Son günlerde, küresel finans piyasalarında şiddetli bir dalgalanma patlak verdi, ABD tahvil getirileri fırladı, borsa sert düştü ve oldukça nadir görülen hisse senedi-bond ayrışma kaydedildi. Ardından, Trump'ın gümrük vergilerini askıya alacağına dair haberlerin çıkmasıyla, ABD borsası hızla ribaund yaptı, bu da piyasanın politika haberlerine son derece duyarlı olduğunu gösteriyor. Bunun arkasında yüksek kaldıraçlı baz ticaretinin çökmesi ve Trump'ın stratejik hamlelerinin birleşik etkisi bulunuyor.
ABD tahvil ve hisse senedi piyasaları ayrışma tehlikesiyle karşı karşıya: Baz ticaretinin yüksek kaldıraçlı arbitrajı piyasayı nasıl etkiliyor?
Finans medya Kobeissi Letter, ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirilerinin sadece üç gün içinde 60 baz puan fırladığını, S&P 500 endeksinin ise %8 düştüğünü ve 1982'den bu yana en büyük haftalık düşüşü yaşadığını belirtti. Dün gece ABD borsası açıldığında, ABD borsası ile Hazine tahvilleri arasındaki ayrışma krizi daha da belirginleşti; bunun, "basis trade"in hızla çökmesi nedeniyle olduğu düşünülüyor.
"Basis trade (" olarak adlandırılan kavram, hedge fonlarının sıklıkla kullandığı bir arbitraj stratejisidir; devlet tahvili spot ve futures arasındaki küçük fiyat farklarından kar elde etmekte ve yüksek kaldıraç kullanarak getiriyi artırmaktadır. Şu anda bu ticaret modelinin ölçeği 800 milyar dolara ulaşmış ve kaldıraç 100 kata kadar çıkabilmektedir; ana aracı kurumların toplam işlem hacminin %40'ını oluşturmaktadır.
Ancak, tahvil piyasası getirilerinin hızla yükselmesi ve vadeli işlemlerin çökmesiyle, düşük volatilite ortamında işe yarayan baz ticareti, piyasanın sert dalgalanmasıyla büyük çapta likidite riski ortaya çıkarmış ve kırılganlığını vurgulamıştır.
)Derinlemesine Anlayış: Bitcoin ETF'si sürekli net giriş yapıyor ama yükselmiyor mu? CME kısa pozisyon arbitrajı yeni zirvelere ulaştı, hiçbiri coin almak için değil (temel ticaret, temel arbitraj()
Bu kriz, piyasa dalgalanmasının artmasıyla tetiklendi. Normalde, durgunluk beklentilerine karşılık, tahvil piyasasının güçlenmesi ve getirilerin düşmesi beklenirken, aslında büyük bir yükseliş yaşandı:
Bu, baz farkı ticaretinin uzun pozisyonunun zorunlu tasfiye edilmesinden kaynaklanmaktadır. Büyük kaldıraç pozisyonları kaldırıldığında, baskı aracılara aktarılacak ve bunlar da sermaye kısıtlamaları nedeniyle bunu üstlenemeyecek, bu da piyasada yeniden şiddetli dalgalanmalara neden olacaktır.
Trump bizzat çağrı yaptı: Gümrük vergisi haberi piyasa dalgalanmalarını artırdı
Ancak, ABD Başkanı Trump'ın dün geceki bir gönderisiyle: "Bu bir alım için iyi bir fırsat!" ve "gümrük vergisi erteleme" haberinin yayılması, yatırımcıların ruh halelerini değiştirdi. S&P 500 ve Nasdaq büyük bir Ribaund gerçekleştirdi, bir gün içinde sırasıyla %9,5 ve %12,2 yükseldi. İkincisi, tarihteki en büyük ikinci günlük artışını kaydetti, bu da piyasanın politika yönelimlerine ve Trump'ın sözlerinin gücüne ne kadar bağımlı olduğunu gösteriyor.
SON DAKİKA: Başkan Trump'ın mali tavsiyesi: pic.twitter.com/nB0vhzwJZ9
— The Kobeissi Letter )@KobeissiLetter( 9 Nisan 2025
)Borsa ve Bitcoin büyük bir ribaund yapıyor, girmeli mi yoksa kaçmalı mı? (
ABD borsası V şeklinde Ribaund yapıyor, altın ise sürekli yükseliyor: Piyasa hissiyatı hâlâ gizli bir huzursuzluk barındırıyor.
Gözler, ABD tahvil getirilerinin %4.6'nın altına düştüğünü görürken, kısa vadeli baskının hafiflediği görülüyor. Ancak Kobeissi Mektubu, altın fiyatlarının halen istikrarlı bir şekilde yükseldiğine dikkat çekiyor ve bu durumun riskten kaçınma duygusunun azalmadığını yansıttığını hatırlatıyor:
Borsa risk iştahının geri döndüğü izlenimini verse de, altın fiyatlarının gidişi piyasanın geleceğe dair belirsizliğini ortaya koymakta ve hâlâ ihtiyatlı bir korku hâkim.
