişim kurması gibi aktif eylemlerde bulunuyor.
Sonuç
Altyapı geliştikçe ve düzenleyici çerçeve olgunlaştıkça, RWA'nın daha fazla benimsenmesi bekleniyor. Kurumsal düzeydeki varlıkların girişi, endüstri standardizasyonunu yönlendirirken, zincirler arası teknoloji ve gizlilik korumasındaki ilerlemeler RWA için yeni olanaklar yaratabilir. RWA'nın uyumluluğu, ana akım finans piyasasındaki dayanağının anahtarıdır. Başlangıç St. Regis Aspen Resort'tan Ondo Finance'e kadar bu vakalar, uyumluluk ve inovasyon kombinasyonunun yatırımcılar için nasıl yeni fırsatlara yol açabileceğini gösteriyor. DIT'nin gelişimi, "uyum takipçisi" rolünden "standart belirleyici" rolüne doğru bir dönüşüm geçiriyor. Hala zorluklar olsa da, RWA'nın geleceği dört gözle beklemeye değer - bu sadece blok zinciri teknolojisinin uygulanması değil, aynı zamanda geleneksel finans ile merkezi olmayan finans arasında önemli bir köprüdür. Goldman Sachs'ın dijital varlıklar başkanı Mathew McDermott'un dediği gibi: "Önümüzdeki beş yıl içinde tokenize edilmiş varlıklar değil, tokenize edilmiş varlıklar göreceğiz. "Bu süreçte, teknolojik yeniliği benimserken finansın özüne saygı duyan bir uyum çerçevesi oluşturmak, sektörün uçurumu kapatması için kilit rol oynayacaktır. Düzenleyici gereklilikleri rekabet avantajlarına dönüştürebilen projeler, finansal altyapıdaki bu paradigma devriminde nihayetinde bir adım önde başlayacak.
(Bu veriler 2024'ün 2. çeyreği itibarıyla geçerlidir, bazı tahminler kamuya açık piyasa araştırmalarına dayanmaktadır.)
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
RWA Uyumluluk trend analizi: Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunda üç tipik vaka üzerinden çözüm yolları
Yazar: May Pang, Baş Uyum Görevlisi @OORT
Giriş
Geleneksel finans, blockchain teknolojisiyle buluştuğunda, gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu (Real World Asset Tokenization, RWA) küresel sermaye piyasalarının çalışma paradigmasını yeniden şekillendiriyor. Gayrimenkul, devlet tahvilleri gibi geleneksel varlıkların blockchain'e aktarılmasıyla, RWA yatırımcılara daha yüksek likidite ve şeffaflık sunuyor. Boston Consulting Group'un tahminlerine göre, 2030 yılına kadar tokenleştirilmiş varlıkların büyüklüğünün 16 trilyon doları aşması bekleniyor. Bu dalgada, uyumluluk, RWA'nın kavramsal doğrulamadan ölçekli uygulamaya geçip geçemeyeceğini belirleyen ana faktör haline geliyor. Bu makalede, üç temsilci RWA projesinin yapısını çözerek, mevcut pazarın ana uyum yollarını ortaya koyacak ve sektörün karşılaştığı fırsatlar ile zorlukları öngörerek analiz edecektir.
Bir, RWA'nın uyum uygulamaları: Üç büyük referans projenin paradigmasını yorumlama.
Proje Özellikleri:
l Amerika Birleşik Devletleri'nin Colorado eyaletindeki beş yıldızlı otel St. Regis Aspen Resort, menkul kıymet token'ları (STO) çıkararak varlık tokenizasyonu gerçekleştirdi.
l token ASPD, şirketin adi hisselerine dolaylı sahipliği temsil eder ve Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Reg D 506(c) düzenlemelerine sıkı bir şekilde uyar.
l İhraççı Aspen Digital Inc. yalnızca nitelikli yatırımcılara yöneliktir ve lisanslı alternatif ticaret sistemleri (ATS) aracılığıyla işlem yapmaktadır.
Yenilikçi Değer:
• Yenilikçi bir şekilde Reg D 506(c) muafiyetini kullanarak beş yıldızlı otel hisselerini menkul kıymet tokenlerine (ASPD) bölmek. • tZERO ATS platformu aracılığıyla ikincil piyasa dolaşımı sağlanmakta, yıllık işlem hacmi 12 milyon doların üzerinde. • Token sahipleri, otel harcamalarında indirim, öncelikli rezervasyon gibi ayrıcalıklardan yararlanabilir ve "yatırım + harcama" çift değerini gerçekleştirebilir.