Politikaları ve yatırımcıların ruh halini kontrol etmek? Trump stratejisinin arkasındaki piyasa etkisi
Görmek zor değil ki, Trump gümrük vergilerini bir kaldıraç olarak kullanarak, Çin'e baskı yaparken aynı zamanda genel piyasa ritmini de etkiliyor. Mart ayından itibaren Çin'e uygulanan gümrük vergilerini %10'dan %104'e kadar yükselterek, Çin'in karşılık vermesine ve piyasalarda korku dolu bir çöküşe yol açtı; sonrasında gelen "gümrük vergisi durdurma" haberi ise güçlü bir ribaundu tetikledi, bu gazete uyardı:
Bu "söylenti→dalgalanma→açıklama" stratejisi, piyasayı politika beklentilerinin bir deneme alanı haline getirirken, ABD tahvili arz fazlası ve baz işlem riski hala yapısal bir zorluk teşkil ediyor.
) Çin-Amerikan gümrük ticaret savaşı tırmanıyor: Çin neden Trump'ı yenebileceğine güveniyor? Çünkü Amerika kaybetmeyi göze alamaz (
Kısa vadeli yangın söndürebilir, uzun vadeli ise gizli endişeler barındırır.
Trump'un politikaları ve söylemleri aracılığıyla piyasa duygularını başarıyla manipüle etmesine rağmen, ABD borsalarının hızlı bir şekilde yükselmesi ve ABD tahvillerinin güçlenmesi arkasındaki kaldıraç riski ve kamu borcu baskısı çözülmemiştir. Gelecekte yatırımcılar, ABD mali politikalarının yönelimi, baz ticaretinin daha fazla çökme olasılığı ve Fed'in ) alabileceği piyasa istikrarı önlemlerine dikkat etmelidir.
( ABD tahvil faizleri fırladı, Çin'in ABD tahvilleri büyük bir satış yapacağı söylentileri var, Fed acil olarak piyasayı kurtaracak mı? )
Bu makale Tahvil piyasasında korku, ABD borsa düşüşü ve ardından yükseliş, baz ticaretinin çöküşü: Trump, gümrük tariflerini nasıl bir stratejiyle kullanıyor? İlk olarak Chain News ABMedia'da yayınlanmıştır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Borç piyasasında korku, ABD borsa düşüşü dönüşü, temel işlem çöküşü: Trump, gümrük tarifeleriyle bu oyunu nasıl iyi oynadı?
Son günlerde, küresel finans piyasalarında şiddetli bir dalgalanma patlak verdi, ABD tahvil getirileri fırladı, borsa sert düştü ve oldukça nadir görülen hisse senedi-bond ayrışma kaydedildi. Ardından, Trump'ın gümrük vergilerini askıya alacağına dair haberlerin çıkmasıyla, ABD borsası hızla ribaund yaptı, bu da piyasanın politika haberlerine son derece duyarlı olduğunu gösteriyor. Bunun arkasında yüksek kaldıraçlı baz ticaretinin çökmesi ve Trump'ın stratejik hamlelerinin birleşik etkisi bulunuyor.
ABD tahvil ve hisse senedi piyasaları ayrışma tehlikesiyle karşı karşıya: Baz ticaretinin yüksek kaldıraçlı arbitrajı piyasayı nasıl etkiliyor?
Finans medya Kobeissi Letter, ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirilerinin sadece üç gün içinde 60 baz puan fırladığını, S&P 500 endeksinin ise %8 düştüğünü ve 1982'den bu yana en büyük haftalık düşüşü yaşadığını belirtti. Dün gece ABD borsası açıldığında, ABD borsası ile Hazine tahvilleri arasındaki ayrışma krizi daha da belirginleşti; bunun, "basis trade"in hızla çökmesi nedeniyle olduğu düşünülüyor.
"Basis trade (" olarak adlandırılan kavram, hedge fonlarının sıklıkla kullandığı bir arbitraj stratejisidir; devlet tahvili spot ve futures arasındaki küçük fiyat farklarından kar elde etmekte ve yüksek kaldıraç kullanarak getiriyi artırmaktadır. Şu anda bu ticaret modelinin ölçeği 800 milyar dolara ulaşmış ve kaldıraç 100 kata kadar çıkabilmektedir; ana aracı kurumların toplam işlem hacminin %40'ını oluşturmaktadır.
Ancak, tahvil piyasası getirilerinin hızla yükselmesi ve vadeli işlemlerin çökmesiyle, düşük volatilite ortamında işe yarayan baz ticareti, piyasanın sert dalgalanmasıyla büyük çapta likidite riski ortaya çıkarmış ve kırılganlığını vurgulamıştır.