Uyum Noktaları ve Yapısı:
l yalnızca A sınıfı mülkler ve SEC tarafından tanınan nitelikli yatırımcılar (bireysel net varlık ≥ 1 milyon ABD doları veya yıllık gelir ≥ 200.000 ABD doları) için geçerlidir.
l SEC'de kaydı tamamlayarak, ihraç uyumunu sağla.
l Lisanslı platformlar aracılığıyla işlem yaparak yatırımcı haklarını korur.
l Çift Katmanlı SPV Tasarımı: Maryland eyaletinde kayıtlı Aspen Digital Inc. ihraççı olarak, ER-RE LLC varlık yönetimini uygulamaktadır.
l Sürekli açıklama: SEC'ye her çeyrek Form D güncelleme belgeleri sunarak bilgilerin şeffaflığını sağlama
Proje Öne Çıkanlar:
RealT, tekil ve çoklu konutların tokenleştirilmesine odaklanmaktadır ve toplam değeri yaklaşık 100 milyon ABD doları olan 422 mülkü başarıyla tokenleştirmiştir.
Her gayrimenkul, bir sınırlı sorumluluk şirketine (LLC) karşılık gelir, token LLC'nin hisselerini temsil eder ve kira gelirleri doğrudan token sahiplerine dağıtılır.
Yenilikçi Değer:
l Amerika'da kiraların otomatik olarak dağıtıldığı ilk gayrimenkul platformu
Akıllı sözleşmeler otomatik olarak kiralamaları yürütür, temerrüt oranı geleneksel kiralama pazarına göre 1.8 puan daha düşüktür.
Uyumluluk Noktaları ve Yenilik:
l Yenilikçi "bir ev bir LLC" yapısı: Her gayrimenkul tokeni bağımsız bir limited şirketle ilişkilidir, hukuki riski izole eder, hukuki yapının netliğini sağlar.
l Lisanslı Gayrimenkul Yönetimi: Amerika'nın en iyi 10 gayrimenkul yönetim şirketiyle işbirliği yaparak, standart bir FATCA vergi beyanı uygulamakta, gayrimenkul yönetim şirketi bakımını üstlenmekte ve kira dağıtımı şeffaf bir şekilde izlenebilir olmaktadır.
l Zincir üstü ve altı iş birliği: Chainlink aracılığıyla emlak vergisi faturaları, bakım kayıtları gibi kritik verileri zincir üzerine almak, tüm işlemlerin ABD hukuk çerçevesinde kaydedilmesini ve tescil edilmesini sağlar.
Proje Vurguları:
l Ondo Finance, kısa vadeli Amerikan Hazine bonoları ve banka vadesiz mevduatları ile desteklenen USDY token'ını piyasaya sürdü, yıllık getiri oranı %5,10. 7×24 saat geri alım desteği sunan Hazine bonosu token'ları, T+1 düzenleme verimliliği ile geleneksel fonların 3 katı.
l OUSG token, BlackRock kısa vadeli hazine ETF'sine bağlıdır ve yalnızca KYC süreçlerini tamamlamış yüksek net değerli bireyler ve kurumsal yatırımcılar için geçerlidir, ayrıca SEC'in Reg D ve Reg S düzenlemelerine uymalıdır. Kurumsal yatırımcıların pozisyon oranı %82'ye ulaşmaktadır.
l Yenilikçi Likidite Havuzu: Wintermute ile işbirliği yaparak piyasa yapıcı mekanizma oluşturmak, alım satım farkını %0.3 içinde sabit tutmak
Uyum Noktaları ve Atılımlar:
Sıkı KYC/AML süreçleri, akıllı sözleşmelere entegre edilmiştir; dinamik KYC mekanizması, uyum doğrulaması ve gizlilik koruması dengesini sağlamak için sıfır bilgi kanıtı teknolojisini kullanmaktadır.
l alt varlık, yüksek kaliteli ABD Hazine tahvilleridir, günlük olarak üçüncü şahıslar tarafından rezervler doğrulanır, üçlü denetim sistemi günlük rezerv kanıtı + aylık aktüeryal rapor + yıllık PwC kapsamlı denetimi ile sağlanır. BlackRock gibi kurumlarla işbirliği yaparak şeffaflık ve güvenliği garanti eder.
İkincisi, RWA'nın uyum trendlerinin özeti
Yukarıdaki örnekten de görülebileceği gibi, mevcut RWA uyum uygulamaları aşağıdaki eğilimleri göstermektedir:
Çoğu RWA projesi (özellikle menkul kıymet türü tokenler) SEC'de Reg D veya Reg S kaydı tamamlamalı, çıkarımın yasal olduğunu sağlamalıdır. Sadece nitelikli yatırımcılara veya kurumlara yönelik olmalı, halka açık fon toplama sınırlarına dokunmaktan kaçınmalıdır.
LLC, REIT gibi hukuki varlıklar aracılığıyla mülkiyet haklarını netleştirerek yatırımcıların haklarını korumak. Her işlem ve gelir dağılımı yerel yasa ve yönetmeliklere uygun olmalıdır.
Gayrimenkul veya devlet tahvili tokenleştirmesi olsun, KYC ve kara para aklamaya karşı önlemler (AML) temel gereklilik haline gelmiştir. Bazı projeler, KYC'yi akıllı sözleşmelere entegre ederek zincir üzerinde uyumluluğu sağlamaktadır.
Temel varlıkların düzenli olarak açıklanması ve üçüncü taraf kuruluşlar tarafından denetlenmesi, şeffaflığın sağlanması gerekmektedir.
Örneğin, Ondo günlük rezerv raporları yayınlayarak yatırımcı güvenini artırıyor.
Üç, Zorluklar
RWA, uyum açısından belirli bir ilerleme kaydetmiş olmasına rağmen, aşağıdaki zorluklarla karşı karşıyadır:
l Yüksek maliyet ve karmaşıklık
Tokenleştirilmiş varlıkların hukuki ve operasyonel maliyetleri oldukça yüksektir, özellikle de farklı yargı alanları arasındaki uyum gereksinimleri için. Şu anda tokenleştirilmiş varlıkların maliyet avantajı henüz tam olarak ortaya çıkmamıştır.
l teknik darboğazı
Blockchain teknolojisinin hız, güvenlik ve kullanıcı deneyimi açısından geliştirilmesi gereken alanları var. Zincir üzeri ve zincir dışı verilerin kesintisiz entegrasyonu hala geliştirilmelidir.
l Küresel düzenleyici parçalanma
Farklı ülkelerin RWA'ya yönelik düzenleyici tutumları farklılık göstermektedir; proje sahipleri birden fazla ülkenin hukuki çerçeveleriyle başa çıkmak zorundadır.
Dört, zorluklarla başa çıkmanın üç ana çözümü
Şu anda giderek daha fazla uygulanan sıfır bilgi doğrulamasının yanı sıra, RWA projeleri otomatik olarak Reg SHO kısa satış bildirimleri, Form 13F pozisyon raporları gibi uyum gerekliliklerini yerine getirmek için akıllı sözleşmelerin uygulanmasını denemektedir. Deloitte, RWA uyum ara yazılımı geliştirmiştir ve çoklu yargı yetkilerine ait bildirim belgelerini otomatik olarak oluşturabilmektedir. JPMorgan gibi kurumlar, MiCAR hükümlerini yürütülebilir akıllı sözleşmelere kodlamak için testler yapmaktadır.
Örneğin, Singapur'un Değişken Sermaye Şirketi (VCC) yapısı, Asya'daki RWA projeleri için yeni bir seçenek haline geldi ve Cayman Adaları SPC yapısı, birden fazla token serisi ihraç etmek için tek bir fonu destekleyerek uyumluluk maliyetlerini %40 oranında azaltıyor.
Şu anda düzenleyiciler, Avrupa Birliği'nin DLT için bir pilot sistem yürütmesi, ABD SEC'in federal menkul kıymetler yasalarının kripto varlık piyasasına uygulanabilirliğini açıklığa kavuşturmak için bir Kripto Görev Gücü kurması ve Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'nun STO'lar için "aynı iş, aynı risk, aynı kurallar" düzenleyici ilkesini benimsemesi ve RWA projelerinin uyum maliyetlerini azaltmak için yargı bölgeleri arası uyum işbirliğini teşvik etmek için düzenleyicilerle aktif olarak iletişim kurması gibi aktif eylemlerde bulunuyor.
Sonuç
Altyapı geliştikçe ve düzenleyici çerçeve olgunlaştıkça, RWA'nın daha fazla benimsenmesi bekleniyor. Kurumsal düzeydeki varlıkların girişi, endüstri standardizasyonunu yönlendirirken, zincirler arası teknoloji ve gizlilik korumasındaki ilerlemeler RWA için yeni olanaklar yaratabilir. RWA'nın uyumluluğu, ana akım finans piyasasındaki dayanağının anahtarıdır. Başlangıç St. Regis Aspen Resort'tan Ondo Finance'e kadar bu vakalar, uyumluluk ve inovasyon kombinasyonunun yatırımcılar için nasıl yeni fırsatlara yol açabileceğini gösteriyor. DIT'nin gelişimi, "uyum takipçisi" rolünden "standart belirleyici" rolüne doğru bir dönüşüm geçiriyor. Hala zorluklar olsa da, RWA'nın geleceği dört gözle beklemeye değer - bu sadece blok zinciri teknolojisinin uygulanması değil, aynı zamanda geleneksel finans ile merkezi olmayan finans arasında önemli bir köprüdür. Goldman Sachs'ın dijital varlıklar başkanı Mathew McDermott'un dediği gibi: "Önümüzdeki beş yıl içinde tokenize edilmiş varlıklar değil, tokenize edilmiş varlıklar göreceğiz. "Bu süreçte, teknolojik yeniliği benimserken finansın özüne saygı duyan bir uyum çerçevesi oluşturmak, sektörün uçurumu kapatması için kilit rol oynayacaktır. Düzenleyici gereklilikleri rekabet avantajlarına dönüştürebilen projeler, finansal altyapıdaki bu paradigma devriminde nihayetinde bir adım önde başlayacak.
(Bu veriler 2024'ün 2. çeyreği itibarıyla geçerlidir, bazı tahminler kamuya açık piyasa araştırmalarına dayanmaktadır.)