)Derinlemesine Anlayış: Bitcoin ETF'si sürekli net giriş yapıyor ama yükselmiyor mu? CME kısa pozisyon arbitrajı yeni zirvelere ulaştı, hiçbiri coin almak için değil (temel ticaret, temel arbitraj()
Bu kriz, piyasa dalgalanmasının artmasıyla tetiklendi. Normalde, durgunluk beklentilerine karşılık, tahvil piyasasının güçlenmesi ve getirilerin düşmesi beklenirken, aslında büyük bir yükseliş yaşandı:
Bu, baz farkı ticaretinin uzun pozisyonunun zorunlu tasfiye edilmesinden kaynaklanmaktadır. Büyük kaldıraç pozisyonları kaldırıldığında, baskı aracılara aktarılacak ve bunlar da sermaye kısıtlamaları nedeniyle bunu üstlenemeyecek, bu da piyasada yeniden şiddetli dalgalanmalara neden olacaktır.
Trump bizzat çağrı yaptı: Gümrük vergisi haberi piyasa dalgalanmalarını artırdı
Ancak, ABD Başkanı Trump'ın dün geceki bir gönderisiyle: "Bu bir alım için iyi bir fırsat!" ve "gümrük vergisi erteleme" haberinin yayılması, yatırımcıların ruh halelerini değiştirdi. S&P 500 ve Nasdaq büyük bir Ribaund gerçekleştirdi, bir gün içinde sırasıyla %9,5 ve %12,2 yükseldi. İkincisi, tarihteki en büyük ikinci günlük artışını kaydetti, bu da piyasanın politika yönelimlerine ve Trump'ın sözlerinin gücüne ne kadar bağımlı olduğunu gösteriyor.
SON DAKİKA: Başkan Trump'ın mali tavsiyesi: pic.twitter.com/nB0vhzwJZ9
— The Kobeissi Letter )@KobeissiLetter( 9 Nisan 2025
)Borsa ve Bitcoin büyük bir ribaund yapıyor, girmeli mi yoksa kaçmalı mı? (
ABD borsası V şeklinde Ribaund yapıyor, altın ise sürekli yükseliyor: Piyasa hissiyatı hâlâ gizli bir huzursuzluk barındırıyor.
Gözler, ABD tahvil getirilerinin %4.6'nın altına düştüğünü görürken, kısa vadeli baskının hafiflediği görülüyor. Ancak Kobeissi Mektubu, altın fiyatlarının halen istikrarlı bir şekilde yükseldiğine dikkat çekiyor ve bu durumun riskten kaçınma duygusunun azalmadığını yansıttığını hatırlatıyor:
Borsa risk iştahının geri döndüğü izlenimini verse de, altın fiyatlarının gidişi piyasanın geleceğe dair belirsizliğini ortaya koymakta ve hâlâ ihtiyatlı bir korku hâkim.
Politikaları ve yatırımcıların ruh halini kontrol etmek? Trump stratejisinin arkasındaki piyasa etkisi
Görmek zor değil ki, Trump gümrük vergilerini bir kaldıraç olarak kullanarak, Çin'e baskı yaparken aynı zamanda genel piyasa ritmini de etkiliyor. Mart ayından itibaren Çin'e uygulanan gümrük vergilerini %10'dan %104'e kadar yükselterek, Çin'in karşılık vermesine ve piyasalarda korku dolu bir çöküşe yol açtı; sonrasında gelen "gümrük vergisi durdurma" haberi ise güçlü bir ribaundu tetikledi, bu gazete uyardı:
Bu "söylenti→dalgalanma→açıklama" stratejisi, piyasayı politika beklentilerinin bir deneme alanı haline getirirken, ABD tahvili arz fazlası ve baz işlem riski hala yapısal bir zorluk teşkil ediyor.
) Çin-Amerikan gümrük ticaret savaşı tırmanıyor: Çin neden Trump'ı yenebileceğine güveniyor? Çünkü Amerika kaybetmeyi göze alamaz (
Kısa vadeli yangın söndürebilir, uzun vadeli ise gizli endişeler barındırır.
Trump'un politikaları ve söylemleri aracılığıyla piyasa duygularını başarıyla manipüle etmesine rağmen, ABD borsalarının hızlı bir şekilde yükselmesi ve ABD tahvillerinin güçlenmesi arkasındaki kaldıraç riski ve kamu borcu baskısı çözülmemiştir. Gelecekte yatırımcılar, ABD mali politikalarının yönelimi, baz ticaretinin daha fazla çökme olasılığı ve Fed'in ) alabileceği piyasa istikrarı önlemlerine dikkat etmelidir.
( ABD tahvil faizleri fırladı, Çin'in ABD tahvilleri büyük bir satış yapacağı söylentileri var, Fed acil olarak piyasayı kurtaracak mı? )
Bu makale Tahvil piyasasında korku, ABD borsa düşüşü ve ardından yükseliş, baz ticaretinin çöküşü: Trump, gümrük tariflerini nasıl bir stratejiyle kullanıyor? İlk olarak Chain News ABMedia'da yayınlanmıştır.